سوق الأسهم الفيتنامية في النصف الثاني من عام 2025: قد يصل مؤشر VN إلى 1800 نقطة

في بداية العام، كان مستوى 1500 نقطة يعتبر السيناريو الأكثر إيجابية، ولكن بعد الارتفاع الذي استمر على مدى الأشهر الأربعة الماضية، وخاصة عندما تجاوز مؤشر VN علامة 1600 نقطة، رفعت معظم منظمات التحليل توقعاتها.

يعتقد السيد بيتري ديرينج، مدير صندوق PYN Elite، أن وصول مؤشر فيتنام إلى 1800 نقطة بحلول عيد الميلاد هذا العام هو سيناريو ممكن، على الرغم من أن السوق قد يشهد تصحيحًا قصير المدى نتيجةً لجني الأرباح. وأكد على العوامل الداعمة، بما في ذلك نتائج مفاوضات التجارة بين فيتنام والولايات المتحدة، وسياسات تعزيز النمو الاقتصادي ، والتقييمات الجذابة، وآفاق تطوير السوق.

يعتقد VNDirect أن مؤشر VN قد يرتفع إلى ما بين 1850 و1900 نقطة خلال الأشهر التسعة إلى الاثني عشر المقبلة، بفضل النمو المستدام في أرباح الشركات وتوقعات تخفيف السياسة النقدية من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي. في الوقت نفسه، يتوقع مكتب الإحصاء الأسترالي أن يصل المؤشر إلى ما بين 1792 و1864 نقطة على المدى المتوسط، وهو مستوى أعلى بكثير من توقعات بداية العام.

وفقًا لشركة SSI Research، قد يُسبب ضغط جني الأرباح الناتج عن ارتفاع هامش الربح تقلبات قصيرة الأجل، إلا أن الهدف طويل الأجل هو الوصول إلى نطاق 1750-1800 نقطة بحلول عام 2026، بفضل نمو أرباح الشركات وتوقعات ترقية السوق. كما أصدرت VPS توقعات مماثلة، متوقعةً أن يصل المؤشر إلى نطاق 1780-1800 نقطة بنهاية هذا العام، مدفوعًا بزيادة بنسبة 16-17% في الأرباح بعد الضريبة للسوق بأكمله، واحتمالية ترقية مؤشر FTSE Russell لفيتنام إلى "سوق ناشئة من الدرجة الثانية" في سبتمبر 2025، مما يُسهم في جذب حوالي مليار دولار أمريكي إضافية من رأس المال الأجنبي.

ويشارك بنك Maybank Investment Bank (MSVN) نفس الرأي، حيث يستهدف مؤشر VN عند 1800 نقطة في النصف الثاني من عام 2025، مع تقييم متوقع لنسبة السعر إلى الربحية يبلغ 14.5 مرة، وهو ما يعادل متوسط 5 سنوات.

بالإضافة إلى توقعات المؤشر، أشار الخبراء أيضًا إلى القطاعات التي ستجذب التدفقات النقدية. ووفقًا لشركة فينا كابيتال، تستفيد البنوك من سياسات نمو الائتمان؛ ويدعم التحول الرقمي التكنولوجيا؛ ويزداد قطاع التجزئة والاستهلاك بفضل الطلب المحلي؛ وتزدهر قطاعات العقارات ومواد البناء والإنشاءات بفضل إعادة إطلاق المشاريع؛ ويستفيد قطاع الأوراق المالية من ترقية السوق.

كما سلّطت MSVN وVDSC الضوء على الفرص المتاحة في قطاعات الاستثمار في البنية التحتية، والخدمات اللوجستية البحرية، والخدمات اللوجستية الجوية، والصلب، والعقارات. ومع ذلك، قد يتباطأ نمو بعض قطاعات التصدير، مثل المنسوجات والأحذية والأخشاب والمأكولات البحرية، في النصف الثاني من العام.

ورغم وجود خطر التصحيح قصير الأجل، فإن معظم المحللين يتفقون على أن السوق لا يزال لديه مجال للنمو، مع تحديد هدف لمؤشر VN عند 1780-1800 نقطة بحلول نهاية عام 2025.

المصدر: https://baogialai.com.vn/thi-truong-chung-khoan-viet-nam-nua-cuoi-2025-vn-index-co-the-len-1800-diem-post564387.html