البنك الدولي: فيتنام تدخل مرحلة من التطور العميق لسوق رأس المال

بعد أن قام مزود المؤشرات العالمي FTSE Russell بترقية سوق الأسهم الفيتنامية (TTCK) رسميًا من سوق حدودية إلى سوق ناشئة ثانوية في 8 أكتوبر، أجرى مراسل من وكالة أنباء فيتنام (VNA) مقابلة مع السيدة مريم جيه شيرمان، مديرة البنك الدولي في فيتنام وكمبوديا ولاوس، حول أهمية الحدث وآفاق تطوير سوق رأس المال في فيتنام.

السيدة مريم ج. شيرمان، مديرة البنك الدولي في فيتنام وكمبوديا ولاوس. الصورة: دونغ جيانغ/وكالة الأنباء الفيتنامية

تُعتبر ترقية مؤشر فوتسي راسل لسوق الأسهم الفيتنامية إلى مصاف الأسواق الناشئة نقطة تحول بارزة. كيف تُقيّم أهمية هذا الحدث لسوق رأس المال والاقتصاد الفيتناميين؟

هذه خطوةٌ بالغة الأهمية إلى الأمام، تعكس جهود الإصلاح الدؤوبة التي بذلتها فيتنام على مدى سنواتٍ طويلة. أودّ أن أهنئ الحكومة الفيتنامية، وخاصةً وزارة المالية ، وهيئة الأوراق المالية، وبورصات الأوراق المالية، وشركة إيداع وتسوية الأوراق المالية الفيتنامية، وجميع المشاركين في السوق على هذا الإنجاز.

يُظهر تحديث سوق الأسهم ثقة المستثمرين الدوليين المتزايدة، ويؤكد مكانة فيتنام كوجهة استثمارية جاذبة في المنطقة. ويُعد هذا دليلاً على التزام فيتنام بالتحديث، بدءًا من تحسين الإطار القانوني، وزيادة الشفافية، وتشغيل نظام تداول جديد، وصولًا إلى تهيئة البنية التحتية لأنشطة مقاصة وتسوية أكثر تطورًا.

وفقًا لتقديرات مجموعة البنك الدولي المتحفظة، قد يصل إجمالي تدفقات المحافظ الاستثمارية المرتبطة بانضمام فيتنام إلى مجموعة الأسواق الناشئة وإدراج أسهمها في مؤشر فوتسي راسل للأسواق الناشئة إلى ما بين 3 و5 مليارات دولار أمريكي خلال السنوات القليلة المقبلة. وسيساعد هذا التدفق سوق رأس المال الفيتنامي على النمو بشكل أعمق وأوسع، مما يُسهم إيجابًا في الاستقرار المالي وتعبئة الموارد من أجل التنمية.

برأيك، ما الذي ينبغي لفيتنام فعله للاستفادة بشكل أفضل من الاهتمام المتزايد من جانب المستثمرين العالميين بعد هذا الإنجاز؟

يُعدّ ترقية السوق إنجازًا هامًا، ولكنه ليس سوى البداية. الخطوة التالية هي انضمام فيتنام رسميًا إلى مؤشر فوتسي راسل للأسواق الناشئة اعتبارًا من سبتمبر 2026، وهو الموعد الذي ستتدفق فيه الاستثمارات السلبية فعليًا إلى السوق. ولتحقيق ذلك، تحتاج فيتنام إلى مواصلة تسهيل مشاركة شركات الوساطة العالمية في السوق بشكل أعمق.

نعمل بشكل وثيق مع هيئة الأوراق المالية والمستثمرين والمشاركين في السوق لدعم هذه العملية. بالإضافة إلى فوتسي راسل، يتمثل الهدف الرئيسي التالي لفيتنام في الحصول على تصنيف MSCI - أكبر مزود للمؤشرات في العالم - لأن حجم تدفقات رأس المال قد يفوق فوتسي راسل بثلاثة إلى أربعة أضعاف. ولتحقيق هذا الهدف، تحتاج فيتنام إلى مواصلة الإصلاحات، لا سيما: تخفيف قيود الملكية الأجنبية، وتطبيق نظام جديد للمقاصة والتسوية، والسماح بالتداول عبر الحساب الرئيسي، وتعزيز إدارة النقد الأجنبي.

في مقابلة حديثة مع وكالة الأنباء الفيتنامية (VNA)، أقرّ وزير المالية نجوين فان ثانغ بالدور الداعم للبنك الدولي في مسيرة تطوير سوق الأسهم. هل يمكنكِ مشاركة المزيد من التفاصيل حول دعم البنك الدولي؟

يُعد تطوير سوق رأس المال ركيزةً أساسيةً في أجندة النمو الشاملة في فيتنام، إلى جانب تطوير البنية التحتية والابتكار وتعزيز دور القطاع الخاص. وكما أشار الوزير نجوين فان ثانغ، فإن هذه رحلة إصلاح طويلة الأمد، وكان البنك الدولي شريكًا دائمًا في هذه العملية.

نحن ننفذ خطوات الدعم من خلال برنامج تطوير أسواق رأس المال المشترك (J-CAP)، والاستفادة من خبرتنا العالمية والمشورة السياسية والموارد المالية لمساعدة فيتنام على تحديث أسواق رأس المال الخاصة بها.

على مدار العقد الماضي، عملنا مع السلطات الفيتنامية لتعزيز مؤسسات السوق. ومنذ أن أضافت FTSE Russell فيتنام إلى قائمة مراقبتها عام ٢٠١٨، قدّم فريق J-CAP - بتمويل من الحكومة الأسترالية وأمانة الدولة السويسرية للشؤون الاقتصادية - المساعدة الفنية والمشورة السياسية وتوصيات الإصلاح، والتي أسفرت عن نتائج ملموسة.

ولتحقيق هذا الترقية، دعم البنك الدولي فيتنام في تنفيذ إصلاحات رئيسية، بما في ذلك: إزالة متطلبات التمويل المسبق للمستثمرين المؤسسيين الأجانب؛ وتبسيط إجراءات فتح الحسابات؛ وتحسين ممارسات الإفصاح عن المعلومات (خاصة باللغة الإنجليزية)؛ والجهود الرامية إلى تخفيف القيود المتعلقة بحدود الملكية الأجنبية في بعض القطاعات.

كيف ترون آفاق تطور سوق رأس المال في فيتنام في الفترة المقبلة؟

تسير فيتنام على الطريق الصحيح. سيُشكّل سوق رأس المال المتين والديناميكي قناةً مهمةً لتعبئة الموارد المحلية والدولية، مما يُساعد فيتنام على تحقيق هدفها في أن تصبح دولةً ذات دخل مرتفع بحلول عام ٢٠٤٥.

بالطبع، لا يزال هناك الكثير مما يجب القيام به، مثل تحسين الإطار القانوني، وتحسين كفاءة حوكمة الشركات، وتطبيق خارطة طريق للإفصاح عن المعلومات، وهي عوامل تحظى باهتمام متزايد من صناديق الاستثمار الدولية. وقد ساعدت هذه الإصلاحات السوق على العمل بشفافية وفعالية أكبر، والتزام بالمعايير الدولية، مما عزز ثقة المستثمرين العالميين.

وسوف يواصل البنك الدولي، بالتعاون مع شركاء التنمية، مرافقة فيتنام، والاستفادة من الخبرات العالمية والموارد المالية لدعم فيتنام في هذه الرحلة.

شكراً جزيلاً!

المصدر: https://baotintuc.vn/kinh-te/wb-viet-nam-dang-buoc-vao-giai-doan-phat-trien-thi-truong-von-sau-rong-hon-20251010153757973.htm