المحافظ: الائتمان العقاري يتزايد ولكنه لا يزال آمناً.

أقرت نغوين ثي هونغ، محافظ بنك الدولة الفيتنامي، بأن الإقراض العقاري والأوراق المالية ينمو بمعدل أسرع من متوسط ​​معدل النمو الإجمالي للنظام المصرفي بأكمله.

وبما أن إقراض الأوراق المالية لا يمثل سوى 1.5٪، فإن الزيادة الحادة في الائتمان العقاري أمر مفهوم.

في الاجتماع الحكومي العادي الذي عقد عبر الإنترنت في يوليو مع المحافظات والمدن التي تدار مركزياً في 7 أغسطس، صرحت محافظ بنك الدولة الفيتنامي نغوين ثي هونغ بأن الائتمان في جميع أنحاء النظام زاد بنحو 10٪ في الأشهر السبعة الأولى من العام مقارنة بنهاية عام 2024 - وهي زيادة عالية إلى حد ما مقارنة بنسبة 6٪ في نفس الفترة من العام الماضي.

الحاكم نجوين ثي هونغ. الصورة: في جي بي

أعربت المحافظة نغوين ثي هونغ عن قلقها إزاء تدفق الائتمان بكثافة إلى قطاعي العقارات والأوراق المالية، وأقرت بأن نمو الائتمان في هذين القطاعين أعلى من المتوسط ​​العام، إلا أن هذا يتماشى مع توجه حل الصعوبات التي تواجه سوق العقارات. وبمجرد إزالة العقبات القانونية التي تعترض المشاريع، يصبح توفير رأس المال لتنفيذها أمراً لا مفر منه.

في قطاع الأوراق المالية، على الرغم من أنه شهد نمواً، إلا أن حصته لا تمثل سوى 1.5٪ من إجمالي القروض القائمة، مما لا يشكل أي خطر نظامي.

أكد المحافظ أنه يراقب عن كثب مؤشرات السلامة. ولا تزال نسبة رأس المال قصير الأجل المستخدم في القروض متوسطة وطويلة الأجل أقل من 30%. وفي الوقت نفسه، وجّه باستمرار المؤسسات الائتمانية إلى موازنة رأس المال وفقًا لمواعيد الاستحقاق، لضمان سلامة النظام.

وفقًا للإحصاءات الواردة من موقع Baodautu.vn ، استنادًا إلى التقارير المالية للربع الثاني من عام 2025 للبنوك التجارية، كان للعقارات دور كبير في نمو الائتمان للعديد من البنوك في النصف الأول من عام 2025.

على سبيل المثال، في بنك تيكومبانك ، خلال الأشهر الستة الأولى من هذا العام، شكلت قروض الأعمال العقارية (بما في ذلك القروض الائتمانية والسندات) 59% من إجمالي القروض القائمة. وبإضافة العملاء الأفراد، بلغت نسبة قروض العقارات في تيكومبانك أكثر من 64% من إجمالي القروض القائمة للبنك. وبلغ النمو الموحد لقروض الأعمال العقارية (الائتمانية فقط) في تيكومبانك 21.5% مقارنةً بنهاية عام 2024 (أي ما يقارب ضعف نمو قروض البنك البالغ 11.6%).

شهدت قروض الأعمال العقارية نموًا قويًا في النصف الأول من العام لدى العديد من البنوك التجارية الأخرى. ففي بنك HDBank، بلغت قيمة قروض الأعمال العقارية القائمة 83.125 مليار دونغ فيتنامي، بزيادة قدرها 22% مقارنة ببداية العام، لتشكل 16.4% من إجمالي القروض. أما في بنكSHB ، فبلغت قيمة القروض العقارية القائمة 163.754 مليار دونغ فيتنامي، بزيادة تقارب 28.4% مقارنة ببداية العام، لتشكل 27.5%، بدلًا من 24.5% المتوقعة في نهاية عام 2024. وفي بنك MB، بلغت قيمة قروض الأعمال العقارية 85.834 مليار دونغ فيتنامي، بزيادة تقارب 34% مقارنة ببداية العام، لتشكل 9.72% من إجمالي القروض (مقارنة بـ 8.26% في نهاية العام الماضي).

ارتفعت قروض الأعمال العقارية القائمة في نهاية يونيو 2025 بنسبة 32% في بنك TPBank، و30% في بنك PGBank، و19% في بنك VietBank، و15% في بنك MSB...

حلان رئيسيان لتقليل الاعتماد على الائتمان المصرفي.

يرى الخبراء أن ضخّ مبالغ كبيرة من المال في الاقتصاد سيدعم النمو بشكل كبير، ولكنه ينطوي أيضاً على خطر التضخم. وأوضح المحافظ أن متوسط ​​التضخم حالياً تحت السيطرة عند 3.6%، وهو ما يزال ضمن النطاق المستهدف الذي حددته الجمعية الوطنية، والذي يتراوح بين 4.5% و5%.

ومع ذلك، أشار المحافظ إلى أن الضغوط التضخمية تتجه نحو الارتفاع. فعوامل مثل تعديلات أسعار الكهرباء، وأسعار خدمات الرعاية الصحية، وأسعار الإيجارات، تُشكل ضغطاً على تكاليف المدخلات، مما يدفع التضخم الأساسي إلى الارتفاع باستمرار خلال الأشهر الأخيرة. ويُعد التضخم الأساسي - الذي يعكس الأثر طويل الأجل للسياسة النقدية - مؤشراً بالغ الأهمية، ولا يمكن للهيئة الحاكمة التهاون بشأنه.

أكد رئيس القطاع المصرفي قائلاً: "إن التضخم، بمجرد ظهوره، ينتشر بسرعة كبيرة، لكن السيطرة عليه وخفضه أمر في غاية الصعوبة. ولهذا السبب، يجب أن تكون إدارة السياسات استباقية، ومتوافقة بشكل وثيق مع التطورات، وحذرة".

خلال الأشهر السبعة الأولى من هذا العام، ارتفع إجمالي وسائل الدفع بنسبة 7.5% مقارنةً بنهاية عام 2024، أي ما يقارب ضعف الزيادة المسجلة في الفترة نفسها من العام الماضي. ووفقًا لتوضيح المحافظ، يُعزى هذا الارتفاع الكبير إلى حد كبير إلى قيام بنك الدولة الفيتنامي بتنفيذ خطط إعادة هيكلة للنظام المصرفي، ولا سيما القروض الخاصة لتسهيل نقل ملكية البنوك الخاضعة للاستحواذ الإلزامي.

علاوة على ذلك، يهدف استخدام بنك الدولة الفيتنامي لعمليات السوق المفتوحة لضخ أموال قصيرة الأجل إلى دعم السيولة في النظام الائتماني، مما يساعد على توسيع نطاق الائتمان مع الحفاظ على استقرار أسعار الفائدة. ويكتسب هذا الأمر أهمية خاصة في ظل سعي الحكومة إلى تثبيت أسعار الفائدة لدعم الإنتاج والأعمال، حتى مع تزايد الائتمان.

أكد المحافظ على ضرورة إيجاد حل شامل على المدى البعيد لدعم سياسة نقدية أكثر فعالية. واعتُبر مقترحان مبادرتين رئيسيتين.

أولاً، من الضروري تطوير سوق رأس المال بشكل فعّال لتلبية احتياجات رأس المال المتوسطة والطويلة الأجل، وبالتالي تخفيف الضغط على مصادر رأس المال قصيرة الأجل للنظام المصرفي. وهذا هو التوجه الذي أقرته الحكومة في توجيهاتها الأخيرة.

ثانياً، يجب توسيع برنامج ضمان الائتمان للمؤسسات الصغيرة والمتوسطة. فإذا تلقت هذه الشركات دعماً قرضياً من خلال آلية الضمان، فسيخلق ذلك حافزاً قوياً للإنتاج في جميع قطاعات الاقتصاد.

علاوة على ذلك، بالنسبة لقطاعات مثل العقارات والبنية التحتية - التي تتطلب مبالغ كبيرة من رأس المال المتوسط ​​والطويل الأجل - يُنصح بجمع الأموال من خلال إصدار سندات الشركات أو سندات الحكومات المحلية أو القروض الدولية.

وقالت الحاكمة نغوين ثي هونغ: "لا يمكننا تحقيق النمو المرتفع والاستقرار المستدام إلا من خلال تعبئة رأس المال عبر القنوات الصحيحة وبالخصائص المناسبة".

المصدر: https://baodautu.vn/thong-doc-tin-dung-bat-dong-san-tang-cao-nhung-van-an-toan-d352890.html