أسعار الذهب قد تنخفض إلى ما دون 3000 دولار للأوقية

أصدرت مجموعة سيتي جروب للتو تقريرا مثيرا للاهتمام عندما خفضت توقعاتها لسعر الذهب، محذرة من أن أسعار الذهب قد تهبط إلى ما دون 3000 دولار للأوقية بحلول نهاية عام 2025، أي أقل بنسبة 16% من السعر الحالي البالغ 3369 دولار للأوقية اعتبارًا من نهاية 20 يونيو.

على وجه التحديد، عدل البنك المركزي هدفه لسعر الذهب لفترة 0-3 أشهر من 3500 دولار للأوقية إلى 3300 دولار للأوقية وتوقعاته لفترة 6-12 شهرًا من 3000 دولار إلى 2800 دولار للأوقية، مشيرًا إلى انخفاض جاذبية الذهب كأصل آمن مع تحسن الظروف الاقتصادية العالمية بحلول عام 2026.

يعتقد سيتي جروب أن الاستقرار الاقتصادي، وخاصةً في الولايات المتحدة، سيقلل من الطلب الاستثماري على الذهب. ويتوقع المحللون أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، مما يعزز النمو الاقتصادي، وبالتالي يُخفف الضغوط التضخمية. إضافةً إلى ذلك، يُعتبر عودة الاستقرار السياسي في الولايات المتحدة، وخاصةً في سياق انتخابات التجديد النصفي، عاملاً يُقلل من جاذبية الذهب.

وفي السيناريو الهبوطي الذي تتوقعه سيتي، قد تنخفض أسعار الذهب بشكل أكبر إذا خفت حدة التوترات الجيوسياسية وتم حل الحرب التجارية العالمية، لكن سيتي تقدر احتمالية حدوث هذا السيناريو بنحو 20% فقط.

وعلى الرغم من توقعاتها المتشائمة بشأن الذهب، فإن سيتي جروب متفائلة بشأن الفضة، حيث تتوقع أن تصل الأسعار إلى 40 دولارا للأوقية في الأشهر الستة إلى الاثني عشر المقبلة، بل وحتى تصل إلى 46 دولارا للأوقية في حالة صعود المعدن النفيس، وذلك بفضل العرض الضيق والطلب القوي.

goldworld UN OKOK2.jpg
هناك توقعات أخرى بانخفاض حاد في أسعار الذهب. الصورة: الأمم المتحدة

وعلى النقيض من سيتي جروب، تظل مجموعة سوسيتيه جنرال (SocGen) والعديد من المؤسسات المالية الكبرى مثل جولدمان ساكس متفائلة بشأن الذهب.

يرى بنك سوسيتيه جنرال أن هذا الأصل يُمثل محركًا قويًا للنمو وأداةً للتحوط من تقلبات الجيوسياسية. وأكد البنك الفرنسي أنه ليس في عجلة من أمره لجني الأرباح، إذ ظلت أسعار الذهب دون هدفها البالغ 4000 دولار للأوقية، حتى أنه توقع أن تصل الأسعار إلى 4200 دولار بحلول الربع الثاني من عام 2026.

تشمل العوامل التي تدعم النظرة المتفائلة لسوسيتيه جنرال ضعف الدولار الأمريكي، وشراء البنوك المركزية كميات كبيرة من الذهب لتنويع احتياطياتها وتقليل اعتمادها على الدولار الأمريكي، واحتمالية قيام الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة مستقبلاً. ويتوقع سوسيتيه جنرال استقرار أسعار الذهب حول 3450 دولارًا للأونصة خلال الصيف قبل أن تتسارع في الربع الأخير من عام 2025 والنصف الأول من عام 2026.

كما سلّطت مؤسساتٌ مثل جولدمان ساكس الضوء على دور الذهب كأداة تحوّط من التضخم، خاصةً مع ضعف الدولار الأمريكي وانخفاض أسعار الفائدة الحقيقية. ويُعدّ الطلب الفعلي على الذهب من الأسواق الناشئة، وخاصةً الصين والهند، عاملاً مهماً في تحديد أسعاره.

أنشطة جني الأرباح واتجاهات التدفق النقدي

بعد عامين من المكاسب الباهرة، يواجه الذهب تساؤلاً حول ما إذا كان الوقت مناسباً للمستثمرين لجني الأرباح. بأسعار تبلغ حالياً حوالي 3370 دولاراً للأوقية، أصبح الذهب من أفضل الأصول أداءً في محفظة الاستثمار.

ومع ذلك، عندما تصل أسعار الذهب إلى مستويات تاريخية، يصبح احتمال انتقال الأموال إلى أصول أخرى مثل الأسهم، والسندات، والفضة، أو حتى العملات المشفرة... واضحا بشكل متزايد.

قد تستفيد الأسهم الأمريكية، وخاصةً مؤشرات مثل ستاندرد آند بورز 500، من توقعات اقتصادية أقل تشاؤمًا. إذا نجحت الولايات المتحدة في الخروج من الركود وعادت إلى النمو السريع كما تتوقع سيتي جروب، فقد يتحول المستثمرون من الذهب إلى أسهم التكنولوجيا أو شركات النمو. كما ستجذب السندات الأمريكية الانتباه مع توقع استقرار التضخم.

تلعب التوقعات الاقتصادية الأمريكية دورًا محوريًا في تشكيل أسعار الذهب. إذا خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة كما هو متوقع، ستنخفض تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب، مما يسمح لأسعار الذهب بالبقاء مرتفعة.

على العكس من ذلك، إذا نما الاقتصاد الأمريكي بقوة وظل التضخم تحت السيطرة، فقد يفقد الذهب جاذبيته كملاذ آمن. تشير البيانات الأخيرة إلى أن التضخم في الولايات المتحدة انخفض بوتيرة أسرع من المتوقع، بينما تتضح احتمالات تجنب الركود. وهذا يدعم وجهة نظر سيتي جروب بتوقع انخفاض أسعار الذهب.

على الصعيد الجيوسياسي، تُسلّط الأضواء على التوترات بين إسرائيل وإيران. فقد أدّت الهجمات على مستشفيات في إسرائيل ومنشآت نووية إيرانية إلى تصعيد الصراع، لكن يبدو أن كلا الجانبين يحجمان عن الدخول في حرب شاملة. فقد امتنعت إيران عن استخدام وكلائها، مثل حزب الله والحوثيين، بينما عززت الولايات المتحدة وجودها العسكري ، لكنها أعطت الأولوية للضغط على إيران للعودة إلى المفاوضات النووية.

إذا هدأت حدة الصراع في الشرق الأوسط، فإن انخفاض الطلب على الذهب كأصل آمن قد يدفع السعر إلى ما دون 3000 دولار للأوقية كما توقعت سيتي.

محليًا، لا يزال سعر سبائك الذهب وحلقاته مرتفعًا. وتحديدًا، بنهاية جلسة التداول في 20 يونيو، تراوح سعر سبيكة الذهب عيار 9999 في بورصتي SJC وDoji بين 117.4 و119.4 مليون دونج/تيل (شراء - بيع). وأعلنت SJC عن سعر حلقات الذهب من الصنف 1 إلى 5 بين 113.5 و116 مليون دونج/تيل فقط (شراء - بيع). وأعلنت Doji عن سعر حلقات الذهب من الصنف 1 إلى 5 بين 114 و116 مليون دونج/تيل فقط (شراء - بيع).

شهد سعر الذهب اليوم، 21 يونيو 2025، تقلباتٍ غير منتظمة، ثم ارتفع سعره فجأةً . شهد سعر الذهب اليوم، 21 يونيو 2025، تقلباتٍ حادةً في جميع أنحاء العالم، حيث انخفض أحيانًا إلى 3,342 دولارًا أمريكيًا للأونصة، ثم ارتفع بقوة. كما ارتفعت أسعار سبائك الذهب المحلية والخواتم العادية من نوع SJC من 200,000 إلى 500,000 دونج فيتنامي للتايل، حسب العلامة التجارية.
رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي يتغلب على ضغوط ترامب: انخفاض أسعار الذهب، هزات مالية عالمية . هناك قوة تتخذ خطوات تسبب صداعًا للرئيس الأمريكي دونالد ترامب عند تنفيذ استراتيجياته في الولايات المتحدة والعالم.

المصدر: https://vietnamnet.vn/vi-sao-gia-vang-the-gioi-duoc-du-bao-giam-manh-ve-moc-96-trieu-dong-luong-2413509.html