قد ينخفض ​​مؤشر VN إلى مستوى 1200 نقطة بسبب ضغوط مختلفة.

يستمر مؤشر VN-Index في التداول بالانخفاض؛ جدول توزيع الأرباح؛ ينبغي على المستثمرين الانتباه إلى مستوى 1200 نقطة...

انخفض مؤشر VN بمقدار 24 نقطة.

أنهى السوق الأسبوع على انخفاض، مع سيطرة ضغوط البيع، لا سيما على أسهم مؤشر VN30. وهبط مؤشر VN إلى 1230 نقطة، مسجلاً انخفاضاً إجمالياً قدره 24 نقطة خلال خمس جلسات تداول، مع انخفاض المؤشر بأكثر من 15 نقطة في يوم التداول الأخير وحده.

كانت السيولة ضعيفة، حيث بلغ إجمالي حجم التداول 12,900 مليار دونغ فيتنامي عبر البورصات الثلاث: بورصة هو تشي منه (HOSE)، وبورصة هانوي (HNX)، وبورصة أوبكوم (UPCoM). وسجلت بورصة هو تشي منه 11,235 مليار دونغ فيتنامي، مع انخفاض أسعار 338 سهماً (وصل 4 منها إلى الحد الأدنى للسعر)، وارتفاع أسعار 78 سهماً (وصل 4 منها إلى الحد الأقصى للسعر)، وبقاء أسعار 40 سهماً دون تغيير.

شهد مؤشر VN30 انخفاضات حادة في أسعار 27 سهماً من أصل 30. بالإضافة إلى ذلك، تراجع سهم HAP (هاباكو، بورصة هو تشي منه) ووصل إلى أدنى مستوى له، بينما واصل سهم YEG (ياه1، بورصة هو تشي منه) اتجاهه الهبوطي. كما انخفضت أسعار العديد من أسهم الشركات المتوسطة والكبيرة، مثل TCH (هوانغ هوي للتمويل، بورصة هو تشي منه)، وPDR (فات دات للعقارات، بورصة هو تشي منه)، وVIX (فيكس للأوراق المالية، بورصة هو تشي منه)، وDXG (دات زان للعقارات، بورصة هو تشي منه)،... بأكثر من 3%.

هيمن البائعون على السوق، مما أدى إلى انخفاض مؤشر VN إلى المنطقة الحمراء (صورة: SSI iBoard).

والجدير بالذكر أن سهم NVL ( نوفالاند ، بورصة هو تشي منه) انخفض بشكل حاد بنسبة 3.2٪، متجاوزًا حاجز 10000 دونغ فيتنامي للسهم ومسجلًا أدنى مستوى تاريخي بحجم تداول بلغ 8.7 مليون وحدة.

فيما يتعلق بمعاملات المستثمرين الأجانب، ظهر صافي الشراء في بداية الأسبوع ولكنه سرعان ما تحول إلى بيع قوي، حيث باع المستثمرون الأجانب ما مجموعه 1314 مليار دونغ فيتنامي في السوق على مدار الجلسات الخمس الماضية.

يرى الخبراء أن الأسهم الفيتنامية تشهد أسبوع تداول ضعيفاً مع تزايد حذر المستثمرين، إلى جانب انخفاض السيولة إلى أدنى مستوى لها منذ أكثر من عام في عدة جلسات، مما تسبب في انخفاض المؤشر الرئيسي إلى ما دون أدنى مستوى قصير الأجل عند 1240 نقطة.

من المتوقع أن تتصدر شركة داباكو نتائج الأعمال للربع الرابع من عام 2024 ولعام 2024 بأكمله.

بحسب تقرير تحليلي صادر عنشركة إف بي تي للأوراق المالية (FPTS)، من المتوقع أن تتصدر شركة داباكو (DBC، بورصة هو تشي منه) قائمة الشركات الأكثر نموًا في الأرباح خلال الربع الأخير من عام 2024. فعلى وجه التحديد، من المتوقع أن يرتفع صافي أرباح داباكو بعد الضريبة بنسبة 3557% (أي ما يعادل 36 ضعفًا). أما بالنسبة لعام 2024 بأكمله، فمن المتوقع أن تسجل داباكو أرباحًا صافية بعد الضريبة تبلغ 766 مليار دونغ فيتنامي، بنسبة نمو قدرها 2964% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي.

فيما يتعلق بالعديد من القطاعات الواعدة، ترى شركة FPTS أن بنك VPBank (VPB، بورصة هو تشي منه) سيتصدر قائمة البنوك من حيث نمو الأرباح قبل الضريبة في الربع الأخير من عام 2024، بنسبة زيادة قدرها 77%، ليصل إلى 4.8 تريليون دونغ فيتنامي. ويليه مباشرةً بنك MBBank ( MBB، بورصة هو تشي منه)، الذي حقق نتائج مبهرة أيضاً، مع نمو محتمل في الأرباح بنسبة 32% في الربع الأخير من عام 2024.

من المتوقع أن ترتفع أرباح VPBank و MBBank قبل الضرائب خلال عام 2024 بنسبة 73٪ و 10٪ على التوالي.

بالنسبة لقطاع التجزئة، من المتوقع أن تحقق مجموعة موبايل وورلد (MWG، HOSE) زيادة بنسبة 1566% في صافي الربح بعد الضريبة في الربع الرابع من عام 2024، وقد يرتفع هذا الرقم إلى أكثر من 2500% للعام 2024 بأكمله.

تتوقع شركة FPTS أن يشهد قطاع النفط والغاز نموًا متفاوتًا في الأرباح. وتشمل الشركات التي حققت نموًا إيجابيًا كلاً من PV DRILLING (PVD, HOSE) و Petrolimex (PLX, HOSE) و PV TRANS (PVT, HOSE)، مع زيادات طفيفة تقل عن 10%. في المقابل، من المتوقع أن تنخفض أرباح العديد من شركات النفط والغاز الأخرى، مثل Vietnam Oil and Gas Services (PVS, HNX) و PV GAS (GAS, HOSE).

الصناعات المحتملة في العصر الجديد

في تقريرها الاستراتيجي المعنون "عصر جديد"، تقيّم شركة SSI Research أن الإصلاحات التي يجري تنفيذها بدءًا من نهاية عام 2024، بما في ذلك تبسيط الجهاز الحكومي، والعزم على تسريع الاستثمار العام في البنية التحتية، ومعالجة القضايا العالقة في قطاع العقارات، إذا نجحت، ستكون ثلاثة عوامل محلية يمكن أن تساعد في تعزيز النمو في عام 2025.

من المرجح أن تظل البيئة السياسية مواتية لقطاع العقارات حيث لا يُتوقع أن ترتفع أسعار الفائدة كثيراً عن المستويات الحالية، وسيتم تعزيز نمو الائتمان، وسيتم تشجيع الاستثمار العام في مشاريع البنية التحتية، مما يدعم ارتفاع أسعار العقارات.

استنادًا إلى التحليل المذكور أعلاه، تتوقع مؤسسة SSI للأبحاث أداءً قويًا في قطاعات البناء ومواد البناء والعقارات السكنية وتكنولوجيا المعلومات هذا العام. ويظل قطاع التجزئة خيارًا ذا أولوية لعام 2025، مع توقعات بانتعاش تدريجي ونمو طويل الأجل في الاستهلاك المحلي.

وفي الوقت نفسه، تتوقع شركة SSI Research أن يصل مؤشر VN إلى 1450 نقطة بحلول نهاية عام 2025.

تُدرج شركة SSI Research الأسهم التالية ذات الآفاق الإيجابية لعام 2025: HPG (Hoa Phat Steel, HOSE)، MWG (Mobile World Group, HOSE)، FPT (FPT, HOSE)، DPR (Dong Phu Rubber, HOSE)، CTD (Cotecoons, HOSE)، NT2 (Nhon Trach 2 Oil, HOSE)، CTG (VietinBank, HOSE)، TCB (Techcombank, HOSE)، ACV (Vietnam Airlines, HOSE)، وKDH (Khang Dien House, HOSE).

التقييم والتوصيات

بحسب السيد فام دوي هيو، مستشار الاستثمار في شركة ميراي أسيت للأوراق المالية ، أغلق مؤشر VN-Index الأسبوع منخفضاً بمقدار 24.11 نقطة (-1.92%)، عند 1230.48 نقطة. ويعكس هذا الأداء حذر المستثمرين وسط استمرار انخفاضات السوق وتجدد عمليات البيع الصافي من قبل المستثمرين الأجانب نتيجة لارتفاع قيمة الدولار الأمريكي.

ومع ذلك، لا يزال السوق ضمن نطاق آمن يتراوح بين 1200 و 1300 نقطة، مما يفتح فرصًا جذابة للمستثمرين ذوي العقلية الاستثمارية المتوسطة والطويلة الأجل.

في الوقت الراهن، ستظل الأسس الاقتصادية الكلية المتينة هي الأساس لاتجاه سوق الأسهم التصاعدي، على الرغم من النكسات قصيرة الأجل.

يتعرض مؤشر VN لضغوط قصيرة الأجل حول مستوى 1200 نقطة.

وعلى وجه التحديد، بلغ نمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الرابع من عام 2024 نسبة 7.55%، وهي أعلى نسبة في العام، مما يؤكد تعافي الاقتصاد بشكل واضح؛ وبلغ نمو الائتمان 15.08%، متجاوزاً هدف بنك الدولة الفيتنامي، مما يدل على زيادة الطلب على القروض وتعزيز الدوران الاقتصادي؛ وشهدت تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر ارتفاعاً كبيراً: فقد سجل شهر ديسمبر 2024 نمواً قوياً في الاستثمار الأجنبي المباشر، وخاصة في تدفق رأس المال إلى العقارات الصناعية.

ومع ذلك، واجه السوق العديد من الضغوط، مثل ضغط سعر الصرف بسبب ارتفاع قيمة الدولار الأمريكي، إلى جانب الضغط لانخفاض قيمة الدونغ الفيتنامي، مما أدى إلى استمرار التدفق الصافي القوي لرأس المال الأجنبي إلى الخارج في ديسمبر.

لذا، يُنصح المستثمرون على المدى القصير بمراقبة السوق حول مستوى 1200 نقطة، إذ يُمثل هذا فرصة لزيادة حيازاتهم من الأسهم بأسعار مُخفضة. وينبغي إعطاء الأولوية للأسهم ذات الأساسيات القوية، وقصص النمو الواعدة داخل الشركة، والتقييمات الجذابة. ومن الأمثلة على ذلك البنوك المملوكة للدولة ذات النمو الائتماني المرتفع والتحكم الجيد في الديون المعدومة: مثل CTG (VietinBank، بورصة هونولولو)، وBID (BIDV، بورصة هونولولو)؛ والعقارات الصناعية: المستفيدة من موجة الاستثمار الأجنبي المباشر، مع التركيز على أسهم مثل SIP (Saigon VRG، بورصة هونولولو)، وBCM (Industrial Investment and Development، بورصة هونولولو)، وIDC (IDICO، بورصة هونولولو).

توصي شركة BSC Securities بأنه من المرجح أن يستمر المؤشر في الانخفاض خلال جلسات التداول القادمة إلى منطقة الدعم التي تتراوح بين 1210 و1220 نقطة، أو حتى إلى 1200 و1205 نقطة.

تُشير تقديرات شركة فو هونغ للأوراق المالية ، من الناحية الفنية، إلى احتمال انخفاض المؤشر إلى منطقة الدعم بين 1200 و1220 نقطة، وهي أيضاً النطاق السعري المستهدف لنمط القمة المزدوجة الصغيرة. وتتوقع الشركة أن يصل المؤشر إلى أدنى مستوياته ضمن هذه المنطقة. وتتمثل الاستراتيجية العامة للمستثمرين في الحفاظ على متوسط ​​وزن المحفظة ومراقبة الإشارات عند منطقة الدعم للنظر في إعادة الدخول عند حدوث تطورات إيجابية.

جدول دفع الأرباح هذا الأسبوع

بحسب الإحصائيات، ستنهي ثماني شركات استحقاقات توزيع الأرباح بين 13 و17 يناير 2025. من بين هذه الشركات، ستدفع أربع منها نقداً، وواحدة بالأسهم، واثنتان ستصدران أسهماً إضافية، وواحدة ستمنح أسهماً مجانية هذا الأسبوع.

أعلى نسبة هي 150%، وأدناها 4%.

إحدى الشركات تدفع بالأسهم:

شركة لام سون للسكر (LSS، HOSE) ، تاريخ توزيع الأرباح 14 يناير، معدل توزيع الأرباح 7٪.

أصدرت شركتان أسهماً إضافية:

شركة Yeah1 Group المساهمة (YEG, HOSE) تاريخ استحقاق الأرباح هو 17 يناير، بعائد توزيعات أرباح يبلغ 40٪.

شركة DIC Holdings Construction Joint Stock Company - DIC Cons (DC4, HOSE) ، تاريخ توزيع الأرباح 14 يناير، النسبة 50%.

إحدى الشركات منحت أسهماً كمكافأة:

شركة فيت تري كيميكال المساهمة (HVT، HNX) ، تاريخ توزيع الأرباح 15 يناير، النسبة 150%.

جدول دفع الأرباح النقدية

*تاريخ توزيع الأرباح: هذا هو يوم التداول الذي لن يكون فيه المشتري، عند إثبات ملكيته للأسهم، مؤهلاً بعد الآن للحقوق ذات الصلة مثل الحق في استلام الأرباح أو الحق في الاكتتاب في الأسهم المصدرة حديثًا، ولكنه سيظل يحتفظ بالحق في حضور اجتماع المساهمين.

شفرة	أرضية	تاريخ توزيع الأرباح	يوم الخميس	حَجم
الجيل القادم	HNX	13 يناير	22 يناير	4%
LSS	خرطوم	14 يناير	15 أبريل	5%
SEB	HNX	15 يناير	24 يناير	10%
مجلس الأمن القومي	خرطوم	17 يناير	19 فبراير	20%

المصدر: https://pnvnweb.dev.cnnd.vn/chung-khoan-tuan-13-1-17-1-vn-index-co-the-ve-vung-1200-diem-truoc-nhieu-ap-luc-20250113070436689.htm