ارتفع مؤشر VN بشكل حاد

حظيت أسهم العقارات الصناعية باهتمام واسع، حيث ارتفعت أسعار العديد من الشركات الرائدة، مثل BCM وGVR وSIP وIDC، بنسبة تتراوح بين 1 و3%. ويُعزى هذا التطور على الأرجح إلى التوقعات بتحقيق تقدم في المفاوضات التجارية بين فيتنام والولايات المتحدة.

ومع ذلك، تم تداول العديد من أسهم التصدير في البورصة ببطء نسبيًا، حيث ارتفع سهم ANV بنسبة 2% تقريبًا، بينما شهدت أسهم VHC وPAN وTNG زيادات طفيفة فقط.

أشارت مجموعة فين غروب في تقريرها الصادر حديثاً إلى أن نسبة السعر إلى الأرباح في السوق تبلغ حالياً 14.2 ضعفاً، بانخفاض قدره 13.7% عن أعلى مستوى لها خلال ثلاث سنوات (16.5 ضعفاً) والذي سُجّل في منتصف أكتوبر. ويعود هذا الانخفاض بشكل رئيسي إلى تصحيح هبوطي في أسعار الأسهم، في حين ارتفعت أرباح الشركات.

بالنظر إلى القطاع حسب المجموعة الصناعية، يبلغ مضاعف الربحية للقطاع غير المالي 19.2 ضعفًا، وهو مستوى مرتفع تاريخيًا. مع ذلك، إذا استثنينا أسهم شركتي فينغروب وجيلكس - وهما مجموعتان شهدتا ارتفاعات سعرية استثنائية - فإن مضاعف الربحية لبقية القطاع غير المالي يبلغ حوالي 14.2 ضعفًا فقط. هذا المستوى قريب من أدنى مستوى له في خمس سنوات، وهو مستوى نادر منذ عام 2020.

بالمقارنة مع متوسطاتها على مدى خمس سنوات، فإن العديد من القطاعات الدورية مثل البناء، ومعدات النفط والغاز، والمنسوجات، ومصايد الأسماك، والمواد الكيميائية، والتأمين لديها حاليًا تقييمات أقل.

وعلى النقيض من القطاعات الدورية، يتم تداول العقارات والأغذية وتكنولوجيا المعلومات بنسب سعر إلى ربحية أعلى من متوسطها على مدى 5 سنوات، في حين أن توقعات الأرباح قصيرة الأجل من غير المرجح أن تتحقق، مما يزيد من خطر حدوث تصحيح.

في قطاع العقارات، يبلغ مضاعف الربحية للشركات غير التابعة لمجموعة فينغروب (VIC، VHM، VRE، VEF) حاليًا 30.4 ضعفًا، وهو أعلى من متوسط القطاع البالغ 24.7 ضعفًا. ويعود ذلك إلى ارتفاع أسعار أسهم هذه الشركات بنسبة 80% منذ تطبيق التعريفة الجمركية في أوائل أبريل 2025، في حين لا تزال أرباحها الأساسية منخفضة. وهذا يشير إلى أن تقييم قطاع العقارات ليس رخيصًا.

ساهمت قطاعات البنوك والعقارات والصلب في ارتفاع مؤشر VN بنحو 19 نقطة.

في ختام التداولات يوم 17 نوفمبر، ارتفع مؤشر VN-Index بمقدار 18.96 نقطة ليصل إلى 1654.42 نقطة، بحجم تداول بلغ نحو 751 مليون سهم، أي ما يعادل أكثر من 21706 مليار دونغ فيتنامي. وعلى مستوى البورصة ككل، سجلت 227 شركة ارتفاعاً في أسعار أسهمها، بينما انخفضت أسعار أسهم 86 شركة، وبقيت أسعار أسهم 50 شركة دون تغيير.

ارتفع مؤشر HNX بمقدار 1.08 نقطة ليصل إلى 268.69 نقطة، بحجم تداول يزيد عن 77.8 مليون سهم، أي ما يعادل أكثر من 1736.5 مليار دونغ فيتنامي، ويتألف من 98 سهماً رابحاً و53 سهماً خاسراً و57 سهماً دون تغيير.

ارتفع مؤشر UPCOM بمقدار 0.57 نقطة ليصل إلى 120.66 نقطة، بحجم تداول يزيد عن 44.6 مليون سهم، أي ما يعادل 785.6 مليار دونغ فيتنامي، ويتألف من 155 سهماً رابحاً، و90 سهماً خاسراً، و81 سهماً دون تغيير.

سجل مؤشر VN30 ارتفاعاً في أسعار 28 سهماً مقابل انخفاض سهمين فقط. وتصدر القطاع المصرفي قائمة الرابحين، حيث ارتفعت أسعار 23 سهماً، وانخفضت أسعار سهمين فقط، بينما بقيت أسعار سهمين دون تغيير. وامتدت المعنويات الإيجابية أيضاً إلى قطاعات الأوراق المالية والعقارات والصلب، إلا أن معظم المكاسب ظلت عند مستوى معتدل.

تحوّلت معنويات المستثمرين من الحذر إلى التفاؤل، مع تدفق رؤوس الأموال نحو أسهم الشركات الكبرى والقطاعات الدورية، بالإضافة إلى الأسهم التي استفادت من العوامل الاقتصادية الكلية. وقد ارتفعت السيولة مقارنةً بمتوسط الجلسات الخمس الماضية، مما يشير إلى عودة الطلب النشط، ويدعم الاتجاه الصعودي الحالي.

يُلاحظ أن أسهم البنوك تصدرت المكاسب اليوم، حيث ارتفعت أسهم VCB بنسبة 0.33%، وBID بنسبة 1.13%، وCTG بنسبة 0.62%، وMBB بنسبة 1.64%، وACB بنسبة 1.18%، وTPB بنسبة 1.84%، وHDB بنسبة 0.67%. وقد ساهمت التدفقات الرأسمالية القوية في الحفاظ على زخمها الصعودي، جاذبةً التداول المؤسسي والخاص، لا سيما في الأسهم منخفضة السعر.

في قطاع العقارات، شهدت أسهم شركات DIG (بارتفاع 4.4%) وNVL (بارتفاع 6.71%) وDXG (بارتفاع 2.08%) وCEO (بارتفاع 2.71%) وVHM (بارتفاع 2.17%) وPDR (بارتفاع 3.83%) وHDG (بارتفاع 2.75%) تدفقات رأسمالية قوية إلى أسهم الشركات المتوسطة والصغيرة، مع تجدد الثقة في قطاع العقارات، مما يتوقع استمرار الزخم التصاعدي على المدى القصير.

استفادت أسهم شركات الأوراق المالية من زيادة السيولة: VND (ارتفاع 1.27%)، SSI (ارتفاع 1.29%)، HCM (ارتفاع 1.55%)، VCI (ارتفاع 1.56%)، FTS (ارتفاع 1.19%). وقد عادت الأموال إلى قطاع الأوراق المالية، مما يعكس الإشارات الإيجابية من سوق المشتقات والسيولة.

استقطبت أسهم شركات الصلب تدفقات رأسمالية، مما أدى إلى ارتفاع أسهم شركات HPG (بنسبة 1.49%)، وHSG (بنسبة 0.88%)، وNKG (بنسبة 0.97%)، وVGS (بنسبة 3.72%)، وSMC (بنسبة 2.64%). وقد تعافى قطاع الصلب بفضل توقعات الاستثمار الحكومي وزيادة الإنتاج في نهاية العام، مما قاد الارتفاع الفني مع استقرار الأسعار.

ارتفعت أسهم شركات الخدمات اللوجستية بشكل عام، حيث سجلت أسهم GMD (بارتفاع 1.76%)، وHAH (بارتفاع 1.54%)، وVSC (بارتفاع 2.25%)، وPVT (بارتفاع 1.06%)، وGEX (بارتفاع 0.89%) ارتفاعاً ملحوظاً. وتدفقت رؤوس الأموال إلى قطاعي الشحن والطاقة، مما عزز الاتجاه الصعودي على المدى المتوسط.

يرى المحللون أن السوق يدخل في اتجاه صعودي متوسط الأجل، حيث تجاوز المؤشر مستوى المقاومة عند 1650 نقطة. وتنتشر تدفقات رأس المال بوضوح عبر قطاعات البنوك والعقارات والصلب والأوراق المالية، وهي القطاعات الأربعة الرئيسية المساهمة في هذا الزخم الصعودي. ولا تزال السيولة مستقرة، ويواصل المستثمرون الأجانب عمليات شراء صافية طفيفة، مما يدعم المعنويات الإيجابية. الاتجاه قصير الأجل: ارتفاع تدريجي ومستدام، مع احتمالية حدوث تقلبات طفيفة حول مستوى 1660 نقطة. توقعات جلسة 18 نوفمبر: سيكون الاتجاه الرئيسي ارتفاعًا طفيفًا، مع اختبار مستوى 1660 نقطة. وسيتراوح نطاق التداول بين 1645 و1665 نقطة.

المصدر: https://vtv.vn/vn-index-tang-manh-100251117182226737.htm