هل يصل مؤشر VN-INDEX الأسبوع المقبل إلى 1380

هذا هو تقييم رئيس قسم الاقتصاد الكلي واستراتيجية السوق، قسم التحليل في شركة VNDirect للأوراق المالية، دينه كوانج هينه، لسوق الأوراق المالية في الأسبوع المقبل.

وبحسب السيد هينه، اختتم سوق الأسهم الفيتنامي أسبوعًا مليئًا بالأحداث مع تطورات إيجابية.

وعلق قائلاً إنه بعد جلسة "التغيير" يوم الجمعة الماضي، قفز مؤشر VN-INDEX بأكثر من 20 نقطة في الجلسة الأولى من الأسبوع عندما أعاد المستثمرون تقييم المخاطر الناجمة عن التوترات في الشرق الأوسط - والتي لم يكن لها تأثير كبير على الاقتصاد الكلي وأنشطة الأعمال المحلية.

يتوقع الخبراء أن يصل مؤشر VN-INDEX الأسبوع المقبل إلى مستوى يتراوح بين 1380 و1400 نقطة. (صورة توضيحية)

وانتشر التعافي بسرعة، ولم يتوقف عند أسهم النفط والغاز فحسب، بل جذب أيضا مجموعات رائدة مثل البنوك والأوراق المالية والصلب إلى التسارع.

وتحسنت معنويات المستثمرين المحليين بشكل كبير في ظل إعطاء الحكومة الأولوية للسياسات المعززة للنمو، مما عزز التوقعات بنتائج أعمال إيجابية للشركات المدرجة هذا العام.

وتشكل السيولة الوفيرة في النظام، والتي تنعكس في الانخفاض الحاد في أسعار الفائدة بين البنوك، إشارة إيجابية أيضاً لقنوات الاستثمار المالي.

وعلى الرغم من سلسلة من الأحداث المهمة مثل اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لإبقاء أسعار الفائدة دون تغيير، وجلسات انتهاء صلاحية المشتقات وهيكل صناديق الاستثمار المتداولة، إلا أن السوق لا يزال يحافظ على اتجاه تصاعدي.

أنهى مؤشر VN-INDEX الأسبوع عند أكثر من 1,350 نقطة، مرتفعًا بنحو 35 نقطة (+2.6%) مقارنة بالأسبوع الماضي.

مع بداية أسبوع التداول القادم، سيواصل السوق اختبار العرض عند ذروته عند حوالي 1,350 نقطة. إذا استمر مؤشر VN-INDEX في الثبات فوق 1,350 نقطة، فسيتعزز الاتجاه الصعودي قصير المدى، مما يفتح الباب أمام توقعات باختراق مستوى أعلى عند 1,380-1,400 نقطة، كما علق السيد هينه.

ومع ذلك، في سياق العديد من عوامل الخطر التي لا تزال قائمة - وخاصة الصراع غير المتوقع في الشرق الأوسط وإمكانية تصعيده إلى صراع إقليمي - ينبغي للمستثمرين الحفاظ على محافظهم في حالة متوازنة، وتجنب الزيادة المفرطة في الوزن.

تظل إدارة المخاطر أساسية، رغم مؤشرات إيجابية في السوق. قد تُعطى الأولوية خلال هذه الفترة للأسهم ذات السيولة الجيدة وآفاق الأعمال المستقرة، الأقل تأثرًا بالتوترات الجيوسياسية ، مثل قطاعات التجزئة والتكنولوجيا والعقارات.

في نهاية هذا الأسبوع، ارتفعت الأسهم بنحو 34 نقطة، محققةً زخمًا كبيرًا منذ الجلسة الأولى، بفضل حماس الأسهم الرئيسية في قطاعات البنوك والنفط والغاز والعقارات. في الجلسات التالية، تغيّرت اتجاهات السوق، وتنوعت التدفقات النقدية أيضًا حسب القطاعات، بدلًا من أن تكون متفقة على نطاق واسع.

قال السيد نجوين فيت كوانج، مدير الأعمال في شركة يوانتا للأوراق المالية، إنه في سياق عدم وجود معلومات واضحة حتى الآن بشأن التوترات الجيوسياسية العالمية ومفاوضات التعريفات الجمركية ونتائج الأعمال في الربع الثاني من عام 2025، فإن العديد من شركات الأوراق المالية تنصح المستثمرين بالحفاظ على نسبة معقولة.

ومع ذلك، في الواقع، من السوق المحلية في الآونة الأخيرة، فإن زيادة حجم التداول لا تساعد فقط على تحسين الأرباح من الإقراض بالهامش، بل تدعم أيضًا بشكل كبير أنشطة التداول الملكية - وهما ركيزتان رئيسيتان في هيكل الربح لشركات الأوراق المالية.

يعود السبب إلى أن التفاؤل السائد في السوق، إلى جانب زيادة حجم المعاملات، قد حقق نتائج إيجابية في ربحية القطاع. فقد ارتفع العائد على متوسط إجمالي الأصول (ROAA) إلى 4.2% في الربع الأول من عام 2025، متجاوزًا 3.7% في الربع الأخير من العام السابق.

واصلت شركات الأوراق المالية الكبرى تسجيل نمو قوي في الأرباح من قطاعات الأعمال الأساسية، مثل: زادت شركة MBS دخلها من الإقراض بالهامش، واستفادت شركة SSI من محفظة أدوات الدخل الثابت، وزادت شركة Techcom Securities Joint Stock Company (TCBS) من رسوم استشارة إصدار السندات.

في غضون ذلك، سجلت الشركات الصغيرة والمتوسطة، مثل بنك فيتنام التجاري للصناعة والتجارة (CTS)، وشركة فيكس للأوراق المالية (VIX)، وشركة دراغون فييت للأوراق المالية (VDS)، تحسنًا ملحوظًا، حيث ارتفع عائدها على متوسط الأصول (ROA) بمقدار 390 نقطة أساس، ليصل إلى 5.5% خلال الربع، بفضل النتائج الإيجابية لاستثمارات الأسهم في سياق انتعاش تقييمات السوق. ومع ذلك، لم تشهد جميعها نموًا إيجابيًا...

"لذلك، عند توزيع الأموال، من الضروري استهداف الأسهم ذات الأساسيات الجيدة، الرائدة في الصناعات الاستراتيجية، مع التركيز على الأسهم "الوطنية"، والتي يُنصح بالبحث والاستثمار فيها في صناعات الصلب ومواد البناء والعقارات الصناعية والخدمات المصرفية والطيران..." ، علق السيد كوانج.

فام دوي

المصدر: https://vtcnews.vn/vn-index-tuan-toi-co-the-dat-moc-tu-1-380-1-400-diem-ar950074.html