বিটকয়েন তার শীর্ষে: উত্থান শেষ, একটি নতুন গল্প শুরু?

(ড্যান ট্রাই) - বিটকয়েন নীরবে ১১৮,০০০ মার্কিন ডলারের সর্বোচ্চ মূল্যে পৌঁছেছে। বাজার আর উত্তপ্ত নয় বরং শান্ত, প্রাতিষ্ঠানিক অর্থ এবং পদ্ধতিগত বিনিয়োগ কৌশলের নেতৃত্বে।

হোয়াইট হাউস থেকে একটি চাপ এবং ওয়াল স্ট্রিটের প্রতিক্রিয়া

জুলাইয়ের গোড়ার দিকে, রাষ্ট্রপতি ডোনাল্ড ট্রাম্প, তার স্বাভাবিক দৃঢ়তার ধরণে, ব্রাজিল থেকে মালয়েশিয়া পর্যন্ত দেশগুলিকে লক্ষ্য করে ২০% থেকে ৫০% পর্যন্ত শুল্ক আরোপের নতুন শুল্ক ঘোষণা করেছিলেন।

তাৎক্ষণিকভাবে, বিশ্বব্যাপী আর্থিক বাজারগুলি অস্থির হয়ে ওঠে। নতুন বাণিজ্য যুদ্ধের আশঙ্কা দেখা দেয় এবং স্টক সূচকগুলি লাল হয়ে যায়। বিশৃঙ্খলার মধ্যে, একটি সম্পদ নীরবে প্রবাহের বিপরীতে চলে যায়। খুব বেশি ধুমধাম বা নাটক ছাড়াই, বিটকয়েন তার উত্থান শুরু করে।

কয়েকদিন পরে, বিটকয়েনের দাম আনুষ্ঠানিকভাবে $118,403 ছাড়িয়ে যায়, যা একটি নতুন সর্বকালের সর্বোচ্চ (ATH) স্থাপন করে। এই ব্রেকআউট অতীতের মতো খুচরা বিনিয়োগকারীদের FOMO (হারিয়ে যাওয়ার ভয়) এর ফলাফল ছিল না। পরিবর্তে, এটি দুটি প্রধান, দৃঢ় এবং পদ্ধতিগত চালিকাশক্তি দ্বারা ইন্ধনপ্রাপ্ত হয়েছিল:

বিশাল ইটিএফ প্রবাহ: শুধুমাত্র জুলাই মাসের প্রথম দিনগুলিতে, স্পট বিটকয়েন ইটিএফগুলি ১.২ বিলিয়ন ডলারেরও বেশি নিট প্রবাহ আকর্ষণ করেছে। ব্ল্যাকরক এবং ফিডেলিটির মতো নাম থেকে আসা এই প্রবাহ কেবল একটি সংখ্যা নয়, বরং ঐতিহ্যবাহী আর্থিক জগতের আস্থার একটি শক্তিশালী ভোট।

ভূরাজনীতি : মিঃ ট্রাম্পের শুল্ক পদক্ষেপ অসাবধানতাবশত একটি শক্তিশালী অনুঘটক হয়ে উঠেছে, যার ফলে বিনিয়োগকারীরা বিটকয়েনের দিকে ডিজিটাল "নিরাপদ স্বর্গ" হিসেবে তাকাচ্ছেন। ঐতিহ্যবাহী চ্যানেলগুলির উপর আস্থা হ্রাস পাওয়ার সাথে সাথে, বিটকয়েন আবারও ঝুঁকির বিরুদ্ধে হেজ হিসাবে তার আবেদন প্রমাণ করেছে, সোনার আরও নমনীয় সংস্করণ।

কিন্তু গল্পটি এখানেই শেষ নয়। মিঃ ট্রাম্পের পরবর্তী নির্বাহী আদেশে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের জন্য একটি কৌশলগত বিটকয়েন রিজার্ভ তৈরির আহ্বান জানানো হয়েছিল - "ডিজিটাল সোনার জন্য ভার্চুয়াল ফোর্ট নক্স" - আনুষ্ঠানিকভাবে বিটকয়েনকে একটি প্রান্তিক সম্পদ থেকে জাতির অর্থনৈতিক চিন্তাভাবনার কেন্দ্রে নিয়ে আসা হয়েছিল।

ডিভের গ্রুপের সিইও নাইজেল গ্রিন বলেন: "যখন একটি বর্তমান সরকার তার জাতীয় রিজার্ভে বিটকয়েন যোগ করার কথা বিবেচনা করে, তখন এটি সমগ্র বিশ্বব্যাপী ঝুঁকি কাঠামোকে পরিবর্তন করে। এটি কেবল বিটকয়েনকে বৈধতা দেয় না, বরং অন্যান্য প্রতিষ্ঠান এবং সরকারকেও পদক্ষেপ নিতে বাধ্য করে।"

নীরব রূপান্তর: বন্য পশ্চিম থেকে ওয়াল স্ট্রিটের ছন্দে

এই সমাবেশের সবচেয়ে আশ্চর্যজনক বিষয় হল $১১৮,০০০ এর সংখ্যা নয়, বরং এর "নীরবতা"।

ঐতিহাসিকভাবে, বিটকয়েনের দাম বৃদ্ধির সাথে সাথে বাজারের অস্থিরতা দেখা দিয়েছে, অস্থিরতা ৮০-৯০% পর্যন্ত বেড়েছে। কিন্তু এবার পরিস্থিতি ভিন্ন। যদিও গত বছরের শেষের দিকে দাম $৭০,০০০ থেকে ৬৮% এরও বেশি বেড়েছে, অস্থিরতার পরিমাপ কমে গেছে।

ভলমেক্স ফাইন্যান্সের তথ্য অনুসারে, BVIV সূচক (যা ৩০ দিনের অন্তর্নিহিত অস্থিরতা পরিমাপ করে) ৭০% থেকে কমে মাত্র ৪০%-এ দাঁড়িয়েছে, যা ২০২৩ সালের অক্টোবরের পর থেকে সর্বনিম্ন স্তর। একইভাবে, ৩০ দিনের উপলব্ধ অস্থিরতাও বছরের শুরুতে ৮৫%-এর সর্বোচ্চ স্তর থেকে নেমে এসেছে মাত্র ২৮%-এ।

সহজ কথায়, বিটকয়েনের দাম ক্রমশ, অবিচলিতভাবে বৃদ্ধি পাচ্ছে, এবং... বিরক্তিকরভাবে, স্টক এক্সচেঞ্জে একটি অস্থির ক্রিপ্টো সম্পদের চেয়ে একটি ব্লু-চিপ স্টকের মতো।

"স্পট মূল্য এবং অস্থিরতার মধ্যে বিভাজন দেখায় যে বাজার পরিপক্ক হয়েছে, বিশেষ করে প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের অংশগ্রহণের মাধ্যমে," অরবিট মার্কেটসের ট্রেডিং প্রধান পুলকিত গোয়েল বলেন। "এটি আর খুচরা বিক্রেতার অনুমানমূলক উন্মাদনা নয়।"

এই "পরিপক্কতা" হল স্পষ্ট লক্ষণ যে বিটকয়েন একটি নতুন যুগে প্রবেশ করছে, যেখানে খেলার নিয়মগুলি স্মার্ট মানি এবং পেশাদার আর্থিক কৌশল দ্বারা পুনর্লিখিত হয়।

এই সপ্তাহের শুরুতে বিটকয়েনের দাম $১১১,০০০ এর মূল প্রতিরোধ স্তর অতিক্রম করার পর বিটকয়েনের সর্বশেষ অগ্রগতি ঘটে। কয়েক দিনের মধ্যেই, বিটিসি মূল্য প্রায় ৯% লাফিয়ে $১১৮,৪০৩ এর নতুন সর্বোচ্চে পৌঁছেছে (ছবি: বিটগেট)।

যন্ত্রের ভেতরে: অভিজাতরা কীভাবে পরিবর্তনের উপর আঁকড়ে ধরে রাখে

তাহলে কোন শক্তিগুলো বিটকয়েন নামক অদম্য ঘোড়াটিকে আটকে রেখেছে? উত্তরটি ডেরিভেটিভস এবং প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারী কৌশলের মধ্যে নিহিত।

একটি মূল কৌশল হল "কভারড কল"। কল্পনা করুন যে একটি প্রতিষ্ঠানের কাছে প্রচুর পরিমাণে বিটকয়েন রয়েছে। কেবল দাম বৃদ্ধির জন্য অপেক্ষা করার পরিবর্তে, তারা ভবিষ্যতে উচ্চ মূল্যে কল বিকল্পগুলি বিক্রি করে সেই সম্ভাব্য উত্থানকে "ভাড়া" দিতে পারে। বিনিময়ে, তারা একটি প্রিমিয়াম পায়, যা একটি স্থিতিশীল নগদ প্রবাহ তৈরি করে।

অ্যাম্বারডাটার ডেরিভেটিভস ডিরেক্টর গ্রেগ ম্যাগাদিনি ব্যাখ্যা করেছেন, ব্ল্যাকরকের আইবিআইটির মতো ইটিএফগুলি প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের জন্য নিয়ন্ত্রিত ঝুঁকির সাথে রিটার্ন তৈরির কৌশল বাস্তবায়নের দরজা খুলে দিয়েছে। ব্যাপক কল অপশন বিক্রির ফলে অস্থিরতা সূচকের উপর বিক্রয় চাপ তৈরি হয়েছে, এমনকি অন্তর্নিহিত সম্পদের দাম বৃদ্ধির সাথে সাথে এটি আরও কমিয়ে দিয়েছে।

বাজার নির্মাতারাও গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা পালন করে। তাদের কাজ হল বাজারে তারল্য নিশ্চিত করা। যখন প্রতিষ্ঠানগুলি প্রচুর পরিমাণে কল অপশন বিক্রি করে, তখন বাজার নির্মাতারা বিপরীত দিক নিতে বাধ্য হয়, যার অর্থ তারা অস্থিরতা "কিনে"।

তাদের নিজস্ব ঝুঁকি (যাকে ভেগা ঝুঁকি বলা হয়) হেজ করার জন্য, তাদের বাজারে ক্রমাগত অন্যান্য বিকল্প চুক্তি বিক্রি করতে হবে। এই লুপটি একটি অদৃশ্য টানাপোড়েন তৈরি করে, যা সমগ্র বাজারের সামগ্রিক অস্থিরতাকে দমন করে।

এটি বৃহৎ আর্থিক মনস্তাত্ত্বিকদের জন্য একটি খেলা, এমন একটি খেলা যার জন্য মূলধন, জ্ঞান এবং জটিল সরঞ্জামের প্রয়োজন - এমন একটি খেলা যেখানে ছোট বিনিয়োগকারীরা খুব কমই অংশগ্রহণ করতে পারে।

একটি আকর্ষণীয় বিরোধিতা ঘটছে, অর্থাৎ, প্রতিষ্ঠানগুলি যখন নীরবে জমা হচ্ছে, খুচরা বিনিয়োগকারীদের ভিড় সন্দেহপ্রবণ এবং নিরুৎসাহিত। ডেটা অ্যানালিটিক্স প্ল্যাটফর্ম স্যান্টিমেন্ট উল্লেখ করেছে যে ভিড়ের অনুভূতি নিম্ন স্তরে রয়েছে, অনেক লোক বাজার থেকে সরে এসেছে।

"ইতিহাস দেখিয়েছে যে যখন খুচরা বিনিয়োগকারীরা আতঙ্কিত হন, তখন প্রায়শই স্মার্ট মানি নীরবে কেনা শুরু করে," স্যান্টিমেন্ট বলেন।

এই ভিন্নতা দেখায় যে বাজার আর জনতার আবেগ দ্বারা পরিচালিত হয় না। বরং, এটি বৃহৎ মূলধন প্রবাহের যুক্তি দ্বারা পরিচালিত হয়। তিমিদের মুনাফা অর্জনের জন্য বাজারের অস্থিরতার প্রয়োজন হয় না; তারা স্থিতিশীলতা, ছোট কিন্তু স্থিতিশীল প্রিমিয়াম এবং দীর্ঘমেয়াদে সম্পদের সঞ্চয় থেকে অর্থ উপার্জন করতে পারে।

সামনের পথ: ১৩৫,০০০ ডলার নাকি হঠাৎ লাইনচ্যুত?

দৃঢ় প্রবৃদ্ধির গতি এবং সহায়ক ম্যাক্রো পটভূমি (দুর্বল মার্কিন ডলার, সুদের হার কমানোর প্রত্যাশা) নিয়ে, অনেক বিশেষজ্ঞ উচ্চ মূল্য লক্ষ্যমাত্রার লক্ষ্য রাখছেন। $১৩৫,০০০ এর মনস্তাত্ত্বিক সীমাকে পরবর্তী স্বল্পমেয়াদী লক্ষ্য হিসেবে দেখা হচ্ছে। ২২ জন বিশেষজ্ঞের একটি ফাইন্ডার জরিপে এই বছরের শেষ নাগাদ গড়ে $১৪৫,১৬৭ এবং ২০৩০ সালের মধ্যে $৪৫৮,০০০ এর পূর্বাভাসও দেওয়া হয়েছে।

তবে, সবাই আশাবাদী নন। ক্যানবেরা বিশ্ববিদ্যালয়ের প্রভাষক জন হকিন্স একটি পাল্টা মতামত দিয়েছেন, যুক্তি দিয়েছেন যে বিটকয়েনের দাম এখনও ট্রাম্প প্রশাসনের দ্বারা স্ফীত একটি "অনুমানমূলক বুদবুদ" এবং এটি $80,000 অঞ্চলে সংশোধন করতে পারে। "১৬ বছর পরেও, বিটকয়েনের এখনও অন্তর্নিহিত মূল্যের অভাব রয়েছে এবং অর্থপ্রদানের একটি জনপ্রিয় মাধ্যম হওয়ার আকাঙ্ক্ষা পূরণ করতে পারেনি," তিনি বলেন।

আর বর্তমান শান্ত অবস্থা ঝুঁকিপূর্ণ। "এটি একটি ধীর গতির ট্রেন যতক্ষণ না কিছু লাইনচ্যুত হয়," AWR ক্যাপিটালের ফিলিপ গিলেস্পি সতর্ক করে দেন। ২০২৩ সালে SVB ব্যাংকের পতন বা ২০২২ সালে মুদ্রাস্ফীতির ধাক্কার মতো একটি "কালো রাজহাঁসের ঘটনা" এই শান্ত অবস্থাকে ভেঙে ফেলতে পারে, অস্থিরতার দিকে ফিরে যেতে পারে এবং অপ্রত্যাশিত পরিস্থিতি তৈরি করতে পারে।

বিটকয়েন ঐতিহাসিক প্রতিরোধের মুখোমুখি হচ্ছে। যদি উত্থান ধরে থাকে তবে দাম $135,000-এর দিকে যেতে পারে, তবে মুনাফা অর্জনের চাপ বৃদ্ধি পেলে $107,000-এ সংশোধনের ঝুঁকিও রয়েছে (ছবি: কয়েনগেপ)।

এবার বিটকয়েনের ১,১৮,০০০ ডলারের শীর্ষে পৌঁছানোর যাত্রা সম্পূর্ণ নতুন চিত্র তুলে ধরেছে। এটি আর জল্পনা-কল্পনার মাধ্যমে রাতারাতি ক্রিপ্টো কোটিপতিদের গল্প নয় বরং ক্ষমতার পরিবর্তনের গল্প, জনতা থেকে প্রতিষ্ঠানে, বিশৃঙ্খলা থেকে শৃঙ্খলায়, অস্থিরতা থেকে স্থিতিশীলতায়।

বিটকয়েন বিকশিত হচ্ছে বলে মনে হচ্ছে। এটি একটি ঐতিহ্যবাহী আর্থিক সম্পদের বৈশিষ্ট্য গ্রহণ করছে, বিশ্ব অর্থনৈতিক ব্যবস্থায় আরও সংহত হচ্ছে। এই পরিপক্কতা স্থিতিশীলতা এবং আস্থা নিয়ে আসে, তবে এর অর্থ এটি ক্রমশ ওয়াল স্ট্রিটের নিয়মের অধীন হয়ে উঠবে।

সূত্র: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/bitcoin-len-dinh-het-thoi-bung-no-bat-dau-cau-chuyen-moi-20250712192006619.htm