কোন কৌশলগুলো ওপেন-এন্ডেড ফান্ডগুলোকে তাদের বাজার মূল্য দ্বিগুণ করতে সাহায্য করে?

ভিনাক্যাপিটাল, ড্রাগন ক্যাপিটাল এবং ভিসিবিএফ বলে যে তাদের 'গোপন রহস্য' হলো সতর্কতার সাথে স্টক নির্বাচন ও মূল্যায়ন করা এবং একই সাথে সর্বদা যথাযথভাবে ঝুঁকি মূল্যায়ন ও ব্যবস্থাপনা করা।

২০২৩ সালে শেয়ার বাজারে একটি উল্লেখযোগ্য পুনরুদ্ধার ঘটে। মে থেকে প্রায় সেপ্টেম্বর পর্যন্ত স্থায়ী একটি ঊর্ধ্বগতি ভিএন-ইনডেক্সকে প্রায় ১,২৫০ পয়েন্টে পৌঁছাতে সাহায্য করে। তবে, সেপ্টেম্বরের শেষ থেকে অক্টোবরের শেষ পর্যন্ত একটি তীব্র সংশোধন অনেক ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারী এবং কিছু পেশাদার প্রতিষ্ঠানের জন্য একটি বড় ধাক্কা হয়ে আসে। কিন্তু শেষ দুই মাসের পুনরুদ্ধারের ফলে, ভিএন-ইনডেক্স প্রায় ১২.২% পারফরম্যান্স (শতাংশে বৃদ্ধির হার) নিয়ে ২০২৩ সাল শেষ করে। অনেক ওপেন-এন্ডেড বিনিয়োগ তহবিল এই পরিসংখ্যানের চেয়ে উল্লেখযোগ্যভাবে ভালো পারফরম্যান্স অর্জন করেছে।

প্রায় ৩২% লাভ করে সবার শীর্ষে রয়েছে ভিয়েতকমব্যাংক -এর গ্রোথ ইকুইটি ফান্ড (VCBF-MGF)। এই পারফরম্যান্স ফান্ডটিকে ২০২২ সালের লোকসান কাটিয়ে উঠতে এবং ২০২৩ সালে অতিরিক্ত মুনাফা অর্জন করতে সাহায্য করেছে।

দ্বিতীয় স্থানে, ভিনাক্যাপিটালের মার্কেট অ্যাক্সেস ইকুইটি ফান্ড (VESAF) ৩০.৮%-এর বেশি পারফরম্যান্স অর্জন করেছে। ছয় বছরেরও বেশি সময় আগে প্রতিষ্ঠিত এই ফান্ডটি মূলত ছোট ও মাঝারি মূলধনের তালিকাভুক্ত স্টক, বিদেশি মালিকানার সীমাযুক্ত স্টক এবং বিশেষ করে যে স্টকগুলো তাদের বিদেশি মালিকানার কোটা পূরণ করেছে, সেগুলোতে বিনিয়োগ করে।

এর ঠিক পরেই রয়েছে এসএসআই সাসটেইনেবল কম্পিটিটিভ অ্যাডভান্টেজ ইনভেস্টমেন্ট ফান্ড (এসসিএ), যা ২০২৩ সালে ২৮.৪%-এর বেশি প্রবৃদ্ধির হার অর্জন করেছে। এসসিএ সক্রিয়ভাবে এমন সব কোম্পানিতে বিনিয়োগ করে, যাদের টেকসই প্রতিযোগিতামূলক সুবিধা, বড় বাজার অংশ, শক্তিশালী পরিচালন ক্ষমতা, মজবুত আর্থিক অবস্থা, প্রতিকূল বাজার পরিস্থিতিতেও ভালো ফল করার সক্ষমতা এবং আকর্ষণীয় মূল্যায়ন রয়েছে।

৩০%-এর বেশি পারফরম্যান্স সম্পন্ন পূর্বোক্ত তিনটি ফান্ড ছাড়াও, বাজারে আরও প্রায় ১০টি ওপেন-এন্ডেড ফান্ড দেখা গেছে যেগুলো ভিএন-ইনডেক্সের চেয়ে বেশি প্রবৃদ্ধি অর্জন করেছে।

সামগ্রিক বাজারের গড়ের চেয়ে ভালো বিনিয়োগ ফলাফল অর্জনের জন্য ফান্ডগুলো সতর্কতার সাথে স্টক নির্বাচন করে থাকে ।

ড্রাগন ক্যাপিটাল জানিয়েছে যে, ২০২২ সালে তারা ইস্পাত, রিয়েল এস্টেট, সার, রাসায়নিক এবং তেল ও গ্যাস খাতের মতো ভালো ও অবমূল্যায়িত স্টকগুলোর ওপর মনোযোগ দিয়েছিল, যেগুলো ‘অতিরিক্ত বিক্রি’ হয়েছিল। ২০২৩ সালে, এই খাতগুলোই শক্তিশালী স্টক মূল্য পুনরুদ্ধারের মাধ্যমে বাজারের শীর্ষস্থানে পৌঁছে যায়।

"সর্বোচ্চ মুনাফা অর্জন এবং ঝুঁকি ব্যবস্থাপনার মধ্যে ভারসাম্য বজায় রাখার জন্য আমাদের পোর্টফোলিও গঠন করতে আমরা সর্বদা সামষ্টিক অর্থনৈতিক উন্নয়ন, বাজারের ওঠানামা এবং কর্পোরেট প্রবণতা নিবিড়ভাবে পর্যবেক্ষণ করি," যোগ করেন ড্রাগন ক্যাপিটালের সিনিয়র সিকিউরিটিজ ডিরেক্টর জনাব ভো নগুয়েন খোয়া তুয়ান।

VnExpress- কে দেওয়া এক সাক্ষাৎকারে ভিনাক্যাপিটাল সিকিউরিটিজের জেনারেল ডিরেক্টর মিসেস নগুয়েন হোয়াই থু বলেন, কোম্পানির ফান্ডগুলোর উচ্চ কার্যকারিতা অর্জনের জন্য বিনিয়োগের জন্য কোম্পানি নির্বাচন করা এবং রিটার্ন ও ঝুঁকির মধ্যে ভারসাম্য রেখে একটি সর্বোত্তম পোর্টফোলিও তৈরি করাই হলো মূল নিয়ামক।

২০২২ সাল থেকেই, যখন শেয়ার বাজার নানা প্রতিকূলতার সম্মুখীন হয়েছিল, আমরা এমন সব কোম্পানিতে বিনিয়োগ করেছিলাম যারা অর্থনৈতিক সংকট মোকাবিলা করতে সক্ষম হয়েছিল এবং অর্থনীতি পুনরুদ্ধার হলে উন্নতি লাভ করেছিল,” মিসেস থু জানান।

কোম্পানি নির্বাচন করার সময় প্রবৃদ্ধিই একমাত্র বিবেচ্য বিষয় নয়; ভিনাক্যাপিটাল তাদের ভবিষ্যৎ নগদ প্রবাহ তৈরির ক্ষমতা, ঋণের অনুপাত এবং দীর্ঘমেয়াদী ব্যবসায়িক উন্নয়ন পরিকল্পনাও বিশ্লেষণ করে। দলটি ব্যবস্থাপনা দলের গুণমান মূল্যায়নে অগ্রাধিকার দেয় এবং এমন ব্যক্তিদের উপর মনোযোগ দেয় যাদের কৌশলগত দূরদৃষ্টি, একটানা বহু বছর ধরে ব্যবসার প্রবৃদ্ধি চালনার ক্ষমতা এবং সর্বোপরি, শেয়ারহোল্ডারদের স্বার্থের প্রতি দায়িত্ববোধ রয়েছে।

ব্যবসার অন্তর্নিহিত গুণমানের পাশাপাশি, মূল্যায়নও ভিসিবিএফ-এর বিনিয়োগ দর্শনের অন্যতম গুরুত্বপূর্ণ মাপকাঠি। ব্যবসাটি বিশ্লেষণ করে এবং গভীরভাবে বোঝার পর, ফান্ডের দলটি একটি স্টক কোন দামে কেনা বা বিক্রি করতে হবে তা জানার জন্য এর মূল্য নির্ধারণ করতে বিভিন্ন পদ্ধতি প্রয়োগ করে। এছাড়াও, ভিসিবিএফ তার পোর্টফোলিওতে থাকা কোম্পানিগুলোকে নিয়মিত মূল্যায়ন করে এবং অন্যান্য বিনিয়োগের সুযোগের সাথে তুলনা করে ভুল সময়ে স্টক কেনা-বেচা এড়িয়ে দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগের উপরও মনোযোগ দেয়।

"ভুল সময়ে শেয়ার বিক্রি করা, বিশেষ করে যখন বাজার তীব্রভাবে পড়ছে, বিনিয়োগের ক্ষেত্রে সবচেয়ে বড় এবং সাধারণ ভুলগুলোর মধ্যে একটি," বলেছেন ডেপুটি ইনভেস্টমেন্ট ডিরেক্টর নগুয়েন ত্রিয়েউ ভিন।

একইভাবে, ভিবিসিএফ স্টক কেনার ক্ষেত্রে অত্যন্ত ধৈর্যশীল বলে দাবি করে, যার উদাহরণ হলো এমজিএফ—গত বছরের সেরা পারফরম্যান্স দেখানো ফান্ড। বাজার যখন তুঙ্গে ছিল এবং অনেক স্টকের মূল্য অনেক বেশি ছিল (ডিসেম্বর ২০২১), সেই সময়ে প্রতিষ্ঠিত হয়েও ভিবিসিএফ ছয় মাসেরও বেশি সময় ধরে সতর্কতার সাথে বিনিয়োগ করার সিদ্ধান্ত নেয় এবং বাজারের দরপতনের সুযোগ নিয়ে ভালো স্টক কিনে নেয়।

২০২৩ সালের অক্টোবরে তীব্র দরপতন মোকাবিলায় বিনিয়োগ তহবিলগুলোকে সাহায্য করার ক্ষেত্রে ঝুঁকি ব্যবস্থাপনাও একটি গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা পালন করেছিল। ড্রাগন ক্যাপিটাল জানিয়েছে যে, তহবিলের বিশেষজ্ঞরা আগেই বুঝতে পেরেছিলেন যে ট্রেজারি বিল প্রত্যাহার স্বল্প মেয়াদে বাজারকে প্রভাবিত করতে পারে। তারা নগদ অর্থের পরিমাণ বাড়ানো, মুনাফা তুলে নেওয়া এবং ইস্পাত, সিকিউরিটিজ ও রাসায়নিকের মতো কিছু শেয়ারে তাদের অংশীদারিত্ব কমানোর দিকে ঝুঁকেছিল, যেগুলোর দাম তীব্রভাবে বেড়ে গিয়েছিল। একইভাবে, ভিনকাক্যাপিটালও বাজারের মন্দার আগে তাদের হিসাব করা লক্ষ্যমাত্রা ছাড়িয়ে দ্রুত বেড়ে যাওয়া কিছু শেয়ারে তাদের অংশীদারিত্ব কমাতে সক্ষম হয়েছিল।

একই সাথে, সকল তহবিলই এই মত পোষণ করে যে এটি "শেয়ার সংগ্রহ করার" একটি ভালো সুযোগ। ভিসিবিএফ বিশ্বাস করে যে সামষ্টিক অর্থনৈতিক চ্যালেঞ্জগুলো কেবল স্বল্পমেয়াদী এবং প্রধানত বৈশ্বিক সামষ্টিক অর্থনৈতিক পরিবেশের প্রভাবের কারণে সৃষ্ট। মধ্যম থেকে দীর্ঘমেয়াদে দেখলে, ভিয়েতনামের অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির সম্ভাবনা অত্যন্ত আশাব্যঞ্জক। মিঃ ভিন বলেন, "উপযুক্ত মূল্যে উচ্চমানের কোম্পানির শেয়ার কেনার জন্য অক্টোবর ২০২৩ একটি অন্যতম ভালো সুযোগ।"

ট্যাট ড্যাট

উৎস লিঙ্ক: https://vnexpress.net/chien-luoc-nao-giup-cac-quy-mo-lai-gap-doi-thi-truong-4709869.html