স্টকগুলির দরপতন অব্যাহত রয়েছে।

ভিএন-সূচক প্রায় ১,২০০ পয়েন্টে নেমে এসেছে।

গতকাল (১৫ নভেম্বর), শেয়ার বাজার তার নিম্নমুখী প্রবণতা অব্যাহত রেখেছে, যা এই সপ্তাহে পাঁচটি ট্রেডিং সেশনে টানা চতুর্থ দিনের পতন। বাজার বন্ধের সময়, ভিএন-সূচক ১৩.৩২ পয়েন্ট বা ১.০৮% কমে ১,২১৮.৫৭ পয়েন্টে দাঁড়িয়েছে; এইচএনএক্স-সূচক ২.২৮ পয়েন্ট (১.০২%) কমে ২২১.৫৩ পয়েন্টে দাঁড়িয়েছে; এবং ইউপিসিওএম-সূচক ০.৫৮% কমে ৯১.৩৩ পয়েন্টে দাঁড়িয়েছে। এইভাবে, ভিএন-সূচক আগস্টের প্রথম সপ্তাহ থেকে তার সর্বনিম্ন অবস্থানে ফিরে এসেছে। গতকাল, ট্রেডিং সেশন জুড়ে পতনশীল স্টকের সংখ্যা প্রাধান্য পেয়েছে।

HOSE এক্সচেঞ্জের VN30 সূচকের 30টি লার্জ-ক্যাপ স্টকের মধ্যে, সেশনের শেষে তিনটি স্টক সফলভাবে তাদের নিম্নমুখী প্রবণতা পরিবর্তন করেছে, কিন্তু মাত্র 0.5% এর কাছাকাছি সামান্য বৃদ্ধি পেয়েছে, যখন 26টি স্টক হ্রাস পেয়েছে এবং একটি স্টক রেফারেন্স মূল্যে রয়ে গেছে। উল্লেখযোগ্যভাবে, বাজারের মোট ট্রেডিং মূল্য আগের সেশনের তুলনায় বৃদ্ধি পেয়েছে, 20,687 বিলিয়ন VND-এর বেশি পৌঁছেছে। বিশেষ করে, HOSE এক্সচেঞ্জে আগের সেশনের তুলনায় আয়তনে 8.37% বৃদ্ধি এবং মূল্যে 15.6% বৃদ্ধি দেখা গেছে। তীব্র পতনের সময় তরলতার বৃদ্ধি হতাশাবাদী বিনিয়োগকারীদের মনোভাবের জন্য দায়ী, যা স্পষ্টতই বিক্রি বন্ধের ইঙ্গিত দেয়।

সাম্প্রতিক মাসগুলিতে ভিয়েতনামের শেয়ার বাজার ধারাবাহিকভাবে পতনশীল।

কেবল দেশীয় বিনিয়োগকারীরাই বিক্রি করেননি, বিদেশী বিনিয়োগকারীরাও তাদের নিট বিক্রির ধারা অব্যাহত রেখেছেন। গতকাল, বিদেশী বিনিয়োগকারীরা মোট ১,৩৩০ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং বিক্রি করেছেন, যা ১৪ নভেম্বরের ট্রেডিং সেশনের (৭৯২.৮১ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং) তুলনায় ৬৭.৭৮% বেশি। নভেম্বরের শুরু থেকে, বিদেশী বিনিয়োগকারীরা ট্রেডিং সেশনে ধারাবাহিকভাবে নেট বিক্রেতা হিসেবে কাজ করে আসছেন। যদি আমরা ২০২৪ সালের শুরু থেকে সময়কাল বিবেচনা করি, তবে কেবল জানুয়ারি মাসে বিদেশী বিনিয়োগকারীদের দ্বারা নিট ক্রয় দেখা গেছে; ফেব্রুয়ারি থেকে, এই গোষ্ঠীটি ধারাবাহিকভাবে নেট বিক্রেতা হিসেবে কাজ করেছে। বিশেষ করে, বছরের শুরু থেকে HOSE এক্সচেঞ্জে নিট বিক্রয়ের পরিমাণ ৭০,০০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং-এরও বেশি পৌঁছেছে - শেয়ার বাজার পরিচালনা শুরু হওয়ার পর থেকে এটি একটি রেকর্ড সর্বোচ্চ।

ডং এ সিকিউরিটিজ কোম্পানির জেনারেল ডিরেক্টর মিঃ হুইন আনহ তুয়ানের মতে, বছরের শুরু থেকেই ভিএন-সূচকের বৃদ্ধি অব্যাহত রয়েছে কিন্তু সম্প্রতি তা হ্রাস পাচ্ছে। প্রথম কারণ হতে পারে বিদেশী বিনিয়োগকারীদের কাছ থেকে তীব্র বিক্রয় চাপ। তারা ভিয়েতনাম সহ অনেক বাজার থেকে অর্থ প্রত্যাহার করে মার্কিন বাজারে বিনিয়োগ করছে কারণ এটি উচ্চতর রিটার্ন প্রদান করে। এর প্রমাণ হল যে মার্কিন শেয়ার বাজার বারবার নতুন রেকর্ড উচ্চতা স্থাপন করেছে, কিন্তু ভিএন-সূচক কেবল ১,২০০ থেকে ১,৩০০ পয়েন্টের মধ্যে ওঠানামা করেছে। শেয়ারের তীব্র পতনের আরেকটি কারণ হল বেশিরভাগ বিক্রয় ব্লু-চিপ গ্রুপে, যা ভিএন-সূচকের উপর উল্লেখযোগ্য প্রভাব ফেলে।

যদিও প্রতিটি ট্রেডিং সেশনে বিদেশী বিনিয়োগকারীদের ট্রেডিং মূল্য বেশি থাকে না, তবুও এটি দেশীয় ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারীদের মধ্যে আশঙ্কার অনুভূতি তৈরি করেছে। অতএব, দেশীয় মূলধন প্রবাহও সতর্ক এবং কম অংশগ্রহণ করে। একই সাথে, এটা উড়িয়ে দেওয়া যায় না যে কিছু "গোষ্ঠী" এই সুযোগের সদ্ব্যবহার করে দাম কমিয়ে কম দামে শেয়ার কেনার জন্য চেষ্টা করছে। উদাহরণস্বরূপ, গতকালের সেশনে, ভিএন-সূচকের ১,২২০ পয়েন্টের সমর্থন স্তরটি বেশ শক্তিশালী বলে বিবেচিত হয়েছিল, কিন্তু যখন এটি সেই স্তরের কাছে পৌঁছায় তখন এটি ব্যাপকভাবে বিক্রি হয়ে যায় এবং সেশনের শেষে তা ভেঙে যায়। অতএব, ১,২০০-পয়েন্টের সমর্থন স্তরটি কেবল মনস্তাত্ত্বিক এবং আগামী সপ্তাহের শুরুতে এটি আবার হারিয়ে যাওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে, তবে এটি পুনরুদ্ধার হবে কারণ আকর্ষণীয় দামে পড়ে যাওয়া অনেক স্টক ক্রয় আগ্রহ আকর্ষণ করবে।

বিশ্বব্যাপী মার্কিন ডলারের মূল্যবৃদ্ধির ফলে শেয়ারবাজারে পতন ঘটেছে।

২০২৪ সালের প্রথম নয় মাসে শক্তিশালী সামষ্টিক অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি এবং অনেক কোম্পানির ইতিবাচক ব্যবসায়িক পারফরম্যান্স সত্ত্বেও ভিয়েতনামের শেয়ার বাজারে ক্রমাগত পতন অবাক করার মতো। তাছাড়া, নতুন বিনিয়োগকারী সিকিউরিটিজ অ্যাকাউন্টের সংখ্যাও বৃদ্ধি পাচ্ছে। বিশেষ করে, ভিয়েতনাম সিকিউরিটিজ ডিপোজিটরি অ্যান্ড ক্লিয়ারিং কর্পোরেশনের মতে, অক্টোবরে ১৫৬,৬৮৯টি নতুন দেশীয় ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারী অ্যাকাউন্ট খোলা হয়েছে এবং ২০২৪ সালের প্রথম দশ মাসের মোট সংখ্যা প্রায় ১.৭৩ মিলিয়নে পৌঁছেছে, যা ২০২৩ সালের পুরো সংখ্যার ৪.৪ গুণ। মোট, এখন দেশীয় বিনিয়োগকারীদের হাতে ৮.৯৭ মিলিয়নেরও বেশি সিকিউরিটিজ অ্যাকাউন্ট রয়েছে। এছাড়াও, ২০২৪ সালের প্রথম দশ মাসের পরে, বিদেশী বিনিয়োগকারীরা মোট ২,০৫২টি নতুন অ্যাকাউন্ট খুলেছেন। অক্টোবরের শেষে দেশীয় এবং বিদেশী বিনিয়োগকারীদের হাতে থাকা সিকিউরিটিজ অ্যাকাউন্টের সংখ্যা ৯০ লক্ষ ছাড়িয়ে গেছে।

ইউয়ান্তা সিকিউরিটিজ ভিয়েতনামের গ্রাহক গবেষণা ও উন্নয়ন পরিচালক মিঃ নগুয়েন দ্য মিন ব্যাখ্যা করেছেন যে নতুন খোলা সিকিউরিটিজ অ্যাকাউন্টের সংখ্যা বৃদ্ধি পাচ্ছে, তবে এটি কেবল কাঁচা তথ্য। বাস্তবে, অনেক অ্যাকাউন্ট লেনদেন হচ্ছে না। পূর্বে সক্রিয় থাকা অনেক ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারী উচ্চতর রিটার্নের কারণে সোনার মতো অন্যান্য বিনিয়োগ চ্যানেলে স্যুইচ করার জন্য তাদের অর্থ উত্তোলন করছেন। ভিএন-সূচক ১,২০০ এবং ১,৩০০ পয়েন্টের নিচে থাকা অনেককে নিরুৎসাহিত করেছে। বিদেশী বিনিয়োগকারীদের বিশাল নেট বিক্রয় বাজারে মূলধনের প্রবাহকে আরও দুর্বল করে দিয়েছে।

"অনেক দেশের শেয়ার বাজার সম্প্রতি বেড়েছে, মূলত প্রযুক্তিগত শেয়ারের কারণে, কিন্তু ভিয়েতনামে, এই খাতে শেয়ারের সংখ্যা এত কম যে তা ভিএন-সূচককে উল্লেখযোগ্যভাবে প্রভাবিত করতে পারে না। এদিকে, রিয়েল এস্টেট শেয়ার, যা সাধারণত ভিএন-সূচককে প্রভাবিত করে, ২০২৩ সাল থেকে হ্রাস পেয়েছে এবং এখনও পুনরুদ্ধার করতে পারেনি, কারণ এই খাতের ব্যবসাগুলির ব্যবসায়িক ফলাফলও কম। ব্যাংকিং এবং সিকিউরিটিজ স্টকগুলিতেও পৃথক বিনিয়োগকারীদের কাছ থেকে মূলধন আকর্ষণ করার জন্য উল্লেখযোগ্য অগ্রগতির অভাব রয়েছে," এই বিশেষজ্ঞ বলেন, ভিয়েতনামী শেয়ার বাজার এখনও ৯০% এরও বেশি ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারী লেনদেনের উপর নির্ভর করে, যদিও তারা বেশিরভাগই বাজারের প্রবণতার প্রতি প্রতিক্রিয়া দেখায়। যখন বাজার খারাপ থাকে, তখন তারা বিক্রি করে; যখন এটি ভালো থাকে, তখন তারা কিনে। বর্তমানে, বিদেশী বিনিয়োগকারীদের ক্রমাগত বিক্রি হচ্ছে এবং উল্লেখযোগ্য মূলধন প্রবাহ নেই দেখে তারা সাইডলাইনে থাকা বেছে নেয়।

মি. মিন ভবিষ্যদ্বাণী করেছেন: বিশ্বব্যাপী মার্কিন ডলারের দাম বৃদ্ধি অব্যাহত থাকায় বিদেশী বিনিয়োগকারীদের নিট বিক্রির প্রবণতা তাৎক্ষণিকভাবে শেষ নাও হতে পারে। মার্কিন ডলার এবং ভিয়েতনাম ডলারের মধ্যে সুদের হারের পার্থক্য ইতিবাচক রয়ে গেছে। এর অর্থ হল, আগে ব্যাংকগুলিতে ভিয়েতনাম ডলার জমা করলে বেশি রিটার্ন মিলত, এখন বিদেশী বিনিয়োগকারীরা মার্কিন ডলার ধরে রেখে বেশি লাভবান হচ্ছেন এবং আরও বেশি লাভের জন্য মার্কিন শেয়ার বাজারে বিনিয়োগের দিকে ঝুঁকছেন। "বর্তমানে, মার্কিন ডলার/ভিয়েতনাম ডলার বিনিময় হারের উপর চাপ খুব বেশি। তবে, শীঘ্রই মার্কিন ডলারের জন্য একটি শীতলীকরণ প্রবণতা দেখা দেবে। সেই সময়ে, বিদেশী বিনিয়োগ মূলধন শেয়ার বাজারে ফিরে আসবে। স্বল্পমেয়াদে, ভিএন-সূচক 1,200-1,300 পয়েন্ট সীমার মধ্যে ওঠানামা করতে পারে এবং 1,200 পয়েন্টের নিচে তীব্র পতনের সম্ভাবনাও কম কারণ বাজারে উল্লেখযোগ্যভাবে প্রভাব ফেলবে এমন কোনও অত্যন্ত নেতিবাচক তথ্য নেই," মি. নগুয়েন দ্য মিন শেয়ার করেছেন।

একই দৃষ্টিভঙ্গি পোষণ করে মিঃ হুইন আন তুয়ান বিশ্বাস করেন যে পূর্বে, দেশীয় শেয়ার বাজার প্রায় মার্কিন শেয়ার বাজারের প্রতিফলন ছিল। তবে, এই বছর, ক্রমাগত ক্রমবর্ধমান বিশ্বব্যাপী ডলারের চাপের কারণে, ভিয়েতনাম সহ অনেক মুদ্রার অবমূল্যায়ন হয়েছে। এর ফলে বিদেশী বিনিয়োগকারীদের ক্রমাগত নেট বিক্রি করে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র থেকে বিনিয়োগ তহবিল প্রত্যাহার করা হয়েছে। মার্কিন ডলারের মূল্য যত বেশি হবে, মার্কিন শেয়ার বাজারের জন্য এটি তত বেশি লাভজনক। এছাড়াও, প্রযুক্তি খাত, যেমন AI এবং সেমিকন্ডাক্টর, উচ্চ প্রবৃদ্ধি অর্জন করেছে, যা মার্কিন শেয়ার বাজারে ক্রমাগত রেকর্ড উচ্চতায় পৌঁছাতে জোরালো অবদান রাখছে। তবে, ভিয়েতনামে খুব বেশি প্রযুক্তি স্টক নেই, তাই এই তরঙ্গ ভিএন-সূচক বৃদ্ধিতে সহায়তা করার জন্য যথেষ্ট শক্তিশালী নয়।

বছরের শুরু থেকে এখন পর্যন্ত বিদেশী বিনিয়োগের প্রবাহ মার্কিন বাজারে ব্যাপকভাবে কেন্দ্রীভূত হয়েছে। এর ফলে মার্কিন শেয়ার বাজারে তীব্র বৃদ্ধি ঘটেছে এবং এই তহবিলগুলি এখনও সেখানেই রয়েছে। অতএব, ভিয়েতনামের শেয়ার বাজার স্থবির থাকবে এবং ২০২৫ সালের মাঝামাঝি থেকে আরও উল্লেখযোগ্য বৃদ্ধি দেখা যাবে যখন বিদেশী মূলধন নিট বিক্রয় বন্ধ করে ক্রয় শুরু করবে। ২০২৫-২০২৬ সালে ভিয়েতনামের নিম্ন সুদের হার এবং অব্যাহত অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি ২০২৫ সালের শেষভাগে শেয়ার বাজারে বিদেশী মূলধন আকর্ষণে অবদান রাখবে।

অর্থনীতিবিদ, ডঃ দিন দ্য হিয়েন

সূত্র: https://thanhnien.vn/chung-khoan-lien-tuc-di-thut-lui-185241115204859562.htm