গত সপ্তাহে স্টক: তারল্য তীব্রভাবে হ্রাস পেয়েছে যদিও কিছু স্টক শক্তিশালী ছিল

২০২৫ সালের অক্টোবরের শেষ ট্রেডিং সপ্তাহটি বিনিয়োগকারীদের জন্য একটি তীব্র মেজাজের মধ্য দিয়ে শেষ হয়েছিল, কারণ ভিয়েতনামের শেয়ার বাজার এমন একটি সময়ের মধ্য দিয়ে গিয়েছিল যা কঠিন বলে মনে করা হচ্ছে। ভিয়েতনাম কনস্ট্রাকশন সিকিউরিটিজ জয়েন্ট স্টক কোম্পানি (সিএসআই) এর মতে, এটি ছিল বেশ কয়েকটি চ্যালেঞ্জিং সেশন, যা টানাপোড়েনের দ্বারা চিহ্নিত এবং বিনিয়োগকারীদের জন্য সহজেই নিরুৎসাহিত করে।

চিত্রের ছবি: হাই ইয়েন/টিন টুক এবং ড্যান টোক সংবাদপত্র

সবুজ রঙ "ঝলমলে হয়ে যায় এবং তারপর চলে যায়"

নতুন সপ্তাহের শুরুতে, মার্কিন-চীন বাণিজ্য উত্তেজনা কমে যাওয়ার ফলে বাজার যখন ইতিবাচক সংকেত পেয়েছিল, তখন সবুজ বাজারে বিরলভাবে ফিরে আসার আশা জাগিয়েছিল। তবে, তীব্র বিক্রির চাপ দ্রুত সেই আশাগুলিকে ডুবিয়ে দেয়, সপ্তাহের প্রথম সেশনে ভিএন-সূচককে আবার লাল অঞ্চলে টেনে আনে।

সূচক যখন ১,৬২০ পয়েন্টের শক্তিশালী সাপোর্ট জোনের কাছাকাছি পৌঁছেছিল, তখন একটি বিরল উজ্জ্বল দিক দেখা দেয়। শক্তিশালী ক্রয় চাপ বাজারকে চিত্তাকর্ষকভাবে পুনরুদ্ধার করতে সাহায্য করে, MA50 লাইন - ৫০-সেশনের গড় মূল্যরেখা, যা প্রায়শই স্বল্প-মধ্যমেয়াদী প্রবণতা নিশ্চিত করার জন্য একটি মাইলফলক হিসাবে বিবেচিত হয় - পুনরুদ্ধার করে। এই উন্নয়ন "দ্বিতীয় তলানি"র প্রত্যাশা জাগিয়ে তোলে। তবে, সেই আত্মবিশ্বাস বেশিক্ষণ স্থায়ী হয়নি। সপ্তাহান্তের অধিবেশন - তহবিলের পোর্টফোলিও পুনর্গঠনের দিন - একটি ঘূর্ণিঝড়ে পরিণত হয়েছিল যা পূর্ববর্তী অর্জনগুলিকে ভেস্তে দেয়, বিশেষ করে যখন লার্জ-ক্যাপ গ্রুপ সংশোধনের জন্য প্রবল চাপের মধ্যে ছিল।

পতনের নেতৃত্ব দিচ্ছিল ভিনগ্রুপ পরিবারের (VIC, VHM, VRE) স্টকগুলি - যেটি বহু সপ্তাহ ধরে VN-সূচকের জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ সমর্থন ছিল - এবং ব্যাংকিং এবং সিকিউরিটিজ স্টকের "মন্দা" পারফরম্যান্স বাজারকে আরও হতাশাজনক করে তুলেছিল।

গত সপ্তাহে, তারল্য তীব্রভাবে হ্রাস পেয়েছে, যদিও কিছু স্টক স্থিতিশীল ছিল। ব্লুচিপ গ্রুপের (বড়-ক্যাপ স্টক, যা বাজারে নেতৃত্ব দিচ্ছে) দুর্বল হওয়ার বিপরীতে, নির্বাচনী নগদ প্রবাহ কিছু মিডক্যাপ স্টকের (মাঝারি-ক্যাপ স্টক, প্রায়শই আরও নমনীয়) পাশাপাশি FPT , DGC, GAS এর মতো কয়েকটি পৃথক ব্লুচিপের দিকেও পৌঁছেছে, যা এই স্টকগুলিকে স্থিতিশীল সবুজ রঙ বজায় রাখতে সহায়তা করেছে।

তবে, সামগ্রিক চিত্রটি এখনও উচ্চ স্তরের সতর্কতা দেখায়। গত সপ্তাহে মিলিত তরলতা তীব্রভাবে হ্রাস পেয়েছে, ২০-সপ্তাহের গড়ের তুলনায় ৩০.৩% কম - এটি একটি পতন যা নগদ প্রবাহের সতর্কতাকে স্পষ্টভাবে প্রতিফলিত করে। ২৭ থেকে ৩১ অক্টোবর পর্যন্ত ট্রেডিং সপ্তাহের শেষে, ভিএন-সূচক ৪৩.৫৩ পয়েন্ট কমে ১,৬৩৯.৬৫ পয়েন্টে বন্ধ হয়েছে (আগের সপ্তাহের তুলনায় ২.৫৯% কম)।

গত সপ্তাহে প্রযুক্তি-টেলিযোগাযোগ গ্রুপের শেয়ারের দাম সবচেয়ে বেশি ছিল। যদিও সাধারণ সূচক তীব্রভাবে হ্রাস পেয়েছে, তবুও বাজারের উদ্বোধনী অংশ সবুজ দিকে ঝুঁকেছে যখন ২১টি শিল্প গ্রুপের মধ্যে ১৪টি পয়েন্ট বৃদ্ধি পেয়েছে। প্রযুক্তি-টেলিযোগাযোগ গ্রুপের শেয়ারের দাম ৮.৫১%, টেক্সটাইল গ্রুপের দাম ৬.৭৫% এবং শিল্প রিয়েল এস্টেটের দাম ৬.২৩% বৃদ্ধি পেয়েছে। এই ৩টি গ্রুপের শেয়ারের দাম সপ্তাহে বৃদ্ধির নেতৃত্ব দিয়েছে।

অন্যদিকে, রিয়েল এস্টেট গ্রুপের দর ১১.১১%, সিকিউরিটিজ গ্রুপের দর ২.৮৭% এবং খুচরা দর ২.৩০% কমেছে। এই তিনটি গ্রুপের দর সপ্তাহের সবচেয়ে শক্তিশালী দর পতনের সাথে যুক্ত।

গত সপ্তাহে বিদেশী বিনিয়োগকারীদের নিট বিক্রি কমেছে, কিন্তু নগদ প্রবাহ সতর্ক ছিল। ফলস্বরূপ, বিদেশী বিনিয়োগকারীদের এই সপ্তাহে ২,৭২৩ বিলিয়ন ভিয়েতনাম ডং এর নিট বিক্রি রেকর্ড করা হয়েছে, যা আগের সপ্তাহের তুলনায় সামান্য কম। গত সপ্তাহে সবচেয়ে বেশি নিট বিক্রি হওয়া শেয়ারগুলি হল MBB (VND1,276 বিলিয়ন), SSI (VND1,006 বিলিয়ন), ACB (VND836 বিলিয়ন)। ইতিমধ্যে, বিদেশী বিনিয়োগকারীরা "আক্রমণাত্মকভাবে" নিট FPT (VND1,928 বিলিয়ন), VPB (VND250 বিলিয়ন), HDB (VND238 বিলিয়ন) কিনেছেন।

ভিয়েতনাম কনস্ট্রাকশন সিকিউরিটিজ জয়েন্ট স্টক কোম্পানি (সিএসআই) তাদের সাপ্তাহিক কৌশল প্রতিবেদনে মূল্যায়ন করেছে যে মাসের শেষে পুনর্গঠন অধিবেশনটি প্রচণ্ড চাপ সৃষ্টি করেছে, তবে কম তরলতা দেখায় যে বাজার এখনও বিক্রি-বন্ধ অবস্থায় পড়েনি। ভিএন-সূচক টানা দুই মাসের সমন্বয় রেকর্ড করেছে, অক্টোবরে 1.33% হ্রাস পেয়েছে, যার ফলে দৈনিক, সাপ্তাহিক এবং মাসিক চার্টে একটি স্পষ্ট সমন্বয় প্রবণতা তৈরি হয়েছে।

সিএসআই বিশ্বাস করে যে নতুন পজিশন কেনার ঝুঁকি বেশি। এই সিকিউরিটিজ কোম্পানিটি আশা করছে যে নগদ প্রবাহ আরও স্পষ্টভাবে ফিরে আসার আগে আগামী মাসে ভিএন-সূচক ১,৫৬০ পয়েন্টের কাছাকাছি সাপোর্ট জোনের সাথে সামঞ্জস্য করবে। সেই অনুযায়ী, সিএসআই বিনিয়োগকারীদের একটি মাঝারি স্টক অনুপাত (৫০-৬০%) বজায় রাখার এবং নতুন পজিশন খোলার কথা বিবেচনা করার আগে ভিএন-সূচক এই সাপোর্ট জোন পরীক্ষা করার জন্য ধৈর্য ধরে অপেক্ষা করার পরামর্শ দেয়।

বাও ভিয়েত সিকিউরিটিজ জয়েন্ট স্টক কোম্পানি (BVSC) এবং SSI সিকিউরিটিজ জয়েন্ট স্টক কোম্পানি (SSI) মন্তব্য করেছে যে বাজারটি একদিকে এগোচ্ছে এবং বিনিয়োগকারীদের ক্ষুদ্র ও মাঝারি মূলধন গোষ্ঠীর উপর নজরদারি করার পরামর্শ দিয়েছে।

BVSC-এর মতে, VN-সূচক ১,৬০০ - ১,৬২০ পয়েন্ট থেকে ১,৭০৫ - ১,৭২৫ পয়েন্টের মধ্যে ওঠানামা করছে, যা এই পরিসরের দুটি সীমানায় শক্তিশালী ওঠানামার সম্ভাবনা সহ একটি পার্শ্ববর্তী অবস্থা দেখায়। নভেম্বরের প্রথমার্ধে যদি এই পার্শ্ববর্তী প্রবণতা বজায় থাকে, তাহলে নগদ প্রবাহ অনুমানমূলক স্টক এবং ক্ষুদ্র ও মাঝারি মূলধনী স্টকগুলিতে স্থানান্তরিত হতে পারে।

এদিকে, SSI জানিয়েছে যে সূচকটি ১,৬৪০ পয়েন্টের কাছাকাছি সাপোর্ট জোন পরীক্ষা করছে, কারণ গতি সূচকগুলি দুর্বল সংকেত বজায় রাখছে। SSI জানিয়েছে যে ১,৬০০ - ১,৬১০ পয়েন্ট জোন এখনও বাজারের বৃহত্তর প্রবণতা নিশ্চিত করার জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ মাইলফলক।

প্রকৃতপক্ষে, বাজারের অগ্রগতি দেখায় যে ভিয়েতনামের শেয়ার বাজার অক্টোবরে উচ্চ সতর্কতার সাথে শেষ হয়েছিল। আন্তর্জাতিক ওঠানামা, নীতিগত কারণ এবং পোর্টফোলিও পুনর্গঠন কার্যক্রমের কারণে বিনিয়োগকারীদের মনোভাব তীব্রভাবে চ্যালেঞ্জের সম্মুখীন হয়েছিল। তবে, নগদ প্রবাহ এখনও সম্পূর্ণ প্রত্যাহারের পরিবর্তে স্পষ্ট পার্থক্য দেখিয়েছে, যার ফলে আসন্ন সময়ে প্রযুক্তিগত পুনরুদ্ধারের তরঙ্গের সম্ভাবনা উন্মুক্ত রয়েছে।

স্বল্পমেয়াদী ঝুঁকির প্রেক্ষাপটে, সিকিউরিটিজ কোম্পানিগুলির সাধারণ সুপারিশ হল একটি মাঝারি অনুপাত বজায় রাখা, কঠোরভাবে ঝুঁকি পরিচালনা করা এবং মূল সহায়তা অঞ্চলগুলির আশেপাশে বাজারের প্রতিক্রিয়া পর্যবেক্ষণ করা।

ওয়াল স্ট্রিট অক্টোবরকে ইতিবাচকভাবে বিদায় জানালো, ডাও জোন্সের দীর্ঘ জয়ের ধারা রয়েছে

নিউ ইয়র্ক স্টক এক্সচেঞ্জ, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের ব্যবসায়ীরা। ছবি: THX/TTXVN

দেশীয় নগদ প্রবাহ সতর্ক এবং বাজার এখনও বিভক্ত। বিপরীতে, বিশ্বের প্রধান বাজারগুলি - বিশেষ করে ওয়াল স্ট্রিট - আরও উজ্জ্বল রঙ দেখায়।

মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ (ফেড), প্রযুক্তি আয়ের প্রতিবেদন এবং মার্কিন-চীন বাণিজ্য আলোচনার মিশ্র সংকেতের কারণে অস্থির সপ্তাহটি সত্ত্বেও, ২০২৫ সালের অক্টোবরে মার্কিন শেয়ার বাজার একটি দৃঢ় ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতার সাথে বন্ধ হয়েছিল।

৩১শে অক্টোবর সপ্তাহের শেষে ট্রেডিং সেশনে, অ্যামাজনের স্টক থেকে শক্তিশালী আকর্ষণের কারণে তিনটি প্রধান সূচকই সামান্য বৃদ্ধি পেয়েছে। Nasdaq Composite সূচক 0.61% বেড়ে 23,724.96 পয়েন্টে, S&P 500 0.26% বেড়ে 6,840.20 পয়েন্টে এবং Dow Jones 0.09% বেড়ে 47,562.87 পয়েন্টে দাঁড়িয়েছে। সপ্তাহের জন্য, S&P 500 0.7%, Nasdaq 2.2% এবং Dow Jones 0.8% বৃদ্ধি পেয়েছে।

এই র‍্যালির নেতৃত্ব দিয়েছে অ্যামাজনের প্রত্যাশার চেয়েও ভালো ফলাফল, কারণ এর ক্লাউড কম্পিউটিং বিভাগ ২০২৫ সালের তৃতীয় প্রান্তিকে ২০% রাজস্ব বৃদ্ধির রিপোর্ট করেছে - যা ২০২২ সালের পর সর্বোচ্চ। অ্যামাজনের শেয়ার ৯.৬% বেড়েছে, তারপরে রয়েছে প্যালান্টিরের মতো এআই-সম্পর্কিত প্রযুক্তিগত স্টক (৩% বেড়েছে) এবং ওরাকল (২.২% বেড়েছে)। স্টক বিভক্তির খবরের পর নেটফ্লিক্সও ২.৭% বেড়েছে, যেখানে টেসলা ৩.৭% বেড়েছে।

এটি ওয়াল স্ট্রিটকে অক্টোবরের শেষের দিকে ইতিবাচকভাবে সাহায্য করেছে, যা প্রায়শই বছরের সবচেয়ে অস্থির মাস হিসাবে বিবেচিত হয়। এই মাসে, S&P 500 2.3%, Nasdaq 4.7% এবং Dow Jones Industrial Average 2.5% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা টানা ষষ্ঠ মাসিক লাভ - 2018 সালের পর থেকে Dow-এর দীর্ঘতম জয়ের ধারা।

এর আগে, ২৯শে অক্টোবরের অধিবেশনে, ফেড সুদের হার ০.২৫ শতাংশ কমানোর পর বাজার বিপরীত দিকে ওঠানামা করে - যেমনটি পূর্বাভাস করা হয়েছিল - কিন্তু ফেড চেয়ারম্যান জেরোম পাওয়েল বলেছিলেন যে ডিসেম্বরে আরেকটি সুদের হার কমানো "অনিশ্চিত" রয়ে গেছে। এই বিবৃতির ফলে বিনিয়োগকারীরা পরবর্তী সুদের হার কমানোর প্রত্যাশা তীব্রভাবে হ্রাস করেছেন, যার সম্ভাবনা মাত্র ৭১%, যা আগে ছিল ৯০%।

২৯শে অক্টোবর, এনভিডিয়ার শেয়ার - প্রথম এআই চিপ নির্মাতা যা ৫ ট্রিলিয়ন ডলারের বাজার মূলধনে পৌঁছেছে - ৩% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা প্রযুক্তি স্টকগুলির জন্য একটি উজ্জ্বল স্থান হয়ে দাঁড়িয়েছে। লন্ডন স্টক এক্সচেঞ্জ (LSEG) এর তথ্য অনুসারে, S&P 500 কোম্পানির ৪৪% তৃতীয়-ত্রৈমাসিকের মুনাফা ঘোষণা করেছে এবং তাদের মধ্যে ৮৪.২% প্রত্যাশা ছাড়িয়ে গেছে, যা গত চার ত্রৈমাসিকের গড় থেকে বেশি। তবে, প্রযুক্তি জায়ান্টদের ব্যবসায়িক ফলাফল মিশ্র। গত বছরের একই সময়ের তুলনায় তৃতীয়-ত্রৈমাসিকের মুনাফা ৮৩% হ্রাসের ঘোষণা দেওয়ার পরে মেটার শেয়ার ১১% এরও বেশি কমেছে, যেখানে মাইক্রোসফ্ট ২.৯% হারিয়েছে। বিনিয়োগকারীরা উদ্বিগ্ন যে এআই ব্যয় লাভের হারের চেয়ে দ্রুত বৃদ্ধি পাচ্ছে, যা প্রযুক্তি স্টকগুলির মূল্যায়নকে ঝুঁকির প্রতি আরও সংবেদনশীল করে তুলছে। মেটা সতর্ক করে দিয়েছে যে এআই বিনিয়োগ ব্যয় আগামী বছর "উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি পাবে", অন্যদিকে মাইক্রোসফ্ট এবং অ্যালফাবেট উভয়ই এআই তরঙ্গের সাথে তাল মিলিয়ে অবকাঠামো ব্যয় বাড়িয়ে দিচ্ছে।

মার্কিন-চীন বাণিজ্য যুদ্ধের জটিল ঘটনাবলী বাজারে আরও পরিবর্তনশীলতা তৈরি করেছে। ৩০শে অক্টোবর, বিনিয়োগকারীরা মার্কিন প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্প এবং চীনা প্রেসিডেন্ট শি জিনপিংয়ের মধ্যে বৈঠকের ফলাফলকে স্বাগত জানানোর সাথে সাথে বাজার সর্বত্র পড়ে যায়। উভয় পক্ষ কিছু আমদানি শুল্ক কমানোর এবং বিরল মৃত্তিকার সরবরাহ বজায় রাখার প্রতিশ্রুতিবদ্ধ হওয়ার জন্য একটি চুক্তিতে পৌঁছেছে, কিন্তু এখনও কোনও আনুষ্ঠানিক নথিতে স্বাক্ষর করেনি, যার ফলে বাজারের মনোভাব আবার সতর্কতার দিকে ফিরে এসেছে।

অস্থিরতা সত্ত্বেও, ২০২৫ সালের শুরু থেকে S&P 500 ১৬% বেড়েছে, যেখানে Nasdaq প্রায় ২৩% বেড়েছে, কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তায় বিনিয়োগের ঢেউ এবং ফেডের প্রাথমিক শিথিলকরণের প্রত্যাশার কারণে। S&P 500 কোম্পানিগুলির ২০২৫ সালের তৃতীয় প্রান্তিকের মুনাফা বছরে ১৩.৮% বৃদ্ধি পাবে বলে পূর্বাভাস দেওয়া হয়েছে, যা তিন বছরের মধ্যে সর্বোচ্চ। তবে, বাজার মূল্যায়ন একটি সংবেদনশীল ক্ষেত্রে রয়েছে।

ঐতিহাসিকভাবে, নভেম্বর এবং ডিসেম্বর মার্কিন শেয়ারের জন্য বছরের সেরা মাস। ১৯৫০ সাল থেকে, নভেম্বর মাসে S&P 500-এর গড় বৃদ্ধি সর্বোচ্চ (1.87%) ছিল, যেখানে ডিসেম্বর তৃতীয় সেরা ছিল, গড়ে 1.43% বৃদ্ধি। বিনিয়োগকারীরা এই বছরও এই প্রবণতার পুনরাবৃত্তির আশা করছেন, যদিও উদ্বেগ রয়েছে যে "ছুটির প্রভাব" ইতিমধ্যেই এই বছরের এখনও পর্যন্ত শক্তিশালী 10 মাসের র‍্যালিতে আংশিকভাবে মূল্যায়িত হয়ে থাকতে পারে।

অনেক বড় কোম্পানি তাদের ব্যবসায়িক ফলাফল ঘোষণা করতে চলেছে, এবং মার্কিন সরকারের চলমান বন্ধের কারণে অর্থনৈতিক তথ্যের অভাবের কারণে, বিনিয়োগকারীদের বিশ্বের বৃহত্তম অর্থনীতির স্বাস্থ্য মূল্যায়নের জন্য ADP কর্মসংস্থান প্রতিবেদন বা মিশিগান বিশ্ববিদ্যালয়ের ভোক্তা আত্মবিশ্বাস জরিপের মতো বিকল্প সূচকগুলির উপর আরও বেশি নির্ভর করতে হবে।

সূত্র: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/chung-khoan-tuan-qua-thanh-khoan-roi-sau-du-mot-so-co-phieu-van-tru-vung-20251102125340204.htm