মার্কিন নির্বাচনের খবরের পর ভিয়েতনামের শেয়ার বাজার আকাশচুম্বী, কেন নগদ প্রবাহ এখনও 'অদৃশ্য' হচ্ছে?

মার্কিন নির্বাচন শেষ হওয়ার পর ভিয়েতনামের শেয়ার বাজার সবেমাত্র একটি শক্তিশালী পুনরুদ্ধারের অভিজ্ঞতা অর্জন করেছে। তবে, তারল্য এখনও বেশ কম।

ভিয়েতনামের শেয়ার বাজারে সবেমাত্র একটি শক্তিশালী বৃদ্ধি ঘটেছে - ছবি: কোয়াং দিন

স্টক বৃদ্ধি পায় কিন্তু তারল্য কম থাকে

ভিয়েতনাম সময় ৬ নভেম্বর অনুষ্ঠিত মার্কিন প্রেসিডেন্ট নির্বাচনে মিঃ ডোনাল্ড ট্রাম্প আনুষ্ঠানিকভাবে জয়লাভ করেন।

এই খবর বিশ্ব আর্থিক বাজারে তীব্র প্রভাব ফেলেছে। মার্কিন শেয়ারবাজার তীব্রভাবে বৃদ্ধি পেয়েছে এবং রেকর্ড উচ্চতায় বন্ধ হয়েছে। এশিয়ায়, সূচকগুলি বিপরীত দিকে বৃদ্ধি এবং হ্রাস পেয়েছে, যেখানে সবুজ রঙই প্রধান ছিল।

ভিয়েতনামে, ভিএন-সূচক ৬ নভেম্বর ১.২৫% (প্রায় ১৬ পয়েন্ট) বৃদ্ধির সাথে অধিবেশনটি শেষ করে। মিলিত লেনদেনের মূল্য ১৩,৫০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং-এরও বেশি পৌঁছেছে, যা আগের অধিবেশনের তুলনায় পুনরুদ্ধার হয়েছে, তবে এখনও ২০টি সেশনের গড় তুলনায় প্রায় ৬% কম।

সাম্প্রতিক মাসগুলিতে পর্যবেক্ষণ করলে, সূচকটি অনেকবার পুনরুদ্ধার হয়েছে, কিন্তু তারল্য "রূপে" ফিরে আসেনি।

বছরের প্রথম প্রান্তিকে গড়ে ২০,০০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং-এর বেশি থেকে, হো চি মিন সিটি স্টক এক্সচেঞ্জে সাম্প্রতিক মিলিত অর্ডার মূল্য প্রায়শই ১৩,০০০ - ১৪,০০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং-এর মধ্যে থাকে।

এমনকি ৫ নভেম্বরের অধিবেশনেও - মার্কিন নির্বাচনের আগে - তারল্য ছিল ৯,০০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং-এর কম - যা ২০২৩ সালের মে মাসের মাঝামাঝি থেকে এখন পর্যন্ত সর্বনিম্ন স্তর।

ডিএসসি সিকিউরিটিজ হো চি মিন সিটি শাখার পরিচালক মিঃ বুই ভ্যান হুই বলেন, নভেম্বরের প্রথম দিনগুলিতে বাজারে তারল্যের তীব্র হ্রাসের সাথে শুরু হয়েছিল।

আর্থিক ও মুদ্রা বাজারকে অর্থনীতির বিনিয়োগ চ্যানেল, আর্থিক সম্পদ, পণ্য, রিয়েল এস্টেট ইত্যাদির সাথে সংযোগকারী একটি জাহাজের সাথে তুলনা করা যেতে পারে।

"যখন নগদ প্রবাহ অন্যান্য বিনিয়োগ চ্যানেলে চুষে নেওয়া হয় অথবা বিভিন্ন সমস্যা মোকাবেলায় মনোনিবেশ করতে হয়, তখন শেয়ার বাজারে তারল্যের অভাব স্বাভাবিক," মিঃ হুই বলেন।

নগদ প্রবাহ দ্বিধাগ্রস্ত করে কেন?

প্রথমেই, মিঃ হুই উল্লেখ করেন যে সার্কুলার ০২ ২০২৪ সালের শেষে শেষ হবে। এই গুরুত্বপূর্ণ মাইলফলকের আগে যখন অনেক ব্যাংককে তাদের হিসাব-নিকাশ প্রক্রিয়াকরণ, হিসাবরক্ষণ এবং পরিষ্কারের উপর মনোযোগ দিতে হয়, তখন এর প্রভাব দেখা কঠিন নয়।

"এমন কিছু জিনিস থাকবে যা লুকানো যাবে না এবং ২০২৪ সালের চতুর্থ ত্রৈমাসিক এবং ২০২৫ সালের পুরো বছরে ব্যাংকের মুনাফাকে কমবেশি প্রভাবিত করবে। এই সমস্যা মোকাবেলায় একটি নির্দিষ্ট নগদ প্রবাহকে কেন্দ্রীভূত করতে হবে," মিঃ হুয়ের মতে।

এরপর রয়েছে ২০২৪ সালের শেষে তুলনামূলকভাবে প্রচুর পরিমাণে বন্ড পরিপক্ক হওয়ার সম্ভাবনা। ডিএসসি পরিচালক বলেন যে বেশিরভাগই রিয়েল এস্টেট এবং নির্মাণ ব্যবসার বন্ড...

"২০২২ সালের মতো একটি শৃঙ্খল প্রতিক্রিয়া ঝুঁকি হওয়ার সম্ভাবনা কম এবং ব্যবসাগুলির কমবেশি ভিন্ন পরিকল্পনা রয়েছে।"

তবে, এটা অনস্বীকার্য যে অনেক জায়গা সম্পদের ভারসাম্য রক্ষায় হিমশিম খাচ্ছে। এটিও একটি বড় কারণ যে শেয়ার বাজারে বর্তমানে তারল্যের অভাব রয়েছে,” বলেন বিশেষজ্ঞ।

	শাখা
ব্যাংক	৩৮.৩৪
রিয়েল এস্টেট	১৪.২
আর্থিক এবং বীমা পরিষেবা	৫.৬২
উপকরণ, নির্মাণ	৮.৯২
অন্যান্য	৩২.৯২

মূলধন কাঠামো মূলত ব্যাংকিং, নির্মাণ রিয়েল এস্টেট... ভিএন-ইনডেক্স এই শিল্প গোষ্ঠীর জন্য বাজারের বেশিরভাগ প্রত্যাশা প্রতিফলিত করবে - তথ্য: ভিসিআই

ইতিমধ্যে, USD, সোনা, বিটকয়েনের মতো আরও অনেক বিনিয়োগের মাধ্যম... এর দাম ক্রমাগত বৃদ্ধি পেয়েছে। USD-এর মতো, ডলার সূচক (DXY) প্রায় 100 থেকে 105 অঞ্চলে বৃদ্ধি পেয়েছে। এই চাপ স্টেট ব্যাংককে হস্তক্ষেপমূলক ব্যবস্থা নিতে বাধ্য করেছে।

ইতিমধ্যে, ভূ-রাজনৈতিক ঘটনার কারণে সোনার দাম ক্রমাগত নতুন শিখরে পৌঁছেছে। "এটা বলা খুব বেশি কিছু নয় যে মার্কিন ডলারের দাম বৃদ্ধির ফলে তরলতা হ্রাস পেয়েছে, সোনার দাম বিনিয়োগের চ্যানেল হিসেবে প্রতিযোগিতা করছে এবং বিশ্বব্যাপী বিনিয়োগকারীদের মধ্যে ঝুঁকির ভয় দেখাচ্ছে," স্টক বিশেষজ্ঞ মন্তব্য করেছেন।

অবশেষে, এটা দেখা যাচ্ছে যে রিয়েল এস্টেট বাজার পুরোপুরি পুনরুদ্ধার হয়নি তবে স্থানীয়ভাবে জমি নিয়ে উত্তেজনা রয়েছে।

মিঃ হুই উল্লেখ করেছেন যে উত্তরে জমি থেকে শুরু করে অ্যাপার্টমেন্ট পর্যন্ত রিয়েল এস্টেটের এক ঢেউ চলছে, যার দাম বাড়ছে। জমির ঢেউ দক্ষিণে ছড়িয়ে পড়ছে বলে মনে হচ্ছে এবং এটিও অনুমানমূলক অর্থ আকর্ষণের একটি মাধ্যম।

যেমনটি উল্লেখ করা হয়েছে, আর্থিক বাজার একটি যোগাযোগের মাধ্যম এবং স্থানীয় ভূমির চাপ স্টক লিকুইডিটিকে প্রভাবিত করে।

সুতরাং, উপরের সমস্যাগুলি মূলত সমাধান হয়ে গেলেই কেবল তারল্য ফিরে আসতে পারে, যার মধ্যে সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ হল বন্ডের মেয়াদপূর্তির গল্প এবং সার্কুলার ০২ এর মেয়াদপূর্তি।

"তবে, একটি মন্দাপূর্ণ বাজার কখনও কখনও ভাল বিনিয়োগের সুযোগগুলিকে ছাড়ের মূল্যে এবং নগদ প্রবাহের দ্বারা পরিত্যক্ত করার সুযোগ দেয়," মিঃ হুই তার মতামত ব্যক্ত করেন।

বিদেশী টাকা উত্তোলন

ভিয়েটক্যাপ সিকিউরিটিজের মতে, এই বছরের প্রথম ১০ মাসে, বিদেশী বিনিয়োগকারীরা সমগ্র ভিয়েতনামী স্টক মার্কেটে ৩.১ বিলিয়ন মার্কিন ডলারের নিট বিক্রি করেছেন (একই সময়ের ৩৬২ মিলিয়ন মার্কিন ডলারের নিট বিক্রির তুলনায় এটি তীব্র বৃদ্ধি)।

বিদেশী বিনিয়োগকারীরা থাই বাজারে ৩.৪ বিলিয়ন মার্কিন ডলারের নিট বিক্রি করেছেন, যেখানে ইন্দোনেশিয়ান এবং ফিলিপাইনের বাজারে যথাক্রমে ২.৫ বিলিয়ন মার্কিন ডলার এবং ৪৩.৯ মিলিয়ন মার্কিন ডলারের নিট ক্রয় করেছেন।

সূত্র: https://tuoitre.vn/chung-khoan-viet-tang-vot-sau-tin-bau-cu-my-vi-sao-dong-tien-van-mat-hut-20241107080923211.htm