মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ সুদের হার কমাচ্ছে:

১৭ সেপ্টেম্বর নীতিগত বৈঠকের পর মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ (FED) সুদের হার আরও ০.২৫ শতাংশ কমিয়েছে, যা নয় মাসের মধ্যে প্রথমবারের মতো FED মুদ্রানীতি শিথিল করেছে।

বিশেষজ্ঞরা ভবিষ্যদ্বাণী করেছেন যে FED এই বছর সুদের হার আরও 0.5% কমাতে পারে - এটি ইঙ্গিত দেয় যে বিশ্বের এক নম্বর অর্থনীতির সামনের পথ এখনও কাঁটা দিয়ে ভরা।

মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভের চেয়ারম্যান জেরোম পাওয়েল। ছবি: আনাদোলু

পক্ষে ১১টি ভোট এবং বিপক্ষে ১টি ভোট পেয়ে, ফেডারেল ওপেন মার্কেট কমিটি (FOMC) রেফারেন্স সুদের হার আরও ২৫ বেসিস পয়েন্ট (০.২৫% এর সমতুল্য) কমানোর সিদ্ধান্ত নেয়, যার ফলে সুদের হার ৪-৪.২৫% এর মধ্যে নেমে আসে। নতুন গভর্নর স্টিফেন মিরানই একমাত্র বিরোধিতা করেছিলেন, তিনি বলেছিলেন যে FED-এর উচিত এটি আরও জোরালোভাবে ০.৫% কমানো। এই বছর FED-এর আর্থিক নীতি এই প্রথম সামঞ্জস্য করা হয়েছে। ২০২৪ সালে, FED টানা তিনবার সুদের হার কমিয়েছে এবং মার্কিন মুদ্রাস্ফীতি এবং কর্মসংস্থানের প্রবণতা আরও ভালভাবে মূল্যায়ন করার জন্য থামিয়ে দিয়েছে, বিশেষ করে রাষ্ট্রপতি ডোনাল্ড ট্রাম্পের একাধিক আমদানি কর নীতি ঘোষণার পর।

মার্কিন অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি ধীরগতিতে বৃদ্ধি পেয়েছে, মুদ্রাস্ফীতি বেড়েছে এবং তুলনামূলকভাবে উচ্চ পর্যায়ে রয়েছে। ২০২৫ সালের জুন থেকে আগস্টের শেষ পর্যন্ত, মার্কিন শ্রমবাজারে প্রতি মাসে গড়ে মাত্র ২৯,০০০ নতুন কর্মসংস্থান রেকর্ড করা হয়েছে, যা উদ্বেগজনকভাবে নিম্ন স্তর। বিশ্লেষকরা বলছেন যে মার্কিন সরকারের উচ্চ শুল্ক মুদ্রাস্ফীতির ঝুঁকি এবং দুর্বল চাকরির বাজারকে বাড়িয়ে দিয়েছে। FED-এর "দ্বৈত" লক্ষ্য হল কর্মসংস্থান সর্বাধিক করা এবং দাম স্থিতিশীল করা, কিন্তু এই দুটি লক্ষ্য বিপরীত দিকে যাচ্ছে। চাকরির বাজার ঠান্ডা হওয়ার সাথে সাথে মুদ্রাস্ফীতি ত্বরান্বিত হচ্ছে। অতএব, FED একটি দ্বিধাগ্রস্ততার মুখোমুখি: সুদের হার খুব দ্রুত কমানো মুদ্রাস্ফীতি পুনরুদ্ধার করতে পারে, কিন্তু খুব ধীরে কমানো কার্যকরভাবে চাকরির বাজারকে সমর্থন করবে না।

ফেড চেয়ারম্যান জেরোম পাওয়েল বলেছেন যে মার্কিন অর্থনীতি উল্লেখযোগ্যভাবে ধীর হয়ে গেছে এবং এর জন্য সহায়তা প্রয়োজন, একই সাথে তিনি ২০২৫ সালের জন্য ১.৬% প্রবৃদ্ধির পূর্বাভাস দিয়েছেন, যা গত বছর ২.৮% ছিল। এছাড়াও, আগস্টে বেকারত্বের হার চার বছরের সর্বোচ্চ ৪.৩% এ পৌঁছেছে। "শ্রমবাজারের ঝুঁকিই এই সিদ্ধান্তের কেন্দ্রবিন্দুতে রয়েছে। চাকরির বৃদ্ধি ধীর হয়ে গেছে এবং বেকারত্ব বেড়েছে," ফেড সুদের হার কমানোর ঘোষণা দেওয়ার পর এক সংবাদ সম্মেলনে মিঃ জেরোম পাওয়েল বলেন।

ফেড চেয়ারম্যান বলেন, প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্পের পারস্পরিক শুল্ক আরোপের ফলে "মূল্যের অস্থায়ী পরিবর্তন" ঘটেছে। এই পদক্ষেপের ফলে মুদ্রাস্ফীতি স্থায়ী হতে পারে। এটি এমন একটি ঝুঁকি যা মূল্যায়ন এবং পরিচালনা করা প্রয়োজন। অতএব, ফেডের বাধ্যবাধকতা হল নিশ্চিত করা যে একবারের দাম বৃদ্ধির ফলে মুদ্রাস্ফীতি স্থায়ী না হয়। প্রকৃতপক্ষে, শুল্কের ফলে দাম ধীর কিন্তু স্থিরভাবে বৃদ্ধি পেয়েছে। এপ্রিলে ২.৩% এ নেমে আসার পর আগস্টে মুদ্রাস্ফীতি ২.৯% এ পৌঁছেছে। ইয়েল ইউনিভার্সিটি বাজেট ল্যাব অনুমান করেছে যে নতুন শুল্কের ফলে আমেরিকান পরিবারগুলিকে বছরে গড়ে ২,৪০০ ডলার বেশি খরচ করতে হচ্ছে। অর্থনীতিবিদদের সবচেয়ে বড় উদ্বেগ হলো অব্যাহত বেকারত্ব এবং দাম বৃদ্ধির সম্ভাবনা, যা "স্থবিরতা" সৃষ্টি করতে পারে।

সুদের হার কমানোর উদ্বেগজনক পরিণতিগুলির মধ্যে একটি হল মার্কিন ডলারের উপর এর প্রভাব। সুদের হার কমানোর ফলে মুদ্রা দুর্বল হয়ে পড়ে। তাছাড়া, ফেডের এই সিদ্ধান্ত অন্যান্য কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলির কাছ থেকে প্রতিযোগিতামূলক সুদের হার কমানোর একটি ঢেউ শুরু করতে পারে কারণ দেশগুলি তাদের রপ্তানি প্রতিযোগিতা বজায় রাখার চেষ্টা করে। এর ফলে বিশ্বব্যাপী সুদের হার কম হতে পারে, যা সম্পদের বুদবুদ তৈরি করতে পারে এবং আর্থিক অস্থিরতা বৃদ্ধি করতে পারে। আরেকটি উদ্বেগ হল বিশ্বব্যাপী মূলধন প্রবাহের উপর প্রভাব। মার্কিন সুদের হার কম হলে বিনিয়োগকারীরা উদীয়মান বাজারে উচ্চতর রিটার্ন পেতে উৎসাহিত হতে পারে। যদিও এটি অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধিকে উদ্দীপিত করতে পারে, এটি আর্থিক বাজারে অতিরিক্ত উত্তাপ এবং অস্থিরতা বৃদ্ধির ঝুঁকিও তৈরি করে।

এই বছরের প্রথম সুদের হার কমানোর ফলে দেখা যাচ্ছে যে ফেড চাকরির বাজারকে রক্ষা করার দিকে ঝুঁকছে, এমনকি যদি এর জন্য মুদ্রাস্ফীতি তার ২% লক্ষ্যমাত্রার সামান্য বেশি মেনে নিতে হয়। অন্য কথায়, ফেড মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণের দাবি করছে না, বরং দুর্বল হয়ে পড়া চাকরির বাজারের প্রতি প্রতিক্রিয়া জানাচ্ছে। বিশেষজ্ঞরা আশা করছেন যে রাষ্ট্রপতি ডোনাল্ড ট্রাম্পের শুল্কের মুদ্রাস্ফীতির প্রভাব সাময়িক হবে। যদি তা না হয়, তাহলে সুদের হার কমানোর ফলে বিশ্বের এক নম্বর অর্থনীতিতে দীর্ঘ সময় ধরে মুদ্রাস্ফীতি বৃদ্ধির ঝুঁকি রয়েছে, যা শ্রমবাজার দুর্বল হওয়ার সাথে সাথে স্থবিরতার সম্ভাবনা বাড়িয়ে তুলবে।

সূত্র: https://hanoimoi.vn/cuc-du-tru-lien-bang-my-cat-giam-lai-suat-dau-dau-voi-tinh-the-luong-nan-716673.html