ফেড 'কঠোর পদক্ষেপ নিচ্ছে', চীনা কোম্পানিগুলি দলে দলে পালিয়ে যাচ্ছে, বিশ্ব আর্থিক বাজার 'ভূমিকম্পের' মুখোমুখি হতে চলেছে?

বিশেষজ্ঞরা ভবিষ্যদ্বাণী করছেন যে বিশ্বব্যাপী আর্থিক গতিশীলতায় একটি নীরব কিন্তু গভীর পরিবর্তন আসতে পারে, যা চীনের ইউয়ান এবং মার্কিন ডলারের মধ্যে সম্পর্ককে উল্লেখযোগ্যভাবে পরিবর্তন করবে।

ফেডের সুদের হার কমানোর প্রতিক্রিয়ায় চীনা কোম্পানিগুলি যদি ২ ট্রিলিয়ন ডলার ইউয়ানে রূপান্তর করে, তাহলে চীনের ইউয়ানের মূল্য বৃদ্ধি পেতে পারে। (সূত্র: গেটি)

কিছু চীনা কোম্পানির উল্লেখযোগ্য পরিমাণে ডলার-মূল্যায়িত সম্পদ ফেরত পাঠানোর উল্লেখযোগ্য পদক্ষেপ এই পরিবর্তনের কেন্দ্রবিন্দুতে রয়েছে - এমন একটি পরিস্থিতি যা আগামী মাসগুলিতে মার্কিন সুদের হার হ্রাসের সাথে সাথে কার্যকর হতে পারে।

বিশাল পুঁজি প্রবাহ মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র ছেড়ে চলে যেতে চলেছে

গত সপ্তাহে জ্যাকসন হোল ইকোনমিক সিম্পোজিয়ামে, ফেড চেয়ারম্যান জেরোম পাওয়েল স্পষ্ট করে দিয়েছিলেন যে ফেড সেপ্টেম্বরে সুদের হার কমাতে প্রস্তুত। বিশেষ করে, তিনি বলেছিলেন: "নীতিমালা সামঞ্জস্য করার সময় এসেছে। পথটি স্পষ্ট, কাটছাঁটের সময় এবং গতি আগত তথ্য, দৃষ্টিভঙ্গির পরিবর্তন এবং ঝুঁকির ভারসাম্যের উপর নির্ভর করবে।"

মিঃ পাওয়েল বলেন, ফেড মুদ্রাস্ফীতি ২%-এ নামিয়ে আনা এবং চাকরির বাজার বৃদ্ধির দ্বৈত আদেশের উপর মনোযোগ দিচ্ছে, একই সাথে আর্থিক নীতি শিথিল করার দিকেও নজর দিচ্ছে।

ফেডের এই পদক্ষেপের ফলে চীনে পুঁজি প্রবাহের একটি ঢেউ শুরু হবে বলে আশা করা হচ্ছে, যার সুদূরপ্রসারী প্রভাব পড়বে ইউয়ান, মার্কিন ডলার এবং সামগ্রিকভাবে বিশ্ব মুদ্রা বাজারের উপর।

অনুমান অনুসারে, চীনা কোম্পানিগুলি বিদেশে ২ ট্রিলিয়ন ডলারেরও বেশি বিনিয়োগ জমা করেছে, যার বেশিরভাগই ডলারের সম্পদে জমা রয়েছে।

কোভিড-১৯ মহামারী শুরু হওয়ার পর থেকে, চীনা কোম্পানিগুলি তাদের ব্যবসা বিদেশে স্থানান্তর করে এবং বৃহত্তর সম্পদ, প্রধানত মার্কিন ডলারে ধারণ করে বেশি মুনাফা অর্জন করেছে। তবে, ফেডের মুদ্রাস্ফীতি "ঠান্ডা" করার সিদ্ধান্ত এবং বিশ্বের এক নম্বর অর্থনীতিতে ক্রমবর্ধমান অর্থনৈতিক চ্যালেঞ্জের কারণে এই প্রবণতা শীঘ্রই বিপরীত হতে পারে।

ঋণ গ্রহণের খরচ কমার সাথে সাথে ডলারের সম্পদ ধরে রাখার আকর্ষণ হ্রাস পাওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে, যা চীনা কোম্পানিগুলিকে বিনিয়োগ প্রত্যাবাসনের জন্য একটি উৎসাহ তৈরি করবে।

"প্রত্যাবাসিত" মূলধনের পরিমাণের পূর্বাভাস ভিন্ন, তবে অনুমান ৪০০ বিলিয়ন ডলার থেকে ১ ট্রিলিয়ন ডলার পর্যন্ত। এমনকি এই সীমার নীচের প্রান্তেও, ইউয়ানের উপর প্রভাব উল্লেখযোগ্য হতে পারে, কিছু বিশ্লেষক ভবিষ্যদ্বাণী করেছেন যে বেইজিংয়ের মুদ্রা ডলারের বিপরীতে ১০ শতাংশ পর্যন্ত বৃদ্ধি পেতে পারে।

পরিবর্তনের চালিকা শক্তি

বিশ্লেষকরা বলছেন যে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং চীনের মধ্যে সুদের হারের ব্যবধান সংকুচিত হওয়া এই তরঙ্গকে আরও বাড়িয়ে তুলতে পারে। বছরের পর বছর ধরে, চীনা কোম্পানিগুলি মার্কিন ট্রেজারি থেকে শুরু করে কর্পোরেট বন্ড এবং বিভিন্ন ধরণের রিয়েল এস্টেট পর্যন্ত একটি উল্লেখযোগ্য বিদেশী পোর্টফোলিও তৈরি করেছে।

তবে, ফেডের আসন্ন পদক্ষেপের সাথে সাথে, সমস্ত গণনা ধীরে ধীরে দিক পরিবর্তন করছে।

ওয়াশিংটনের চ্যালেঞ্জিং অর্থনৈতিক পরিবেশের বিপরীতে, বেইজিংয়ের অর্থনৈতিক পরিবেশ সামগ্রিকভাবে তুলনামূলকভাবে স্থিতিশীল রয়েছে, যদিও এর নিজস্ব চ্যালেঞ্জ রয়েছে। ফলস্বরূপ, মার্কিন বন্ডের ফলন হ্রাস পাওয়ার সাথে সাথে দেশীয় বিনিয়োগগুলি আরও আকর্ষণীয় দেখাতে শুরু করেছে, যা মূলধন প্রবাহকে পুনঃনির্দেশিত করার জন্য এটি একটি ভাল সময় করে তুলেছে।

যদি মার্কিন সুদের হার কমে যায় এবং ডলার তার শক্তি কিছুটা হারায়, তাহলে চীনা কোম্পানিগুলি তাদের অর্থ ফেরত পাঠানোর সিদ্ধান্ত নিতে পারে, তাদের ডলারের হোল্ডিং ইউয়ানে রূপান্তর করতে পারে। এটি ইউয়ানের উপর ঊর্ধ্বমুখী চাপ সৃষ্টি করতে পারে, বিশেষ করে যদি মূলধন প্রবাহ বেশি হয়।

একটি শক্তিশালী ইউয়ান অর্থনৈতিক শক্তির বৃহত্তর পুনঃভারসাম্যের ইঙ্গিত দিতে পারে, বিশেষ করে চলমান মার্কিন-চীন উত্তেজনা এবং আন্তর্জাতিক মঞ্চে বিশ্বের দ্বিতীয় বৃহত্তম অর্থনীতির ক্রমবর্ধমান গুরুত্বের মধ্যে।

যদিও এই পরিস্থিতি সম্ভব, তবুও এটি অনিশ্চিত। মূলধন বিচ্যুতির পরিমাণ এবং সময় এবং রেনমিনবির ফলস্বরূপ মূল্যবৃদ্ধির উপর বেশ কয়েকটি কারণ প্রভাব ফেলতে পারে।

প্রথমত, পিপলস ব্যাংক অফ চায়না (PBOC) অবশ্যই চুপ করে বসে থাকবে না এবং ইউয়ানকে অনিয়ন্ত্রিতভাবে মূল্যবৃদ্ধি করতে দেবে না। বেইজিং তার মুদ্রার উপর কঠোর নিয়ন্ত্রণের জন্য পরিচিত এবং স্থিতিশীলতা বজায় রাখার জন্য সর্বদা প্রয়োজনে হস্তক্ষেপ করেছে।

যদি চীনা কোম্পানিগুলি একই সাথে শত শত বিলিয়ন ডলার, এমনকি এক ট্রিলিয়ন ডলার পর্যন্ত স্থানান্তর করে, তাহলে বিশ্ব বাজারে এর ব্যাপক প্রভাব পড়তে পারে।

বিশ্বের প্রাথমিক রিজার্ভ মুদ্রা হিসেবে মার্কিন ডলারের আধিপত্য দীর্ঘদিন ধরে মার্কিন সম্পদের তীব্র চাহিদার উপর নির্ভরশীল। এই চাহিদার একটি উল্লেখযোগ্য পরিবর্তন ডলারের মূল্যের উপর প্রভাব ফেলতে পারে এবং সম্ভাব্যভাবে দুটি পরাশক্তির মধ্যে অর্থনৈতিক শক্তির ভারসাম্য পরিবর্তন করতে পারে।

এটি কেবল মার্কিন-চীন গল্প নয়। শক্তিশালী ইউয়ান অন্যান্য মুদ্রার উপরও প্রভাব ফেলতে পারে, বিশেষ করে যেসব উদীয়মান বাজার রপ্তানি বাজারের জন্য চীনের সাথে প্রতিযোগিতা করে।

অধিকন্তু, যদি ইউয়ান উল্লেখযোগ্যভাবে শক্তিশালী হয়, তাহলে এটি তুলনামূলকভাবে দুর্বল মুদ্রার অন্যান্য এশীয় অর্থনীতির জন্য একটি প্রতিযোগিতামূলক সুবিধা প্রদান করতে পারে এবং সম্ভাব্যভাবে এই অঞ্চলে বাণিজ্য গতিশীলতা পুনর্গঠন করতে পারে।

যাইহোক, এই কারণগুলি অনিশ্চয়তায় ভরা, যদিও শক্তিশালী ইউয়ান এবং দুর্বল ডলারের সম্ভাবনা বাস্তব এবং বিভিন্ন উপায়ে বৈশ্বিক অর্থনৈতিক দৃশ্যপটকে নতুন আকার দিতে পারে।

সূত্র: https://baoquocte.vn/fed-manh-tay-cac-cong-ty-trung-quoc-dong-loat-thao-chay-thi-truong-tai-chinh-toan-cau-sap-doi-dien-voi-con-dia-chan-284644.html