শেয়ার বাজারের দৃষ্টিকোণ সপ্তাহ ১৮-২২/৮: হোল্ডিং বজায় রাখুন কিন্তু স্টপ লস থ্রেশহোল্ড বাড়াতে হবে

১৪-১৫ গুণ মূল্যায়নের পরিসর বর্তমান মধ্যমেয়াদী ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতার জন্য বাজার যে সর্বোচ্চ মূল্য দিতে ইচ্ছুক তা নয়।

ঐতিহাসিক শীর্ষে থাকা মুনাফা অর্জনের চাপ বৃদ্ধির কারণে সপ্তাহের শেষ অধিবেশনে ভিয়েতনামের শেয়ার বাজারের পতন ঘটে। ভিএন-সূচক ১০.৬৯ পয়েন্ট কমে ১,৬৩০ পয়েন্টে দাঁড়িয়েছে, যা ধারাবাহিকভাবে ক্রমবর্ধমান অধিবেশনের সমাপ্তি। তারল্য উচ্চ স্তরে রয়ে গেছে, যা ক্রয় এবং বিক্রয় উভয় দিকেই উত্তেজনার প্রতিফলন ঘটায়; কম দামের চাহিদা এখনও দেখা দিয়েছে, যা সূচককে খুব বেশি পতন থেকে রক্ষা করেছে।

ব্যাংকিং স্টকের মতো লার্জ-ক্যাপ স্টকের গ্রুপে, কর্মক্ষমতা কমেছে, তাদের বেশিরভাগই হ্রাস পেয়েছে: BID -2.7%, LPB -3%, MSN -2%, STB -2.7%, TCB -2.1%... বৃদ্ধির দিকে, ACB , HDB, MBB, VIC, VJC, VPB...

এদিকে, রিয়েল এস্টেট গ্রুপে, নিম্নমুখী চাপ সবচেয়ে বেশি ছিল, NBB মেঝেতে আঘাত হানে, DIG -4.3%, CEO -4.7%, NLG -4.9%, TCH -5%, DXG -3.2%, NVL -4%... সিকিউরিটিজ গ্রুপটি VDS -4.8%, BVS -3.9%, FTS -3.2%, VCI -2.8%, CTS -3.6% সহ হ্রাসকারী কোডগুলিও রেকর্ড করেছে... উল্টোদিকে, VIX, ORS, IVS, DSC সর্বোচ্চ সীমায় পৌঁছেছে; PHS +13.7%, VFS +5.6%, VND +2.1%... যার মধ্যে, VIX একটি নতুন শীর্ষ স্থাপন করে চলেছে, 2025 সালের জুলাইয়ের শুরুর তুলনায় 133% বৃদ্ধি পেয়েছে, অসামান্য Q2/2025 ব্যবসায়িক ফলাফলের জন্য ধন্যবাদ।

সপ্তাহের সামগ্রিকভাবে, VN-সূচক এখনও 45 পয়েন্ট বৃদ্ধি পেয়েছে, যা দেখায় যে মূল্য MA10 এবং MA20 এর উপরে থাকলে স্বল্পমেয়াদী ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতা অব্যাহত থাকে। শীর্ষে ওঠানামা স্বাভাবিক বলে বিবেচিত হয়।

গত সপ্তাহের ঘটনাবলী দেখায় যে ভিএন-সূচক বেশ ইতিবাচকভাবে বৃদ্ধি পেয়েছে কিন্তু তারল্য সেই অনুযায়ী উন্নত হয়নি, অন্যদিকে আরএসআই সূচক অতিরিক্ত ক্রয় অঞ্চলে প্রবেশ করেছে। অতএব, যে ওঠানামা দেখা যাচ্ছে তা বোধগম্য এবং স্বল্পমেয়াদে অনুমানমূলক নগদ প্রবাহকে ঠান্ডা করার জন্য প্রয়োজনীয় বলে মনে করা হচ্ছে। বাজারের মাঝারি এবং দীর্ঘমেয়াদী ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতা এখনও বজায় রয়েছে।

এইচএসসি সিকিউরিটিজের সুপারিশকৃত বিনিয়োগ কৌশল হল হোল্ডিং অব্যাহত রাখা কিন্তু ফলাফল সংরক্ষণের জন্য স্টপ-লস থ্রেশহোল্ড বাড়াতে হবে। নতুন বিতরণের বিষয়টি লক্ষ্য করা প্রয়োজন কারণ আগামী সপ্তাহে ৫২,০০০ এরও বেশি OI চুক্তির সাথে একটি ডেরিভেটিভ মেয়াদ শেষ হবে, যার ফলে তীব্র ওঠানামার সম্ভাবনা থাকবে। অতএব, এইচএসসির বিশেষজ্ঞদের মতে, বিতরণ নিয়ন্ত্রণ করা উচিত, সংশোধনগুলিকে অগ্রাধিকার দেওয়া উচিত, টাইট অ্যাকুমুলেশন এবং সহায়ক মৌলিক বিষয়গুলি সহ স্টক নির্বাচন করা উচিত এবং তীব্র বৃদ্ধির সময় FOMO এড়ানো উচিত।

এগ্রিব্যাংক সিকিউরিটিজ জয়েন্ট স্টক কোম্পানির বাজার কৌশল বিভাগের প্রধান মিঃ লে ডুক হুই বলেছেন যে নতুন ট্রেডিং সপ্তাহে (১৮-২২ আগস্ট) প্রবেশের পর, ভিএন-সূচক সম্ভবত ১,৬১৫ - ১,৬৫০ পয়েন্টের মধ্যে ওঠানামা করবে যাতে মুনাফা অর্জনের চাপ শোষণ করা যায়। সঞ্চয়ের সময়কালের পরে, সূচকটি তার ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতা অব্যাহত রাখবে বলে আশা করা হচ্ছে, ১,৬৮০ - ১,৭০০ পয়েন্টের কাছাকাছি একটি নতুন শীর্ষের দিকে এগিয়ে যাবে।

Fiinpro-এর তথ্য অনুসারে, ১৫ আগস্ট, ২০২৫ তারিখে, VN-Index ১৪.৭৮ গুণ P/E-তে লেনদেন করছে, যা ৩ বছরের গড়ের চেয়ে ১-২ গুণ বেশি এবং স্বাভাবিক পরিস্থিতিতে এটিকে উচ্চ মূল্যায়ন হিসেবে বিবেচনা করা হয়। তবে, যদি একটি ইতিবাচক বাজার প্রবণতার প্রেক্ষাপটে রাখা হয়, তাহলে বর্তমান P/E এখনও অতীতের শীর্ষের তুলনায় উল্লেখযোগ্যভাবে কম। অতএব, ১৪-১৫ গুণ মূল্যায়ন পরিসর বর্তমান মধ্যমেয়াদী ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতার জন্য বাজার যে সর্বোচ্চ মূল্য দিতে ইচ্ছুক তা নয়।

মাত্র ৪ মাসে বাজার নিচ থেকে ৫০% বৃদ্ধি পেয়েছে, যার মধ্যে শীর্ষস্থানীয় খাতগুলি হল রিয়েল এস্টেট , ব্যাংকিং এবং সিকিউরিটিজ। শক্তিশালী বৃদ্ধির একটি সময়ের পরে, তরঙ্গের নেতৃত্বদানকারী স্তম্ভের স্টকগুলিতে সাধারণত বিরতি বা এমনকি সংশোধনও হয় ।

মিঃ হুই বলেন যে বর্তমান নগদ প্রবাহ এখনও দুটি ভিন্ন বিনিয়োগের সূক্ষ্মতা সহ উভয় স্টক গ্রুপের জন্য বরাদ্দ করা হচ্ছে, যা লাভ এবং বিনিয়োগকারীদের ঝুঁকি সহনশীলতার মধ্যে লেনদেনকে প্রতিফলিত করে।

নগদ প্রবাহের একটি অংশ পূর্ববর্তী বৃদ্ধিপ্রাপ্ত শীর্ষস্থানীয় স্টকগুলিতে প্রবলভাবে প্রবাহিত হচ্ছে, বিশেষ করে সেশনের সময় সর্বোচ্চ সীমায় পৌঁছানো স্টকগুলিতে মনোযোগ দেওয়া, এটি এমন একদল বিনিয়োগকারী যারা ঝুঁকি নিতে পছন্দ করেন। এই গোষ্ঠীর ঝুঁকি কম নয় যখন T0 থেকে সরাসরি ক্ষতি হওয়া সম্ভব, তবে অনুকূল থাকলে, এই গোষ্ঠীর স্টকগুলির যুগান্তকারী শক্তির কারণে অর্জিত স্বল্পমেয়াদী মুনাফা বেশ আকর্ষণীয় হবে।

বিপরীতে, অন্যান্য বিনিয়োগকারীরা সক্রিয়ভাবে তাদের পোর্টফোলিও পুনর্গঠন করেছেন, বাজার যখন উচ্চ থাকে তখন স্টকের অনুপাত হ্রাস করেছেন অথবা শিল্প গোষ্ঠীগুলিতে স্থানান্তরিত হয়েছেন এবং গত 3 মাসের ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতায় খুব বেশি বৃদ্ধি পায়নি এমন স্টক। এই গোষ্ঠীর সুবিধা হল দাম ভিত্তি এলাকা ছেড়ে যায়নি, তাই যদি কোনও সমন্বয় করা হয়, তবে বিক্রয় চাপ উল্লেখযোগ্য নাও হতে পারে। বছরের দ্বিতীয়ার্ধে কিছু উল্লেখযোগ্য শিল্প গোষ্ঠী যা নগদ প্রবাহের দৃষ্টি আকর্ষণ করতে পারে তার মধ্যে রয়েছে: নির্মাণ, উপকরণ, তেল ও গ্যাস এবং শিল্প অঞ্চল।

সূত্র: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-18-228-duy-tri-nam-giu-nhung-can-nang-nguong-chan-lo-d361754.html