যখন মূলধন বৃদ্ধি পরিকল্পনার কারণে শেয়ারের দাম কমে যায়।

যখন বাজার মন্দা থাকে, তখন নতুন তহবিল সংগ্রহের পরিকল্পনা করা এবং শেয়ার ইস্যু করার প্রস্তুতি নেওয়া স্টকগুলো বিনিয়োগকারীরা বিক্রি করে দেয়, এবং আরও বিক্রি এড়ানোর জন্য কিছু কোম্পানিকে তাদের তহবিল সংগ্রহের পরিকল্পনা স্থগিত করতে হয়।

যখন বাজার মন্দা থাকে, তখন নতুন তহবিল সংগ্রহের পরিকল্পনা করা এবং শেয়ার ইস্যু করার প্রস্তুতি নেওয়া স্টকগুলো বিনিয়োগকারীরা বিক্রি করে দেয়, এবং আরও বিক্রি এড়ানোর জন্য কিছু কোম্পানিকে তাদের তহবিল সংগ্রহের পরিকল্পনা স্থগিত করতে হয়।

শেয়ারের দাম ক্রমাগত কমতে থাকায় ডিআইসি কর্পোরেশন তার নতুন তহবিল সংগ্রহের পরিকল্পনা স্থগিত করতে বাধ্য হয়েছে। ছবি : লে তোয়ান

কোম্পানিগুলো যখন শেয়ার ইস্যু করার পরিকল্পনা করে, তখন শেয়ারের দাম কমে যায়।

সংকটগ্রস্ত শেয়ার বাজারের প্রেক্ষাপটে, যেখানে বিনিয়োগকারীরা লাভ করতে হিমশিম খাচ্ছেন, সেখানে মূলধন সংগ্রহ, ঋণ পরিশোধ ইত্যাদির জন্য কোম্পানিগুলোর শেয়ার ইস্যু করার পরিকল্পনার ঘোষণা হিতে বিপরীত হয়েছে। বিনিয়োগকারীরা কোম্পানিতে আরও অর্থ বিনিয়োগ করা এড়াতে অথবা ছাড়কৃত মূল্যে প্রাইভেট প্লেসমেন্টের মাধ্যমে শেয়ারের মূল্যহ্রাস এড়াতে শেয়ার বিক্রি করে দেওয়ায় ধারাবাহিকভাবে বেশ কিছু শেয়ারের দাম ব্যাপকভাবে পড়ে যায়; এই ছাড়কৃত মূল্যে ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারীদের অংশগ্রহণের সুযোগ ছিল না।

ডেভেলপমেন্ট ইনভেস্টমেন্ট কনস্ট্রাকশন কর্পোরেশন (ডিআইসি কর্প, টিকার ডিআইজি) ২০২৪ সালের ডিসেম্বরের মাঝামাঝি সময়ে, বিদ্যমান শেয়ারহোল্ডারদের কাছে শেয়ার প্রতি ১৫,০০০ ভিয়েতনামী ডং মূল্যে ২০০ মিলিয়ন শেয়ার অফার করার অনুমোদন পেয়েছে, যার মাধ্যমে ৩,০০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং সংগ্রহ করা হবে এবং ২০২৫ সালের ২১শে জানুয়ারি থেকে ১৯শে ফেব্রুয়ারির মধ্যে বিনিয়োগকারীদের কাছ থেকে অর্থ গ্রহণ করার পরিকল্পনা রয়েছে।

তবে, ২০২৪ সালের ১০ই ডিসেম্বর থেকে ৩০শে ডিসেম্বর পর্যন্ত, ডিআইজি-র শেয়ারের দাম ১০% কমে শেয়ার প্রতি ২১,০০০ VND থেকে ১৮,৯০০ VND-তে নেমে আসে এবং ২০২৪ সালের ১২ই এপ্রিল থেকে বর্তমান পর্যন্ত হিসাব করলে, এটি তার সর্বোচ্চ দাম শেয়ার প্রতি ৩৩,৬০০ VND থেকে ৪৩.৮% হ্রাস পেয়েছে। সুতরাং, যদিও বছরের প্রথমার্ধে ডিআইজি-র শেয়ারের দাম ইতিমধ্যেই তীব্রভাবে কমে শেয়ার প্রতি ১৯,৮০০ VND-এর সর্বনিম্ন স্তরে লেনদেন হয়েছিল, ডিআইসি কর্পোরেশন অতিরিক্ত শেয়ার ইস্যু করার ঘোষণা দেওয়ার পর দাম আরও কমতে থাকে এবং শেয়ার প্রতি ১৯,৮০০ VND-এর সঞ্চয় অঞ্চলের নিচে অবস্থান করে।

একইভাবে, ২রা ডিসেম্বর, নাম কিম স্টিল জয়েন্ট স্টক কোম্পানি (এনকেজি) শেয়ার প্রতি ১২,০০০ ভিয়েতনামী ডং মূল্যে ১৩১.৬ মিলিয়ন শেয়ার অফার করার অনুমোদন পায়, যার মাধ্যমে ১,৫৭৯.৭ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং সংগ্রহ করা হবে এবং এর সাবস্ক্রিপশন ও অর্থপ্রদানের সময়কাল ৩১শে ডিসেম্বর, ২০২৪ থেকে ২৪শে জানুয়ারি, ২০২৫ পর্যন্ত। এই সময়কালে, ১১ই নভেম্বর, ২০২৪ থেকে ২রা জানুয়ারি, ২০২৫ পর্যন্ত, এনকেজি-র শেয়ারের মূল্য ১৩% হ্রাস পেয়ে শেয়ার প্রতি ১৬,৮৩০ ভিয়েতনামী ডং থেকে ১৪,৬৫০ ভিয়েতনামী ডং-এ নেমে আসে এবং আরও বিস্তৃতভাবে, ১৭ই জুন, ২০২৪ থেকে বর্তমান পর্যন্ত, এনকেজি-র শেয়ারের মূল্য ২৯.৮% হ্রাস পেয়ে শেয়ার প্রতি ২০,৮৮০ ভিয়েতনামী ডং-এ দাঁড়িয়েছে।

অতি সম্প্রতি, ২০২৪ সালের ২০শে ডিসেম্বর থেকে ২০২৫ সালের ২রা জানুয়ারি পর্যন্ত, ড্যাট জ্যান গ্রুপ জয়েন্ট স্টক কোম্পানি (DXG)-এর শেয়ারের দাম ১২% কমে শেয়ার প্রতি ১৭,৮৫০ VND থেকে ১৫,৭০০ VND-তে নেমে আসে। এর কারণ হলো, কোম্পানিটি বিদ্যমান শেয়ারহোল্ডারদের কাছে শেয়ার প্রতি ১২,০০০ VND দরে ১৫০ মিলিয়নেরও বেশি শেয়ার অফার করে ১,৮০২ বিলিয়ন VND সংগ্রহের একটি পরিকল্পনা অনুমোদন করেছে। শেয়ার পাওয়ার জন্য রেকর্ড তারিখ হলো ২০২৫ সালের ৭ই জানুয়ারি এবং অর্থ পরিশোধের সময়কাল হলো ২০২৫ সালের ১৪ই জানুয়ারি থেকে ১৪ই ফেব্রুয়ারি পর্যন্ত।

সুতরাং, ২০২৪ সালের শেষের দিকে একটি অস্থির বাজারের প্রেক্ষাপটে, যেখানে অনেক বিনিয়োগকারী সতর্ক ছিলেন এবং বিদেশী বিনিয়োগকারীদের পক্ষ থেকে উল্লেখযোগ্য বিক্রয় চাপ ছিল, সেখানে মূলধন সংগ্রহের জন্য কোম্পানিগুলোর নতুন শেয়ার ইস্যু করার পরিকল্পনা ব্যর্থ হয়, যার ফলে বিনিয়োগকারীরা বিপুল সংখ্যক শেয়ার বিক্রি করে দেন এবং এটি বাজারের উপর একটি নেতিবাচক প্রভাব ফেলে।

নতুন তহবিল সংগ্রহের পরিকল্পনার মাধ্যমে বিষয়টি এড়িয়ে যাওয়া হচ্ছে।

দুর্বল হয়ে পড়া নগদ প্রবাহ এবং নতুন তহবিল সংগ্রহের প্রচেষ্টার প্রতি বিনিয়োগকারীদের নেতিবাচক প্রতিক্রিয়ার কারণে বেশ কিছু ব্যবসা প্রতিষ্ঠানকে তাদের তহবিল সংগ্রহের পরিকল্পনা স্থগিত করতে হয়েছে। উদাহরণস্বরূপ, ২০২৪ সালের ২৩শে ডিসেম্বর, ডিআইসি কর্পোরেশন প্রতিকূল শেয়ারবাজার পরিস্থিতি এবং ডিআইসি শেয়ারের পুনরুদ্ধারের লক্ষণের মধ্যে শেয়ারহোল্ডারদের স্বার্থ রক্ষার জন্য ২০০ মিলিয়ন শেয়ার প্রদানের পরিকল্পনা স্থগিত করার ঘোষণা দেয়।

উত্থান-পতনে ভরা একটি বছরের সমাপ্তি।

২০২৪ সালের শুরুতে, বাজারের অবস্থার উন্নতি এবং ২০২৩ সালের নিম্ন পর্যায় থেকে ব্যবসাগুলোর পুনরুদ্ধারের প্রত্যাশায় শেয়ার বাজার চাঙ্গা হয়ে ওঠে। তবে, বছরের দ্বিতীয়ার্ধে তারল্য কমে যাওয়ায় বাজার মন্থর হয়ে পড়ে, অনেক মাঝারি ও ছোট মূলধনী শেয়ারের দাম ব্যাপকভাবে পড়ে যায়, নৈরাশ্য বিরাজ করে, ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারীদের লেনদেন সার্বিকভাবে তীব্রভাবে হ্রাস পায় এবং বিদেশি বিনিয়োগকারীরা ২০২৪ সালে HoSE থেকে রেকর্ড পরিমাণ ৯০,৩১১ বিলিয়ন VND-এর বেশি অর্থ তুলে নেয়।

এর আগে, হাই ফাত ইনভেস্টমেন্ট জয়েন্ট স্টক কোম্পানি (HPX) শেয়ারহোল্ডারদের কাছে অতিরিক্ত ১৫২.০৮ মিলিয়ন শেয়ার অফার করে ১,৫০০ বিলিয়ন VND-এর বেশি তহবিল সংগ্রহের পরিকল্পনাটি সাময়িকভাবে স্থগিত করার ঘোষণা দেয়। সংগৃহীত তহবিল ব্যাংক ঋণ এবং বন্ডের মূলধন ও সুদ পরিশোধে ব্যবহৃত হবে। প্রতিকূল বাজার পরিস্থিতির কারণে শেয়ারহোল্ডারদের স্বার্থ রক্ষা করা এবং বিদ্যমান শেয়ারহোল্ডারদের জন্য পাবলিক অফারিংয়ের সম্ভাব্যতা নিশ্চিত করাই এই স্থগিতাদেশের কারণ।

দক্ষিণ হ্যানয় হাউজিং অ্যান্ড আরবান ডেভেলপমেন্ট ইনভেস্টমেন্ট কর্পোরেশন (এনএইচএ) তাদের পাবলিক অফারিং পরিকল্পনা সাময়িকভাবে স্থগিত করার ঘোষণা দিয়েছে, যা ২০২৪ সালের বার্ষিক সাধারণ সভায় অনুমোদিত হয়েছিল। এর কারণ হিসেবে বর্তমান উৎপাদন ও ব্যবসায়িক পরিস্থিতি এবং আগামী সময়ের জন্য মূলধন সংগ্রহ ও ব্যবহারের পরিকল্পনার সাথে সামঞ্জস্য রেখে অফারিং পরিকল্পনায় পরিবর্তন আনার কথা বলা হয়েছে।

প্রাথমিক শেয়ার অফারিং পরিকল্পনা অনুযায়ী, সাউদার্ন হ্যানয় হাউজিং অ্যান্ড আরবান ডেভেলপমেন্ট কর্পোরেশন ৮৮.৩৫ বিলিয়ন VND সংগ্রহের জন্য ৮৮.৩ লক্ষেরও বেশি শেয়ার অফার করার পরিকল্পনা করছে। এই অর্থের মধ্যে, কোম্পানিটি ৫০ বিলিয়ন VND সেইসব নির্মাণ প্রকল্পে বিনিয়োগ করবে যেখানে এটি প্রধান বিনিয়োগকারী; ৩০ বিলিয়ন VND ঋণ পরিশোধ করবে; এবং অবশিষ্ট প্রায় ৮.৩৫ বিলিয়ন VND কার্যকরী মূলধন হিসেবে ব্যবহার করবে।

এর আগে, ইনভেস্টমেন্ট নিউজপেপার কর্তৃক আয়োজিত ভিয়েতনাম মার্জার্স অ্যান্ড অ্যাকুইজিশনস (এমঅ্যান্ডএ) ফোরাম ২০২৪-এ, ড্রাগন ক্যাপিটাল ভিয়েতনামের চেয়ারম্যান জনাব ডমিনিক স্ক্রিভেন বলেন: “পুঁজি বাজার এবং এমঅ্যান্ডএ-এর আরেকটি প্রতিবন্ধকতা হলো ক্রেতা ও বিক্রেতার মধ্যে বিশ্বাস। বর্তমানে বাজারে আস্থা কিছুটা দুর্বল, যার প্রমাণ হলো বিদেশি বিনিয়োগকারীরা ভিয়েতনামের বাজার থেকে মোট ৩.৫ বিলিয়ন ডলার এবং গত তিন বছরে মোট ৬ বিলিয়ন ডলার তুলে নিয়েছেন। এটি বিশ্বাসের সংকটেরই ফল।”

এটা স্পষ্ট যে, যখন বাজার দুর্বল থাকে, তারল্য কম থাকে এবং বিনিয়োগকারীরা সতর্ক থাকেন, তখন ব্যবসার জন্য মূলধন সংগ্রহ করা সহজ হয় না, যা কোম্পানিগুলোকে শেয়ারের দামের আরও পতন এড়াতে সাময়িকভাবে তহবিল সংগ্রহের পরিকল্পনা স্থগিত বা বিলম্বিত করতে বাধ্য করে।

উৎস: https://baodautu.vn/khi-ke-hoach-tang-von-keo-giam-gia-co-phieu-d239729.html