খুচরা শিল্প: ভোগ পুনরুদ্ধারের মধ্যেও বৃদ্ধির সম্ভাবনা

১০ কোটি ভিয়েতনামী ভোক্তার ক্রমবর্ধমান বৃহৎ অপূর্ণ চাহিদা পূরণের জন্য একটি সমন্বিত ভোক্তা বাস্তুতন্ত্র।

ভোগ উৎসাহিত করার নীতি, বিশেষ করে প্রয়োজনীয় পণ্যের জন্য ভ্যাট ৮% এ কমানো, ভোক্তা এবং খুচরা শিল্পের জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ চালিকা শক্তি তৈরি করেছে। এই ছবিতে, মাসান (HOSE: MSN) মাত্র ৯ মাস পরে তার ২০২৫ সালের লাভ পরিকল্পনার ৯০% সম্পন্ন করার পূর্বাভাস দেওয়ার সময় আলাদাভাবে দাঁড়িয়েছে, যা শিল্পের বৃদ্ধির সম্ভাবনার উপর আস্থা জোরদার করে।

অভ্যন্তরীণ চাহিদা খুচরা মজুদ বৃদ্ধি করে

SSI রিসার্চ সম্প্রতি একটি প্রতিবেদন প্রকাশ করেছে যেখানে গবেষণার ক্ষেত্রের ৪২টি কোম্পানির ২০২৫ সালের তৃতীয় ত্রৈমাসিকের ব্যবসায়িক ফলাফলের অনুমান করা হয়েছে, যা মুনাফার চিত্রে স্পষ্ট পুনরুদ্ধারের রেকর্ড করেছে। সেই অনুযায়ী, তালিকাভুক্ত এই কোম্পানিগুলির মুনাফা একই সময়ের মধ্যে ২৬.৯% বৃদ্ধি পাবে বলে পূর্বাভাস দেওয়া হয়েছে, যা বছরের প্রথমার্ধে অর্জিত ১৪% প্রবৃদ্ধির হারের চেয়ে অনেক বেশি। ২০২৫ সালের দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকের তুলনায় মুনাফা বৃদ্ধি ২.১% এ পৌঁছেছে। এই প্রেক্ষাপটে, খুচরা - ভোক্তা স্টক গ্রুপ উদ্দীপনা নীতি এবং বর্ধিত পারিবারিক ব্যয় থেকে সরাসরি উপকৃত হওয়ার ক্ষেত্রে একটি উজ্জ্বল স্থান হিসেবে আবির্ভূত হয়েছে।

সরকার ২০২৫ সালের জুলাই থেকে ২০২৬ সালের শেষ পর্যন্ত প্রযোজ্য অত্যাবশ্যকীয় পণ্যের উপর ভ্যাট ১০% থেকে কমিয়ে ৮% করেছে, যার ফলে জনগণের ক্রয় ক্ষমতা সরাসরি বৃদ্ধি পেয়েছে। অভ্যন্তরীণ ব্যবহার এখন জিডিপির ৬০% এরও বেশি, এই পদক্ষেপ কেবল স্বল্পমেয়াদী পুনরুদ্ধারের গতি বজায় রাখতে সাহায্য করে না বরং টেকসই প্রবৃদ্ধির ভিত্তিও তৈরি করে। নীতিগত কারণগুলির পাশাপাশি, ঐতিহ্যবাহী বাজার থেকে আধুনিক খুচরা চ্যানেলগুলিতে স্থানান্তর দীর্ঘমেয়াদী চালিকাশক্তি হিসেবে কাজ করে, যা ব্যবসাগুলিকে বাজারের অংশীদারিত্ব সম্প্রসারণ এবং লাভের মার্জিন উন্নত করতে সহায়তা করে।

খুচরা ব্যবসা: ৯ মাস পর বার্ষিক মুনাফা পরিকল্পনার ৯০% সম্পন্ন হয়েছে

এন্টারপ্রাইজ থেকে প্রাপ্ত তথ্য অনুসারে, ২০২৫ সালের প্রথম ৯ মাসে, মাসান (HOSE: MSN) সংখ্যালঘু স্বার্থের আগে কর-পরবর্তী মুনাফা (NPAT প্রি-MI) অর্জন করবে বলে অনুমান করা হচ্ছে, যা ২০২৫ সালের মূল দৃশ্যকল্প মুনাফা পরিকল্পনার তুলনায় ৯০% ছাড়িয়ে যাবে। এই ফলাফল দেখায় যে মাসান সঠিক পথে রয়েছে, চতুর্থ ত্রৈমাসিকে, বছরের শেষে সর্বোচ্চ খরচের সময়কালে, একটি অগ্রগতি করার সুযোগ রয়েছে, যার ফলে পূর্ণ-বছরের লক্ষ্যমাত্রা পূরণ এবং সম্ভবত তা অতিক্রম করার সম্ভাবনা জোরদার হবে।

মূল চালিকাশক্তি হলো WinCommerce (WCM) - একটি খুচরা চেইন যার দেশব্যাপী ৪,২০০ টিরও বেশি দোকান রয়েছে, যার মধ্যে ৭৫% নতুনভাবে গ্রামীণ এলাকায় খোলা হয়েছে। WCM বছরের প্রথম ৮ মাসে ২৫,০০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং (একই সময়ের মধ্যে +১৬.১%) এর বেশি আয় রেকর্ড করেছে, শুধুমাত্র আগস্ট মাসেই ৩,৫৭৩ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং (+২৪.২%) পৌঁছেছে। এই ফলাফল দেশীয় ব্যবহারের শক্তিশালী স্থিতিস্থাপকতা এবং আধুনিক খুচরা মডেলের কার্যকারিতা প্রতিফলিত করে।

মাসান ইকোসিস্টেমের সদস্য কোম্পানি মাসান MEATLife (MML) পুনর্গঠনের পরও ইতিবাচক প্রবৃদ্ধি বজায় রেখেছে। ২০২৫ সালের আগস্টে, MML ১৪,০০৭ টন পণ্য বিক্রি করেছে (+১২.৯%), যার রাজস্ব ৯৯৯ বিলিয়ন ভিয়েতনাম ডং (+১১.১%) এবং কর-পরবর্তী মুনাফা ৬০.৫% বৃদ্ধি পেয়ে ৩৫ বিলিয়ন ভিয়েতনাম ডং হয়েছে। EBIT এবং EBITDA উভয় সূচকই উন্নত হয়েছে, যা দেখায় যে পরিচালন দক্ষতা এবং লাভের মার্জিন একত্রিত হচ্ছে। এটি ব্র্যান্ডেড, নিরাপদ এবং স্বচ্ছ পণ্যের দিকে গ্রাহকদের ঝুঁকির প্রমাণ।

এছাড়াও, মাসান হাই-টেক ম্যাটেরিয়ালস টাংস্টেনের দাম পুনরুদ্ধারের ফলে উপকৃত হচ্ছে, অন্যদিকে ফুক লং বিক্রয় বৃদ্ধি এবং গ্রাহক অভিজ্ঞতা উন্নত করে চলেছে। এফএমসিজি বাজার স্থিতিশীল হলে ২০২৬ সাল থেকে মাসান কনজিউমার দৃঢ়ভাবে পুনরুদ্ধারের আশা করা হচ্ছে।
খুচরা গোষ্ঠীর জন্য দীর্ঘমেয়াদী দৃষ্টিভঙ্গি

সেপ্টেম্বর ২০২৫ সালের আপডেট রিপোর্ট অনুসারে, বাও ভিয়েত সিকিউরিটিজ (BVSC) MSN-এর জন্য প্রতি শেয়ারে ১০৬,০০০ ভিয়েতনামী ডং-এর লক্ষ্যমাত্রা নির্ধারণের সাথে একটি OUTPERFORM সুপারিশ বজায় রেখেছে, যা বাজার মূল্যের চেয়ে উল্লেখযোগ্যভাবে বেশি। BVSC মূল্যায়ন করে যে MSN-এর বৃদ্ধির গতি WinCommerce, Masan MEATLife, Masan High-Tech Materials এবং Phuc Long-এর মধ্যে সমন্বয় থেকে আসে।

তবে, বিশেষজ্ঞরা স্বল্পমেয়াদী চ্যালেঞ্জগুলিও উল্লেখ করেছেন: খুচরা শিল্পে তীব্র প্রতিযোগিতা, কাঁচামাল এবং পরিচালন ব্যয়ের ওঠানামা এবং ইলেকট্রনিক ইনভয়েসের মতো নতুন নিয়ম ব্যবসার উপর চাপ সৃষ্টি করতে পারে। এর জন্য ব্যবসাগুলিকে মুনাফার মার্জিন সংরক্ষণের জন্য কার্যক্রমকে সর্বোত্তম করার সময় সম্প্রসারণের হার বজায় রাখতে হবে।

দীর্ঘমেয়াদে, আধুনিক খুচরা বিক্রেতাদের দিকে ঝুঁকির পাশাপাশি অভ্যন্তরীণ চাহিদা বৃদ্ধির চালিকাশক্তি হিসেবে কাজ করবে বলে পূর্বাভাস দেওয়া হয়েছে। অতএব, বিশ্লেষকরা এখনও ২০২৫ সালের শেষের দিকে - ২০২৬ সালের প্রথম দিকে ভিয়েতনামী শেয়ার বাজারে নগদ প্রবাহের জন্য খুচরা বিক্রেতাদের কাছে আকর্ষণীয় গন্তব্য হিসেবে বিবেচিত হন।

সূত্র: https://www.masangroup.com/vi/news/masan-news/Retail-Sector-Growth-Prospects-Amidst-Consumption-Recovery.html