২০২৬ সালের প্রথম ত্রৈমাসিকে ব্যাংক বন্ড এবং রিয়েল এস্টেটের ভূমিকা বদল হবে।

২০২৬ সালের প্রথম ত্রৈমাসিকে ইস্যুকৃত বন্ডের পরিমাণ গত বছরের একই সময়ের তুলনায় দ্বিগুণ হয়েছে, যার ৬১% রিয়েল এস্টেট খাতের। এটি ২০২৫ সালের প্রথম ত্রৈমাসিকের সম্পূর্ণ বিপরীত চিত্র, যেখানে ইস্যুকৃত কর্পোরেট বন্ডের ১০০% ব্যাংকিং এবং সিকিউরিটিজ খাতের ছিল।

ভিয়েতনাম বন্ড মার্কেট অ্যাসোসিয়েশন (ভিবিএমএ)-এর সর্বশেষ তথ্য অনুযায়ী, ৩ এপ্রিল, ২০২৬-এর তথ্য প্রকাশের তারিখ পর্যন্ত, মার্চ মাসে রেকর্ডকৃত কর্পোরেট বন্ড ইস্যুর মোট মূল্য ছিল ৩৯,৪১৯ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং। এর মধ্যে ১২টি পাবলিক অফারিংয়ের মাধ্যমে ১৩,৯৩৪ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং (যা মোট ইস্যু মূল্যের ৩৫.২%) এবং ৮টি প্রাইভেট প্লেসমেন্টের মাধ্যমে ২৫,৪৮৫ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং (যা মোট মূল্যের ৬৪.৭%) ইস্যু করা হয়েছে।

সুতরাং, ২০২৬ সালের প্রথম ত্রৈমাসিকে ইস্যুকৃত কর্পোরেট বন্ডের পরিমাণ গত বছরের একই সময়ের (১৮,৬০০ বিলিয়ন VND) তুলনায় ২.১ গুণ বেশি ছিল। উল্লেখযোগ্যভাবে, এই বছরের প্রথম তিন মাসে, রিয়েল এস্টেট কোম্পানিগুলোর ইস্যুকৃত বন্ডের পরিমাণ ছিল ৬১%, যেখানে ব্যাংক বন্ডের পরিমাণ ছিল মাত্র ২৮.৫%। এই পরিস্থিতি ২০২৫ সালের প্রথম ত্রৈমাসিকের সম্পূর্ণ বিপরীত: যেখানে ইস্যুকৃত কর্পোরেট বন্ডের ১০০% ব্যাংকিং এবং সিকিউরিটিজ খাতের অন্তর্ভুক্ত ছিল।

২০২৬ সালের প্রথম ত্রৈমাসিকে বাজারে উৎপাদন খাতের বন্ডের প্রত্যাবর্তন দেখা গেলেও, এর পরিমাণ ছিল খুবই কম: কেবল বিএএফ ভিয়েতনাম এগ্রিকালচারাল জয়েন্ট স্টক কোম্পানি জনসাধারণের কাছে ১,০০০ বিলিয়ন ভিএনডি মূল্যের একটি বন্ড ইস্যু করে।

এই বছরের প্রথম তিন মাসে কর্পোরেট বন্ড ইস্যু করার পরিমাণ বৃদ্ধির কারণ হলো রিয়েল এস্টেট খাতের জোরালো অংশগ্রহণ। বিশেষ করে, ২০২৬ সালের ৩১শে মার্চ, থোই দাই মোই টিঅ্যান্ডটি কোম্পানি সফলভাবে প্রতিটি ১০০ মিলিয়ন VND অভিহিত মূল্যের ৮০,০০০টি বন্ড (কোড NTJ12601) ইস্যু করেছে, যার মোট ইস্যু মূল্য ৮,০০০ বিলিয়ন VND। এই বন্ডগুলোর বার্ষিক সুদের হার ১০.৫%।

এর আগে, ভিআইএস রেটিং-এর ২০২৬ সালের প্রথম ত্রৈমাসিকের বন্ড ইস্যু সংক্রান্ত প্রতিবেদনে ইঙ্গিত দেওয়া হয়েছিল যে, এই ত্রৈমাসিকে শুধু বন্ড ইস্যুই উন্নত হয়নি, বরং ঋণ পরিশোধের সক্ষমতাও বৃদ্ধি পেয়েছে। খেলাপি ঋণের হার কমে প্রায় ০%-এ নেমে এসেছে (২০২৫ সালের প্রথম ত্রৈমাসিকে যা ছিল ০.২%)। এই ত্রৈমাসিকে, থুয়ান হোয়া হা জিয়াং হাইড্রোপাওয়ার জয়েন্ট স্টক কোম্পানিতে মাত্র একটি খেলাপি ঋণের ঘটনা নথিভুক্ত হয়েছিল, কিন্তু কোম্পানিটি মাত্র এক সপ্তাহের মধ্যেই অর্থ পরিশোধ সম্পন্ন করে।

২০২৬ সালের প্রথম ত্রৈমাসিকে আদায়কৃত বকেয়া ঋণের পরিমাণ প্রায় ৫,০০০ বিলিয়ন VND-এ পৌঁছেছে এবং মোট আদায়ের হার বেড়ে ৪৬% হয়েছে (যা গত বছরের একই সময়ের ৩৩% থেকে অনেক বেশি)। ঋণ নিষ্পত্তির প্রচেষ্টাগুলো মূলত নোভাল্যান্ড , ফুক খাং এবং সানশাইন ইকোসিস্টেমের অন্তর্গত ব্যবসাগুলোকে কেন্দ্র করে পরিচালিত হয়েছিল।

অর্থ মন্ত্রণালয়ের সাম্প্রতিক Q1/2026 নিয়মিত সংবাদ সম্মেলনে বক্তব্য রাখতে গিয়ে, রাষ্ট্রীয় সিকিউরিটিজ কমিশনের ভাইস চেয়ারম্যান জনাব বুই হোয়াং হাই বলেন যে, ২০২৫ সালে বেসরকারি কর্পোরেট বন্ড বাজারে একটি সুস্পষ্ট পুনরুদ্ধার দেখা গেছে এবং ২০২৪ সালের তুলনায় বন্ড ইস্যু ও মূলধন সংগ্রহের পরিমাণ উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি পেয়েছে। ২০২৬ সালেও বাজারটি ইতিবাচক লক্ষণ দেখাতে থাকবে এবং গত বছরের একই সময়ের তুলনায় বেসরকারি বন্ড ইস্যুর মূল্য প্রায় ২.১ গুণ বৃদ্ধি পাবে বলে অনুমান করা হচ্ছে।

সরকার ও অর্থ মন্ত্রণালয়ের নির্দেশনা অনুযায়ী, বন্ড মার্কেটসহ সামগ্রিকভাবে শেয়ার বাজার অর্থনীতির জন্য মধ্যম ও দীর্ঘমেয়াদী মূলধন সংগ্রহে ক্রমবর্ধমান গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা পালন করবে। তাই, আইনি কাঠামোকে নিখুঁত করা এবং বাজারের গুণমান ও স্বচ্ছতা উন্নত করার দিকে বিশেষ মনোযোগ দেওয়া হচ্ছে।

সংশোধিত সিকিউরিটিজ আইন এবং সংশোধিত এন্টারপ্রাইজ আইন বাস্তবায়নের লক্ষ্যে, অর্থ মন্ত্রণালয় সংশোধিত সিকিউরিটিজ আইন ও এন্টারপ্রাইজ আইনকে নির্দেশকারী ডিক্রি ১৫৩/২০২০/এনডি-সিপি, ডিক্রি ৬৫/২০২২/এনডি-সিপি এবং ডিক্রি ০৮/২০২৩/এনডি-সিপি-কে প্রতিস্থাপন করে বেসরকারি কর্পোরেট বন্ড ইস্যু করার বিষয়ে একটি ডিক্রি প্রণয়ন করছে। এর উদ্দেশ্য হলো, উৎপাদন ও ব্যবসায়িক কার্যক্রমের উন্নয়নের জন্য বন্ডের মাধ্যমে ব্যবসা প্রতিষ্ঠানগুলোকে মূলধন সংগ্রহে সহায়তা করা এবং কর্পোরেট বন্ড বাজারকে ক্রমবর্ধমানভাবে উন্মুক্ত ও স্বচ্ছভাবে বিকশিত করা। একই সাথে, পাবলিক বন্ড অফারিং সম্পর্কিত বিধিমালাও পর্যালোচনা ও সংশোধন করা হচ্ছে। একই সময়ে, অর্থ মন্ত্রণালয় পিপিপি প্রকল্পভুক্ত প্রতিষ্ঠানগুলোর বন্ডের পাবলিক অফারিং নিয়ন্ত্রণকারী একটি ডিক্রি নিয়েও গবেষণা ও উন্নয়ন করছে।

প্রাতিষ্ঠানিক কাঠামো উন্নত করার পাশাপাশি, অর্থ মন্ত্রণালয় বিনিয়োগকারী ভিত্তি বিকাশের জন্য একটি ব্যাপক সমাধান ব্যবস্থা বাস্তবায়ন করছে। অতি সম্প্রতি, সরকার ডিক্রি ৮৫/২০২৬/এনডি-সিপি জারি করেছে এবং অর্থ মন্ত্রণালয় সিকিউরিটিজ বিনিয়োগ তহবিলের কার্যক্রম সংক্রান্ত সার্কুলার ৯৮ সংশোধন করে সার্কুলার ১৩৬ জারি করেছে, যেখানে বন্ড তহবিল যুক্ত করা হয়েছে এবং বিনিয়োগের সীমা বাড়ানো হয়েছে। এই সমন্বয়গুলো পুঁজিবাজার এবং সিকিউরিটিজ বাজারের টেকসই উন্নয়ন অভিমুখের সাথে সঙ্গতি রেখে প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের অনুপাত বৃদ্ধির লক্ষ্যে বিনিয়োগকারী ভিত্তির পুনর্গঠনে অবদান রাখে।

আগামী সময়ে, নিয়ন্ত্রক কর্তৃপক্ষ বাজারকে উদ্দীপিত করার জন্য বিভিন্ন সমাধান প্রবর্তন অব্যাহত রাখার পরিকল্পনা করছে। এর মধ্যে রয়েছে সিকিউরিটিজ কোম্পানি এবং ফান্ড ম্যানেজমেন্ট কোম্পানিগুলোর জন্য আর্থিক নিরাপত্তা সূচক সংক্রান্ত বিধিমালা সংশোধন করা, যার মধ্যে গণনার ভিত্তি হিসেবে বন্ড ক্রেডিট রেটিং-এর মানদণ্ড যুক্ত করাও অন্তর্ভুক্ত, যা উচ্চ-মানের বন্ডে বিনিয়োগকে উৎসাহিত করবে। একই সাথে, আরও বেশি বিদেশী বিনিয়োগকারীকে আকৃষ্ট করার জন্য বিনিময় হারের ঝুঁকি মোকাবিলার বিভিন্ন পদ্ধতির গবেষণা ও বাস্তবায়নের বিষয়টিও বিবেচনা করা হচ্ছে।

এই বিষয়ে আরও বিশদভাবে বলতে গিয়ে অর্থ উপমন্ত্রী নগুয়েন ডুক চি জোর দিয়ে বলেন যে, যদি পুঁজি বাজার সমস্যার সম্মুখীন হয় বা অস্থিতিশীলভাবে পরিচালিত হয়, তবে তা অর্থনীতিতে পুঁজি সরবরাহের ক্ষমতাকে সরাসরি প্রভাবিত করবে। তাই, বর্তমান অগ্রাধিকার হলো ইস্যু কার্যক্রম ও ইস্যুকারী সংস্থা থেকে শুরু করে পরামর্শদাতা সংস্থাগুলোর ভূমিকা পর্যন্ত আইনি কাঠামোটি জরুরি ভিত্তিতে ও ব্যাপকভাবে সম্পন্ন করা এবং একই সাথে ভিয়েতনামের বাস্তব পরিস্থিতির উপযোগী একটি বিনিয়োগকারী ব্যবস্থা গড়ে তোলা। এর সামগ্রিক লক্ষ্য হলো অতীতে ঘটে যাওয়া ঝুঁকির পুনরাবৃত্তি এড়িয়ে একটি স্বচ্ছ, দক্ষ, নিরাপদ এবং টেকসই বন্ড বাজার তৈরি করা।

উৎস: https://baodautu.vn/trai-phieu-ngan-hang-bat-dong-san-doi-vai-quy-i2026-d568523.html