UOB: VND ২০২৫ সালের চতুর্থ ত্রৈমাসিক থেকে পুনরুদ্ধারের গতি ফিরে পাচ্ছে

ইউওবি ব্যাংক (সিঙ্গাপুর)-এর গ্লোবাল মার্কেট অ্যান্ড ইকোনমিক রিসার্চ ডিপার্টমেন্ট কর্তৃক পরিচালিত ২০২৫ সালের দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকের জন্য ভিয়েতনামের অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির পূর্বাভাস অনুসারে, ২০২৫ সালের তৃতীয় ত্রৈমাসিকের শেষ পর্যন্ত মার্কিন ডলারের বিপরীতে ভিয়েতনামী ডং (VND) দুর্বল পরিসরে ওঠানামা করতে থাকবে। তবে, ২০২৫ সালের চতুর্থ ত্রৈমাসিক থেকে ভিয়েতনামী ডং তার পুনরুদ্ধারের গতি ফিরে পেতে শুরু করতে পারে।

ইউওবি বিশ্লেষকদের মতে, ৯০ দিনের শুল্ক স্থগিতকরণ মেয়াদের ফলে ভিয়েতনামের অর্থনৈতিক কর্মকাণ্ড ঘুরে দাঁড়িয়েছে। গত বছরের একই সময়ের তুলনায় এপ্রিলে রপ্তানি ও আমদানি প্রত্যাশার চেয়েও দ্রুতগতিতে বৃদ্ধি পেয়ে যথাক্রমে ২০% ও ২৩%-এ পৌঁছেছে। এই প্রবৃদ্ধির প্রধান কারণ হলো শুল্ক স্থগিতকরণ মেয়াদ শেষ হওয়ার আগেই ব্যবসায়ীদের লেনদেন বৃদ্ধি করা। বৃহত্তম বাজার মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে রপ্তানি গত বছরের একই সময়ের তুলনায় ৩৪% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা ২০২৪ সালের জানুয়ারির পর থেকে দ্রুততম বৃদ্ধি।

তবে, শুল্ক নীতি ঘিরে অনিশ্চয়তার মধ্যে, ভিয়েতনামের ভবিষ্যৎ সম্ভাবনা নিয়ে ইউওবি সতর্ক দৃষ্টিভঙ্গি পোষণ করছে, কারণ দেশটির অর্থনীতি বাণিজ্যের ওপর ব্যাপকভাবে নির্ভরশীল (জিডিপির প্রায় ৯০ শতাংশই আসে রপ্তানি থেকে), যার মধ্যে শুধু মার্কিন বাজার থেকেই মোট রপ্তানি মূল্যের প্রায় ৩০ শতাংশ আসে।

এছাড়াও, রপ্তানি মূলত বৈদ্যুতিক ও ইলেকট্রনিক্স, আসবাবপত্র, বস্ত্র এবং জুতার মতো প্রধান খাতগুলিতে কেন্দ্রীভূত (যা মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে মোট রপ্তানি মূল্যের প্রায় ৮০%)।

“আমরা ২০২৫ সালে ভিয়েতনামের বার্ষিক অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির পূর্বাভাস ৬.০% এবং ২০২৬ সালে ৬.৩% অপরিবর্তিত রাখছি। বিশেষত ২০২৫ সালের দ্বিতীয় ও তৃতীয় ত্রৈমাসিকের জন্য জিডিপি প্রবৃদ্ধি যথাক্রমে ৬.১% ও ৫.৮%-এ পৌঁছানোর পূর্বাভাস দেওয়া হয়েছে,” ইউওবি বিশেষজ্ঞরা জানিয়েছেন।

ইউওবি-এর মতে, ভিয়েতনামে মুদ্রাস্ফীতি কিছুটা কমেছে এবং মার্চ ও এপ্রিল উভয় মাসেই তা বার্ষিক প্রায় ৩.১%-এ দাঁড়িয়েছে, যা ২০২৪ সালের গড় ৩.৬% এবং ২০২৩ সালের ৩.২৬% থেকে কম, তবে এখনও ৪.৫% লক্ষ্যমাত্রার নিচে রয়েছে। এই মৃদু মুদ্রাস্ফীতির পরিবেশ, ক্রমবর্ধমান বৈশ্বিক বাণিজ্য উত্তেজনা এবং শুল্ক সংক্রান্ত অনিশ্চয়তার সাথে মিলিত হয়ে, স্টেট ব্যাংক অফ ভিয়েতনামের আর্থিক নীতি শিথিল করার সম্ভাবনা তৈরি করেছে।

তবে, এই অঞ্চলের কিছু প্রতিবেশী দেশের মতো নয়, ভিয়েতনামী ডং (VND)-এর বিনিময় হারের বর্তমান দুর্বলতা এমন একটি বিষয় যা স্টেট ব্যাংক অফ ভিয়েতনামকে অবশ্যই বিবেচনা করতে হবে। বর্তমান প্রেক্ষাপটে, ইউওবি-র গবেষণা বিশেষজ্ঞরা পূর্বাভাস দিয়েছেন যে স্টেট ব্যাংক অফ ভিয়েতনাম তার নীতিগত সুদের হার অপরিবর্তিত রাখবে এবং পুনঃঅর্থায়নের হার ৪.৫০%-এ থাকবে।

এছাড়াও, যদি অভ্যন্তরীণ ব্যবসায়িক পরিস্থিতি এবং শ্রম বাজার উল্লেখযোগ্যভাবে দুর্বল হয়ে পড়ে, তাহলে ইউওবি আশা করছে যে, ভিয়েতনামের স্টেট ব্যাংক এককালীন পুনঃঅর্থায়নের হার কমিয়ে কোভিড-১৯ সময়ের সর্বনিম্ন ৪.০০%-এ নামিয়ে আনবে এবং এরপর সম্ভবত এটিকে আরও ৫০ বেসিস পয়েন্ট কমিয়ে ৩.৫০%-এ নামিয়ে আনবে; তবে শর্ত হচ্ছে, বৈদেশিক মুদ্রার বাজার স্থিতিশীল থাকতে হবে এবং মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ (ফেড) সুদের হার হ্রাস কার্যকর করবে।

"এই মুহূর্তে আমাদের মূল অনুমান হলো যে, ভিয়েতনামের স্টেট ব্যাংক নীতিগত সুদের হার অপরিবর্তিত রাখবে," ইউওবি বিশেষজ্ঞরা জানিয়েছেন।

ইউওবি-র প্রতিবেদনে আরও উল্লেখ করা হয়েছে যে, ২০২৫ সালের দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে এশীয় মুদ্রাগুলোর সার্বিক পুনরুদ্ধারের মাঝে ভিয়েতনামী ডং (VND) এই অঞ্চলের অন্যতম দুর্বল মুদ্রা। ত্রৈমাসিকের শুরু থেকে VND-এর ১.৮% অবমূল্যায়ন ঘটেছে, যা প্রায় ২৬,০০০ VND/USD-এর এক নতুন সর্বনিম্ন রেকর্ডে পৌঁছেছে।

“এই দুর্বলতার মূল কারণ হলো অর্থনৈতিক পূর্বাভাসের নেতিবাচক অবস্থা – আমরা ২০২৪ সালের ৭.০৯% থেকে কমিয়ে ২০২৫ সালের জিডিপি প্রবৃদ্ধির পূর্বাভাস ৬.০%-এ নামিয়ে এনেছি – এর পাশাপাশি যুক্তরাষ্ট্র-ভিয়েতনাম বাণিজ্য আলোচনায় উল্লেখযোগ্য অগ্রগতি না হলে ‘মুক্তি দিবসে’ ঘোষিত ৪৬% শুল্ক পুনরায় আরোপের ঝুঁকিও বেড়েছে। আশা করা হচ্ছে, এই কারণগুলো স্বল্প মেয়াদে VND-এর ওপর চাপ সৃষ্টি করতে থাকবে,” UOB-এর বিশেষজ্ঞরা আরও বিশ্লেষণ করেন।

অতএব, ইউওবি-ও মনে করে যে ২০২৫ সালের তৃতীয় ত্রৈমাসিকের শেষ পর্যন্ত মার্কিন ডলারের বিপরীতে ভিয়েতনামের ডং একটি দুর্বল মূল্য পরিসরে ওঠানামা করতে থাকবে। তবে, ২০২৫ সালের চতুর্থ ত্রৈমাসিক থেকে, বাণিজ্য সংক্রান্ত অনিশ্চয়তা ধীরে ধীরে হ্রাস পাওয়ার সাথে সাথে এশীয় মুদ্রাগুলোর সাধারণ উন্নতির ধারার সঙ্গে সঙ্গতি রেখে ভিয়েতনামের ডং তার পুনরুদ্ধারের গতি ফিরে পেতে শুরু করতে পারে।

UOB তার USD/VND বিনিময় হারের পূর্বাভাস হালনাগাদ করে ২০২৫ সালের তৃতীয় ত্রৈমাসিকে ২৬,৩০০, চতুর্থ ত্রৈমাসিকে ২৬,১০০, ২০২৬ সালের প্রথম ত্রৈমাসিকে ২৫,৯০০ এবং দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে ২৫,৭০০ নির্ধারণ করেছে।

হং আন

উৎস: https://nhandan.vn/uob-vnd-lay-lai-da-phuc-hoi-tu-quy-42025-post885828.html