সোনার দাম বাড়ার সম্ভাবনা সীমিত এবং এটি শেয়ার বাজারের সুযোগের অপেক্ষায় রয়েছে।

২০২৪ সালের শেষে কিসে বিনিয়োগ করবেন: সোনার দাম বাড়ার সম্ভাবনা সীমিত, শেয়ার বাজার থেকে সুযোগের জন্য অপেক্ষা করুন।

বিশ্বব্যাপী সোনার দামের ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতার সুবাদে দেশে সোনার দাম বর্তমানে বেশি। তবে, এএফএ ক্যাপিটালের একজন প্রতিনিধি মনে করেন যে, সোনার দাম ইতিমধ্যেই মন্দার ঝুঁকির পূর্বাভাসকে প্রতিফলিত করেছে এবং এর দাম আরও বাড়ার খুব বেশি সুযোগ নাও থাকতে পারে।

জনাব নগুয়েন মিন তুয়ান, এএফএ ক্যাপিটালের সিইও এবং ভিয়েতনাম ফিনান্সিয়াল অ্যাডভাইজারস কমিউনিটির সহ-প্রতিষ্ঠাতা। (ছবি: চি কুওং)

১৫ই সেপ্টেম্বর হ্যানয়ে অনুষ্ঠিত ‘২০২৪ সালের শেষে কীসে বিনিয়োগ করবেন?’ শীর্ষক উইটক অনুষ্ঠানে বিনিয়োগকারীদের জন্য এএফএ ক্যাপিটালের সম্প্রতি প্রকাশিত কৌশলগত প্রতিবেদন অনুসারে, ‘কঠোর প্রতিরক্ষা, দ্রুত পাল্টা আক্রমণ’ কৌশলটি ২০২৪ সালে কার্যকর প্রমাণিত হয়েছে।

প্রতিরক্ষামূলক এবং প্রবৃদ্ধিমূলক সম্পদগুলো স্থির-আয় সম্পদ এবং আমানতের মতো তারল্যপূর্ণ সম্পদকে ছাড়িয়ে গেছে। এএফএ ক্যাপিটাল মনে করে যে, আগামী মাসগুলোতে বৈশ্বিক সামষ্টিক অর্থনৈতিক পরিবেশে অস্থিতিশীল আর্থিক বিনিয়োগ সম্পদগুলো অনিশ্চয়তার সম্মুখীন হতে পারে।

তরল সম্পদ প্রসঙ্গে, এএফএ ক্যাপিটালের সিইও এবং ভিয়েতনাম ফিনান্সিয়াল অ্যাডভাইজারস কমিউনিটি (ভিডব্লিউএ)-এর সহ-প্রতিষ্ঠাতা জনাব নগুয়েন মিন তুয়ান পূর্বাভাস দিয়েছেন যে, বর্তমান বৈশ্বিক সামষ্টিক অর্থনৈতিক প্রেক্ষাপটে আমানতের সুদের হার বাড়বে, তবে তা হবে সামান্যই, কারণ আমানতের উৎসের সাথে প্রতিযোগিতা করার জন্য বাণিজ্যিক ব্যাংকগুলোকে বিশেষ সুবিধাযুক্ত ঋণ প্যাকেজ বাড়াতে হবে।

বাণিজ্যিক ব্যাংকগুলোতে আমানত ও ঋণের মধ্যেকার বৈষম্যের কারণেই ২০২৪ সালের দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকের শুরু থেকে আমানতের সুদের হার ক্রমাগত ঊর্ধ্বমুখী রয়েছে। মাসিক ঋণ প্রবৃদ্ধি (বছরের শুরুর তুলনায়) ২০২৩ সালের একই সময়ের চেয়ে দ্রুতগতিতে বাড়ছে, এবং ১৪-১৫% ঋণ প্রবৃদ্ধির লক্ষ্যমাত্রা অর্জনের জন্য এই হার ২০২৪ সালের শেষ পর্যন্ত বাড়তে পারে। তবে, সুদের হার ধীর গতিতে বাড়ছে এবং তা খুচরা বাজারের উপর উল্লেখযোগ্য চাপ সৃষ্টি করছে না। তা সত্ত্বেও, জনাব তুয়ান এও জোর দিয়ে বলেন যে, আমানত নিয়ে আলোচনার সময়, বিনিয়োগ থেকে অর্জিত আয় ছাড়াও, এটি একটি তারল্যপূর্ণ সম্পদ যা বিনিয়োগের সুযোগ এলে পদক্ষেপ নেওয়ার জন্য প্রস্তুত থাকতে একটি পোর্টফোলিওতে বরাদ্দ করা প্রয়োজন।

প্রতিরক্ষামূলক সম্পদ শ্রেণীর ক্ষেত্রে, বিশ্বব্যাপী সোনার দামের ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতার সুফল পেয়ে দেশীয় সোনার দাম উচ্চ রয়েছে। মার্কিন ডলারের দুর্বলতা এবং মার্কিন অর্থনীতির অনিশ্চয়তা সোনার দামের জন্য ইতিবাচক কারণ।

এএফএ ক্যাপিটালের প্রতিনিধিরা মনে করেন যে, এই প্রবণতা এবং ২০২৪ সালের বাকি সময় জুড়ে সোনার স্থিতিশীল চাহিদার কারণে সোনা লাভবান হতে থাকবে। অনিশ্চয়তা থেকে লাভবান হওয়া সত্ত্বেও, মিঃ তুয়ান মনে করেন যে ইতোমধ্যে উচ্চ মূল্যের কারণে সোনার ঊর্ধ্বগতির সম্ভাবনা সীমিত। সোনার বর্তমান মূল্য মন্দার ঝুঁকির পরিস্থিতির প্রত্যাশাকে প্রতিফলিত করে, এবং আরও দাম বাড়ার খুব বেশি সুযোগ নাও থাকতে পারে। জেপি মরগ্যানের একটি প্রতিবেদন অনুসারে, ২০২৫ সালের চতুর্থ ত্রৈমাসিকে সোনার দাম প্রতি আউন্স ২,৬০০ ডলারে পৌঁছানোর পূর্বাভাস রয়েছে। এই সপ্তাহের শেষে দাম প্রতি আউন্স ২,৫৭৮ ডলার থাকায়, সোনার দাম আরও বাড়ার খুব বেশি সুযোগ নাও থাকতে পারে।

ভিয়েতনামের সোনার দাম বৈশ্বিক দামকে ঘনিষ্ঠভাবে অনুসরণ করেছে, বিশেষ করে এসজেসি সোনার দামকে - সূত্র: এএফএ ক্যাপিটাল

ফিক্সড-ইনকাম অ্যাসেট ক্লাসগুলোর ক্ষেত্রে, এএফএ ক্যাপিটালের সিইও পূর্বাভাস দিয়েছেন যে কর্পোরেট বন্ড বিনিয়োগগুলো তাদের পুনরুদ্ধারের ধারা বজায় রাখবে। খেলাপি বন্ডের মূল্যের সামান্য হ্রাসও একটি ইতিবাচক লক্ষণ। খেলাপি বন্ডগুলোর পুনর্গঠনও স্থিরভাবে এগিয়ে চলেছে। তবে, ঝুঁকির মাত্রা বাড়ছে, কারণ রিয়েল এস্টেট খাতের অনুপাত এখনও অনেক বেশি এবং এই খাতে খেলাপি ইস্যুকারীর সংখ্যাও বিপুল।

মেয়াদপূর্তির ঝুঁকি উল্লেখযোগ্য, কারণ উচ্চ-ঝুঁকিপূর্ণ খাতে মাসিক ভিত্তিতে মেয়াদপূর্তি হওয়া বন্ডগুলোর অনুপাত এখনও তুলনামূলকভাবে বেশি। আগস্ট ২০২৪-এ মেয়াদপূর্তি হওয়া উচ্চ-ঝুঁকিপূর্ণ বন্ডের মূল্য জুলাই ২০২৪-এর তুলনায় তিনগুণ বেশি ছিল। অনুমান করা হচ্ছে যে, আগামী ১২ মাসে মেয়াদপূর্তি হতে চলা বন্ডগুলোর ২০% হবে উচ্চ-ঝুঁকিপূর্ণ বন্ড, যেগুলোর মূলধন পরিশোধে খেলাপি হয়েছে। এদিকে, নতুন ইস্যুগুলোর পরিমিত পরিমাণ ইঙ্গিত দেয় যে বাজারের আস্থা এখনও কম। মেয়াদপূর্তির কাঠামো ধীরে ধীরে স্বল্পমেয়াদী (৩ বছরের কম) মেয়াদপূর্তির দিকে সরে যাচ্ছে, তবে মধ্যমেয়াদী মেয়াদপূর্তির প্রবণতা ঊর্ধ্বমুখী।

স্টক বিনিয়োগের ক্ষেত্রে, তারল্য সংকট এবং বিদেশি বিনিয়োগকারীদের দীর্ঘস্থায়ী নেট বিক্রির প্রবণতার কারণে বাজারের মনোভাব ব্যাহত হচ্ছে। মিঃ তুয়ান বলেন, "বর্তমান বেসলাইন পরিস্থিতিতে, আমরা এখনও আশা করছি যে চতুর্থ ত্রৈমাসিকে যখন মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ (ফেড) সুদের হার কমাবে, তখন এই অ্যাসেট ক্লাসের জন্য ইতিবাচক সংকেত ফিরে আসবে।"

একটি ভারসাম্যপূর্ণ বিনিয়োগ পোর্টফোলিওর উপর ভিত্তি করে ২০২৪ সালের চতুর্থ ত্রৈমাসিকের জন্য প্রস্তাবিত পোর্টফোলিও বরাদ্দ - সূত্র: এএফএ ক্যাপিটাল

চতুর্থ ত্রৈমাসিকে সম্পদ বণ্টনের বিষয়ে, এএফএ ক্যাপিটাল সুযোগের অপেক্ষায় পোর্টফোলিওতে তারল্য সম্পদের অনুপাত বাড়ানোর এবং বিশ্ব অর্থনীতি মন্দার কবলে পড়লে সতর্কতামূলক ব্যবস্থা হিসেবে প্রতিরক্ষামূলক সম্পদের অনুপাত বজায় রাখার সুপারিশ করছে। একই সাথে, এএফএ ক্যাপিটাল বন্ডে বিনিয়োগের অনুপাত কমানোর সুপারিশ করছে। ইক্যুইটির মতো গ্রোথ অ্যাসেটের ক্ষেত্রে, বর্তমান উচ্চ অস্থিরতার সময়ে সুযোগের অপেক্ষায় এর অনুপাত বজায় রাখা এবং সেই সুযোগগুলো কাজে লাগানোর জন্য সোনা ও ব্যাংক আমানতের মাধ্যমে বৈচিত্র্য আনার পরামর্শ দেওয়া হচ্ছে।

উৎস: https://baodautu.vn/dau-tu-gi-cuoi-nam-2024-vang-hep-cua-tang-cho-co-hoi-tu-thi-truong-co-phieu-d225021.html