Po sedmiletém čekání na aktualizaci vstupuje vietnamský akciový trh do nové kapitoly.

HSBC předpovídá, že potenciál přílivu zahraničního kapitálu by po zlepšení vietnamského akciového trhu mohl dosáhnout 3,4–10,4 miliardy USD z aktivních a pasivních investičních fondů.

Série pozitivních recenzí

V časných ranních hodinách 8. října oznámila společnost FTSE Russell povýšení vietnamského akciového trhu do skupiny sekundárních rozvíjejících se trhů s platností od 21. září 2026, a to po přezkumu v polovině období v březnu 2026.

Toto je považováno za historický milník pro vietnamský akciový trh a Vietnam bude v nadcházejících desetiletích těžit ze silných reforem kapitálového trhu.

Během obchodní seance 8. října vedla opatrnost ohledně střednědobého hodnocení plánovaného na březen 2026 k neočekávanému oslabení v mnoha sektorech. Index VN klesl pod referenční úroveň po relativně nadšeném otevření. Čisté nákupy zahraničních investorů v celkové výši téměř 234 miliard VND však pomohly indexu VN vzrůst o 12,53 bodu na 1 697,83 bodu.

Likvidita dosáhla více než 33 bilionů VND, což je zlepšení oproti předchozím seancím.

Na rozdíl od drobných investorů má většina expertů z cenných papírů a finančních institucí pozitivní hodnocení.

Gary Harron, vedoucí oddělení cenných papírů v HSBC Vietnam, zhodnotil, že po dlouhém očekávání konečně nastal den, kdy byl vietnamský akciový trh aktualizován. I když to s sebou nese určité podmínky, je to stále známka rostoucího mezinárodního postavení Vietnamu a otevírá se tak příležitosti k dlouhodobému prospěchu ze silných reforem kapitálového trhu.

Podle Garyho Harrona se Vietnam povznesl nad veškerou skepsi a opět potvrdil svou nadřazenou pozici mezi pohraničními a rozvíjejícími se trhy. Růst HDP ve třetím čtvrtletí dosáhl 8,23 % – nejvyšší hodnoty od roku 2011, s výjimkou roku 2022 s 14,38 %, kdy se Vietnam začal zotavovat z pandemie covidu.

Vietnamský kapitálový trh by si měl vést pozitivně. Foto: TĐ

Odborníci HSBC se domnívají, že aktualizace vstoupí v platnost od září 2026 po střednědobém přezkumu v březnu 2026. Cílem přezkumu je posoudit pokrok Vietnamu v usnadňování účasti globálních makléřských firem s cennými papíry na trhu, což je klíčový faktor pro podporu replikace indexů.

Pan Hoang Viet Phuong, ředitel výzkumu a investičního poradenství ve společnosti VNDirect, poznamenal, že oznámení FTSE o modernizaci vietnamského akciového trhu je historickým milníkem po 7 letech na čekací listině.

To odráží silný závazek Vietnamu prosazovat komplexní reformy zaměřené na zvýšení transparentnosti a přiblížení standardů mezinárodní úrovni, čímž se vytvoří příznivější a dostupnější investiční prostředí pro globální toky kapitálu.

Kvalitativní skok vpřed

Gary Harron zhodnotil, že po tomto, byť podmíněném, zvýšení indexu se Vietnam nyní nachází pouze o dvě místa kousek od vedoucí skupiny „rozvinutých trhů“. Tento výsledek je také uznáním společného úsilí vlády , regulačních orgánů a účastníků trhu. Příslušné orgány zejména oznámily plány na dosažení statusu MSCI Emerging Market do roku 2030, což by mělo vést k větším investičním tokům.

Podle něj modernizace akciového trhu není jen formalita. Ovlivňuje vše, od toho, jak analytici a média vnímají trh, až po rozhodnutí investorů po celém světě o alokaci aktiv.

Zejména pro Vietnam znamená odstranění označení „hraniční trh“ uznání a jistotu. Změna klasifikace by mohla významně ovlivnit chování a důvěru investorů, změnit dlouhodobou trajektorii ekonomického rozvoje trhu a snížit závislost na jakémkoli jednotlivém obchodním partnerovi.

Zmenšující se rozdíl v ocenění ukazuje, že se Vietnam stále více blíží skupině rozvíjejících se trhů MSCI.

Vietnamský kapitálový trh dosáhl v mnoha ohledech významného pokroku, a to jak kvantitativně, tak kvalitativně. Tržní kapitalizace a počet obchodních účtů se za poslední desetiletí zvýšily více než sedminásobně (v současné době dosahují téměř 11 milionů účtů).

Jen v tomto roce vzrostl index VN o třetinu a překonal tak své maximum z éry covidu, jelikož optimismus ohledně role Vietnamu v globálním dodavatelském řetězci dosáhl nejvyšší úrovně.

Odborníci HSBC se domnívají, že tato modernizace akciového trhu dále posiluje reformní dynamiku. Vietnamský akciový trh urazil dlouhou cestu a má potenciál jít ještě dál. Účast dlouhodobých institucionálních investorů, jako jsou penzijní fondy, které hrají významnou roli na rozvinutějších trzích, může posílit stabilitu a zlepšit přístup společností ke kapitálu.

Oddělení globálního investičního výzkumu HSBC předpovídá po aktualizaci rejstříku potenciální příliv zahraničního kapitálu ve výši 3,4 až 10,4 miliardy dolarů z aktivních a pasivních investičních fondů.

Mezitím VNDirect odhaduje, že po upgradu by Vietnam mohl přilákat přibližně 1–1,5 miliardy dolarů z otevřených fondů a ETF sledujících indexy FTSE.

Mezi akcie, které by mohly přímo těžit z vylepšení indexu FTSE, patří VIC, VHM, VCB, SSI, MSN, VNM,FPT , HPG...

Pokud jde o vývoj na trhu, podle VNDirect se velká část optimismu ohledně zlepšení postavení Vietnamu na trhu již odrazila v nedávných událostech.

Od začátku roku vzrostl index VN přibližně o 33 %, čímž se jeho ocenění přiblížilo průměru indexu MSCI pro rozvíjející se trhy. I když se očekává nárůst přílivu zahraničního kapitálu, k velkým alokacím do Vietnamu nemusí dojít okamžitě – pouze několik aktivně spravovaných fondů by mohlo provést předčasné alokace před oficiálním zvýšením hodnoty 21. září 2026.

Trh proto může na oznámení indexu FTSE rychle reagovat, než se znovu zaměří na fundamentální faktory: obchodní výsledky kótovaných společností za třetí čtvrtletí, vládní politiku podporující růst, makroekonomickou stabilitu a střednědobý a dlouhodobý růst Vietnamu.

Podle investiční banky Maybank (MSVN) se po měsíci konsolidace v říjnu očekává, že index VN bude pokračovat ve svém vzestupném trendu s cílovou hodnotou 1 800 bodů, a to díky expanzivní fiskální a měnové politice, silnějším firemním ziskům ve čtvrtém čtvrtletí a potenciálnímu návratu zahraničního kapitálu.

Vietnamské akcie posíleny: Vítání velkého přílivu kapitálu, snížení závislosti na bankách. Vietnamské akcie byly oficiálně povýšeny indexem FTSE Russell 8. října ráno na sekundární rozvíjející se trh a očekává se, že zaznamenají silný růst, přilákají kapitál do ekonomiky a sníží závislost na bankovním systému.

Zdroj: https://vietnamnet.vn/7-nam-cho-nang-hang-chung-khoan-viet-sang-trang-moi-2450608.html