Reality se rozvíjejí zdola nahoru

Ve zprávě o trhu s nemovitostmi společnost SSI Securities Company (SSI Research) zhodnotila, že trh v prvních měsících roku téměř dosáhl své nejnižší úrovně za poslední roky, kdy prudce poklesla poptávka a objem transakcí se ve srovnání se stejným obdobím snížil o 50 %.

Podle společnosti SSI Research však v současné době existují náznaky, že trh s nemovitostmi dosáhl dna a vykazuje známky oživení, jelikož úrokové sazby klesly dříve, než se očekávalo.

Začněte proces výstavby odteď k obrázku 1 — Trh s nemovitostmi dosáhl dna a vykazuje známky oživení, jelikož úrokové sazby klesly dříve, než se očekávalo. (Foto: MI)

Konkrétně na začátku roku společnost SSI Research předpovídala, že úrokové sazby by mohly dosáhnout vrcholu v polovině roku 2023 a poté by měly postupně klesat. Realita však zatím ukazuje, že úrokové sazby se ochladily dříve, než se očekávalo, a to od poloviny března. I když se to významně neprojevilo na úrokových sazbách z úvěrů, pokles úrokových sazeb stále pomáhá stabilizovat náladu na trhu v této otázce.

Společnost SSI Research rovněž zhodnotila, že v prvních čtyřech měsících roku bylo projednáno a vydáno mnoho řešení na podporu trhu s nemovitostmi. Ačkoli tato opatření mohou vyžadovat čas, než se projeví jasnější účinky, částečně odrážejí silné odhodlání vlády řešit úzká hrdla v odvětví nemovitostí.

„Trh s nemovitostmi zaznamenal více pozitivních pohybů, zejména ze strany investorů a makléřů. Na straně poptávky sice průměrná úroková sazba u hypoték klesla v dubnu na přibližně 13,5 % ročně z maxima přibližně 15 % ročně v lednu, ale stále se jedná o vysokou úroveň a je třeba ji dále snížit, aby se stimulovala poptávka,“ uvedla společnost SSI Research.

Vzhledem k tomu, že se současné úrokové sazby hypoték pohybují kolem 13 %, společnost SSI Research se domnívá, že pro stimulaci poptávky na trhu s nemovitostmi bude možná nutné snížit úrokové sazby o 150 až 200 bazických bodů, a to pravděpodobně v roce 2024. V té době se zlepší likvidita, jelikož se uplatní vládní opatření ke zmírnění obtíží na trhu s nemovitostmi a na trhu s podnikovými dluhopisy.

Vzhledem k tomu, že úrokové sazby klesají dříve, než se očekávalo, a vláda je aktivněji podporuje, se společnost SSI Research domnívá, že to nejhorší už má realitní průmysl možná za sebou. Přestože se trh s nemovitostmi zlepšuje, stále mohou existovat určité překážky.

Zejména úrokové sazby z úvěrů je stále třeba dále snižovat, aby se znovu stimulovala poptávka. Podpůrné politiky také potřebují čas, aby skutečně ovlivnily trh, zejména aby se odstranily překážky v procesu udělování licencí projektům.

Společnost SSI Research se kromě toho domnívá, že riziko selhání může stále nastat u investorů, kteří nemohou s držiteli dluhopisů vyjednat prodloužení platebních podmínek nebo vyrovnat peněžní tok pro splacení dluhu.

Investoři, kteří jsou méně ovlivněni emisí dluhopisů, vlastní kvalitní pozemkové fondy a mají silné developerské a prodejní kapacity, jsou proto investoři, kteří jsou schopni překonat nadcházející „nepříznivé okolnosti“ a těžit z podpůrných politik.

Zdroj