Průlom zaměřený na zvýšení globální konkurenceschopnosti EU.

Na pozadí zpomalujícího hospodářského růstu, fragmentovaných trhů a rostoucího konkurenčního tlaku ze strany USA a Číny dosáhlo šest předních ekonomik Evropské unie (EU) – Německo, Francie, Itálie, Polsko, Španělsko a Nizozemsko – klíčového konsensu ohledně reformy finančního systému regionu. Tento krok je vnímán jako strategický krok k vybudování jednotné unie kapitálových trhů (CMU) v celém bloku.

Ministři financí ze skupiny E6 se sešli v Berlíně v Německu, aby prosadili reformy kapitálových trhů. Foto: Reuters

Podle dohody dosažené mezi ministry financí Německa, Francie, Itálie, Polska, Španělska a Nizozemska (známé jako skupina E6) bude dohled nad kritickou infrastrukturou finančního trhu postupně převeden na ESMA – regulátora finančního trhu EU se sídlem v Paříži ve Francii. To znamená, že dohledové pravomoci již nebudou jako dříve zcela v pravomoci národních agentur. EU si místo toho klade za cíl vybudovat centralizovanější a koordinovanější mechanismus dohledu schopný efektivně reagovat na přeshraniční rizika.

Německý ministr financí Lars Klingbeil zdůraznil, že ochota šesti největších ekonomik EU „odložit stranou národní zájmy“ a společně prosazovat reformy je důležitým signálem pro celý blok.

EU ve skutečnosti od roku 2015 zahájila iniciativu unie kapitálových trhů (CMU) s cílem vytvořit jednotný finanční trh v celém bloku. Díky ní mají podniky, zejména malé a střední podniky (MSP), snadnější přístup ke kapitálu a investoři mají širší možnosti přeshraničních investic. Implementace CMU však narazila na mnoho překážek způsobených rozdíly v zákonech, mechanismech dohledu a národních zájmech mezi členskými státy. Finanční systém EU proto zůstává velmi roztříštěný a většinu dohledových činností provádějí národní regulační orgány. Tato roztříštěnost staví Evropu do značné nevýhody v globální konkurenci.

USA mezitím i nadále přitahují globální kapitálové toky díky svým silným finančním trhům a rozsáhlým politikám podpory průmyslu. Mnoho technologických společností z EU se stále musí obracet na americký trh s žádostí o financování kvůli omezené velikosti a likviditě evropského trhu. Čína také neustále rozšiřuje svůj ekonomický vliv prostřednictvím technologických a finančních investic.

V této souvislosti je nový návrh Evropské komise (EK) na udělení větších pravomocí orgánu ESMA vnímán jako klíčová součást strategie restrukturalizace finančního systému regionu s cílem vytvořit modernější, integrovanější a globálně konkurenceschopnější finanční trh, který by v budoucnu udržel ekonomické postavení Evropy.

Ministři financí E6 se rovněž shodli na tom, že struktura řízení ESMA musí být navržena efektivně, na základě odborných znalostí, zkušeností s dohledem nad trhem a zajištění geografické rovnováhy mezi členskými státy. To reaguje na obavy mnoha zemí, že nadměrná koncentrace moci v jednom orgánu na úrovni EU by mohla podkopat roli národních regulačních orgánů nebo vytvořit nerovnováhu zájmů v rámci bloku.

Dalším významným bodem dohody E6 je zvýšená pravomoc orgánů dohledu EU v oblasti obchodování s kryptoměnami. V posledních letech trh s kryptoměnami v Evropě rychle rostl, ale to s sebou přineslo také mnoho rizik souvisejících se spekulacemi, podvody a praním špinavých peněz. EU vydala právní rámec MiCA k regulaci tohoto odvětví, ale jeho vymáhání zůstává velkou výzvou. Očekává se, že zvýšená pravomoc orgánů dohledu EU pomůže lépe kontrolovat přeshraniční obchodní aktivity a sníží riziko, že podniky zneužijí právní rozdíly mezi členskými státy.

Skupina E6 se dále shodla na potřebě snížit překážky pro přeshraniční investiční fondy s cílem usnadnit mobilizaci kapitálu pro podniky. Podle ekonomických expertů je to pro Evropu klíčový faktor pro zvýšení investic do strategických odvětví, jako jsou: zelená transformace, špičkové technologie, umělá inteligence a obrana.

Přestože bylo v rámci skupiny E6 dosaženo konsensu, návrh reformy stále potřebuje podporu zbývajících 21 členských států, než bude moci být formálně přijat. Očekává se, že proces vyjednávání bude náročný, protože mnoho menších zemí se obává ztráty kontroly nad svými národními finančními systémy. Pokud bude tato překážka překonána, EU dosáhne významného průlomu v regionální finanční integraci, posílí svou globální ekonomickou pozici a vytvoří nový impuls růstu na nadcházející desetiletí.

Zdroj: https://hanoimoi.vn/buoc-dot-pha-nham-tang-suc-canh-tranh-toan-cau-cua-eu-976397.html