Hlavní trendy v globálním finančním řízení

Dynamika globalizace, prostředí finančního obchodování a kapitálové toky v kontextu nestabilní krajiny mezinárodních vztahů vytvářejí nové příležitosti a výzvy, které vyžadují neustálé přizpůsobování a změny v globálním systému finanční správy.

Globální systém finanční správy je pod obrovským tlakem na reformu a řešení svých nedostatků. (Zdroj: Indiamart)

Globální systém finanční správy je celosvětový rámec právních dohod, institucí a formálních i neformálních ekonomických aktérů, kteří společně stanoví předpisy a postupy týkající se pohybu mezinárodního finančního kapitálu mezi zeměmi za účelem investic, obchodu nebo jiných rozvojových účelů.

Z geopolitického hlediska vytvořil dopad pěti klíčových faktorů na systém globální správy, včetně: změn v rovnováze sil ve světové ekonomické krajině; situace a politik hlavních ekonomik; trendu digitální transformace; trendu zeleného růstu; a mezinárodní ekonomické integrace a propojení, čtyři hlavní trendy správy ve světové ekonomice.

Posílení „hlasu“ rozvojových zemí.

Nedávné diskuse na mezinárodních fórech, jako je Organizace spojených národů (OSN), Skupina rozvojových zemí (G77), Skupina dvaceti (G20), Mezinárodní měnový fond (MMF) a Světová banka (SB), zdůraznily omezení současné mezinárodní struktury, pokud jde o financování rozvoje, v kontextu úzce propojených krizí od změny klimatu přes životní náklady až po dluhovou krizi rozvojových zemí.

V této souvislosti rozvojové země soustavně vyzývají k reformám globálního finančního systému směrem k větší inkluzivitě a komplexnosti a k ​​posílení role a hlasu rozvojových zemí v rozhodovacích procesech stávajících finančních institucí.

Generální tajemník OSN António Guterres vyhodnotil současnou mezinárodní finanční strukturu jako nespravedlivou a zdůraznil potřebu zajistit rozvojovým zemím přístup k financování a podpořit mobilizaci domácích zdrojů. Vyzval k posílení mezinárodní spolupráce a partnerství veřejného a soukromého sektoru s cílem řešit výrazný pokles globálního hospodářského růstu, rostoucí inflaci, hrozící dluhovou krizi a její závažný dopad na tyto ekonomiky.

Globální systém finanční správy čelí značnému tlaku na reformy, je třeba překonat nedostatky a omezení a zejména se přizpůsobit novému ekonomickému a finančnímu řádu a trendu globalizace. Proto je třeba dále posílit hlas rozvojových zemí. To zahrnuje zvýšení kvót pro rozvojové země v brettonwoodských systémech (Světová banka, MMF atd.); diverzifikaci podmínek poskytování/výběru úvěrů tak, aby lépe vyhovovaly rozvojovým zemím; a požadavek spravedlivějších systémů ratingu pro rozvojové země, s přihlédnutím k jejich specifickým okolnostem při uplatňování hodnotících kritérií.

Posílení role rozvinutých zemí

V rámci globálních rámců finanční správy země rovněž vyzývají rozvinuté země, aby posílily svou roli a odpovědnost při řešení nově vznikajících globálních problémů a trendů, jako je zelený růst a digitální transformace, a propagují je jako nové hnací síly globálního hospodářského růstu.

Konkrétně se na rozvinuté země vyzývá, aby více přispívaly do programů na ochranu klimatu s cílem kompenzovat škody na životním prostředí způsobené předchozím rozvojem; a aby poskytovaly finanční podporu méně rozvinutým a rozvojovým zemím s cílem překlenout digitální a technologickou propast.

Zavedení globální minimální daňové sazby a spolupráce v boji proti erozi daňových příjmů.

Globální daňová spolupráce se v poslední době stala aktivnější díky zavedení globální minimální daně a podpoře spolupráce v boji proti erozi daňových příjmů.

V roce 2021 přijalo zasedání ministrů financí a guvernérů centrálních bank skupiny G20 Deklaraci o řešeních, která se skládá ze dvou pilířů zaměřených na daňové výzvy vyplývající z digitalizace ekonomiky.

V souladu s tím budou moci země v rámci Pilíře 1 zavést nové daně z části zisků nadnárodních společností s ročními globálními tržbami přesahujícími 20 miliard eur a zisky přesahujícími 10 %, které podnikají v dané zemi. A v rámci Pilíře 2 budou země uplatňovat minimální sazbu daně z příjmu právnických osob ve výši 15 % na zahraniční zisky nadnárodních společností s tržbami 750 milionů eur nebo více.

Globální minimální daň (GMT) v současné době zavádí 136 zemí, včetně Vietnamu, a její zavádění se urychluje. Ekonomiky v Evropské unii (EU), Švýcarsku, Spojeném království, Jižní Koreji, Japonsku, Singapuru, Indonésii, Hongkongu (Číně) a Austrálii budou GMT uplatňovat od roku 2024. Země, které přijímají investice v regionu ASEAN s podobnými podmínkami jako Vietnam (Malajsie, Indonésie, Thajsko), také plánují zavést GMT od roku 2024.

Mezitím ve snaze uzavřít právní mezery a omezit daňové úniky ze strany mezinárodních podniků mnoho zemí/skupin zemí podporuje tvorbu globálních předpisů pro boj proti erozi příjmů a daňovým únikům, zejména dvě iniciativy skupiny G20/OECD a africké skupiny zemí.

Iniciativa G20/OECD pro řešení eroze daňových základů a přesouvání zisku (BEPS) zahrnuje 15 opatření zaměřených na zmenšení „daňové mezery“, zmírnění nedostatků a nedostatků v systému politiky každé země a zajištění konzistentního a transparentního uplatňování v souladu s mezinárodními standardy a postupy. Iniciativa BEPS byla oficiálně přijata vedoucími představiteli G20 v listopadu 2015 a v současné době má 141 členů (Vietnam je 100. členem) prostřednictvím Komplexního rámce pro spolupráci mezi OECD a G20.

Druhou iniciativou je „Rezoluce o podpoře komplexní a účinné mezinárodní daňové spolupráce“, kterou navrhla skupina afrických zemí v OSN a která vyzývá k posílené a inkluzivnější daňové spolupráci s ohledem na roli rozvojových zemí v rozhodovacím procesu. Iniciativa navrhuje spolupráci v boji proti nezákonným finančním tokům, vyhýbání se daňovým povinnostem a daňovým únikům a zřízení Platformy pro daňovou spolupráci, do které by byly zapojeny agentury OSN.

Podpora spolupráce při řešení veřejného dluhu a předcházení dluhovým krizím.

Pandemie covidu-19, potravinová a energetická krize a bezprecedentní výzvy se objevily na pozadí zpřísňujících se globálních finančních podmínek a rostoucích nákladů na půjčky, což zvyšuje riziko veřejného dluhu ve zranitelných zemích.

Podle statistik se podíl státního dluhu na HDP zvýšil ve více než 100 rozvojových zemích. Rostoucí veřejný dluh těchto zemí vyvolává otázky ohledně role multilaterálního rozvojového financování v době krize.

V bezprostřední budoucnosti, aby bylo dosaženo cílů udržitelného rozvoje, OSN a země volají po silnějších multilaterálních řešeních krize veřejného dluhu, které čelí rozvojové ekonomiky. V současné době se diskuse o veřejném dluhu v multilaterálních rámcích zaměřují na dvě hlavní oblasti: řešení otázek veřejného dluhu chudých, vysoce rizikových zemí a spolupráce při předcházení krizím veřejného dluhu.

Aby se globální finanční instituce (MDB) vyřešil problém veřejného dluhu chudých a vysoce rizikových zemí, rozhodly se poskytovat národům nové zdroje financování tím, že zajišťují zdroje a přeorientovávají části svých stávajících investičních portfolií prostřednictvím mechanismů, jako je refinancování nebo kapitálové injekce.

Země G20 ve skutečnosti prosazovaly iniciativu pro pozastavení splácení dluhu (DSSI). Prostřednictvím této iniciativy země G20 dokončily proces řešení dluhu Čadu a pokračují v řešení dluhů Zambie, Etiopie, Ghany a Srí Lanky.

Země se však obecně shodují, že z dlouhodobého hlediska by se k otázce veřejného dluhu mělo přistupovat spíše z preventivního než reaktivního hlediska, a vyzývají země k zavedení řešení, která by zabránila dluhovým krizím ve vysoce rizikových zemích.

Vedoucí představitelé několika rozvojových zemí vyzvali skupinu G20, aby se dohodla na ambicióznější iniciativě na pozastavení dluhů, včetně úvěrů MDB pro země s nízkými příjmy.

Země rovněž vyzvaly rozvinuté země – považované za odpovědné za většinu škod na životním prostředí – aby uvolnily finanční prostor pro dlužníky z Jihu. To by mohlo zahrnovat odpuštění dluhů, restrukturalizaci dluhů, nahrazení klimatických půjček granty a kompenzaci škod.

--------------------------------

(*) Tento článek je kompilací výzkumných zjištění ze studie „Některé hlavní trendy v globální finanční správě na multilaterálních fórech“ od autorů Phan Loc Kim Phuc, Truong To Khanh Linh, Tran Dang Thanh, Vu Hong Anh, Vu Thanh Dat, Nguyen Thi Binh a Nguyen Phuong Hoa.

Zdroj: https://baoquocte.vn/cac-xu-huong-lon-trong-quan-tri-tai-chinh-toan-cau-291219.html