Potřeba transparentnosti indexu ICOR

chỉ số ICOR - Ảnh 1. — ICOR by měl být zveřejněn ve všech sektorech, provinciích a městech. Na fotografii: Linka metra č. 1 Ben Thanh - Suoi Tien je jedním z veřejných investičních projektů města - Foto: TTD

V návrzích dokumentů předložených 14. sjezdu strany, které byly nedávno zmíněny o některých nových a důležitých otázkách, byl stanoven cíl udržet index ICOR na úrovni kolem 4,5 – což znamená, že k vytvoření 1 dongu dodatečného HDP je zapotřebí investičního kapitálu ve výši 4,5 dongů.

V rozhovoru s Tuoi Trem se prof. Dr. Mac Quoc Anh , ředitel Institutu ekonomie a rozvoje podnikání, podělil o více informací o povaze indexu ICOR a řešeních, jak tento index zlepšit pro rychlý a udržitelný růst.

„Zapomenuté“ opatření?

* Pane, index ICOR (Incremental Capital-Output Ratio) je považován za „měřítko kapitálové efektivity“, ale v rozvojových zprávách se o něm dlouhodobě jen zřídka zmiňuje?

- Index ICOR odráží efektivitu investičního kapitálu – tedy kolik kapitálu je potřeba k vytvoření dodatečného HDP. Jedná se o základní index, který pomáhá tvůrcům politik posoudit kvalitu růstu, nejen tempo růstu. Po mnoho let byl však v lokálních zprávách o růstu ICOR téměř „zapomenut“, a to především ze tří důvodů.

Zaprvé, rozvojové myšlení se stále více zaměřuje na kvantitu než na kvalitu. Mnoho lokalit stále používá jako měřítko úspěchu „celkový registrovaný investiční kapitál“, „rozsah projektu“ a „celkový vyplacený rozpočet“, zatímco efektivita využití kapitálu není pečlivě sledována.

Za druhé, chybí jednotný mechanismus pro měření a pravidelné zveřejňování ICOR. V současné době je tento index na národní úrovni vypočítáván především Generálním statistickým úřadem, zatímco na místní nebo odvětvové úrovni existuje jen málo úplných údajů, takže se ICOR nestal povinným monitorovacím nástrojem v procesu veřejných a soukromých investic.

Za třetí, investiční systém je roztříštěný a postrádá transparentnost. Bez standardů projektového řízení a digitálních technologií pro monitorování kapitálové efektivity je přesné měření ICOR téměř nemožné.

V důsledku toho měl Vietnam v období 2016–2020 průměrný ICOR (index zisku a růstu) přibližně 6,1, což je více než v mnoha zemích ASEAN (Thajsko přibližně 4, Malajsie přibližně 3,5). To znamená, že musíme vynaložit více kapitálu, abychom dosáhli stejné jednotky růstu – což je známkou toho, že efektivita investic není úměrná vynaloženým zdrojům.

* Návrhy dokumentů předložené 14. sjezdu strany stanovily cíl udržet ICOR kolem 4,5. Je podle vás tato úroveň proveditelná?

- Zcela proveditelné, ale vyžaduje drastickou změnu myšlení a investičních metod.

K dosažení této úrovně potřebujeme tři předpoklady. Prvním je zvýšení produktivity práce a kvality investic. V současné době je produktivita práce ve Vietnamu podle údajů ADB z roku 2024 pouze na úrovni asi 60 % produktivity práce v Thajsku a 45 % v Malajsii. Pokud je produktivita nízká, bude ICOR vždy vysoký, protože stejné množství kapitálu musí „nést“ více nákladů na výrobu produktů.

Za druhé, snížit rozptýlené investice, zejména ve veřejných investicích. Za třetí, podpořit digitalizaci investičních procesů a aplikovat technologie projektového řízení, od fáze přípravy investic až po sledování výdajů. Pokud existují standardizovaná a transparentní data, lze přesně měřit efektivitu využívání kapitálu.

ICOR by měl být zveřejněn v jednotlivých odvětvích, provinciích a městech, aby se vytvořil tlak na transparentnost a zdravou konkurenci mezi obcemi. To také pomáhá ústředním orgánům efektivněji monitorovat kvalitu veřejných výdajů a soukromých investic a zabránit plýtvání zdroji...

Prof. Dr. Mac Quoc Anh

Zveřejnit index ICOR pro zvýšení monitorování

* Je podle vás nutné zveřejňovat index ICOR pro každé odvětví a každou lokalitu?

- Toto by mělo být krokem vpřed v reformě transparentnosti rozpočtu a efektivity veřejných investic. Domnívám se, že zveřejňování ICOR podle odvětví nebo lokality má tři jasné pozitivní dopady.

Prvním je vytvoření tlaku na transparentnost a zdravou konkurenci mezi lokalitami. Jakmile bude ICOR zveřejněn, lokality, které si udržují nízkou investiční efektivitu a generují vyšší HDP ze stejného množství kapitálu, budou uznány a přilákají více investic.

Za druhé, pomáhá investorům a soukromým podnikům mít více dat pro rozhodování, čímž se vyhne investicím do neefektivních oblastí nebo oblastí s vysokými kapitálovými náklady.

Za třetí, podporovat ústřední orgány v efektivnějším sledování kvality veřejných výdajů a soukromých investic a zabránit tak plýtvání zdroji.

Aby to bylo proveditelné, je samozřejmě nutné standardizovat způsob výpočtu ICOR pro každý typ investice a vyhnout se tak nespravedlivému srovnání mezi sektorem infrastruktury (velký kapitál, dlouhá doba návratnosti) a sektorem služeb nebo technologií (malý kapitál, rychlý obrat). Ministerstvo financí může předsedat státnímu auditu a koordinovat s ním činnost při zavádění systému pravidelného oznamování.

* Aby Vietnam v období 2026–2030 dosáhl růstu o více než 10 % ročně a efektivnosti investic, na která odvětví nebo oblasti by se měl zaměřit kapitál?

- Aby Vietnam mohl rychle rostout a zároveň si zajistit nízké ICOR (Income Income Ratio - míra zisku), musí přehodnotit svou investiční strategii ve čtyřech klíčových oblastech.

Prvním je technologie – inovace – umělá inteligence a digitální data. Jedná se o skupinu odvětví s vysokým koeficientem přelévání, která pomáhá zvyšovat produktivitu celé ekonomiky. Investice 1 dongu do digitální transformace může podle odhadů Světové banky pomoci ušetřit 3–4 dongy na provozních nákladech.

Druhým je zelená ekonomika a obnovitelné zdroje energie. To nejen přináší ekonomickou hodnotu, ale také pomáhá Vietnamu plnit závazky v oblasti CBAM, ESG a Net Zero 2050, a tím rozšiřuje export na trhy EU, USA a Japonska.

Za třetí, je to logistická infrastruktura a oblasti s růstovými motory. Rozvoj logistických pásů a koridorů spojujících sever, střed a jih, mezioborových distribučních center a zelených dodavatelských řetězců pomáhá snižovat logistické náklady (v současnosti představují 16–18 % HDP, což je téměř dvojnásobek oproti Singapuru).

Čtvrtým je odborné vzdělávání a aplikované vědy. To je základ produktivity práce – faktor, který přímo ovlivňuje ICOR. Podle Mezinárodní organizace práce bude Vietnamu v příštích 5 letech chybět více než 3 miliony pracovníků s digitálními a zelenými technologiemi.

Zpět k tématu

Účinkuje NGUYEN NGUYEN

Zdroj: https://tuoitre.vn/can-minh-bach-chi-so-icor-20251103090155885.htm