BIDV Securities (BSC): Spolu s trhem překonává historická maxima.

V roce 2025 – s tím, jak vietnamský akciový trh překoná svůj předchozí vrchol a stanoví nové milníky, se bude paralelní příběh růstu psát i v BSC.

Việt Nam•10/01/2026

Zisky neustále lámou rekordy – potvrzuje tak svou pozici jednoho ze čtyř pevných pilířů BIDV .

Akciový trh v roce 2025: „Špatné začátky – dobré potom“

Rok 2025 přinesl vietnamskému akciovému trhu řadu výzev. Nepředvídatelné výkyvy v globální ekonomice , zejména celní politika USA, vytvořily efekt „černé labutě“, což vedlo k opatrnému sentimentu investorů a prudké korekci trhu v prvních měsících roku. Likvidita klesala, krátkodobý kapitál zůstal stranou a mnoho investorů zaujalo defenzivní postoj.

Finanční trh se po období korekce nachází ve stavu rovnováhy a oživení. S postupným ustupováním makroekonomických faktorů se domácí ekonomika stabilizuje, systém KRX je uveden do provozu a po letech čekání akciový trh postupně znovu získává na dynamice růstu spolu s návratem dlouhodobého kapitálu. Mnoho předních akciových skupin se silně zotavilo a obecný index nejen překonal důležité úrovně odporu, ale také stanovil nové milníky, což odráží důvěru investorů v dlouhodobý výhled.

Vzestupný trend s trhem - Zisky dosahují nových maxim.

Pro BSC je rok 2025 bodem sbližování tří klíčových prvků: správné strategie, dostatečného základu a silného ekosystému. Zisk BSC před zdaněním v roce 2025 se odhaduje na 616 miliard VND, což od jejího založení nepřetržitě překonává roční rekordy v zisku.

Klíčovým poznatkem nejsou čísla, ale základní sdělení: BSC vstupuje na novou „úroveň zisku“, která odráží vyspělost jejího obchodního modelu, provozní efektivitu a schopnost systematicky a efektivně využívat tržních cyklů.

Spolu se ziskovostí přichází i silná expanze. Po 3 letech strategické spolupráce se společností Hana Securities překročila celková aktiva společnosti BSC 16 000 miliard VND, což představuje 2,8násobný nárůst a řadí ji mezi nejrychleji rostoucí společnosti zabývající se cennými papíry ve Vietnamu. Maržové úvěry překročily 9 000 miliard VND, což dokazuje důvěru investorů ve finanční kapacitu a služby společnosti BSC.

Co však odlišuje BSC v tomto období rozmachu trhu, je kvalita jejích aktiv.

Rychlý růst, žádné pohledávky po splatnosti ani nedobytné pohledávky; celé portfolio aktiv se skládá z aktiv generujících příjem, bez nevyřešených finančních problémů. Toto je základní základ, který umožňuje BSC akcelerovat a zároveň si zachovat udržitelnost. Tento základ je také vysoce ceněn partnery a investory na trhu.

[BSC] Přiložená fotografie (1)

Společnost BSC byla organizací BIDV oceněna jako „Přední firemní jednotka roku 2025“.

Díky silnému růstu a sérii nových obchodních rekordů potvrzuje BSC svou roli jednoho ze čtyř pevných pilířů strategie rozvoje finančního ekosystému BIDV.

Silná synergie z ekosystému BIDV.

Pokud je trh „motorem“, pak je ekosystém BIDV strategickou hnací silou růstu BSC v roce 2025.

Synergická síla sítě 189 poboček a transakčních kanceláří přinesla výsledky v oblasti křížového prodeje, které se podílely na více než 50 % nově otevřených účtů. Zároveň byly aktivity investičního bankovnictví (IB) posíleny efektivním využitím institucionální klientské základny BIDV, což potvrzuje, že růst BSC není izolovaný, ale udržitelný a založený na dobře strukturovaném ekosystému.

Technologický průlom BIDV SmartBanking v roce 2025 je potvrzen komplexní integrací funkcí investování do cenných papírů do platformy banky. Tento pokrok poskytuje bezproblémový finanční zážitek „vše v jednom“: od otevírání účtů a vkladů finančních prostředků až po obchodování a správu aktiv. Toto strategické propojení pomáhá BSC oslovit miliony uživatelů digitálního bankovnictví a zároveň posiluje pozici BIDV jako moderní finanční instituce s více službami.

V blízké budoucnosti plánuje BSC založit dceřinou společnost pro správu fondů. To bude poslední krok k vytvoření kompletního produktového ekosystému pro zákazníky BIDV, zejména pro skupinu bohatých a luxusních klientů BIDV (privátní bankovnictví).

Akciový trh v roce 2026: Stanovení nového standardu.

Očekává se, že akciový trh v roce 2026 bude formován novou cenovou hladinou, pokud jde o velikost, likviditu a kvalitu růstu. Základní faktory, které trh v posledních letech podporovaly, budou pokračovat i v roce 2026, jako například:

(1) Makroekonomická stabilita, politiky zaměřené na podporu vysokého hospodářského růstu. S cílem hospodářského růstu směrem k 10 % budou fiskální a měnová politika řízeny flexibilně a otevřeně. Kromě tradičních pilířů se ekonomika silně posouvá k novým hnacím motorům digitální ekonomiky, technologií a zelené transformace. Kromě tradičních pilířů se ekonomika silně posouvá k novým hnacím motorům digitální ekonomiky, technologií a zelené transformace.

(2) Stabilní úrokové sazby po většinu roku 2025 pomohou ziskům kótovaných společností vzrůst o více než 20 % již čtvrté čtvrtletí po sobě. Stabilní úrokové sazby i nadále podporují zisky kótovaných společností a předpokládá se, že porostou stabilně o 17 %–20 %. To je klíčový faktor, který stimuluje silný přesun domácích kapitálových toků na akciový trh a efektivně absorbuje nabídku na trhu.

(3) Regulační orgán usiluje o reformu kapitálového trhu z hlediska právních aspektů, technologické infrastruktury a nových produktů. Reformy zaměřené na zkrácení doby transakcí, provozování CCP a zavádění produktů (prodej cenných papírů do vypořádání, intradenní obchodování, rozšířené deriváty, certifikáty bez hlasovacího práva atd.) v roce 2026 a následujících letech poskytnou investorům větší výběr produktů a investičních nástrojů.

(4) Přesun ekonomické dynamiky z digitální ekonomiky, technologií, dat, high-tech dodavatelského řetězce, obnovitelných zdrojů energie, zelené ekonomiky, logistiky a infrastruktury také otevírá příležitosti pro nová odvětví a přední akciové skupiny, čímž se zvyšuje hloubka trhu. Spolu s tím vlna IPO vykazuje známky oteplování v roce 2025 a možnosti rozšíření do roku 2026 s mnoha typickými transakcemi v oblasti infrastruktury Gelex , zemědělství Hoa Phat, Dien May Xanh, Long Chau atd., což zvyšuje atraktivitu trhu.

(5) Cyklus světového trhu a dynamika modernizace přitahují toky zahraničního kapitálu. FED a hlavní centrální banky vstoupily do jasného cyklu uvolňování, což vedlo k tomu, že globální kapitálové toky se spíše vracejí na rychle rostoucí trhy s atraktivním oceněním. Vietnam je jedním z potenciálních trhů díky vysokému růstu, nízkému ocenění P/E a povýšení na rozvíjející se trh. Klíčové reformy pro modernizaci trhu, od standardizace informací, transparentnosti trhu, zlepšení platebních mechanismů, zlepšení faktorů zahraničního prostoru atd., pomáhají zahraničnímu kapitálu snadno se na trhu podílet.

(6) Domácí investoři se stávají stále silnějšími a schopnějšími. Růst střední třídy a domácích finančních institucí (penzijní fondy, pojišťovny) vytváří solidní základ likvidity. Individuální investoři se stávají schopnějšími a díky podpoře technologií a dat přistupují k trhu systematičtěji.

Kromě základních výhod čelí akciový trh v roce 2026 stále propojeným výzvám v podobě geopolitických výkyvů, zpomalení globální ekonomiky a krátkodobého tlaku na směnné kurzy a úrokové sazby v důsledku zvýšené poptávky po kapitálu. BSC se však domnívá, že tyto faktory jsou pouze dočasné a nejsou dostatečně silné, aby zvrátily dlouhodobý vzestupný trend nebo inherentní atraktivitu vietnamského trhu.

Podle základního scénáře BSC předpovídá, že index VN v roce 2026 vzroste o 9,5 %, za předpokladu nárůstu zisku na akcii (EPS) o 17 % a poměru P/E o 15,5násobek. Likvidita se předpokládá na úrovni 1,06 miliardy USD za seanci. Očekává se, že trh přejde z fáze oživení do fáze růstu, poháněné především domácím trhem.

Růst zisku na trhu je soustředěn v několika málo sektorech, jako jsou základní zdroje, maloobchod, stavební materiály a bankovnictví. Rostoucí momentum se rozšíří i do dalších skupin akcií, místo aby se soustředilo jen v několika málo skupinách, jako v roce 2025. BSC pozitivně hodnotí, že sektory rezidenčních nemovitostí, informačních technologií, stavebních materiálů, elektřiny – ropy a plynu a stavebnictví budou přímo těžit ze zrychlených investic do infrastruktury, digitální transformace a zahájení nových projektů. Kromě toho bude sektor spotřebitelského maloobchodu, bankovnictví, cenných papírů a letectví těžit z růstu domácí spotřeby.

Investiční příležitosti do akcií se zaměří na sektory, které z toho budou mít prospěch, zejména na velké soukromé akcie, které se mohou rozvíjet v rámci vládou řízených politik. Mezi typické příklady patří (VHM, DXG), stavební materiály (HPG, DHA), stavebnictví (CTD, ...), ropa a plyn (GAS, PVD, PVS) a maloobchodní spotřební zboží (MWG, MSN).

Zdroj: https://bidvinfo.com.vn/chung-khoan-bidv-bsc-vuot-dinh-thoi-dai-cung-thi-truong-10013199.html