Akcie nadále klesají.

Index VN klesl na téměř 1 200 bodů.

Akciový trh včera (15. listopadu) pokračoval v klesajícím trendu a tento týden zaznamenal již čtvrtý den poklesu v řadě za pět obchodních seancí. V době uzavření trhu klesl index VN o 13,32 bodu, tj. o 1,08 %, na 1 218,57 bodu; index HNX klesl o 2,28 bodu (1,02 %) na 221,53 bodu; a index UPCoM klesl o 0,58 % na 91,33 bodu. Index VN se tak vrátil na své minimum z prvního srpnového týdne. Včera během celé obchodní seance dominoval počet klesajících akcií.

Mezi 30 akciemi s velkou tržní kapitalizací v indexu VN30 na burze HOSE se třem akciím podařilo do konce seance zvrátit klesající trend, ale s mírnými zisky pouze kolem 0,5 %, zatímco 26 akcií pokleslo a jedna akcie zůstala na referenční ceně. Celková obchodní hodnota trhu se ve srovnání s předchozí seancí zvýšila a dosáhla více než 20 687 miliard VND. Konkrétně burza HOSE zaznamenala nárůst objemu o 8,37 % a nárůst hodnoty o 15,6 % ve srovnání s předchozí seancí. Nárůst likvidity během prudkého poklesu je připisován pesimistickému sentimentu investorů, což jasně naznačuje výprodej.

Vietnamský akciový trh v posledních měsících neustále klesá.

Nejen domácí investoři prodávali, ale i zahraniční investoři pokračovali ve své sérii čistých prodejů. Zahraniční investoři včera prodali celkem přes 1 330 miliard VND, což představuje nárůst o 67,78 % ve srovnání s obchodní seancí 14. listopadu (792,81 miliardy VND). Od začátku listopadu zahraniční investoři v obchodních seancích trvale prodávali. Pokud vezmeme v úvahu období od začátku roku 2024, pouze v lednu došlo k čistým nákupům ze strany zahraničních investorů; od února tato skupina trvale prodává. Zejména čistý objem prodejů na burze HOSE od začátku roku dosáhl přes 70 000 miliard VND – rekordní výše od začátku fungování akciového trhu.

Podle pana Huynh Anh Tuana, generálního ředitele společnosti Dong A Securities, index VN od začátku roku nadále roste, ale v poslední době klesá. Prvním důvodem by mohl být silný prodejní tlak ze strany zahraničních investorů. Ti stahují peníze z mnoha trhů, včetně Vietnamu, aby investovali na americkém trhu, protože nabízí vyšší výnosy. Důkazem toho je, že americký akciový trh opakovaně dosahoval nových rekordních maxim, ale index VN kolísal pouze mezi 1 200 a 1 300 body. Dalším důvodem prudkého poklesu akcií je, že většina prodejů probíhá ve skupině blue-chip, což má na index VN významný dopad.

Přestože obchodní hodnota zahraničních investorů netvoří vysoký podíl každé obchodní seance, vyvolala mezi domácími individuálními investory pocit obav. Proto jsou i domácí kapitálové toky opatrné a méně se účastní. Zároveň nelze vyloučit, že některé „skupiny“ této příležitosti využívají k tlačení cen dolů, aby mohly akcie zpětně nakupovat za nižší ceny. Například ve včerejší seanci byla úroveň podpory pro index VN na 1 220 bodech považována za poměrně silnou, ale když se k této úrovni přiblížila, byla silně vyprodána a do konce seance byla prolomena. Úroveň podpory 1 200 bodů je proto pouze psychologická a pravděpodobně bude na začátku příštího týdne opět ztracena, ale zotaví se, protože mnoho akcií, které klesly na atraktivní ceny, přiláká zájem o nákup.

Globální růst amerického dolaru stlačil akcie dolů.

Zarážející je neustálý pokles vietnamského akciového trhu navzdory silnému makroekonomickému růstu a pozitivním obchodním výsledkům mnoha společností v prvních devíti měsících roku 2024. Počet nových účtů cenných papírů pro investory navíc nadále roste. Konkrétně podle Vietnamské korporace pro depozitáře a clearing cenných papírů bylo v říjnu otevřeno 156 689 nových účtů pro domácí individuální investory a kumulativní počet za prvních deset měsíců roku 2024 dosáhl téměř 1,73 milionu, což je 4,4krát více než za celý rok 2023. Celkem je nyní v rukou domácích investorů přes 8,97 milionu účtů cenných papírů. Kromě toho si zahraniční investoři po prvních deseti měsících roku 2024 otevřeli celkem 2 052 nových účtů. Celkový počet účtů cenných papírů držených domácími i zahraničními investory na konci října překročil 9 milionů.

Pan Nguyen The Minh, ředitel pro výzkum a rozvoj zákazníků ve společnosti Yuanta Securities Vietnam, vysvětlil, že ačkoli počet nově otevřených účtů cenných papírů nadále roste, jedná se pouze o nezpracovaná data. Ve skutečnosti se na mnoha účtech neobchoduje. Mnoho individuálních investorů, kteří byli dříve aktivní, vybírá své peníze a přechází na jiné investiční kanály, jako je zlato, kvůli vyšším výnosům. Index VN pohybující se mezi 1 200 a pod 1 300 body mnohé odradil. Velké čisté prodeje zahraničních investorů dále oslabily příliv kapitálu na trh.

„Akciové trhy v mnoha zemích v poslední době prudce vzrostly, zejména díky technologickým akciím, ale ve Vietnamu je počet akcií v tomto sektoru příliš malý na to, aby významně ovlivnil index VN. Mezitím akcie realitních kanceláří, které obvykle ovlivňují index VN, od roku 2023 klesly a dosud se nezotavily, protože podniky v tomto sektoru také vykazují nízké obchodní výsledky. Akcie bankovního a cenného papíru také postrádají významné průlomy, které by přilákaly kapitál od individuálních investorů,“ uvedl tento expert a zdůraznil, že vietnamský akciový trh se stále více než z 90 % spoléhá na transakce individuálních investorů, zatímco většinou reagují na tržní trendy. Když je trh špatný, prodávají; když je dobrý, nakupují. V současné době, když zahraniční investoři neustále prodávají a žádný významný příliv kapitálu, raději zůstávají stranou.

Pan Minh předpověděl: Trend čistých prodejů zahraničních investorů nemusí okamžitě skončit, protože USD nadále globálně roste. Úrokový rozdíl mezi USD a VND zůstává pozitivní. To znamená, že zatímco dříve ukládání VND v bankách přinášelo vyšší výnosy, nyní zahraniční investoři více profitují z držení USD a také se přesouvají k investování na americkém akciovém trhu za účelem ještě vyšších zisků. „V současné době je tlak na směnný kurz USD/VND stále velmi vysoký. Brzy však dojde k ochlazujícímu trendu USD. V té době se na akciový trh vrátí zahraniční investiční kapitál. V krátkodobém horizontu může index VN nadále kolísat v rozmezí 1 200–1 300 bodů a pravděpodobnost prudkého poklesu pod 1 200 bodů je také nízká, protože neexistují žádné extrémně negativní informace, které by významně ovlivnily trh,“ uvedl pan Nguyen The Minh.

Stejný názor sdílí i pan Huynh Anh Tuan, který se domnívá, že dříve se domácí akciový trh téměř zrcadlil americkému. Letos však kvůli tlaku neustále rostoucího globálního dolaru mnoho měn, včetně vietnamské, oslabilo. To vedlo k neustálým čistým prodejům ze strany zahraničních investorů s cílem vybrat investiční prostředky z USA. Čím vyšší je hodnota dolaru, tím výhodnější je pro americký akciový trh. Kromě toho technologický sektor s novými trendy, jako je umělá inteligence a polovodiče, zaznamenal vysoký růst, což silně přispělo k tomu, že americký akciový trh neustále dosahuje rekordních maxim. Vietnam však nemá mnoho technologických akcií, takže tato vlna není dostatečně silná, aby pomohla indexu VN růst.

Toky zahraničních investic od začátku roku až do současnosti byly silně koncentrovány na americkém trhu. To vedlo k silnému růstu na americkém akciovém trhu a tyto prostředky tam nadále zůstávají. Vietnamský akciový trh proto zůstane stagnující a k výraznějšímu růstu dojde až od poloviny roku 2025, kdy zahraniční kapitál přestane s čistými prodeji a začne s nákupy. Nízké úrokové sazby a pokračující hospodářský růst ve Vietnamu v letech 2025–2026 přispějí k přilákání zahraničního kapitálu na akciový trh v druhé polovině roku 2025.

Ekonom, Dr. Dinh The Hien

Zdroj: https://thanhnien.vn/chung-khoan-lien-tuc-di-thut-lui-185241115204859562.htm