Cenné papíry posilují bankovní úvěry.

Vietnamský akciový trh v poslední době přitahuje pozornost silným vzestupným trendem, kdy vzrostl z přibližně 1 580 bodů na více než 1 930 bodů a překonal tak své historické maximum.

Index VN se v současné době pohybuje kolem 1 860 bodů, a to díky pozitivním zprávám z plánu přechodu z hraničního trhu na sekundární rozvíjející se trh podle standardů FTSE Russell. Jakmile budou vietnamské akcie oficiálně upgradovány, začnou investiční fondy rozvíjejících se trhů vyplácet finanční prostředky a nakupovat akcie.

Akcie budou sloužit jako kanál pro tok kapitálu do ekonomiky , čímž se sníží tlak závislosti na bankovních úvěrech.

V současné situaci však zahraniční investoři vytvářejí značný psychologický tlak masivními prodeji na vietnamském akciovém trhu. Tento trend pokračuje již několik let. Jen od začátku roku 2016 zahraniční investoři prodali přes 60 bilionů VND v čisté hodnotě, což vyvíjí značný tlak na index VN, zejména vzhledem k relativně slabému toku domácího kapitálu. Ve skutečnosti se z pohledu akciového trhu oznámení o zvýšení ratingu již předem projevilo v cenách akcií, takže již není velkým překvapením.

Výhled pro vietnamský akciový trh bude pozitivnější, jelikož od nynějška do září 2026 zahraniční investoři zastaví čisté prodeje nebo vyrovnají své pozice a poté se vrátí k čistým nákupům, což posílí důvěru investorů. V té době budou investiční fondy rozvíjejících se trhů vyplácet finanční prostředky s dlouhodobými a stabilními kapitálovými toky, což potenciálně zlepší ocenění vietnamských akcií ve srovnání se současnou situací.

Přechod na index FTSE Russell by mohl být také odrazovým můstkem pro vietnamské akcie, které by v budoucnu mohly být zvažovány pro indexy vyšší úrovně, jako je MSCI. To by vedlo k mnohem většímu toku kapitálu, a tím by podpořilo vietnamský akciový trh, snížilo tlak na směnný kurz USD/VND a vytvořilo stabilnější zdroj střednědobého a dlouhodobého kapitálu pro ekonomiku.

Cenné papíry budou sloužit jako kanál pro tok kapitálu do ekonomiky, čímž se sníží tlak závislosti na bankovních úvěrech. Vietnamská ekonomika je v současné době stále silně závislá na úvěrech. Pokud budou podniky moci získávat kapitál prostřednictvím akciového nebo dluhopisového trhu, struktura kapitálových toků bude diverzifikovanější a udržitelnější.

Aby vietnamský akciový trh mohl efektivně podporovat a posilovat bankovní úvěrový kanál, je zapotřebí více kvalitních produktů. V současné době je počet akcií, které skutečně splňují kritéria zahraničních fondů, stále omezený; některé dobré akcie již dosáhly svého limitu zahraničního vlastnictví (prostoru). Trh také potřebuje více akcií společností z rozvíjejících se oblastí, jako je umělá inteligence (AI), polovodiče a špičkové technologie. Vietnamskému akciovému trhu stále chybí silné společnosti zastupující tyto sektory. To je také částečně důvod, proč se zahraniční kapitál v poslední době silně nevrátil.

Vietnamský akciový trh také potřebuje diverzifikovat své finanční produkty, jako jsou prodeje nakrátko, obchodování s T0 a penzijní fondy, aby zvýšil hloubku trhu a poskytl zahraničním investorům více nástrojů k diverzifikaci jejich portfolií. Samotné kótované společnosti musí zlepšit standardy správy a řízení, transparentnost, zejména při zveřejňování informací v angličtině, a zajistit spravedlnost vůči zahraničním investorům. Obchodní systém akciového trhu je také třeba neustále modernizovat, aby v budoucnu splňoval požadavky na větší likviditu.

Zdroj: https://nld.com.vn/chung-khoan-tiep-suc-tin-dung-ngan-hang-196260528220509956.htm