Nové příležitosti z pilotního projektu na trhu s kryptoaktivy

Pilotní trh s kryptoaktivy je realizován na principech opatrnosti, kontroly, bezpečnosti a transparentnosti. (Foto: DUC HUNG)

Usnesení vlády č. 05/2025/NQ-CP ze dne 9. září 2025 o pilotním projektu trhu s kryptoaktivy ve Vietnamu je důležitým milníkem, vytváří právní základ pro správu kryptoaktiv, zajišťuje bezpečnost finančního a měnového systému a zároveň otevírá nový kanál pro mobilizaci zdrojů ve prospěch rozvojových cílů země.

Přísné právní podmínky

S ohledem na zásadu opatrného a kontrolovaného zavádění trhu s kryptoaktivy s plánem vhodným pro praxi a zajištění bezpečnosti, transparentnosti, efektivity a ochrany oprávněných práv a zájmů účastníků trhu stanoví usnesení č. 05/2025/NQ-CP velmi přísné právní podmínky.

Konkrétně podniky zapojené do poskytování služeb organizování trhů s kryptoaktivy musí mít minimální základní kapitál ve výši 10 000 miliard VND; alespoň 65 % základního kapitálu musí být vloženo institucionálními akcionáři; z toho alespoň 2 velké finanční instituce (komerční banky, společnosti s cennými papíry, společnosti spravující fondy, pojišťovny, podniky působící v technologickém sektoru) musí podílet na kapitálovém vkladu s poměrem vyšším než 35 % základního kapitálu.

Usnesení rovněž stanoví, že organizace a jednotlivci účastnící se trhu musí dodržovat zákonná ustanovení o boji proti praní špinavých peněz, financování terorismu, bezpečnosti síťových informací a bezpečnosti na trhu s kryptoaktivy.

Organizace poskytující služby v oblasti kryptoaktiv musí mít před uvedením do provozu a využíváním informační technologický systém, který splňuje bezpečnostní standardy úrovně 4, a musí být posouzen Ministerstvem veřejné bezpečnosti . Zejména kryptoaktiva mohou být nabízena, vydávána a obchodována mezi zahraničními investory pouze prostřednictvím poskytovatelů služeb s licencí Ministerstva financí.

Usnesení rovněž uvádí, že zahraniční i domácí investoři si mohou otevírat účty u poskytovatelů služeb v oblasti kryptoaktiv s licencí od Ministerstva financí . Po uplynutí 6 měsíců od data získání licence pro první obchodní plochu budou domácí investoři, kteří obchodují s kryptoaktivy bez účasti poskytovatele služeb s licencí od Ministerstva financí, vystaveni správním sankcím nebo trestnímu stíhání v závislosti na povaze a závažnosti porušení.

Povinný převod kryptoaktiv na domácí burzy je tedy považován za krok z „šedé zóny“ na oficiální trh, což pomáhá investorům vyhnout se rizikům a chránit svá oprávněná práva a zájmy.

Pan Le Bao Nguyen, zástupce generálního ředitele akciové společnosti SSI Digital Technology (SSI Digital), poznamenal, že vydání vládou usnesení o pilotním projektu trhu s kryptoaktivy s přísnými právními podmínkami je opatrný, ale nezbytný přístup, který zajišťuje, aby se na trhu mohly účastnit pouze organizace se skutečnou kapacitou, a to s cílem vybudovat transparentní a kontrolovaný trh, který splňuje požadavky mezinárodní integrace.

Během pilotního období bude Ministerstvo financí koordinovat se Státní bankou a Ministerstvem veřejné bezpečnosti výběr až 5 organizací, které budou poskytovat služby v oblasti kryptoaktiv.

Nové páky ekonomického rozvoje

Pan Phan Duc Trung, předseda Vietnamské asociace pro blockchain a digitální aktiva (VBA), poznamenal, že vydání vládou usnesení č. 05/NQ-CP je v současné době výhodou, protože globální trh s kryptoaktivy je ve fázi silné zralosti. Ve srovnání s akciovým trhem je však tento trh stále v raných fázích vývoje, což přináší mnoho příležitostí, ale také představuje mnoho výzev v procesu fungování.

Kryptoaktiva se dělí na dva typy, na ty, které jsou vázány na reálná aktiva (tokenizované), a na ty, které nejsou vázány na reálná aktiva. Podle prognózy společnosti Boston Consulting by digitální aktiva vázaná na reálná aktiva mohla do roku 2033 dosáhnout objemu přibližně 19 000 miliard USD, což odpovídá 10 % světového HDP. Data z mnoha mezinárodních výzkumných organizací ukazují, že ve Vietnamu v současnosti více než 17 milionů lidí vlastní kryptoaktiva s ročním peněžním tokem přesahujícím 100 miliard USD, což je přibližně 4 až 5krát více než celková výše přímých zahraničních investic ve Vietnamu.

V této souvislosti má požadavek, aby domácí investoři, kteří vlastní kryptoaktiva, je převedli k obchodování prostřednictvím domácích burz s licencí Ministerstva financí, za cíl vytvořit také hřiště pro profesionální investory uznané zákonem.

Jako člen Návrhového výboru k usnesení 05/NQ-CP pan Phan Duc Trung uvedl, že Vietnam se při podpoře vydávání kryptoaktiv orientuje na přilákání kapitálových toků ze zahraničí prostřednictvím předpisů, které umožňují nákup kryptoaktiv pouze cizincům. Technicky vzato toto nařízení vytvoří oddělení a ochrání devizový trh v situaci, kdy neexistuje žádné propojení s domácím trhem.

Během pilotní fáze to však může snížit atraktivitu vietnamského trhu s obchodováním s kryptoaktivy. Nedostatek lidských zdrojů pro provoz je navíc pro vietnamský trh s kryptoaktivy také obtížným problémem.

Podle odborníků pětiletá pilotní fáze položí základy pro udržitelný rozvoj vietnamského trhu s digitálními aktivy. Zatímco regulační orgány nadále vyvíjejí provozní standardy, organizace a podniky musí být připraveny splnit čtyři základní faktory, aby se mohly na trhu podílet, včetně infrastruktury, finančních zdrojů, lidských zdrojů a systémů dodržování předpisů.

Noví investoři, ačkoli se nemohou zapojit okamžitě, musí být důkladně připraveni z hlediska znalostí, zavést finanční disciplínu a zvládnout operační mechanismus pro účast na kanálech pro volání kapitálu prostřednictvím legálních obchodních podlah.

PHUONG ANH

Zdroj: https://nhandan.vn/co-hoi-moi-tu-thi-diem-thi-truong-tai-san-ma-hoa-post912829.html