Fed začíná být opatrný.

„Všichni členové Federálního výboru pro operace na volném trhu (FOMC) se domnívali, že je možné postupovat opatrně,“ uvádí se v zápisu z posledního zasedání Fedu.

Inflace v USA zpomalila, jelikož říjnová data o spotřebitelských cenách vykazují pozitivní signály. Fed sice nevyhlásil vítězství, ale trh začal diskutovat o tom, jak dlouho se bude držet na úrovni 5,25–5,50 %.

V zápisu se rovněž uvádí: „Je třeba poznamenat, že další zpřísnění politiky by bylo vhodné, pokud nebude dosaženo pokroku směrem k cíli.“ Toto prohlášení naznačuje, že dojde k určité míře překvapivého šoku, který podnítí další zvyšování sazeb.

Tento signál chyběl v zářijových zápisech, kdy většina představitelů Fedu stále soudila, že bude nutné další zvýšení sazeb.

Naproti tomu zápis z posledního zasedání o měnových politikách uvádí, že „všichni účastníci usoudili, že zachování“ současných úrokových sazeb je vhodné – tento postoj bude objasněn na zasedání 12. a 13. prosince.

Dokument vyvolal jen malou reakci finančních trhů, přičemž většina z nich potvrdila, že Fed už se zvyšováním úrokových sazeb skončil.

Zápis z jednání ukázal, že tvůrci politik Fedu se potýkají s protichůdnými ekonomickými signály, které zhoršují rizika pro ekonomiku. Rychlá inflace zůstává problémem spolu s příliš přísnou kontrolou úvěrů, která poškozuje výhled americké ekonomiky.

Americká ekonomika ve třetím čtvrtletí právě rostla ohromujícím ročním tempem 4,9 %. To je dobré pro americkou vládu , ale ne tak dobré pro Fed. Finanční trhy však tlačily úrokové sazby výše pro americké domácnosti, podniky a vládu, což hrozí udusením hospodářského růstu a zaměstnanosti více, než je nutné k tomu, aby se inflace vrátila na cílovou úroveň 2 %.

Inflace „zůstává výrazně nad“ cílem, což pravděpodobně vyžaduje, aby politika Fedu „po určitou dobu zůstala restriktivní, dokud nedojde k jasnému a trvalému poklesu inflace“, uvádí se v zápisu z jednání.

„Celkový tón zápisu z jednání FOMC byl opatrně jestřábí,“ řekl Ian Lyngen, analytik společnosti BMO Capital Markets.

Předseda Fedu Jerome Powell na nedávné tiskové konferenci použil termín „obezřetný“ k popisu snahy Federálního rezervního systému vyvážit rostoucí inflaci známkami zpomalující americké ekonomiky. Názor lídra je platný. Fed má stále schopnost „změkčit situaci“.

Studie newyorského Fedu zveřejněná v úterý ve skutečnosti umožnila americké ekonomice větší růst, protože americký Federální rezervní systém začal zvyšovat úrokové sazby pozdě (asi rok poté, co ceny začaly růst).

Tvůrci politik se však zdají být zdráhaví naznačit, jak dále postupovat.

„Inflace nám vyvolala několik falešných poplachů,“ řekl pan Powell na výzkumné konferenci Mezinárodního měnového fondu začátkem tohoto měsíce. „Pokud se další zpřísnění politiky ukáže jako vhodné, nebudeme váhat s jeho zachováním. Budeme však i nadále opatrně postupovat, abychom se vypořádali jak s rizikem, že budeme zmateni několika měsíci dobrých dat, tak s rizikem přílišného zpřísnění.“

Zdroj