Není třeba se obávat, že by se klesající trend úrokových sazeb z úvěrů „zablokoval“.

Snížení úrokových sazeb závisí na domácí politice.

Finanční expert Nguyen Tri Hieu se domnívá, že zvýšení úrokových sazeb Fedem bude mít negativní dopad na globální finanční trhy, včetně Vietnamu. Zaprvé, směnný kurz bude čelit tlaku na růst, pokud Vietnam nebude mít dostatečné devizové rezervy ke stabilizaci nabídky a poptávky. Dokonce i akciový trh by mohl být ovlivněn, pokud zahraniční investoři stáhnou kapitál. To by Vietnamské státní bance (SBV) ztížilo zavedení politiky snižování úrokových sazeb nebo uvolňování měnového režimu. Pokud se však domácí poptávka po cizích měnách výrazně nezvýší, SBV bude mít dostatek zdrojů ke stabilizaci trhu. Podobně na burze cenných papírů, zatímco zahraniční investoři mohou silně prodávat, zvýšené nákupy domácími investory trh stabilizují. To by SBV umožnilo pokračovat v provádění politiky snižování úrokových sazeb.

Zlato je méně atraktivní a úrokové sazby vietnamských dongů pravděpodobně klesnou.

Dr. Le Dat Chi, zástupce vedoucího katedry financí (Univerzita ekonomie v Ho Či Minově městě), poznamenal, že teoreticky by zvýšení úrokových sazeb Fedem bylo také škodlivé a vyvíjelo by tlak na vietnamský směnný kurz. Je to proto, že vzorec pro výpočet forwardového směnného kurzu souvisí s úrokovým rozdílem mezi úrokovou sazbou Fedu a vietnamského dongu. To je však jen malá část problému, protože Vietnamská státní banka má mnoho politik a nástrojů pro správu deviz. Signál od Fedu naznačuje, že se jedná o konečné zvýšení úrokových sazeb, takže tlak není významný.

Na druhou stranu zvýšení úrokových sazeb Fedem ukazuje, že agentura i nadále vytrvale sleduje svůj cíl, kterým je boj s inflací a udržování přesvědčení finančního trhu, že v blízké budoucnosti se inflace v USA sníží a životy lidí se zlepší. Vietnam a mnoho dalších zemí se také již nebudou muset obávat dovozu inflace ze zahraničí. Zejména v současné situaci, kdy vietnamská obchodní bilance vykazuje za první čtyři měsíce přebytek, devizové rezervy se opět zvyšují a domácí inflace je pod kontrolou, není dopad politiky Fedu tak významný a nezpůsobí tolik obtíží jako dříve.

„Snížení úrokových sazeb na trhu od nynějška do konce roku závisí především na domácí měnové a fiskální politice. Dokud zůstane směnný kurz stabilní, není důvod, aby úrokové sazby ve Vietnamu zůstaly vysoké,“ prohlásil Dr. Le Dat Chi.

Pokud kurz amerického dolaru zůstane stabilní a v blízké budoucnosti se nezvýší, nebude to vyvíjet tlak na úrokové sazby bank z vkladů ve vietnamských dongech. V současné době banky snižují úrokové sazby z vkladů na spořicích účtech, aby vytvořily podmínky pro snížení úrokových sazeb z úvěrů. Velké banky, jako jsou Vietcombank, Agribank , MB..., v poslední době podnikly kroky k dalšímu snížení úrokových sazeb z úvěrů o 0,5–1 % ročně.

Světové ceny zlata dosahují vrcholu, domácí ceny zlata čelí rizikům.

Po zprávě, že Fed zvýšil úrokové sazby o 0,25 procentního bodu a signalizoval dočasné pozastavení dalšího zvyšování sazeb, ceny zlata prudce vzrostly na 2 076 dolarů za unci – nejvíce v historii tohoto drahého kovu. Odpoledne 4. května klesly mezinárodní ceny zlata na 2 035 dolarů za unci v důsledku realizace zisků. Drahý kov i přesto zaznamenal nárůst o 20–50 dolarů za unci za 24 hodin, což odpovídá nárůstu o 570 000–1,4 milionu VND za tael. Cena zlatých slitků SJC ve Vietnamu se však 4. května zvýšila pouze o 50 000 VND za tael. Společnost Saigon Jewelry Company (SJC) koupila zlaté slitky SJC za 66,6 milionu VND a prodala je za 67,2 milionu VND. Akciová společnost Phu Nhuan Jewelry Joint Stock Company (PNJ) koupila zlaté slitky SJC za 66,65 milionu VND a prodala je za 67,25 milionu VND…

Pouze u zlatých prstenů o objemu 9999 ks došlo k relativně silnému nárůstu ceny, a to o přibližně 500 000 VND/unci. Společnost SJC nakoupila zlato za 56,15 milionu VND a prodala ho za 57,2–57,3 milionu VND. Společnost PNJ prodala zlaté prsteny za 57,4 milionu VND a nakoupila je za 56,3 milionu VND… Jedná se o nejvyšší ceny zlatých prstenů za mnoho let. Růst cen zlata na domácím trhu nedržel krok s globálním trhem, což vedlo k tomu, že zlaté slitky společnosti SJC byly pouze o 9,3 milionu VND/unci vyšší než mezinárodní ceny, zatímco cena zlatých prstenů vzrostla pomaleji, o 600 000 VND/unci.

Expert Phan Dung Khanh se domnívá, že ačkoliv trh očekával zvýšení úrokových sazeb Fedem, načasování rozhodnutí, které se shodovalo s bankrotem několika amerických bank, způsobilo, že do zlata jako bezpečného přístavu proudilo více peněz, což ceny zlata vyhnalo nahoru. Za poslední čtyři roky se ceny zlata třikrát dotkly 2 070 dolarů za unci, než se obrátily a klesly. K významnému průlomu by došlo pouze v případě, že by týdenní nebo měsíční uzavírací cena zlata byla nad touto úrovní; jinak se 2 070 dolarů za unci v blízké budoucnosti stane úrovní odporu pro drahý kov.

„Až Fed v blízké budoucnosti pozastaví zvyšování úrokových sazeb, faktory podporující růst indexu USD se výrazně sníží. Pokud index klesne na 99–100 bodů, zlato prudce vzroste,“ poznamenal pan Khanh a doporučil domácím investorům, aby neinvestovali do drahých kovů. Při pozorování domácího trhu 4. května nebyla cena zlatých slitků SJC příliš atraktivní, vzrostla pouze o 50 000 VND/unci, ale stále byla o téměř 10 milionů VND/unci dražší než světové ceny zlata. Držení zlatých slitků SJC proto v posledních letech nepřinášelo zisk.

„Světové ceny zlata překonaly rekordní maxima, ale ceny zlatých slitků SJC jsou v současnosti o 7 milionů VND za unci nižší než jejich maximum. Proto i kdyby světové ceny zlata rychle porostou, není jisté, zda se zlatu SJC podaří prorazit,“ řekl pan Khanh.

Pan Nguyen Ngoc Trong, ředitel společnosti New Partner Gold Company, uvedl, že cena zlata v zásadě roste, když se stabilizuje úroková sazba v americkém dolaru. Domácí ceny zlata budou také ovlivněny kolísáním světových cen. Současná situace na domácím trhu však vykazuje opačný trend než dříve. V kontextu obtížné ekonomiky budou ti, kteří drží zlato, s prodejem čekat na dobu, kdy budou ceny vysoké, a k pokrytí obchodních nebo životních nákladů budou používat vietnamské dongy. Navíc množství peněz v oběhu již není tak hojné jako dříve a investuje se převážně do nemovitostí.

Zisková marže u zlata navíc v současnosti není vysoká. Investor, který utratí 67 milionů VND za nákup jednoho taelu zlata, okamžitě ztratí 600 000–700 000 VND za tael a bude muset čekat na růst ceny, aby dosáhl zisku. Nákup zlata v této době proto slouží především k nalezení bezpečného útočiště, nikoli k ziskovému investičnímu kanálu jako dříve. Podle pana Tronga skutečnost, že úroková sazba USD na mezinárodním trhu zůstává stabilní, a ne roste, pomůže stabilizovat domácí směnný kurz. To pomůže, aby zlato nebylo významně ovlivněno kolísáním směnného kurzu.

Ceny akcií kolísaly, rostly a klesaly.

Včera, 4. května, uzavřel index VN obchodní seanci se ztrátou 8,51 bodu, tj. 0,81 %, na hodnotě 1 040,61 bodu. Naopak index HNX vzrostl o 0,68 bodu, tj. 0,33 %, na 208,15 bodu. Objem obchodů na obou burzách dosáhl téměř 11 800 miliard VND, což představuje mírný nárůst oproti konci minulého týdne. Zahraniční investoři však na burze v Ho Či Minově Městě i nadále prodali více než 300 miliard VND.

Zdrojový odkaz: https://thanhnien.vn/khong-lo-da-giam-lai-vay-bi-chan-185230505013257692.htm