Jaký scénář by mohl způsobit, že cena zlata dosáhne 3 000 dolarů?

Pokud globální ekonomika zažije hlubokou recesi a centrální banky zvýší své nákupy, mohly by ceny zlata během 12 až 18 měsíců vzrůst o 50 % na 3 000 dolarů za unci, uvádí Citi Bank.

Aktuální spotová cena zlata se obchoduje za 2 016 dolarů za unci, což je výrazně méně než historické maximum 2 135 dolarů z prosince 2023. Analytici Citi Bank se však domnívají, že zlato by v příštích 12–18 měsících mohlo dosáhnout 3 000 dolarů za unci.

Podle Aakashe Doshiho, vedoucího analýzy severoamerických komodit v Citi, je nejpravděpodobnějším scénářem pro dosažení ceny zlata nad 3 000 dolarů za unci zrychlení trendů dedolarizace v centrálních bankách rozvíjejících se trhů. To by mohlo zdvojnásobit nákupy zlata centrálními bankami. V současné době zůstávají šperky hlavním tahounem poptávky po zlatě.

„Tento trend probíhá, ale poměrně pomalu. Pokud se zrychlí, dojde ke krizi důvěry v americký dolar,“ řekl Aakash Doshi.

Zlaté slitky v rafinerii zlata v tureckém městě Corum. Foto: Reuters

Podle Citi centrální banky v posledních několika letech nakupovaly zlato v rekordních objemech, protože se snaží diverzifikovat rezervy a snížit úvěrové riziko. Největšími kupujícími byly centrální banky Číny a Ruska, následované Indií, Tureckem a Brazílií.

Zpráva Světové rady pro zlato (WGC) z ledna ukázala, že centrální banky již druhý rok po sobě nakoupily více než 1 000 tun zlata. „Pokud se toto číslo zdvojnásobí na 2 000 tun, myslíme si, že by to znamenalo velký nárůst cen zlata,“ řekl Doshi.

Hluboká globální recese by navíc mohla cenu drahých kovů vytlačit na 3 000 dolarů, protože tento scénář by přiměl americký Federální rezervní systém (Fed) k agresivnímu snížení úrokových sazeb. „Úrokové sazby by mohly klesnout na 3 %, nebo dokonce na 1 %, což by pomohlo zlatu dosáhnout nových maxim,“ uvedl Doshi.

Domnívá se však, že se jedná pouze o scénář s nízkou pravděpodobností.

Ceny zlata mají tendenci se pohybovat inverzně k úrokovým sazbám, protože drahý kov nevyplácí úroky. Když úrokové sazby klesají, zlato se stává atraktivnějším ve srovnání s nástroji s pevným úrokem, jako jsou dluhopisy.

Referenční úroková sazba v USA se posledních osm měsíců drží kolem 5,25–5,5 %. To je nejvyšší úroveň od roku 2001 – po prasknutí internetové bubliny. Trhy nyní předpovídají snížení úrokových sazeb Fedem v květnu nebo červnu.

Další hnací silou by mohla být stagflace (pomalý růst doprovázený inflací). Zlato je považováno za bezpečný přístav v obdobích ekonomické a politické nestability. Investoři se v takových dobách obvykle obracejí k tomuto drahému kovu a vyhýbají se rizikovým aktivům, jako jsou akcie.

Jak je však uvedeno výše, Doshi se domnívá, že tento scénář má „velmi nízkou pravděpodobnost“.

Za normálních podmínek Citi předpovídá, že průměrná cena zlata se bude v první polovině roku pohybovat kolem 2 000 dolarů a ve druhé polovině roku 2024 vzroste na 2 150 dolarů. Banka očekává, že cena do konce roku potenciálně dosáhne nového vrcholu.

Ha Thu (podle CNBC, Reuters)

Zdrojový odkaz: https://vnexpress.net/kich-ban-nao-khien-gia-vang-the-gioi-len-3-000-usd-4713451.html