Kromě zvýšení úvěrů pro investory na nákup akcií na burze vykazují mobilizované prostředky společnosti VNDirect známky silného přílivu na trh s dluhopisy.
 |
Akcionáři jsou neustále povinni platit peníze.
Akcie VNDirect Securities Joint Stock Company dosáhly krátkodobého maxima 25 250 VND za akcii 20. září 2023, ale následně neustále klesaly, zejména po selhání systému, které investorům znemožnilo obchodovat v celém systému na konci března 2024 (trvalo více než týden). To vedlo k prudkému poklesu ceny a 19. dubna 2023 dosáhly krátkodobého minima 18 900 VND za akcii, což je o 25,1 % méně než maximum z 20. září 2023.
Akcie VND se však nedávno zotavily na 21 900 VND/akcii, 17. května (uzávěrečná cena 22. května byla 21 300 VND/akcii), což přilákalo obnovené investice, jelikož společnost oznámila schválení nabídky akcií a navýšení kapitálu.
Podle plánu navýšení kapitálu, který nedávno schválila Státní komise pro cenné papíry, plánuje společnost VNDirect nabídnout stávajícím akcionářům téměř 244 milionů akcií v poměru 5:1, což znamená, že akcionáři vlastnící 5 akcií budou mít právo koupit 1 novou akcii za nabídkovou cenu 10 000 VND za akcii. Společnost odhaduje, že s tímto plánem získá téměř 2 440 miliard VND, které budou použity na rozšíření její kapacity maržových úvěrů, operací na kapitálovém trhu a možností upisování dluhopisů.
Kromě toho byla společnosti VNDirect schválena výplata dividend v akciích ve výši 5 %, což odpovídá emisi téměř 61 milionů dalších akcií. Pokud budou obě emise dokončeny, základní kapitál společnosti se tak zvýší z 12 178 miliard VND na téměř 15 223 miliard VND.
VNDirect je jednou z mála společností zabývajících se cennými papíry, která v posledních letech soustavně nabízí akcie za účelem získávání kapitálu od akcionářů. Jen od roku 2018 do 31. března 2024 se základní kapitál společnosti VNDirect zvýšil 6,86krát, z 1 549,98 miliardy VND na 12 178,4 miliardy VND, čímž se stala jednou z kótovaných společností zabývajících se cennými papíry s nejrychlejším tempem růstu základního kapitálu na burze.
Investování do finančních aktiv
Ve skutečnosti se VNDirect od roku 2018 do roku 2022, po několika navýšeních kapitálu a dodatečném dluhovém financování, zaměřil na alokaci získaného kapitálu do finančních aktiv vykázaných do zisku/ztráty (FVTPL), investic držených do splatnosti (HTM) a úvěrů. Z nich FVTPL a úvěry zaznamenaly rychlý růst.
K 31. březnu 2024 dosáhly tři výše uvedené položky výše 34 202,6 miliardy VND, což představuje 82,7 % celkových aktiv společnosti VNDirect. Z toho aktiva FVTPL tvořila 16 445,1 miliardy VND, aktiva HTM 7 799,9 miliardy VND a úvěry 9 957,6 miliardy VND.
Pokud jde o alokaci portfolia aktiv, kromě zvýšení úvěrů pro investory na nákup akcií na burze cenných papírů vykazují mobilizované prostředky společnosti VNDirect známky silného přílivu do trhu s dluhopisy. Zatímco na konci roku 2019 portfolio podnikových dluhopisů dosahovalo pouze 105,45 miliardy VND, k 31. březnu 2024 dosáhla hodnota nekótovaných dluhopisů 8 698,1 miliardy VND, což představuje 81,5násobný nárůst. Společnost VNDirect neposkytla podrobné vysvětlení dluhopisů, které drží.
Vzhledem k nedávnému vývoji na trhu s dluhopisy však ve svém posledním prohlášení na výroční valné hromadě akcionářů v roce 2023, v němž vysvětlovala investici do dluhopisů společnosti Trung Nam, paní Pham Minh Huong, předsedkyně VNDirect, uvedla, že si společnost vybrala Trung Nam, protože se jedná o reprezentativní podnik v energetickém sektoru, který má kapacitu realizovat a rozvíjet projekty a schopnost nacházet investiční projekty. Přestože byla transakce se společností Trung Nam důkladně prozkoumána, společnost se potýkala s podobnými obtížemi jako většina společností vydávajících dluhopisy v minulosti.
„Mnoho investorů se obává, že akcie VND jsou spojeny s příběhem Trung Nam, a to je pravda. VNDirect však odhaduje, že Trung Nam čelí pouze dočasným rizikům likvidity, nikoli rizikům ekonomického modelu. Samozřejmě existují i určitá rizika související s politikou, ale ta byla společností VNDirect posouzena před rozhodnutím o účasti na upisování. Jediným rizikem, které VNDirect nepředvídal, byl další prodej investory, což by společnost donutilo odkoupit velké množství dluhopisů, aby ochránilo investory a trh,“ zdůraznila paní Huong.
Portfolio pro vlastní obchodování se zvýšilo více než desetinásobně.
Pokud se vrátíme k tématu rychlého získávání kapitálu, neustálý příliv finančních prostředků od investorů od roku 2018 do současnosti výrazně zvýšil velikost aktiv společnosti VNDirect. Spolu s tímto růstem aktiv však společnost příliš rychle rozšiřuje své portfolio akcií a dluhopisů, což vrcholí rozšiřováním jejího portfolia dluhopisů souvisejících se společnostmi, které vykazují známky potíží s cash flow v sektoru nemovitostí a obnovitelných zdrojů energie.
Konkrétně se od roku 2018 do 31. března 2024 celková hodnota investic do vlastního obchodování zvýšila 10,1krát, což odpovídá nárůstu o 14 968,8 miliardy VND, a dosáhla 16 445,1 miliardy VND, což představuje 39,8 % celkových aktiv (ve srovnání s pouhými 14 % na začátku období).
Výpadek systému na konci března 2024 navíc vyvolal mnoho otázek ohledně nedostatku investic a zabezpečení systému odpovídajícího růstu společnosti.
Údajně se VNDirect v roce 2024 plánuje zaměřit na dvě hlavní oblasti: služby kapitálového trhu a správu investičních aktiv a služby obchodování s cennými papíry.
Je vidět, že spolu s rostoucím zadlužením a získáváním kapitálu od akcionářů za účelem rozšíření své kapitálové základny VNDirect posiluje své portfolio pro vlastní obchodování s akciemi a dluhopisy a zároveň zvyšuje objem nesplacených úvěrů poskytnutých individuálním investorům.
Zdroj: https://baodautu.vn/vndirect-do-von-vao-trai-phieu-d215896.html
Komentář (0)