Experte: Der Rückgang des VN-Index ist angemessen, es kommen viele positive Signale

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Am ersten Handelstag der Woche, dem 8. September, setzte der VN-Index seinen Rückgang um 42,44 Punkte auf knapp 1.624,5 Punkte fort. Zahlreiche Aktien an der HoSE gaben stark nach und belasteten den Markt. Besonders Banken verzeichneten Verluste, was sich negativ auf den Index auswirkte. Ausländische Investoren erholten sich jedoch und kauften netto Aktien im Wert von über 955 Milliarden VND, wobei der Fokus auf HPG, SSI und CTG lag.

Viele Wertpapierfirmen gehen davon aus, dass der Abwärtstrend anhalten wird. Yuanta Vietnam Securities prognostiziert, dass der Markt auch in der nächsten Sitzung weiter fallen könnte und der VN-Index die Unterstützungsmarke von 1.600 Punkten erneut testen könnte. Zwar ist eine technische Erholung an dieser Marke möglich, doch bleiben die kurzfristigen Risiken hoch. Anleger sollten daher nicht spekulativ auf einen Kurssturz spekulieren.

Der Stimmungsindikator ist deutlich in den negativen Bereich zurückgefallen. Der kurzfristige Trend des Gesamtmarktes wurde von neutral auf bärisch herabgestuft. Anleger sollten daher erwägen, ihren Aktienanteil zu reduzieren und derzeit keine neuen Aktien zu kaufen.

TPBank Securities geht davon aus, dass der VN-Index unter starkem Abwärtsdruck steht und damit Signale für einen Bruch des kurzfristigen Trends aussendet. Insbesondere hat sich ein Doppeltop-Muster deutlich ausgebildet, während Momentum-Indikatoren eine negative Divergenz aufweisen, was auf ein weiterhin bestehendes Kursrückgangsrisiko hindeutet.

Demnach dürfte sich die Korrektur kurzfristig fortsetzen, mit einem möglichen Kursrückgang in Richtung der Marke von 1.511 Punkten. Der Bereich um 1.600 Punkte fungiert jedoch weiterhin als nächste Unterstützung und kann die Voraussetzungen für eine technische Erholung schaffen. Dies ist lediglich eine kurzfristige Gelegenheit für Anleger, den Anteil an solchen Positionen zu reduzieren oder das Portfolio auf ein sichereres Niveau umzustrukturieren.

ACB Securities teilt diese Ansicht und erklärt, dass der Markt im Vergleich zum Höchststand am Freitagmorgen um insgesamt 87 Punkte gefallen sei, was einem Rückgang von 5 % gegenüber dem Höchststand von 1.711 Punkten entspricht. Verglichen mit dem Tiefststand von 1.483 Punkten nach dem Ausrutscher Anfang August bedeutet dieser Höchststand jedoch einen Anstieg von rund 15 %.

Ein Rückgang um 5 % nach einem Anstieg um 15 % könnte eine angemessene Korrektur darstellen. Der Verkaufsdruck konzentrierte sich in den letzten beiden Handelstagen auf Bankaktien. Ausgerechnet jene Bankaktien, die in der vorangegangenen Periode stark gestiegen waren, haben nun die größten Kursverluste hinnehmen müssen, allen voran VPB.

Im Kontext einer relativ stabilen gesamtwirtschaftlichen Lage und der von FTSE Anfang Oktober angekündigten Aufwärtskorrektur bietet eine starke Marktkorrektur den Anlegern jedoch die Möglichkeit, den Anteil von Aktien in ihrem Portfolio auf den nächsten Unterstützungsniveaus des Marktes zu erhöhen.

Positive Signale

Der Markt hat im Modernisierungsprozess weitere Fortschritte erzielt. Das Rundschreiben 25/2025 der Staatsbank wurde offiziell veröffentlicht und enthält zahlreiche wichtige Änderungen, die günstige Bedingungen für die Beteiligung ausländischen Kapitals am Aktienmarkt schaffen werden.

Insbesondere treten einige der mit der Aufwertung zusammenhängenden Vorschriften sofort in Kraft, was für die bevorstehende Überprüfung der FTSE-Aktienmarktklassifizierung am 7. Oktober von entscheidender Bedeutung ist.

Rundschreiben 25 enthält Bestimmungen, die es ausländischen Investoren, die indirekte Investitionstätigkeiten in Vietnam ausüben, ermöglichen, Finanzinstitute zur Eröffnung, Schließung und Nutzung von Zahlungskonten zu ermächtigen. Banken und ausländische Bankniederlassungen sind befugt, ausländische Investoren und autorisierte Organisationen gemäß dem Geldwäschebekämpfungsgesetz zu identifizieren.

Das Rundschreiben gestattet auch die Nutzung des SWIFT-Systems (globales Finanzinformationssystem) zur Eröffnung und Nutzung von Zahlungskonten für ausländische Investoren und erlaubt die Eröffnung von Fremdwährungszahlungskonten auf elektronischem Wege.

Insbesondere ist bei elektronischen Abhebungen und Transaktionen auf Zahlungskonten keine biometrische Verifizierung mehr erforderlich, was die Flexibilität und den Komfort für Anleger erhöht.

Vor dem Rundschreiben Nr. 25 hatte die Staatsbank das Rundschreiben Nr. 03/2025 zur Regelung der Eröffnung und Nutzung von Konten in vietnamesischen Dong für indirekte Investitionstätigkeiten herausgegeben. Das Finanzministerium veröffentlichte zudem das Rundschreiben Nr. 20/2025 zur Änderung des Rundschreibens Nr. 51/2021 mit Schwerpunkt auf den Offenlegungspflichten und Meldepflichten ausländischer Investoren.

Diese Änderungen haben die Verwaltungsverfahren deutlich vereinfacht und die Kontoeröffnungsdauer verkürzt. Laut Finanzministerium beträgt die Bearbeitungszeit für den Antrag nun nur noch etwa zwei Wochen, was den Erwartungen ausländischer Investoren entspricht und sich gleichzeitig internationalen Standards annähert.

Herr Tran Hoang Son, Direktor für Marktstrategie bei VPBank Securities Joint Stock Company (VPBankS), erklärte, dass der VN-Index seit Jahresbeginn um etwa 32 % und seit seinem Tiefststand um mehr als 50 % gestiegen sei. Daher habe der VN-Index in einer bestimmten Phase, insbesondere nach einem starken Anstieg, wichtige Widerstandsniveaus erreicht. Der Anstieg zeige häufig Anzeichen einer Verlangsamung oder einiger Korrekturen, bevor er ein neues Hoch erreiche.

Nach den Feiertagen hat sich die Liquidität etwas abgeschwächt. Anleger agieren vorsichtig und warten auf wichtige Informationen im September, beispielsweise über Zinssenkungen oder -aufstufungen der US-Notenbank oder wichtige makroökonomische Indikatoren. Zudem haben ausländische Investoren zuletzt netto verkauft, allein im August um mehr als 29 Billionen VND. Insgesamt hat diese Gruppe seit Jahresbeginn netto mehr als 60 Billionen VND verkauft.

In Verbindung mit anderen Signalen wie Wechselkursen verfolgen Anleger eine abwartende Haltung. Kurzfristiger Druck durch Gewinnmitnahmen ist ein völlig normales Phänomen. Sollte der VN-Index die Unterstützungszone von 1.600–1.620 Punkten durchbrechen, ist mit einer abwärtsgerichteten, zickzackförmigen Korrekturphase zu rechnen.

Kurzfristig sind Korrektursignale erkennbar, Anleger sollten sich jedoch keine allzu großen Sorgen machen, da es sich um eine technische Korrektur innerhalb eines längerfristigen Aufwärtstrends des Index handeln könnte. Es wird empfohlen, den Index und die Liquidität, insbesondere wichtige Unterstützungszonen wie 1.630 oder 1.600 Punkte, genau zu beobachten. Sollte der VN-Index unter diese Zone fallen, ist Vorsicht geboten. Anleger sollten Ausschüttungen bei niedrigeren Unterstützungszonen abwarten.

Der Vertreter des oben genannten Wertpapierhauses bewertete die positiven Informationen und erklärte, dass die US-Notenbank (Fed) voraussichtlich bereits auf ihrer September-Sitzung die Zinsen senken werde. Sollte dies eintreten, würde ein Signal für eine Lockerung der Geldpolitik gesendet, und der Wechselkursdruck auf Vietnam würde sich etwas abschwächen, was sich positiv auf die Preise verschiedener Anlageklassen, einschließlich Aktien, auswirken würde.

Die makroökonomische Entwicklung Vietnams in diesem Jahr zeigt im August eine Erholung beim Import-Export-Wachstum, den Einzelhandelsumsätzen und der Produktionsaktivität. Wichtige Indikatoren deuten darauf hin, dass das BIP-Wachstum im dritten Quartal über 8 % erreichen könnte. Ausländische Investoren könnten im späteren Verlauf dieses Jahres und zu Beginn des nächsten Jahres wieder Nettokäufe tätigen.

Quelle: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/chuyen-gia-vn-index-giam-la-phu-hop-nhieu-tin-hieu-tich-cuc-dang-den-20250909063737303.htm