Herr Tran Dinh Longs „Rollentausch“

Als der Name Hoa Phat im Konsortium auftauchte, das vorschlug, mit einem Gesamtkapital von über 700.000 Milliarden VND in das Red River Landscape Boulevard Projekt zu investieren, fragten sich viele: Warum sollte sich ein Stahlkonzern an einem der komplexesten Infrastruktur- und Stadtentwicklungsprojekte Vietnams beteiligen wollen?

Aus strategischer Sicht, unter Berücksichtigung von Kapital, Immobilien und dem Zugang zu Landressourcen, geht es dem Milliardär Tran Dinh Long bei seinem Vorgehen möglicherweise nicht um die verkauften Stahlmengen aus dem Projekt. Hoa Phat strebt womöglich einen viel größeren Wandel an: vom Status des „Stahlkönigs“ hin zur Rolle eines nationalen Stadt- und Infrastrukturentwicklers.

Es geht nicht nur um Stahl, sondern auch um Land und Stadtentwicklung.

Hoa Phat galt viele Jahre als Vietnams größter Stahlproduzent. Betrachtet man jedoch die Entwicklungsstruktur des Konzerns in den letzten Jahren, wird deutlich, dass die Führungsetage still und leise in Bereiche expandiert hat, die langfristig Wertschöpfung generieren können, wie beispielsweise Industrieparks, Immobilien und Infrastruktur.

Hoa Phats Beteiligung am Joint Venture mit Dai Quang Minh und THACO zur Investitionsplanung für das Projekt „Red River Landscape Boulevard“ ist keine spontane Entscheidung. Das Projekt erstreckt sich über rund 11.400 Hektar und umfasst mit einem Gesamtinvestitionsvolumen von 714 bis über 737 Billionen VND die Hong-Ha-Brücke bis zur Me-So-Brücke. Es beinhaltet einen Uferboulevard, Landschaftsparks, städtebauliche Sanierungsmaßnahmen sowie mehrere Umsiedlungsgebiete. Die Umsetzung des Projekts ist für den Zeitraum von 2026 bis 2038 geplant.

Betrachtet man nur die Verkehrsinfrastruktur, erscheint diese Investition enorm. Doch in der Welt der Immobilieninvestoren ist nicht die Straße selbst das Attraktivste, sondern das, was sich zu beiden Seiten der Straße befindet.

Laut ersten Vorschlägen beantragte das Investorenkonsortium die Gegenleistung in Form von Grundstücken mit einer Gesamtfläche von über 5.000 Hektar an verschiedenen Standorten in Hanoi. Dies ist eines der größten jemals in Vietnam für ein Build-Transfer-Projekt (BT) vorgeschlagenen Grundstücksgebiete.

Für jeden Investor, insbesondere für solche mit hohen finanziellen Mitteln, ist Land das wertvollste Gut. Ein Autobahnprojekt kann Jahrzehnte benötigen, um seine Investitionen zu amortisieren, wenn es sich ausschließlich auf Nutzungsgebühren oder den Infrastrukturwert stützt. Land, das von Infrastrukturentwicklung profitiert, kann hingegen um ein Vielfaches an Wert gewinnen.

Das ist die Logik, mit der einige der größten Immobilienimperien der Welt entstanden sind: Man baut Straßen, um Land zu erschließen, und entwickelt Infrastruktur, um den Wert von Städten freizusetzen.

Was sieht Herr Tran Dinh Long jenseits des Roten Flusses?

Wenn wir das Projekt im Kontext der Entwicklung Hanois betrachten, wird deutlich, dass der Rote Fluss das "letzte verbliebene Ufergebiet" ist, dessen Potenzial noch nicht vollständig ausgeschöpft wurde.

Seit Jahrzehnten konzentriert sich Hanois Entwicklung vorwiegend auf den Westen, mit Wachstumszentren wie My Dinh, Cau Giay, Nam Tu Liem und Hoa Lac. Gleichzeitig wurde die Entwicklung des Gebiets entlang des Roten Flusses trotz seiner zentralen Lage durch Hochwasserschutzmaßnahmen, Baubeschränkungen und einen Mangel an integrierter Infrastruktur beeinträchtigt.

Da die Stadt beschließt, ihren Uferbereich neu zu strukturieren, könnte sich der wirtschaftliche Wert des Gebiets grundlegend verändern. Für Hoa Phat ist dies eine seltene Gelegenheit, an der Gestaltung eines „neuen Hanois“ mitzuwirken.

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Die führenden Vertreter des Volkskomitees der Provinz Tay Ninh führten einen Dialog mit kollektiven Wirtschaftsorganisationen und Genossenschaften.Am Nachmittag des 4. Juni leitete Herr Nguyen Hong Thanh, Mitglied des Ständigen Ausschusses des Provinzparteikomitees und Ständiger Vizepräsident des Volkskomitees der Provinz Tay Ninh, eine Dialogkonferenz zwischen dem Provinzvolkskomitee und kollektiven Wirtschaftsorganisationen und Genossenschaften in der Provinz Tay Ninh im Jahr 2026.

Investoren folgen oft einem Prinzip: Geld findet sich nicht in bereits bebauten Gebieten, sondern in Gebieten mit Entwicklungspotenzial. Gelingt das Projekt, könnten Tausende Hektar Flussuferland in Zukunft zu modernen Stadtgebieten, Gewerbegebieten, Dienstleistungszonen und touristischen Attraktionen werden. Der Wertzuwachs bemisst sich nicht an wenigen Prozent der Baugewinne, sondern an der jahrzehntelangen Landnutzung.

Deshalb glauben viele Experten, dass Hoa Phat bei diesem Projekt nicht als Stahlhersteller, sondern als langfristiger Investor in die Entwicklung Hanois auftritt.

Man sollte auch bedenken, dass Hoa Phat bereits zahlreiche große Industrieparks in Hung Yen, Bac Ninh und anderen Standorten besitzt. Die Beteiligung an einem groß angelegten Stadtentwicklungsprojekt wird dem Konzern helfen, sein Ökosystem – von Industrie und Infrastruktur bis hin zu Immobilien – zu vervollständigen.

Im Erfolgsfall könnte dies ein Wendepunkt sein, der Hoa Phat dabei hilft, sich von ihrem Image als zyklisches, von den globalen Stahlpreisen abhängiges Unternehmen zu befreien.

Eine riesige Chance, aber auch das größte Wagnis in der Geschichte von Hoa Phat.

Je größer das Projekt, desto höher jedoch die Risiken. Die erste Herausforderung liegt in seinem Umfang. Mit einem Gesamtinvestitionsvolumen von mehreren zehn Milliarden US-Dollar handelt es sich um eines der größten Infrastruktur- und Stadtentwicklungsprojekte, die jemals in Vietnam vorgeschlagen wurden. Die über ein Jahrzehnt andauernde Umsetzungsphase bedeutet, dass die Investoren mit zahlreichen Schwankungen in der Wirtschaft, den Zinssätzen, dem Immobilienmarkt und den regulatorischen Rahmenbedingungen konfrontiert sein werden.

Die zweite Herausforderung ist die Frage der Landräumung. Laut ersten Recherchen betrifft das Projekt Hunderttausende Anwohner im Flussufergebiet. Das Investorenkonsortium selbst musste den Bau zahlreicher Umsiedlungsgebiete vorschlagen, um die betroffenen Bewohner unterzubringen.

Dies ist nicht nur ein technisches, sondern auch ein äußerst bedeutsames soziales Problem. Tatsächlich gab es in letzter Zeit in Teilen des Projektgebiets unterschiedliche Meinungen zum Erhalt von Dörfern, Lebensgrundlagen und bestehenden Gemeinschaften. Informationen in sozialen Medien müssen zwar mit Vorsicht betrachtet und überprüft werden, doch zeigen sie, dass die Erzielung eines gesellschaftlichen Konsenses eine der größten Herausforderungen für das Projekt darstellen wird.

Die dritte Herausforderung liegt im Immobilienmarkt selbst. Was heute attraktiv ist, könnte sich in Zukunft als Belastung erweisen, sollte sich der Immobilienzyklus umkehren.

Die Geschichte hat gezeigt, dass viele Industrieunternehmen beim Einstieg in den Immobiliensektor oft mit erheblichen Schwierigkeiten konfrontiert werden. Der Unterschied zwischen Stahlproduktion und Stadtentwicklung liegt nicht nur in der Branche selbst, sondern auch in der Herangehensweise an das Cashflow-Management.

Ein Stahlwerk lässt sich an seiner Produktionsmenge und Gewinnspanne messen. Eine Metropole hingegen definiert sich durch ihre Marktdurchdringung, ihre Planung, ihren Rechtsrahmen und die Kaufkraft ihrer Bevölkerung.

Schließlich stellt sich die Frage des Kapitals. Selbst für Hoa Phat – eines der größten privaten Unternehmen Vietnams gemessen an der Bilanzsumme – erfordert die Beteiligung an einem über zehnjährigen Projekt enorme finanzielle Ressourcen. Das bedeutet, dass der Konzern sein Expansionsziel im Infrastrukturbereich mit der Notwendigkeit, in bestehende Stahlprojekte, Industrieparks und Produktionsstätten zu investieren, in Einklang bringen muss.

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Hier eröffnet sich jedoch eine weitere Perspektive. Es ist möglich, dass Hoa Phat die Projektleitung nicht übernimmt. Diese Rolle dürfte eher an Dai Quang Minh gehen – ein Unternehmen mit Erfahrung in großflächigen Stadtentwicklungsprojekten. THACO hingegen verfügt über starke organisatorische, bauliche und finanzielle Kompetenzen. Hoa Phat könnte seine Expertise im Bereich Baustoffe, Kapital und Erfahrung in der Realisierung großflächiger Industrieprojekte einbringen.

Aus einer breiteren Perspektive betrachtet, ist dies ein Spiel der Vision. Da der Stahlmarkt immer wettbewerbsintensiver wird, die Gewinnmargen tendenziell sinken und die Branchenzyklen unberechenbarer werden, ist die Suche nach einem neuen Wachstumsmotor unausweichlich.

Für Tran Dinh Long ist der Red River Landscape Boulevard möglicherweise mehr als nur ein Infrastrukturprojekt. Er könnte Hoa Phat den Weg in eine neue Ära ebnen, in der der Wert nicht mehr an der jährlich verkauften Stahlmenge, sondern an der Kontrolle über zukünftige Entwicklungsflächen gemessen wird.

Im Erfolgsfall würde dieser Deal den Wandel von einem Industriekonzern zu einem führenden Unternehmen im Bereich Infrastruktur und Stadtentwicklung markieren. Scheitert er jedoch, könnte er sich als das größte Wagnis in der Geschichte des Stahlimperiums Hoa Phat erweisen.

Quelle: https://daibieunhandan.vn/cuoc-doi-vai-cua-ong-tran-dinh-long-10419269.html