Der US-Dollar schloss den Monat im Plus ab, doch die Anleger bleiben vorsichtig.

Bildunterschrift — US-Dollar-Zählen an einem Geldwechselschalter in Karatschi, Pakistan. (Illustrationsfoto: THX/VNA)

Trotz eines leichten Rückgangs zum Ende der Woche verzeichnete der US-Dollar dank Ausverkäufen am Anleihenmarkt und der Erwartung, dass die Federal Reserve (Fed) die Zinssätze anheben wird, dennoch einen soliden Monatsgewinn.

Zum Handelsschluss am 29. Mai fiel der US-Dollar-Index – ein Maß für die Stärke des Greenbacks gegenüber einem Währungskorb aus sechs wichtigen Währungen – um 0,1 % auf 98,92. Dieser Rückgang verlieh den wichtigsten Währungen Auftrieb; Euro und britisches Pfund stiegen jeweils um 0,1 % und erreichten Kurse von 1,1659 US-Dollar pro Euro bzw. 1,3456 US-Dollar pro Pfund.

Der japanische Yen blieb unterdessen stabil bei 159,25 Yen pro US-Dollar. Diese Entwicklung deutet darauf hin, dass die Intervention der japanischen Regierung trotz Ausgaben von 11,7 Billionen Yen (73,46 Milliarden US-Dollar) im vergangenen Monat zur Stabilisierung des Wechselkurses nur begrenzt wirksam war.

Der US-Dollar-Index stieg im Mai insgesamt um 0,8 %. Dieser Anstieg wurde hauptsächlich durch die Erwartung getrieben, dass die US-Notenbank Fed Anfang 2027 ihre Geldpolitik straffen könnte, um die Inflation zu bekämpfen. Dies dürfte die Attraktivität von auf US-Dollar lautenden Anlagen erhöhen. Analysten der Wall Street sind jedoch äußerst vorsichtig, ob der Dollar diesen Aufwärtstrend beibehalten kann.

Ein weiterer wesentlicher Belastungsfaktor für den US-Dollar ist die sich verringernde Zinsdifferenz zwischen den USA und dem Rest der Welt . Matthew Hornbach, globaler Makrostratege der Investmentbank Morgan Stanley, geht davon aus, dass die Europäische Zentralbank (EZB) und die Bank von Japan (BoJ) die Zinsen in den kommenden Monaten anheben werden, um sich den Kreditkosten der US-Notenbank (Fed) anzunähern. Er schätzt das aktuelle makroökonomische Umfeld als tendenziell schwächer für den US-Dollar ein, was anderen wichtigen Währungen einen Durchbruch ermöglichen dürfte.

Tatsächlich preist der Markt derzeit eine Zinserhöhung der EZB um 60 Basispunkte und der Bank von Japan um 40 Basispunkte bis Ende des Jahres ein – deutlich mehr als die von der Fed prognostizierte Erhöhung um 30 Basispunkte bis März 2027. Howard Du, Währungsstratege bei TD Securities USA, ist der Ansicht, dass der Markt der Fed nicht mehr zutraut, wie in der Zeit nach der Pandemie, aggressiver als andere Zentralbanken zu agieren. Analysten erwarten daher einen Rückgang des US-Dollar-Index um mehr als 1 % im dritten und um 2 % im vierten Quartal dieses Jahres.

Erik Nelson, Makrostratege bei Wells Fargo Securities, glaubt, dass die Dominanz der US- Wirtschaft gegenüber dem Rest der Welt ihren Höhepunkt erreicht haben könnte. Dies würde das Ausbruchspotenzial des Dollars begrenzen. Er warnt zudem davor, dass der übermäßige Kapitalzufluss in US-amerikanische Aktien aus den Bereichen Künstliche Intelligenz (KI) und Halbleiter den Dollar einem Risiko einer Kursumkehr aussetzen könnte.

Neben makroökonomischen Faktoren beeinflussen auch geopolitische Entwicklungen zunehmend den US-Dollar. Die Nachricht von einem Friedensabkommen zwischen den USA und dem Iran hat die Hoffnung auf eine Beilegung der Krise in der Straße von Hormus geweckt. Obwohl die Lage vor Ort weiterhin angespannt ist, verringert diese Erwartung die Nachfrage nach US-Dollar als sicheren Hafen.

Nächste Woche richtet sich die Aufmerksamkeit der Märkte auf eine Reihe wichtiger Wirtschaftsdaten. In den USA werden die Märkte den Arbeitsmarktbericht für Mai und den Einkaufsmanagerindex (PMI) für das verarbeitende Gewerbe und den Dienstleistungssektor genau beobachten, um die wirtschaftliche Lage angesichts der zunehmenden geopolitischen Spannungen zu beurteilen.

Quelle: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/dong-usd-chot-thang-tang-gia-gioi-dau-tu-van-canh-giac-20260530124157711.htm