Am 26. Juni schwankte der Goldpreis um 4.000 US-Dollar pro Unze und lag damit deutlich unter dem historischen Höchststand von 2025. Silber-Futures notierten derweil bei rund 57,5 US-Dollar pro Unze, fast 20 % niedriger als zu Jahresbeginn und konnten die wichtige psychologische Marke von 60 US-Dollar pro Unze noch nicht wieder erreichen. Diese Entwicklung steht im krassen Gegensatz zum Vorjahr, als die Goldpreise um 66 % und die Silberpreise um über 135 % stiegen und sich damit zu zwei der renditestärksten Anlageklassen auf dem globalen Finanzmarkt entwickelten. Anhaltende Inflation, geopolitische Instabilität und aggressive Käufe von Zentralbanken weltweit haben die Nachfrage nach sicheren Anlagen angeheizt.
Die aktuelle Lage hat sich jedoch deutlich verändert. Nach Anzeichen einer Deeskalation im Nahen Osten sind die Goldpreise gefallen, da Gold als sicherer Hafen an Attraktivität verloren hat, während der US-Dollar an Wert gewonnen hat und große Zentralbanken eine restriktivere Haltung im Kampf gegen die Inflation signalisieren.
Laut Experten der Macquarie Financial Group konzentrieren sich Anleger nun auf eine wichtigere Frage: Wird die Inflation weiterhin hoch bleiben und die Zentralbanken zwingen, ihre geldpolitischen Straffungszyklen zu verlängern? Der Markt geht derzeit davon aus, dass die US-Notenbank (Fed) die Zinsen im vierten Quartal 2026 anheben wird.
Laut dem FedWatch-Tool der CME (einem Prognoseinstrument zur Vorhersage potenzieller Maßnahmen der US-Notenbank Fed) spekulieren Anleger darauf, dass die Fed die Zinsen bereits im September 2026 anheben könnte. Die Europäische Zentralbank (EZB) und die Bank von Japan (BOJ) haben kürzlich ebenfalls die Zinsen erhöht, um auf den Druck der Energiepreise zu reagieren.
Für Gold und Silber stellt ein hohes Zinsumfeld einen erheblichen Nachteil dar. Im Gegensatz zu Aktien oder Anleihen generieren Edelmetalle keine Cashflows oder Renditen. Steigen die Zinsen, erhöhen sich auch die Opportunitätskosten für das Halten von Gold und Silber, wodurch Kapital in renditestärkere Anlagen umgeschichtet wird. Die Experten von Macquarie gehen davon aus, dass die Goldpreise im restlichen Jahr volatil bleiben und in den folgenden Jahren in einen Abwärtstrend eintreten werden, sofern sich die Weltwirtschaft erholt und die Geldpolitik weiterhin straffer ausfällt.
Macquarie hat seine Goldpreisprognose zum Jahresende von 4.400 auf 4.300 US-Dollar pro Unze gesenkt. Laut dem Unternehmen wird der Goldpreis ab 2027 voraussichtlich auf rund 4.200 US-Dollar pro Unze fallen und seinen Abwärtstrend bis zum Ende des Jahrzehnts fortsetzen, da sich die Weltwirtschaft stabilisiert und Kapital wieder in renditestärkere Anlagen fließt.
Silber gilt im Vergleich zu Gold derzeit als anfälliger. Laut Macquarie-Experten drückten Gewinnmitnahmen im Mai 2026 auf den Silberpreis, und der Markt wird aktuell von makroökonomischen Faktoren beeinflusst, insbesondere von der Erwartung einer Zinserhöhung der US-Notenbank. Ähnlich wie Gold dürfte der Silberpreis in den verbleibenden Monaten dieses Jahres in einer engen Spanne schwanken, bevor er ab 2027 allmählich sinkt. Die Macquarie-Experten prognostizieren, dass der Silberpreis dank kurzfristiger Erholungen im vierten Quartal dieses Jahres etwa 70 US-Dollar pro Unze erreichen könnte, bevor er bis Ende 2027 auf rund 65 US-Dollar pro Unze fällt.
Obwohl der kurzfristige Aufwärtstrend ins Stocken geraten ist, bleibt der langfristige Ausblick für Gold durch die Reservekäufe der Zentralbanken gestützt. Die jüngste Umfrage des World Gold Council zeigt, dass die Mehrheit der globalen Zentralbanken ihre Goldbestände im nächsten Jahr weiter aufstocken will, um ihre Reserven zu diversifizieren und sich gegen Inflation und geopolitische Risiken abzusichern. Dies deutet darauf hin, dass die zugrundeliegende Nachfrage nach Gold weiterhin besteht. Kurzfristig sieht sich der Goldmarkt jedoch weiterhin einigen Herausforderungen gegenüber.
In einem am 25. Juni veröffentlichten Bericht erklärten Analysten der in Singapur ansässigen Oversea-Chinese Banking Corporation (OCBC), dass die Goldpreise nach dem Unterschreiten der wichtigen Marke von 4.000 US-Dollar pro Unze aufgrund steigender Realzinsen unter erheblichem Druck stehen. Laut OCBC bleiben die mittelfristigen Aussichten für Gold zwar positiv, doch die jüngsten restriktiven Signale der US-Notenbank (Fed) und das hohe Realzinsumfeld erfordern kurzfristig erhöhte Vorsicht seitens der Anleger.
Die Deutsche Bank erklärte letzte Woche, dass im Goldmarkt die Skeptiker die Optimisten zahlenmäßig überwiegen. Die Bank prognostizierte, dass sich der Goldpreis im dritten Quartal auf 4.300 US-Dollar pro Unze erholen könnte, sofern die US-Notenbank die Zinsen unverändert lässt. In einem pessimistischeren Szenario warnte die Deutsche Bank, dass der Goldpreis auf rund 3.800 US-Dollar pro Unze fallen könnte, sollte die US-Notenbank die Zinsen drei- bis viermal anheben.
Quelle: https://hanoimoi.vn/hao-quang-cua-vang-bac-dang-nhat-dan-1209408.html
![[Foto] Das „Hanoi Lotus Festival“ ehrt die Lotusblume, die seit Jahrtausenden mit Vietnam in Verbindung gebracht wird.](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/1200x675/vietnam/resource/IMAGE/2026/06/27/1782516943048_sen-ha-noi-2026-minh-duy-1-jpg.webp)
