Mit den neuen Regulierungen startet der vietnamesische Aktienmarkt ins Jahr 2025 mit der Erwartung, ein transparentes, sicheres und attraktives Investitionsumfeld zu schaffen und sich zu einem verlässlichen Ziel für Investoren zu entwickeln.
Vietnamesischer Aktienmarkt 2025: Erwartungen an bahnbrechende Innovationen
Mit den neuen Regulierungen startet der vietnamesische Aktienmarkt ins Jahr 2025 mit der Erwartung, ein transparentes, sicheres und attraktives Investitionsumfeld zu schaffen und sich zu einem verlässlichen Ziel für Investoren zu entwickeln.
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| Die neuen Regelungen werden dazu beitragen, das Vertrauen der Anleger zu stärken und die zukünftige Marktentwicklung zu fördern. Foto: D.T. |
Aus den neuen Standards
Nachdem die Ho-Chi-Minh-Stadt-Börse (HoSE) die HoSE-Indexkonstruktions- und -verwaltungsregeln Version 3.1 über zwei Jahre lang angewendet hatte, hat sie nun die Version 4.0 mit vielen wichtigen Änderungen herausgegeben.
Gemäß den neuen Regeln wird erstmals der Nachsteuergewinn als Kriterium für die Auswahl der im VN30-Index enthaltenen Aktien herangezogen. Unternehmen mit negativem Nachsteuergewinn werden nicht berücksichtigt. Die HoSE berücksichtigt zudem nur Jahresabschlüsse mit einem uneingeschränkten Bestätigungsvermerk. Unternehmen mit einem uneingeschränkten Bestätigungsvermerk, bei denen jedoch Sachverhalte vorliegen, die besondere Aufmerksamkeit oder andere Überlegungen erfordern, müssen sich mit dem Indexrat beraten.
Selbst wenn eine Aktie bereits für den VN30-Index ausgewählt wurde, wird sie bei Verstößen gegen Offenlegungspflichten vor der offiziellen Indexeinführung kurzfristig ersetzt. Informationen zu Geschäftsergebnissen und zur Einhaltung der Offenlegungspflichten sind zudem entscheidende Faktoren für die Entscheidungen während der beiden Indexanpassungsphasen im Januar und Juli eines jeden Jahres.
Die durch die politischen Änderungen ausgelöste „neue Welle“ betrifft nicht nur den VN30-Index. Zahlreiche Änderungen des Gesetzes Nr. 56/2024/QH15, das neun Gesetze, darunter das Wertpapiergesetz, ändert und ergänzt und am 1. Januar 2025 in Kraft tritt, werden sich in der kommenden Zeit unmittelbar auf die Anleihen- und Aktienmärkte auswirken, insbesondere auf den Primärmarkt zwischen Emittenten und Investoren.
Im Prospekt und den dazugehörigen Dokumenten mit einem Gesamtumfang von fast 1.200 Seiten, die die Vinpearl Joint Stock Company den Aufsichtsbehörden und Investoren vorlegte, enthielt der Branchenriese der Ferienimmobilienbranche geprüfte Berichte über die Eigenkapitaleinlagen der Eigentümer für den Zeitraum von 2011 bis 2024. Das Unternehmen ist auf die neuen regulatorischen Anforderungen vorbereitet und plant seinen Börsengang im Januar 2025.
Neben der Ergänzung der für öffentliche Wertpapierangebote erforderlichen Dokumentation führt das Gesetz Nr. 56/2024/QH15 auch Bonitätsanforderungen für privat platzierte Anleihen ein, die von professionellen Einzelinvestoren erworben werden können. Zusätzlich wird die Hinterlegung von Sicherheiten oder eine Zahlungsgarantie eines Kreditinstituts verlangt. Darüber hinaus ist die „Manipulation des Wertpapiermarktes“ nun gesetzlich verankert und nicht mehr wie bisher nur per Verordnung geregelt.
Laut Herrn Dang Thanh Cong, Direktor für Investmentbanking-Dienstleistungen im Norden bei der KB Securities Joint Stock Company (KBSV), üben die Gesetzesänderungen zwar erheblichen Druck auf Unternehmen und Beratungsfirmen aus, werden aber gleichzeitig die Qualität der am Markt angebotenen Produkte und Dienstleistungen verbessern. Die neuen Regelungen werden das Investitionsgefühl der Anleger stärken und die zukünftige Marktentwicklung fördern.
Auf dem Weg zu bahnbrechenden Erwartungen
Bei der Eröffnungszeremonie des ersten Börsenhandels im Jahr 2025 skizzierte Finanzminister Nguyen Van Thang sechs Kernaufgaben für das Jahr. Die erste besteht darin, den Rechtsrahmen, einschließlich der Verordnungen und Richtlinien für das geänderte und ergänzte Wertpapiergesetz, weiter zu optimieren; und die Strategie zur Entwicklung des Wertpapiermarktes bis 2030 umzusetzen, mit dem Ziel, den vietnamesischen Aktienmarkt bis 2025 von einem Frontier Market zu einem Schwellenmarkt aufzuwerten.
- Herr Nguyen Van Thang, Finanzminister
Das Finanzministerium wird sich mit anderen Ministerien und Behörden abstimmen, um die staatliche Wertpapierkommission, die Börsen und die Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSDC) anzuweisen, alle Anstrengungen auf die nachhaltige Entwicklung des Wertpapiermarktes zu konzentrieren.
Das Finanzministerium hatte zuvor dringend einen Entwurf zur Änderung des Dekrets 155/2020/ND-CP zur öffentlichen Konsultation vorgelegt. Zu den wichtigsten Vorschlägen zählten die Verkürzung des Börsenzulassungsverfahrens von 90 auf 30 Tage, die Streichung der „angepassten Wertpapierregistrierungsbescheinigung der Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSDC)“ aus der Börsenzulassungs-/Handelsregistrierung sowie Änderungen an den entsprechenden Dokumenten.
Die Bestimmung, die es Aktiengesellschaften ermöglichte, einen niedrigeren maximalen ausländischen Beteiligungsanteil als den von der Hauptversammlung und zuvor in der Satzung festgelegten festzulegen, wurde ebenfalls gestrichen. Stattdessen schlägt die zuständige Behörde vor, dass eine niedrigere „Grenze für ausländische Beteiligungen“ als der festgelegte Anteil ausschließlich von einer zuständigen staatlichen Stelle bestimmt werden soll, um Risiken für ausländische Investoren zu minimieren, die solche Änderungen im Unternehmen möglicherweise nicht vorhersehen.
Neben der Erleichterung des Anlegergeschäfts, der Reform der Verwaltungsverfahren und der Schaffung optimaler Bedingungen für börsennotierte und registrierte Handelsorganisationen, Finanzintermediäre und Anleger konzentrieren sich die vom Leiter des Finanzsektors für 2025 festgelegten Aufgaben insbesondere auf die Aufsicht, die Kontrolle und die strikte Verfolgung von Verstößen auf den Märkten für Aktien, Derivate und Unternehmensanleihen sowie auf die Offenlegungspflichten.
Der Finanzminister forderte die Wertpapierbranche außerdem auf, sich auf die Kommunikation zu konzentrieren, die Kompetenzen der Privatanleger zu verbessern, den Anlegern zeitnah Informationen bereitzustellen, die psychologischen Auswirkungen schlechter Nachrichten auf den Aktienmarkt zu begrenzen und die Beteiligung inländischer und internationaler Investoren zu fördern.
Mit sechs Lösungsvorschlägen und Aufgaben, darunter die Optimierung des Rechtsrahmens, äußerte Minister Nguyen Van Thang seine Hoffnung, dass der vietnamesische Aktienmarkt bis 2025 einen Durchbruch in Umfang und Qualität erleben wird. Konkret müsse die vietnamesische Wertpapierbranche ein transparentes, sicheres und attraktives Investitionsumfeld schaffen. Durch diese Veränderungen werde der Aktienmarkt zu einem verlässlichen Ziel für in- und ausländische Investoren.
Quelle: https://baodautu.vn/chung-khoan-viet-nam-2025-ky-vong-dot-pha-tu-nhung-doi-moi-d238969.html
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