Lücken schließen, um Vietnams Aktienmarkt aufzuwerten

Um praktische und wirksame Lösungen zu finden, eine transparentere und wirksamere Offenlegung von Informationen durch die Marktteilnehmer zu fördern und die Aufwertung des vietnamesischen Aktienmarkts von einem Grenzmarkt zu einem Schwellenmarkt zu unterstützen, fand am 10. Oktober der Workshop „Aufwertung des Aktienmarkts und Informationstransparenz börsennotierter Unternehmen“ statt, um die Schwierigkeiten und Hindernisse der Vergangenheit zu bewerten.

In seiner Rede auf dem Workshop sagte Herr Pham Hong Son, stellvertretender Vorsitzender der State Securities Commission (SSC), dass die SSC die Aufwertung des Aktienmarktes von einem Grenzmarkt zu einem Schwellenmarkt als wichtiges Ziel betrachte.

Derzeit ist die vietnamesische Börse Mitglied der World Federation of Stock Exchanges (WFE) und auch die gesetzlichen Rahmenbedingungen des Marktes, einschließlich der Verordnungen, nähern sich den weltweiten Standards an.

„Zunächst einmal verlangt es, dass börsennotierte Unternehmen ihre Informationen auf Englisch veröffentlichen. Derzeit sind unsere Vorschriften nur ermutigend, doch wenn sie verpflichtend werden, wird das großen Druck auf die Unternehmen ausüben. Dies scheint ein einfaches Problem zu sein, doch nur wenige große Unternehmen erfüllen die Anforderungen. Daher wird es schwierig sein, Sanktionen durchzusetzen, wenn es zu einer Regelung wird. Jeder Schritt muss angemessen angegangen werden“, sagte der stellvertretende Vorsitzende der staatlichen Wertpapierkommission.

Gleichzeitig nannte er auch konkrete Beispiele: Laut FTSE Russell und MSCI kennen ausländische Investoren derzeit den genauen Anteil ausländischer Eigentümer an Unternehmen nicht, was Investitionsentscheidungen erschwert. Prognosen zufolge werden im Zuge der Modernisierung Vietnams mehr als 10 Milliarden US-Dollar nach Vietnam fließen. Dies gilt jedoch nicht für alle Märkte. Ausländische Investoren werden sich jedoch für gute Unternehmen entscheiden. Wird unser Land jedoch seinen Spielraum für ausländische Investoren erweitern, wenn wir gute Unternehmen auswählen?

Herr Pham Hong Son – stellvertretender Vorsitzender der staatlichen Wertpapierkommission.

Daraus lässt sich schließen, dass die Heraufstufung ein großes Problem darstellt, aber auch viele spezifische Probleme mit sich bringt. Grundsätzlich ist sich Herr Son darüber im Klaren, dass die Größe des Kapitalmarkts und die Markttransparenz zur Gewährleistung der Heraufstufungskriterien noch viele Herausforderungen hinsichtlich Integrität und Risikotoleranz mit sich bringen. Für die Börse geht es darum, reibungslose Transaktionen zu gewährleisten.

„Wir haben dem Finanzministerium und dem Premierminister Bericht erstattet, um Lösungen zu finden. Aus Gesprächen mit ausländischen Investoren erkenne ich, dass diese hohe Erwartungen an den vietnamesischen Aktienmarkt haben. Dementsprechend muss der Aktienmarkt einen besseren Rechtsrahmen erhalten und die Offenlegung von Informationen transparenter, sicherer und nachhaltiger werden. Denn im Kern geht es darum, dass der Aktienmarkt transparent ist und die Anleger schützt“, bekräftigte Herr Son.

Zum Thema Hochstufung sagte der Wirtschaftsexperte Dr. Can Van Luc, dass es an der Börse zwei Hochstufungsstufen gebe: FTSE und MSCI.

„Level 1 vergleiche ich mit dem Spielplatz der Sea Games, Level 2 erreicht das asiatische Niveau. Ich sehe, dass wir einem größeren Reformdruck standhalten müssen, insbesondere was die gesetzlichen Regelungen zur Öffentlichkeit und Transparenz betrifft“, sagte Dr. Can Van Luc.

In Vietnam fehlt dieser Faktor derzeit, obwohl er eine solide Grundlage für die Entwicklung des Aktienmarktes darstellt. Daher muss Vietnam Druck auf die Unternehmensführung und -aufsicht ausüben und die Unternehmensführung verbessern, sagte Dr. Can Van Luc. Der Markt werde immer größer und mache manchmal sogar 100–120 % des BIP aus, sodass börsennotierte Unternehmen andere Governance-Methoden anwenden müssten.

Herr Luc betonte außerdem, dass die Aufwertung des Aktienmarktes mit der Gründung eines internationalen Finanzzentrums in Ho-Chi-Minh-Stadt und Da Nang zusammenhängt. Beim aktuellen FTSE-Niveau fehlen unserem Land zwei wichtige Kriterien: Die Forderung nach einer Anzahlung vor dem Handel, was zu fehlenden Kriterien für Fehler und Risiken bei der Zahlung führt. Einer Studie zu Fällen fehlender Anzahlung zufolge liegt die Zahl der Anleger weltweit bei nur 2 %, was einem Verlust von 3 Milliarden USD pro Jahr entspricht.

Dementsprechend schlug Herr Luc auch drei Maßnahmen zur Risikoprävention vor: Erstens müsse Vietnam sein Informationstechnologiesystem konsequent modernisieren, um Fehler zu vermeiden. Zweitens müsse das Verhalten der Investoren durch die Verschärfung der Sanktionen, die Verhängung von Geldbußen zwischen 1.000 und 5.000 US-Dollar oder die Berechnung der Geldbußen auf der Grundlage der Geldsumme kontrolliert werden.

Dr. Can Van Luc – Wirtschaftsexperte.

Schließlich sollte die Kompetenz der Wertpapierfirmen (SCs) zur Risikobewertung und eigenständigen Entscheidungsfindung gestärkt werden. SCs dürfen entscheiden, ob Anleger Geld einzahlen müssen oder nicht. Im Rahmen des Risikomanagements dürfen SCs Vermögenswerte und Wertpapiere beschlagnahmen und liquidieren, falls Anleger nicht zahlen können.

Was die MSCI-Kriterien für eine Marktaufwertung betrifft, so fehlen dem Aktienmarkt derzeit neun Kriterien, die ergänzt werden müssen, darunter: Begrenzung des ausländischen Eigentums, verbleibender ausländischer „Spielraum“, gleiche Rechte für ausländische Investitionen, Grad der Liberalisierung des Devisenmarktes, Informationsfluss, Clearing, Möglichkeit zur Übertragung ohne Umweg über die Börse, Wertpapierleihe und Leerverkäufe.

„In Bezug auf die Frage des Eigentums ausländischer Investoren müssen wir uns beraten und die Bereiche überprüfen, die einer Kontrolle bedürfen und die, die nicht erforderlich sind, sowie die Entscheidung 155 überarbeiten. Darüber hinaus müssen wir der Freiheit der Kapitalflüsse und Devisentransaktionen mehr Aufmerksamkeit schenken, da dies ein äußerst wichtiger Faktor für den internationalen Finanzmarkt ist“, betonte Herr Luc.

Es ist notwendig, die Kapitalströme und Devisentransaktionen weiter zu liberalisieren, die Attraktivität des Dong zu erhöhen und den Dong im In- und Ausland freier konvertierbar zu machen. Schließlich hofft der Experte, dass die staatliche Wertpapierkommission ein Projekt zur „Füllung“ der fehlenden Lücken haben und ein spezifischeres Projekt vorlegen wird .

Quelle: https://www.nguoiduatin.vn/lap-lai-nhung-khoang-trong-de-nang-hang-thi-truong-chung-khoan-viet-a630382.html