Transparenz bei Wertpapierangeboten

Sehr geehrte Frau, das Gesetz Nr. 56/2024/QH15 enthält Bestimmungen zur Stärkung der Aufsicht und zur strikten Verfolgung betrügerischer und irreführender Handlungen bei der Emission und dem Angebot von Wertpapieren, insbesondere der Erzeugung gefälschter Wertpapierkurse und eines manipulierten Angebots- und Nachfragesystems. Könnten Sie uns diese Inhalte näher erläutern?

Im Vergleich zu den alten Bestimmungen des Wertpapiergesetzes 2019 enthält das kürzlich geänderte Wertpapiergesetz erstmals detaillierte Definitionen von Handlungen, die als Aktienmarktmanipulation gelten.

Dabei handelt es sich um die Nutzung eines oder mehrerer persönlicher oder fremder Handelskonten, um durch Absprachen fortlaufend Wertpapiere zu kaufen und zu verkaufen und so ein künstliches Angebot und eine künstliche Nachfrage zu erzeugen; dabei werden Kauf- und Verkaufsaufträge für die gleiche Art von Wertpapieren am selben Handelstag platziert oder es werden Absprachen beim Kauf und Verkauf von Wertpapieren getroffen, ohne dass jedoch tatsächlich das Eigentum übertragen wird, sondern das Eigentum lediglich zwischen den Mitgliedern der Gruppe rotiert.

Zu den als Börsenmanipulation geltenden Handlungen zählen außerdem: der kontinuierliche Kauf oder Verkauf von Wertpapieren mit einem dominanten Volumen zum Zeitpunkt der Markteröffnung und -schließung; der Handel mit Wertpapieren durch Absprachen und Verleitung Dritter zu kontinuierlichen Kauf- und Verkaufsaufträgen, wodurch Angebot und Nachfrage sowie Aktienkurse erheblich beeinflusst werden; die direkte oder indirekte Meinungsäußerung über eine Wertpapierart oder ein emittierendes Unternehmen, um den Wertpapierkurs nach der Transaktion zu beeinflussen; die Anwendung von Handelsmethoden oder die Durchführung anderer Handelshandlungen, die Verbreitung falscher Gerüchte und die Bereitstellung falscher Informationen an die Öffentlichkeit, um ein künstliches Angebot und eine künstliche Nachfrage zu erzeugen…

Diese Regelungen wurden angesichts der jüngsten Verstöße ergänzt und gesetzlich verankert, um Betrug einzudämmen und den Schutz der Anlegerrechte zu verbessern. Durch diese Stärkung des Rechtsrahmens werden die Voraussetzungen für eine transparentere und nachhaltigere Marktentwicklung geschaffen.

Welche neuen Punkte sollen also die Verantwortung börsennotierter Unternehmen bei der Offenlegung von Informationen stärken und die Bedingungen für Organisationen, die an Wertpapiertransaktionen und -aktivitäten teilnehmen, verschärfen, meine Dame?

Das neue Wertpapiergesetz hat die Voraussetzungen für die Umwandlung eines Unternehmens in eine Aktiengesellschaft verschärft. Konkret ist eine Aktiengesellschaft eine Gesellschaft, die einer der folgenden zwei Kategorien angehört: ein Unternehmen mit einem Stammkapital von mindestens 30 Milliarden VND, ein Eigenkapital von mindestens 30 Milliarden VND und mindestens 10 % der Stimmrechte, die von mindestens 100 Investoren gehalten werden, die keine Großaktionäre sind.

Oder das Unternehmen hat erfolgreich einen Börsengang durch Registrierung bei der State Securities Commission (SSC) gemäß den Vorschriften durchgeführt.

Somit ist ersichtlich, dass das neue Gesetz durch die Hinzufügung der Bedingung, dass das Eigenkapital des Eigentümers mindestens 30 Milliarden VND betragen muss, die Finanzkraft von Aktiengesellschaften betont und damit indirekt die Bedingungen für Organisationen verschärft, die an Wertpapiertransaktionen und -aktivitäten teilnehmen.

Darüber hinaus ist bemerkenswert, dass das Gesetz im Vergleich zu den vorherigen Regelungen zahlreiche weitere Fälle für den Entzug des Aktienstatus einer Aktiengesellschaft vorsieht. Konkret umfasst das Gesetz Nr. 56 neben dem Entzug des Status aufgrund der Nichterfüllung einer der vorgeschriebenen Bedingungen für eine Aktiengesellschaft auch folgende Fälle: Nichtveröffentlichung von Informationen in geprüften Jahresabschlüssen über zwei aufeinanderfolgende Jahre; Nichtveröffentlichung von Informationen über Beschlüsse der Hauptversammlung über zwei aufeinanderfolgende Jahre.

Darüber hinaus räumt das Gesetz Nr. 56 der staatlichen Wertpapierkommission die zusätzliche Befugnis ein, auf Grundlage der von der Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation bereitgestellten Aktionärsliste oder des zuletzt geprüften Jahresabschlusses des Unternehmens den Status eines börsennotierten Unternehmens selbst zu widerrufen, ohne dass das Unternehmen dies mitteilen muss.

Diese Regelung hat Schwierigkeiten für bestehende Aktiengesellschaften „gelöst“, da es in vielen Fällen unmöglich ist, den Status einer Aktiengesellschaft aufgrund mangelnder Mitwirkung der Aktionäre aufzuheben, oder es gibt Unternehmen, die die Vorschriften nicht freiwillig und strikt einhalten, was die Interessen der Anleger beeinträchtigt.

Wie beurteilen Sie, ob die neuen Regelungen zur Erleichterung von Transaktionen für ausländische Investoren beitragen werden?

Das Gesetz hat ausländische Einzelpersonen und Organisationen mit Sitz im Ausland, die in Vietnam Investitions- und Geschäftstätigkeiten ausüben, als professionelle Wertpapierinvestoren eingestuft. Dies stellt eine Neuerung gegenüber den alten Bestimmungen des Wertpapiergesetzes von 2019 dar.

Dies trägt zur Aufwertung des vietnamesischen Aktienmarktes auf internationaler Ebene bei und schafft günstigere Bedingungen für ausländische Aktieninvestoren, die sich für eine Investition in Vietnam entscheiden.

Das geänderte Wertpapiergesetz vervollständigt außerdem die rechtliche Grundlage für das Clearing und die Abwicklung von Wertpapiertransaktionen auf dem Markt gemäß dem zentralen Clearing-Gegenpartei-Mechanismus auf dem vietnamesischen Wertpapiermarkt, um praktische Hindernisse zu beseitigen, ausländische Kapitalströme anzuziehen und die Entwicklung des Aktienmarktes zu fördern, mit dem Ziel, den Markt bis 2025 aufzuwerten.

Vielen Dank!

Quelle: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/minh-bach-trong-chao-ban-chung-khoan/20250115084202352