Kapital anziehen, Technologie anziehen, talentierte Menschen anziehen.
Knapp 40 Jahre nach den Doi-Moi-Reformen (Renovierung) wird das erste Internationale Finanzzentrum (IFMC) dazu beitragen, das vietnamesische Finanzökosystem zu vervollständigen.
Quang Thang, ein Privatanleger der Generation Y (Jahrgänge 1981 bis 1996) aus Ho-Chi-Minh-Stadt, ist überzeugt, dass Vietnam mit einem internationalen Finanzzentrum viele neue und dynamischere Transaktionsformen entwickeln würde. Derzeit steht jungen Vietnamesen lediglich der Aktienmarkt als Anlagekanal zur Verfügung, was ihre Auswahlmöglichkeiten einschränkt. Traditionelle Anlageformen wie Immobilien und Gold sind für sie nicht attraktiv genug. „Wenn neben Aktien auch der Handel mit digitalen Vermögenswerten und Kryptowährungen möglich wäre, würden sich viele Menschen beteiligen. Ich denke, ausländische Investoren im Allgemeinen, darunter auch Privatpersonen, würden vermehrt nach Vietnam kommen, um dort zu leben, zu arbeiten und zu investieren. Und wer weiß, vielleicht entwickelt sich Ho-Chi-Minh-Stadt zu einem pulsierenden Zentrum – nicht nur für Touristen , sondern auch für Großinvestoren, wie wir es oft in Singapur sehen“, so Quang Thang.

Perspektivische Ansicht des internationalen Finanzzentrums in Ho-Chi-Minh-Stadt.
Quelle: Volkskomitee von Ho-Chi-Minh-Stadt
In Ländern, in denen internationale Finanzmärkte bereits funktionieren, setzen diese der gesamten Wirtschaft erhebliche Impulse. Während sich das Land auf den Eintritt in eine neue Ära vorbereitet, werden internationale Finanzmärkte ein wichtiger Kanal zur Kapitalbeschaffung für die Umsetzung wichtiger Projekte sein.
Tran Hoang Ngan, außerordentlicher Professor, Mitglied der Nationalversammlung und Mitglied des Nationalen Beratungsrates für Finanz- und Geldpolitik, ist der Ansicht, dass der Finanzmarkt nicht nur ein Kanal zur Kapitalbeschaffung ist, sondern auch Dynamik erzeugt und als „treibende Kraft“ für eine starke wirtschaftliche Beschleunigung wirkt. „Vietnam steht vor einer neuen Ära, und der Finanzfaktor ist entscheidend. Um die Entwicklung zu beschleunigen, müssen Investitionen an erster Stelle stehen, und Hunderte, ja Tausende von Projekten erfordern hohe Kapitalbeträge. Ein Finanzzentrum wird dazu beitragen, Devisenkapital im Inland zu möglichst geringen Kosten zu mobilisieren, anstatt sich auf dem Weltmarkt verschulden zu müssen. Obwohl Vietnam über einen starken Agrarsektor verfügt und viele seiner Agrarprodukte zu den weltweit führenden Exportgütern zählen, fehlt es dem Land an Preiskontrolle. Ein Finanzzentrum und Rohstoffbörsen werden die Agrarpreise erheblich stabilisieren. Wir werden mehr Investoren, Fachkräfte und Talente aus aller Welt anziehen, ebenso wie Vietnamesen, die in internationalen Finanzinstitutionen arbeiten und bereit sind, in unserem Land zu kooperieren. So werden wir viele Ziele erreichen: Kapital, Finanzen, Technologie und Talente gewinnen. Insbesondere verpflichtet ein Finanzzentrum die Finanzinstitute und Banken innerhalb des Zentrums zur Einhaltung internationaler Standards, wodurch das Finanzsystem sicherer und effizienter funktioniert.“ „Es ist effektiver“, analysierte Associate Professor Dr. Tran Hoang Ngan.
Laut Dr. Do Thien Anh Tuan von der Fulbright School of Public Policy and Management hat der vietnamesische Finanzmarkt zwar in den letzten zwei Jahrzehnten bedeutende Fortschritte erzielt, doch die Kluft zu anderen Finanzmärkten der Region ist nach wie vor groß. Aktuell fehlt es an einer integrierten, international ausgerichteten Finanzhandelsinfrastruktur, an Unterstützung für Doppelnotierungen und an spezialisierten derivativen Finanzprodukten für internationale Investoren. Dies erschwert es Vietnam, globale Finanzinstitutionen anzuziehen. Gleichzeitig entwickeln sich moderne Finanzmärkte zu Zentren für den Handel mit digitalen Vermögenswerten, CO₂-Zertifikaten und grünen Anleihen. Diese sind wichtige Finanzinstrumente im Kontext der digitalen, grünen und Kreislaufwirtschaft. Ohne den raschen Aufbau eines Finanzzentrums mit international standardisierter Infrastruktur – einschließlich einer Multi-Asset-Börse, eines KI-gestützten Finanzdatenzentrums und eines grenzüberschreitenden Zahlungssystems – wird Vietnam nicht in der Lage sein, Kapitalströme der nächsten Generation zu nutzen und die Chance verpassen, sich zu einem Finanzdrehkreuz in Südostasien zu entwickeln.
Dadurch werden Zehntausende hochbezahlte Arbeitsplätze geschaffen.
Bislang hat Vietnam den Handel mit Kryptowährungen weder anerkannt noch erlaubt. Dieser Markt gilt als Grauzone und birgt erhebliche Risiken für Anleger. Dennoch zeigen Statistiken aus ausländischen Quellen, dass eine beträchtliche Anzahl von Vietnamesen Kryptowährungen besitzt. Das Wall Street Journal berichtete im Mai 2023, dass Vietnamesen Kryptowährungen auf Binance handelten und damit weltweit den vierten Platz belegten. Ein Bericht des Kryptowährungs-Zahlungsportals Triple-A prognostizierte für 2024, dass Vietnam nach den Vereinigten Arabischen Emiraten den zweiten Platz unter den zehn Ländern mit dem höchsten Anteil an Bürgern, die Kryptowährungen besitzen, weltweit einnehmen würde. Chainalysis, das weltweit führende Unternehmen für Krypto-Datenanalyse, berichtet, dass Vietnam von 2022 bis 2024 drei Jahre in Folge Zuflüsse von über 100 Milliarden US-Dollar in Krypto-Assets verzeichnete – mehr als das Doppelte der jährlichen ausländischen Direktinvestitionen (FDI). Mit der Einrichtung einer Kryptobörse in Vietnam, die auch Kryptowährungen umfasst, dürfte dieses Kapital daher im Land zirkulieren und gehandelt werden. Allein bei der vorgeschlagenen Einkommensteuer von 0,1 % für Krypto-Transaktionen – analog zum Wertpapierhandel – würde Vietnam jährlich rund 100 Millionen US-Dollar einnehmen. Hinzu kommen weitere Einnahmen aus Werbung und Marketing, die die Staatseinnahmen zusätzlich steigern würden. Gleichzeitig könnten inländische Unternehmen Krypto-Assets anbieten und ausgeben. Dies eröffnet ihnen die Möglichkeit, ähnlich wie am Aktienmarkt, langfristiges Kapital zu beschaffen.

Vietnam beginnt mit der Eröffnung von Kryptowährungsbörsen, um globale Investitionen anzuziehen.
Foto: Dao Ngoc Thach
Kryptowährungsbörsen sind natürlich nur ein Teil des Ökosystems rund um den Finanzmarkt. Dr. Do Thien Anh Tuan analysierte: Der Aufbau eines Finanzmarktes ist eine zentrale Voraussetzung, um langfristiges und hochwertiges ausländisches Direktinvestitionskapital nach Vietnam zu locken. Im Hinblick auf die Wirtschaftsstruktur beträgt der Anteil des Finanzsektors am vietnamesischen BIP derzeit nur etwa 6,8 %, während er in Ländern mit entwickelten internationalen Finanzmärkten wie Singapur oder Südkorea zwischen 15 und 20 % des BIP liegt. Bei gezielten Investitionen kann der Finanzmarkt daher durch die starke Entwicklung von Finanzdienstleistungen und hochwertiger Logistik direkt zum BIP-Wachstum beitragen und in den nächsten zehn Jahren etwa 100.000 bis 150.000 hochbezahlte Arbeitsplätze schaffen.
Ein weiterer praktischer und langfristiger Vorteil der Finanzaufsichtsbehörde (FCA) ist ihre Fähigkeit, die Entwicklung des heimischen Finanzmarktes hin zu Diversifizierung, Transparenz und Effizienz zu fördern. Gleichzeitig schafft Vietnam damit eine solide Grundlage für die Entwicklung von Digital Finance und Fintech und stärkt so seine Wettbewerbsfähigkeit und strategische Position im globalen Finanzsektor. „Die Entstehung eines internationalen Finanzzentrums bringt nicht nur Vorteile hinsichtlich Kapitalflüssen und Institutionen, sondern fördert auch die umfassende Entwicklung eines hochqualifizierten Arbeitsmarktes und trägt zur Gewinnung und Bindung von Talenten bei. Gleichzeitig übt sie positiven Druck auf Vietnam aus, die Übernahme internationaler Standards in Bezug auf Informationspflichten, Finanzberichterstattung, unabhängige Aufsicht und Geldwäschebekämpfung zu beschleunigen. Dies ist nicht nur eine Forderung von Investoren, sondern auch Voraussetzung für Vietnam, um sein nationales Kreditrating zu verbessern und seine Möglichkeiten zur internationalen Kreditaufnahme zu günstigeren Konditionen auszubauen. Das Finanzzentrum wird Vietnam zudem helfen, schrittweise eine unabhängige Finanztransaktionsinfrastruktur aufzubauen, die Widerstandsfähigkeit der Wirtschaft gegenüber externen Schocks zu stärken und seine Autonomie bei der Steuerung von Wechselkursen, Zinssätzen und Kapitalflüssen zu erhöhen“, analysierte Dr. Do Thien Anh Tuan.
Es muss einen Mechanismus geben, um große Finanzinstitutionen anzuziehen.
Zu Vietnams Vorteilen, die kürzlich erwähnt wurden, zählen niedrige Arbeitskosten und ein stabiles politisches, wirtschaftliches und soziales Umfeld. Darüber hinaus wird die junge, lernwillige Arbeitskraft eine entscheidende Stärke für Vietnams Entwicklung zu einem Finanzmarktmodell der neuen Generation sein. Der wichtigste Faktor bleiben jedoch die notwendigen politischen Maßnahmen zur Förderung dieses neuen Ökosystems. Professor Tran Hoang Ngan führte Singapur als Beispiel an und hob dessen entwickelten Finanzmarkt hervor, der auf überlegenen Institutionen, einem transparenten Rechtsrahmen, fortschrittlicher Finanztechnologie und einem großen internationalen Umschlaghafen basiert. Zudem etablierte Singapur sehr früh einen frei konvertierbaren Währungsmarkt (SGD). In Vietnam wurde zwar der Leistungsbilanzverkehr liberalisiert, der Kapitalverkehr jedoch noch nicht, was äußerst vorsichtiges Vorgehen erfordert. Dies stellt eine erhebliche Herausforderung für den internationalen Finanzmarkt in Vietnam dar. Daher sind klare Richtlinien und Vorschriften für das Devisenmanagement unerlässlich. Die spätere Entwicklung des Finanzmarktes hat es Vietnam ermöglicht, aus Erfahrung zu lernen und die attraktivsten Institutionen für Investoren zu schaffen. „Wir müssen äußerst attraktive Anreizprogramme anbieten, um große Investoren, Finanzintermediäre und bedeutende Finanzorganisationen aus aller Welt für eine Mitgliedschaft zu gewinnen. Ein erfolgreicher Finanzmarkt braucht große Finanzkonzerne. Wir benötigen Programme für strategische Investoren, damit diese nach Vietnam kommen und ihre Partner zu Investitionen in Vietnam einladen. Dies muss schnellstmöglich geschehen. Der wichtigste Faktor bleibt jedoch aktuell das Humankapital. Daher spielt die Rekrutierung von Fachkräften für den Finanzmarkt eine entscheidende Rolle“, so Privatdozent Dr. Tran Hoang Ngan.
Dr. Do Thien Anh Tuan argumentierte zudem, dass der Aufbau einer besonderen, überlegenen und flexiblen Finanzinstitution unerlässlich sei, da diese den Kern aller erfolgreichen Finanzzentren weltweit bilde. Beispielsweise müsse ein umfassendes Finanz-Sandbox-Modell etabliert werden, in dem Unternehmen, Startups und sogar internationale Organisationen neue Geschäftsmodelle und Finanzprodukte testen können. Gleichzeitig müsse ein zentralisierter Lizenzierungsmechanismus geschaffen werden, der durch elektronische Prozesse und eine zentrale Rechtsberatung schnelle und effiziente Abläufe ermögliche, um internationale Finanzinstitutionen anzuziehen. Vietnam müsse bedingte Steuervorteile wie die Befreiung oder Reduzierung der Körperschaftsteuer für 5–10 Jahre einführen, flexible Steuersätze anwenden, die an Investitionseffizienz und Technologietransfer gekoppelt sind, und ein intelligentes Governance-Modell für Finanzstädte entwickeln, um Vertrauen bei Investoren zu schaffen und die Wirksamkeit der Politik zu gewährleisten.
Verbesserung des Status von Vietnam
Das Bestreben, ein Internationales Finanzzentrum (IFMC) zu errichten, ist nicht nur ein Ziel zur Stärkung der vietnamesischen Position, sondern auch ein Schlüsselfaktor für die Gewinnung globaler Finanzinstitutionen. Dies wird neue Impulse für die Kapitalversorgung schaffen und gleichzeitig den heimischen Finanzmarkt transparenter, effizienter und stärker an internationale Standards angleichen. Der Aufbau und Betrieb eines IFMC ist jedoch mit einem starken Wettbewerb und erheblichen Herausforderungen verbunden. Die Errichtung eines IFMC ist nicht nur ein wirtschaftlicher Traum, sondern auch eine Chance für Vietnam, seine Position in der Region und international zu festigen. Mit der richtigen Strategie, systematischen Investitionen und Entschlossenheit kann Vietnam diesen Traum in absehbarer Zeit verwirklichen.
Herr Brook Taylor – CEO und Leiter der VinaCapital Fondsmanagementgesellschaft

Foto: Thien An
Die Grundlage für Vietnam, seine Position in der globalen Finanzwertschöpfungskette zu verbessern.
Die Welt erlebt einen dramatischen Wandel der Kapitalströme und globalen Finanzstrukturen. Traditionelle Finanzzentren wie Singapur, Hongkong und Dubai sind nicht mehr nur Handelsplätze, sondern „finanzielle Superverbindungen“ – sie integrieren technologische Infrastruktur, flexible Rechtsrahmen, große Finanzdatenbestände und die Fähigkeit, hochwertiges Kapital anzuziehen. In diesem Kontext ist der Aufbau internationaler Finanzzentren in Ho-Chi-Minh-Stadt und Da Nang eine entscheidende strategische Voraussetzung. Jenseits des regionalen Wettbewerbs müssen diese Zentren zu einem unverzichtbaren Bestandteil der nationalen Entwicklungsstrategie für die kommende Zeit werden: Orte, an denen Finanzen, Technologie, Institutionen und Daten zusammenlaufen und die als Kapitaltransit-Drehscheibe, Innovationszentrum für Finanzdienstleistungen, Testfeld für politische Maßnahmen und Garant nationaler Finanzsouveränität in der digitalen Wirtschaft fungieren. Dies bildet auch die Grundlage dafür, dass Vietnam seine Position in der globalen Finanzwertschöpfungskette aufwertet und sich von einer „Verarbeitungsfabrik“ zu einem „Zentrum für Innovation und Kapitalkoordination“ wandelt.
Dr. Do Thien Anh Tuan

Foto: FBNV
Thanhnien.vn
Quelle: https://thanhnien.vn/mo-kenh-hut-von-ngoai-de-phat-trien-kinh-te-dat-nuoc-185251010165519002.htm
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