Der Aktienmarkt erlebte Ende März eine recht volatile Handelswoche mit abwechselnden Gewinn- und Verlustphasen, als sich der VN-Index der Widerstandsmarke von 1.300 Punkten näherte. Der Aufwärtstrend des Index wurde zum Wochenschluss durch einen Rückgang gestoppt, bei dem der Markt 6,09 Punkte einbüßte.
Zum Wochenschluss stieg der VN-Index um 2,29 Punkte bzw. 0,18 % gegenüber der Vorwoche auf 1.284,09 Punkte. Der HNX legte um 0,37 % auf 242,58 Punkte zu.
Die drei Bankaktien LPB,VIB und VPB führten den Markt an und trugen insgesamt 0,8 Punkte zum VN-Index bei. VCB und BID wirkten sich hingegen negativ auf den Markt aus, wobei VCB allein den Index um mehr als einen Punkt senkte.
Der erhöhte Verkaufsdruck durch Gewinnmitnahmen in Verbindung mit einer deutlichen Nachfrageunsicherheit führte zu einem durchschnittlichen täglichen Handelsvolumen an der HoSE von 21.886,21 Milliarden VND, was einem Rückgang von 20,3 % gegenüber der Vorwoche entspricht.
Ausländische Investoren verkauften weiterhin massiv Aktien, wobei in zwei Sitzungen ein Nettoverkaufsvolumen in Billionenhöhe (VND) erreicht wurde. Letzte Woche verkauften ausländische Investoren netto Aktien im Wert von 4.650 Milliarden VND am gesamten Markt – ein Wert, der den bisherigen Wochenrekord von 3.443 Milliarden VND Anfang Dezember 2023 übertraf.
Performance des VN-Index in der letzten Woche (Quelle: TradingView).
Mit Blick auf die Entwicklungen in der kommenden Handelswoche glaubt Herr Nguyen The Minh, Analysedirektor bei Yuanta Vietnam Securities, dass der Markt seine Aufwärtsdynamik beibehalten könnte, der VN-Index jedoch eine Korrektur erfahren könnte, sobald er den Bereich von 1.300 bis 1.330 Punkten erreicht.
Gleichzeitig könnte der Markt im April nach dem Anstieg auf 1.300–1.330 Punkte einen leichten Rückgang verzeichnen. Dies ist plausibel, da April und Mai traditionell von Informationsknappheit und hohen globalen Marktbewertungen geprägt sind. Die Korrektur im April dürfte den mittel- und langfristigen Aufwärtstrend des Marktes jedoch noch nicht beeinträchtigen.
Aus Sicht der ausländischen Investoren ist es unwahrscheinlich, dass sie derzeit zu Nettokäufen zurückkehren, da der Wechselkurs in der kommenden Zeit weiterhin unter Aufwärtsdruck steht und möglicherweise auf einem hohen Niveau verharrt, bis die US-Notenbank mit Zinssenkungen beginnt oder die vietnamesische Staatsbank die Zinssätze erhöht.
Daher wird der Markt weiterhin von den Kapitalflüssen inländischer Privatanleger abhängig sein und von diesen getrieben werden. Sollte der Markt jedoch deutlich auf attraktive Preisniveaus korrigieren, könnte dies natürlich auch zu einem erneuten Kapitalzufluss und damit zu Nettokäufen führen.
Kurzfristig empfiehlt Herr Minh Anlegern, weitere Käufe in diesem Zeitraum einzuschränken und Teilgewinne bei Aktien mit bereits hohen Renditen zu realisieren. Mittel- und langfristig sollten Anleger hingegen Buy-and-Hold-Positionen priorisieren.
Aus technischer Sicht ist Frau Nguyen Phuong Nga, Wertpapieranalystin bei Vietcombank, der Ansicht, dass der VN-Index im Tageschart weiterhin eng dem oberen Bollinger-Band folgt und die drei Indikatoren MACD, RSI und CMF nach wie vor einen Aufwärtstrend aufweisen. Die Möglichkeit einer negativen Divergenz sollte jedoch in Betracht gezogen werden, falls im Widerstandsbereich von 1.290 bis 1.300 Punkten starker Verkaufsdruck auftritt.
Im Stundenchart zeigt das MACD-Histogramm Anzeichen einer negativen Divergenz, und der RSI hat weiterhin einen Höchststand erreicht. In Verbindung mit dem Abwärtstrend des DI+ und einem ADX unter 20 deutet dies darauf hin, dass der VN-Index Schwierigkeiten haben wird, den Bereich von 1.290–1.300 Punkten wieder zu erreichen.
Dieser Experte empfiehlt Anlegern, derzeit Neukäufe einzuschränken und ihre Bestände auf Sektoren mit starken Kapitalzuflüssen wie Wertpapiere und Banken zu beschränken. Der Gesamtindex wird nach der jüngsten starken Rallye weiterhin maßgeblich von Bank- und Wertpapieraktien beeinflusst.
Yuanta Securities Vietnam geht derweil davon aus, dass der VN-Index zu Beginn der Sitzung auf das Niveau von 1.278 Punkten korrigieren und gegen Ende der nächsten Sitzung wieder in einen Aufwärtstrend zurückkehren könnte.
Gleichzeitig könnte der Markt seine kurzfristige Korrekturphase rasch beenden. Die geringe Liquidität während Korrekturphasen deutet darauf hin, dass Anleger noch keine Anzeichen für einen Marktausstieg zeigen und ihre Positionen überwiegend halten. Darüber hinaus lässt die anhaltende positive Stimmung darauf schließen, dass Anleger den aktuellen Marktentwicklungen weiterhin optimistisch gegenüberstehen.
Der kurzfristige Trend des Gesamtmarktes bleibt aufwärtsgerichtet. Daher empfiehlt Yuanta kurzfristig orientierten Anlegern, weiterhin einen hohen Aktienanteil in ihren Portfolios zu halten und in den kommenden Handelssitzungen während der Aufwärtsbewegungen Neukäufe zu begrenzen .
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