Positive Empfehlung für die HDB-Aktie
Die Vietcap Securities Company (VCSC) erhöhte ihr Kursziel für die Ho Chi Minh City Development Joint Stock Commercial Bank (HDB) um 4 % auf 29.000 VND/Aktie, senkte jedoch ihre Empfehlung von „Kaufen“ auf „Outperform“, da der Aktienkurs in den letzten drei Monaten um 17 % gestiegen ist. Das höhere Kursziel von VCSC ist hauptsächlich auf die Erhöhung der NPAT-Prognose (Nettogewinn nach Steuern) von VCSC für den Zeitraum 2024–2028 um 4 % zurückzuführen (Änderung von 1 %/-1 %/2 %/2 %/6 % für die Prognosen für 2024/2025/2026/2027/2028).
VCSC erhöhte seinen NPAT für 2024 nach Minderheitsbeteiligungen leicht um 1 % auf 12.400 Milliarden VND (+24 % YoY), hauptsächlich aufgrund einer Erhöhung der Prognose für den Nettozinsertrag (NII) um 2 % bei einer höheren NIM-Prognose und einer Senkung der Prognose für Rückstellungsaufwendungen um 14 %, wodurch eine Senkung der Prognose für den zinsunabhängigen Ertrag (NOII) von VCSC um 20 % inmitten eines niedriger als erwarteten NOII im 1. Halbjahr 2024 ausgeglichen wurde.
VCSC prognostiziert für HDS einen Vorsteuergewinn (PBT) von 1.300 Milliarden VND im Jahr 2024 (+97 % im Jahresvergleich), wobei der PBT im ersten Halbjahr 2024 601 Milliarden VND erreichen wird. Das Unternehmen strebt für 2024 ein Kreditwachstum von 25 % an, mit einem starken saisonalen Wachstum bei den Verbraucherkrediten in der zweiten Jahreshälfte 2024.
Kaufempfehlung für die BMP-Aktie
VCSC hat seine Empfehlung für BMP von „Outperform“ auf „Kaufen“ hochgestuft und das Kursziel von VCSC um 19 % auf 130.300 VND/Aktie erhöht.
Die höheren Zielpreise von VCSC spiegeln ein Aufwärtspotenzial von 14 %/16 %/17 %/19 %/21 % in den NPAT-Prognosen für die Geschäftsjahre 2024/2025/2026/2027/2028 wider, das größtenteils auf die verbesserten Aussichten für die Bruttomarge zurückzuführen ist. Dies ist auf eine höher als erwartete Bruttogewinnmarge von 43,2 % im 1. Halbjahr zurückzuführen, die den bisherigen Rekord von 40,6 % im 1. Halbjahr 2023 übertrifft. VCSC erhöht seine Prognose für die Bruttogewinnmarge für 2024/2025/2026/2027/2028 um 420/500/440/420/400 Basispunkte.
Die verbesserte Rohertragsprognose ist auf niedriger als erwartete PVC-Einkaufspreise zurückzuführen, da die Erholung der Nachfrage in China schwächer ausfällt als erwartet. VCSC geht davon aus, dass BMP seinen ASP im Jahr 2025 im Vergleich zum Vorjahr um 4 % erhöhen wird, um den erwarteten Anstieg der Rohstoffkosten um 8 % auszugleichen. VCSC prognostiziert nun für 2024/25 einen Anstieg der Rohstoffkosten von BMP um -5 % bzw. +8 % im Vergleich zum Vorjahr (vorher +7 % bzw. +10 %).
Positive Empfehlung für die PNJ-Aktie
Laut MB Securities Company (MBS) erwartet MBS im Jahr 2024 einen Anstieg des Einzelhandelsumsatzes um 12 % dank einer Filialwachstumsrate von 5 %, Phu Nhuan Jewelry Joint Stock Company (PNJ) wird 420 Filialen besitzen, der Umsatz pro Filiale wird hauptsächlich aufgrund erhöhter Produktpreise um 7 % steigen (geschätzter Anstieg von 5 %).
Unterstützt durch den starken Anstieg der Einnahmen aus Goldbarren (plus 27 %) wird der Gesamtumsatz von PNJ voraussichtlich um 18 % steigen. Aufgrund der niedrigeren geschätzten Bruttogewinnspanne aufgrund des hohen Anteils an Goldbarren prognostiziert MBS jedoch einen Anstieg des Nettogewinns um 10 % auf 2.161 Milliarden VND.
In den Jahren 2025–2026 wird sich der Schmuckkonsum dank des besseren Nachfragewachstums im Vergleich zum niedrigen Basisniveau im Jahr 2024 verbessern, die Ladenwachstumsrate wird 6 %/5 % erreichen und der Nettogewinn von PNJ wird voraussichtlich um 16 %/14 % steigen.
Der Zielpreis ähnelt dem vorherigen Bericht, da MBS das Bewertungsmodell auf 2024–2025 geändert hat, wodurch sich der Gewinn pro Aktie für 2024–2025 im Vergleich zur vorherigen Prognose um 8 %/5 % reduziert hat. Die Aktie ist seit ihrem Höchststand um etwa 10 % gefallen und wird nun auf Basis des Jahres 2024 gehandelt.
MBS ist der Ansicht, dass der aktuelle Preis die meisten negativen Faktoren der Geschäftsergebnisse von Juli bis August widerspiegelt, da im September die Hauptsaison für den Schmuckeinkauf beginnt und sich die Konsumnachfrage zu diesem Zeitpunkt erholen könnte. Daher ist MBS der Ansicht, dass dies der richtige Zeitpunkt ist, mittel- bis langfristig in PNJ zu investieren. Zu den Abwärtsrisiken zählen eine schwächer als erwartete Nachfrage und ein höherer Anteil der Vertriebs- und Verwaltungskosten am Gesamtumsatz von über 10 %. Daher beharrt MBS auf einer positiven Empfehlung für PNJ mit einem Kursziel von 114.300 VND/Aktie.
► Börsenkommentar 24. September: VN-Index legt zu, nächste Unterstützungszone bei rund 1.265 Punkten
[Anzeige_2]
Quelle: https://vov.vn/thi-truong/chung-khoan/mot-so-co-phieu-can-quan-tam-ngay-249-post1123519.vov
Kommentar (0)