Preisprobleme belasten die europäische Wirtschaft schwer.

VTV.vn – Die Inflation in der Eurozone stieg im Mai im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 3,2 Prozent. Dies ist der vierte Monat in Folge mit beschleunigtem Wachstum und der höchste Stand seit September 2023.

Druck durch steigende Preise

Noch vor wenigen Monaten glaubten viele europäische Politiker, der Kampf gegen die Inflation stünde kurz vor dem Ende. Im Januar dieses Jahres hatte sich die Inflation in der Eurozone auf 1,7 % abgekühlt und lag damit unter dem Zielwert der Europäischen Zentralbank (EZB) von 2 %.

Das Bild änderte sich jedoch rasch, als die Energiepreise aufgrund des Konflikts im Nahen Osten erneut stark anstiegen. Aufgrund ihrer erheblichen Abhängigkeit von Energieimporten ist die Eurozone besonders anfällig für Schocks auf dem globalen Öl- und Gasmarkt. Im Mai stiegen die Energiekosten in der Region im Jahresvergleich um 10,9 %.

Der Anstieg der Energiepreise breitet sich rasant in der gesamten Wirtschaft aus. Laut den neuesten Zahlen stieg die Inflation in der Eurozone im Mai im Jahresvergleich um 3,2 Prozent. Dies ist der vierte Monat in Folge mit beschleunigtem Wachstum und der höchste Stand seit September 2023. Energie- und Dienstleistungspreise sind weiterhin die Haupttreiber der Inflation.

Und diese Auswirkungen sind nicht mehr nur in Wirtschaftsstatistiken sichtbar. Von Unternehmen bis hin zu Privathaushalten – der Kostendruck wird im Alltag der Europäer immer deutlicher spürbar.

Im Hafen von Guilvinec in Westfrankreich stehen viele Fischereibootbesitzer vor immer größeren Herausforderungen. Steigende Treibstoffpreise verteuern jeden Fangausflug, während die Gewinnmargen in der Fischerei ohnehin schon gering sind. Hinzu kommen steigende Betriebs-, Lager- und Transportkosten, die viele Betriebe zwingen, ihre Produktionspläne zu überdenken.

Jérôme Jourdain, stellvertretender Generalsekretär der französischen Fischergewerkschaft, sagte: „In der Fischerei machen die Treibstoffkosten zusammen mit den Gehältern der Besatzung etwa 30 % der gesamten Betriebskosten aus. Das sind die größten Ausgabenposten. Wir hoffen, dass der Konflikt im Nahen Osten nicht viele Monate andauern wird, denn wenn das passiert, wird es für die Branche langfristig sehr schwierig sein zu überleben.“

Eine ähnliche Situation zeichnet sich in Deutschland ab, wo Fischer berichten, dass sich die Treibstoffpreise verdoppelt haben, wodurch die Produktion immer teurer wird. Verschärft wird die Lage durch den Druck der Arbeitnehmer, die ohnehin schon mit steigenden Lebenshaltungskosten zu kämpfen haben.

Ein Anwohner sagte: „Wir spüren die Auswirkungen der steigenden Kosten deutlich, von den Kosten für die Beschaffung von Waren und Treibstoff bis hin zu den Lohnkosten. Die Arbeiter fordern außerdem eine Gehaltserhöhung, da die Lebenshaltungskosten gestiegen sind.“

Doch wie hoch muss eine Lohnerhöhung ausfallen, um die Situation zu verbessern? Besorgniserregend ist, dass die Löhne in ganz Europa hinter den steigenden Preisen zurückbleiben. Laut der Jobplattform Indeed liegt die Steigerungsrate der ausgeschriebenen Gehälter in der Eurozone derzeit bei lediglich rund 2,3 Prozent – ​​deutlich unter der Inflationsrate, die wieder über 3 Prozent gestiegen ist.

Einer der am stärksten betroffenen Orte ist Italien, wo das Lohnwachstum seit Mitte des letzten Jahres unter 0,8 % stagniert, was die Kaufkraft der Bevölkerung erheblich schmälert.

Demostenes Floros, leitender Energieökonom am Zentrum für Europäische Wirtschaftsforschung, erklärte: „Die hohe Inflation wirkt sich negativ auf Arbeitnehmer, Rentner und Selbstständige aus. Zwischen 2019 und 2024 sank die reale Kaufkraft der Arbeitnehmer in Italien um etwa 11 Prozent, was einem Monatsgehalt entspricht.“

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Von Fischereihäfen in Frankreich und Deutschland bis hin zu Haushalten in Italien – der Kostendruck breitet sich in verschiedenen Wirtschaftssektoren aus. Angesichts anhaltend hoher Energiepreise und stagnierender Löhne stellt die Inflation die europäische Wirtschaft erneut vor große Herausforderungen.

Preisdruck belastet die europäische Wirtschaft schwer – Foto: AP

Die Märkte erwarten eine Zinserhöhung der EZB.

Da der Inflationsdruck immer deutlicher wird, richten die Anleger ihre Aufmerksamkeit nun auf die Änderungen, die voraussichtlich auf der geldpolitischen Sitzung der Europäischen Zentralbank (EZB) umgesetzt werden.

Die meisten Finanzinstitute prognostizieren derzeit eine weitere Zinserhöhung der EZB um 0,25 Prozentpunkte, wodurch der Einlagensatz auf 2,25 % steigen würde. Der Markt konzentriert sich jedoch nicht allein auf die Zinsentscheidung, sondern auch auf die neuen Wirtschaftsprognosen der EZB. Viele Experten gehen davon aus, dass die EZB ihre Wachstumsprognose für die Eurozone für 2026/27 senken und gleichzeitig ihre Inflationsprognose aufgrund der anhaltenden Auswirkungen der Energiepreise anheben könnte. Der Markt rechnet zudem mit drei weiteren Zinserhöhungen der EZB im restlichen Jahr. Allerdings sind nicht alle Experten der Ansicht, dass die EZB früher oder später energischer handeln muss. Die Einschätzungen zum Ausmaß der Inflationsrisiken gehen am Markt weiterhin auseinander.

Tim Oechsner, Kapitalmarktexperte bei der Steubing AG, kommentierte: „Die Anleger richten ihr Augenmerk auf die EZB-Sitzung. Der Großteil des Marktes erwartet eine Zinserhöhung der EZB um 0,25 Prozentpunkte. Dies ähnelt der Situation in den USA, wo aktuelle Wirtschaftsdaten darauf hindeuten, dass Zinssenkungen in naher Zukunft unwahrscheinlich sind und der Markt mittlerweile nahezu sicher davon ausgeht, dass es in diesem Jahr mindestens eine Zinserhöhung geben wird.“

Oliver Roth, Leiter des Handels bei Oddo BHF, kommentierte: „Es gibt unterschiedliche Meinungen darüber, wie die EZB auf die Inflation reagieren wird. Ich persönlich denke, die EZB wird die Situation weiterhin genau beobachten. Meiner Ansicht nach ist es noch zu früh für eine Zinserhöhung, da die Inflation zwar steigt, aber nicht so stark wie befürchtet. Dennoch ist dies ein Szenario, das nicht ignoriert werden darf.“

Die EZB könnte vorsorglich den Leitzins anheben – Foto: CFI

Die EZB strebt ein Gleichgewicht zwischen Inflation und Wachstum an.

Während die Inflation für die EZB weiterhin das dringlichste Problem darstellt, warnten zwei Drittel der von Reuters befragten Ökonomen kürzlich vor einem hohen Risiko der Stagflation – einer Kombination aus schwachem Wachstum, Arbeitslosigkeit und galoppierender Inflation. Diese Ansicht steht im deutlichen Gegensatz zu EZB-Präsidentin Christine Lagarde, die im April erklärte, der Begriff der Stagflation beschreibe die 1970er-Jahre, nicht die heutige Wirtschaftslage.

Carsten Brzeski, Leiter der Abteilung Globale Makroökonomie bei der ING Bank, kommentierte, dass diese widersprüchlichen Einschätzungen die zunehmend schwierigen Herausforderungen widerspiegeln, vor denen die EZB steht.

Vereinigte Staaten - Vietnam: Nicht verpassen

Vietnam ermutigt US-Unternehmen, ihre Investitionen in Hochtechnologie auszuweiten.Am Morgen des 26. Juni empfing Vizepremierminister Ho Quoc Dung im Regierungssitz Herrn Jeff Place, Supply-Chain-Direktor der Coherent Group (USA). Während des Treffens bekräftigte der Vizepremierminister, dass Vietnam US-Unternehmen zu verstärkten Investitionen ermutigt, insbesondere in den Bereichen Hochtechnologie, Innovation und Halbleiterindustrie.

US-Unternehmen sollen ermutigt werden, ihre Investitionen in Hightech-Sektoren auszuweiten.Vizepremierminister Ho Quoc Dung sagte, Vietnam begrüße es, dass US-Unternehmen ihre Aktivitäten in Vietnam weiter ausbauen, insbesondere in Hightech-Branchen und Sektoren mit hoher Wertschöpfung.

Vietnam und die Vereinigten Staaten verstärken die Zusammenarbeit bei der Bewältigung der Folgen des Krieges.VTV.vn – Am 22. Juni empfing Generalsekretär und Präsident To Lam den amtierenden US-Marineminister Hung Cao.

Für die EZB liegt die aktuelle Herausforderung nicht nur im Wiederaufflammen der Inflation, sondern auch in den zugrundeliegenden Ursachen dieses Preisanstiegs. Anders als in der Erholungsphase nach der Pandemie rühren die aktuellen Inflationsdrücke primär von einem externen Energieschock her, während das Wirtschaftswachstum weiterhin recht fragil ist. Experten schlagen daher vor, dass die EZB vorsorglich den Leitzins anheben könnte, um zu verhindern, dass sich der Energieschock auf Löhne, Dienstleistungen und Inflationserwartungen ausweitet.

Carsten Brzeski, Leiter der globalen Makroökonomie bei der ING Bank, sagte: „Wenn man die EZB und die Möglichkeit einer Zinserhöhung betrachtet, ist es wichtig, sich an die Ereignisse von 2022 zu erinnern. Europa litt bereits unter hoher Inflation und sah sich dann aufgrund des Ukraine-Konflikts einem Energieschock ausgesetzt. Die EZB reagierte erst, als die Inflation bereits rund 8 % erreicht hatte – und das war bekanntlich zu spät. Diese Erfahrung veranlasst die EZB, diesmal früher zu handeln. Eine Zentralbank kann die Ölpreise nicht durch Zinserhöhungen senken. Für die EZB überwiegt jedoch das Risiko des Nichtstuns derzeit das Risiko, das eine Zinserhöhung für die Wirtschaft darstellen könnte. Deshalb will sie die sicherere Option wählen. Sie glaubt, dass eine Zinserhöhung die Glaubwürdigkeit der EZB bei der Inflationsbekämpfung stärken würde, während die wirtschaftlichen Auswirkungen einer geldpolitischen Straffung relativ begrenzt blieben.“

Je restriktiver die Geldpolitik jedoch ist, desto größer ist der Druck auf die Wirtschaft. Höhere Kapitalkosten können Investitionen bremsen, den Konsum dämpfen und das schwache Wachstum verlängern, das in vielen Volkswirtschaften der Region seit Jahren anhält. Auch deshalb wird die Stagflation immer häufiger diskutiert.

Carsten Brzeski, Leiter der globalen Makroökonomie bei der ING Bank, kommentierte: „Christine Lagarde hat Recht, wenn sie sagt, dass wir uns nicht in einer Stagflation wie in den 1970er-Jahren mit Wirtschaftskrise und zweistelliger Inflation befinden. Umgekehrt haben aber auch diejenigen Recht, die sich Sorgen um eine Stagflation machen. Aktuell erleben wir höhere Inflation bei gleichzeitig geringerem Wachstum. Wir befinden uns also nicht mitten in einer Stagflation, sehen uns aber stagflationären Tendenzen ausgesetzt. Laut unserer Prognose wird das europäische BIP-Wachstum in diesem Jahr nur bei etwa 0,5 % liegen, während die Inflation bei 3,5 % liegen könnte.“

Unabhängig davon, ob die EZB in den kommenden Monaten aggressiver oder vorsichtiger agiert, bleibt das Dilemma dasselbe: die Inflation zu kontrollieren, ohne die ohnehin schon schwächelnde Wirtschaft weiter zu belasten. Angesichts der weiterhin bestehenden Energierisiken dürfte dies auch in naher Zukunft die größte Herausforderung für die Eurozone bleiben.

Quelle: https://vtv.vn/thach-thuc-gia-ca-de-nang-len-kinh-te-chau-au-100260611144904592.htm