Den Goldmarkt neu ausrichten

In den letzten Tagen erregte die Nachricht, dass vier Goldhandelsunternehmen und zwei Banken wegen Verstößen gegen die Vorschriften für Goldhandelsaktivitäten mit Geldstrafen belegt wurden, große öffentliche Aufmerksamkeit. Doch erst als die Staatsbank Vietnams (SBV) die Ergebnisse der Inspektion bekannt gab, war man von einem Goldmarkt überrascht, den viele schon lange hinterfragten: „Gibt es eine unsichtbare Hand, die den Markt während der „verrückten“ Goldpreisschwankungen manipuliert?“

Transparenz zur Vermeidung von Manipulationen

Die Prüfungsergebnisse der Staatsbank Vietnams deckten zahlreiche schwerwiegende Verstöße im Goldhandel großer Unternehmen wie Saigon Jewelry (SJC), Phu Nhuan Jewelry (PNJ), DOJI Jewelry, Bao Tin Minh Chau und zweier Geschäftsbanken, TPBank und Eximbank, auf. Typischerweise lag ein Verstoß gegen die Vorschriften zur Bekämpfung der Geldwäsche vor, wenn Goldtransaktionen mit hohem Wert nicht gemeldet wurden.

Den Goldmarkt neu starten – Foto 1.

Goldtransaktionen in Goldgeschäften in Ho-Chi-Minh-Stadt. Foto: HOANG TRIEU

Tran Huu Dang, Generaldirektor der AJC Gold and Gemstone Joint Stock Company ( Hanoi ), erklärte, dass Barkäufe von Goldbarren im Wert von 400 Millionen VND oder mehr der Staatsbank gemeldet werden müssten. Einige Unternehmen führten jedoch weiterhin Transaktionen durch, auch wenn ihre Kunden keine vollständigen persönlichen Daten angeben, was zu Gesetzesverstößen führe.

Laut einem Goldhändler in Ho-Chi-Minh-Stadt verlangt die Staatsbank Vietnams von Goldbarrenhändlern derzeit, täglich über die Menge des gekauften und verkauften Goldes zu berichten, auch wenn keine Transaktionen stattfinden. Zudem müssen sie vollständige persönliche Daten der Kunden erfassen, um diese bei Bedarf zu lagern und zu prüfen. Aus Profitgründen oder aufgrund des Wettbewerbsdrucks ignorieren einige Unternehmen diese Überprüfung jedoch und unterstützen sogar absichtlich intransparentes Kauf- und Verkaufsverhalten.

Obwohl es keine Grundlage für die Annahme gibt, dass der Preisanstieg im Zeitraum vom 2. Oktober 2023 bis zum 15. April 2024 unangemessen sei, wird bei SJC der An- und Verkaufspreis von Gold von einer Einzelperson, dem Generaldirektor, ohne konkrete Ziele und Grundlagen festgelegt, obwohl es sich um ein Unternehmen mit marktlenkender Funktion handelt. „Dies führt zu Risiken bei der Preisbestimmung, die sich sowohl auf die Geschäftstätigkeit von SJC als auch auf den Goldmarkt auswirken, da SJC einen relativ großen Marktanteil hält“, heißt es in der Schlussfolgerung der staatlichen Bankaufsichtsbehörde.

Ein weiterer kritischer Punkt sind Banken, die ihren Kunden zwar den Handel mit Gold ermöglichen, ihnen aber kein Gold und kein echtes Geld liefern, um von der Differenz zu profitieren. Dies ist eine Form der Spekulation, die schwerwiegend gegen geltende Vorschriften verstößt, große Steuerrisiken birgt und die Marktordnung stört.

Muss klar und fair sein

Angesichts dieser Situation sind viele Wirtschaftsexperten der Ansicht, dass es an der Zeit ist, die Spielregeln auf dem Goldmarkt neu festzulegen. Laut Dr. Dinh The Hien wird sich der Markt allmählich stabilisieren und eine gesunde Entwicklung einleiten, wenn die drastischen Anweisungen von Generalsekretär To Lam zur Reform der Goldbewirtschaftungspolitik konsequent umgesetzt werden.

Ihm zufolge sei es notwendig, zunächst das staatliche Monopol auf die Goldbarrenmarke SJC kontrolliert aufzuheben. Gleichzeitig sei es notwendig, Lizenzen an Unternehmen zu vergeben, die die technischen und finanziellen Voraussetzungen für die Goldbarrenproduktion erfüllen. Die Ausweitung des Rechts auf Rohgoldimport unter staatlicher Kontrolle werde ebenfalls dazu beitragen, das Angebot zu erhöhen, die Kluft zwischen dem Inlands- und dem Weltmarktpreis für Gold zu verringern und so den Goldschmuggel über die Grenze einzudämmen.

„Die Kontrolle des Goldmarktes darf sich nicht auf Inspektionen und Strafen beschränken. Die Verwaltungsbehörde kann die Goldmenge in der Bevölkerung von 2014 bis 2024 vollständig berechnen und schätzen. Wenn es über viele Jahre keine Lizenz zum Goldimport gibt, die verkaufte Menge aber dennoch groß ist, müssen wir uns fragen: Wie viel davon ist geschmuggeltes Gold?“, fragte Dr. Hien.

Er sagte, wenn Goldimporte offiziell und im Rahmen der Produktion von Goldbarren und Goldringen erlaubt wären, würde der Staat nicht nur Steuern einziehen, sondern auch Devisenverluste vermeiden. Gleichzeitig hätten die Menschen Zugang zu Gold zu einem vernünftigen Preis und müssten es nicht zu einem Preis kaufen, der zig Millionen Dong pro Tael über dem aktuellen Weltmarktpreis liegt.

Auch Professor Dr. Ngo Tri Long pflichtete dem Goldmarkt tiefgreifende Reformen bei. Er sagte, Gold sei ein sehr sensibler Bereich und anfällig für Spekulation und Manipulation, insbesondere wenn die makroökonomische Entwicklung Anzeichen von Instabilität zeige. Der Staat dürfe nicht direkt in die Preise eingreifen oder Produktion und Vertrieb monopolisieren, sondern müsse einen transparenten Rechtsrahmen mit effektiver Aufsicht und Steuerung auf der Grundlage von Marktsignalen schaffen.

Tatsächlich hat das Monopol der Staatsbank auf die Produktion von Goldbarren unter der Marke SJC nach mehr als zehn Jahren Umsetzung des Dekrets 24/2012/ND-CP zahlreiche Mängel offenbart. Die inländischen Goldpreise sind oft höher als die Weltmarktpreise, was zu Marktverzerrungen und Verlusten für die Bevölkerung führt und den Schmuggel immer raffinierter macht.

Laut Herrn Long muss dieser Monopolmechanismus schnellstmöglich abgeschafft werden. Stattdessen sollte die Marktteilnahme auf Unternehmen ausgeweitet werden, die strenge Anforderungen an Technologie, Finanzen, Management und Rechtssicherheit erfüllen. Gleichzeitig sollte der Staat bald die Nationale Goldbörse einrichten – einen elektronischen Handelsplatz mit transparenten Mechanismen, standardisierten Preisen und einer zivilisierten Kontrolle von Cashflow und Goldinvestitionen.

„Makroökonomische Stabilität, ein flexibles Wechselkurs-, Zins- und Liquiditätsmanagement sind Voraussetzungen, um die Rolle von Gold als sicherer Hafen zu reduzieren. Darüber hinaus ist es möglich, Gold durch elektronische Goldzertifikate, Goldkonten und die Anbindung an das Bankensystem aus der Bevölkerung zu mobilisieren. Dies trägt sowohl zur Sicherheit der Bevölkerung bei als auch zur Schaffung zusätzlicher Ressourcen für die Wirtschaft“, schlug Long vor.

Was sagen Banken und Goldunternehmen?

Nach Abschluss der Inspektion haben zahlreiche Unternehmen und Banken Maßnahmen zur Behebung ihrer Verstöße ergriffen. Experten zufolge handelt es sich dabei jedoch nur um kurzfristige Maßnahmen. Langfristig ist ein neuer Rechtsrahmen erforderlich, um sicherzustellen, dass der Goldmarkt nicht länger ein „Spielplatz“ für wenige ist, sondern zu einem transparenten, wettbewerbsfähigen und in die Weltwirtschaft integrierten Markt wird.

Großer Unterschied führt zu Schmuggel

Ende Juni notierten Unternehmen den Preis für SJC-Goldbarren auf dem Inlandsmarkt üblicherweise bei 115,8 Mio. VND/Tael (Kauf) und 117,8 Mio. VND/Tael (Verkauf), was einem Rückgang von rund 700.000 VND/Tael gegenüber dem vorherigen Handelstag entspricht. Der Weltmarktpreis für Gold lag laut Kitco bei rund 3.347 USD/Unze, was 105,7 Mio. VND/Tael (nach aktuellem Wechselkurs) entspricht und damit rund 12 Mio. VND/Tael unter dem Preis für SJC-Gold liegt.

Zeitweise vergrößerte sich dieser Unterschied auf 17 bis 18 Millionen VND/Tael, was zu schwerwiegenden Irrationalitäten und Marktverzerrungen führte.

Einige Unternehmen führen diesen Preisunterschied auf die Knappheit des inländischen Goldangebots zurück, während die Nachfrage nach Gold weiterhin hoch ist. Viele Experten sind jedoch der Ansicht, dass der wahre Grund das geschlossene Vertriebsmodell und der mangelnde Wettbewerb sind. Die Tatsache, dass nach den geltenden Vorschriften nur wenige Einheiten zum Vertrieb von SJC-Goldbarren lizenziert sind, hat einen Monopolmarkt für Gold geschaffen, der Angebot und Nachfrage nicht widerspiegelt und anfällig für Preismanipulationen ist.

Diese Situation hat auch schwerwiegende Folgen für den Goldschmuggel. Nach Angaben der Generalzollbehörde entdeckten und beschlagnahmten die Behörden allein in den ersten vier Monaten des Jahres 2025 350 kg geschmuggeltes Gold – fast dreimal so viel wie im Vorjahreszeitraum. Diese Zahl verdeutlicht die Auswirkungen der unterschiedlichen in- und ausländischen Goldpreise und die Mängel im derzeitigen Verwaltungs- und Verteilungsmechanismus.

Quelle: https://nld.com.vn/thiet-lap-lai-thi-truong-vang-196250602214157985.htm