Nguyen The Minh, Direktor für Forschung und Analyse bei Yuanta Securities Vietnam Co., Ltd., sprach mit Reportern der Zeitung Hanoi Moi, nachdem die Vereinigten Staaten mit vielen Ländern, darunter Vietnam, gegenseitige Steuersätze angekündigt hatten.
Die USA haben einen Steuersatz von 20 Prozent auf vietnamesische Waren angekündigt. Wie beurteilen Sie diesen Steuersatz?
- Das Weiße Haus hat die Executive Order von Präsident Donald Trump zur Anpassung der gegenseitigen Steuersätze veröffentlicht. Demnach haben die Vereinigten Staaten beschlossen, die gegenseitigen Steuersätze für 69 Länder und Gebiete anzupassen. Laut Anhang I beträgt der gegenseitige Steuersatz für Vietnam 20 %.
Seit Ende April 2025 haben Vietnam und die USA zahlreiche Handelsverhandlungen geführt. Der Steuersatz von 20 Prozent wurde im Vergleich zu den im April vorgeschlagenen 46 Prozent um mehr als die Hälfte gesenkt. Dies ist ein positives Signal.
Vergleicht man die Zollsätze der Länder in Südostasien, so ist der US-Zoll auf vietnamesische Waren im Vergleich zu den übrigen Ländern neutral, also weder vollständig vorteilhaft noch vollständig nachteilig, mit Ausnahme von Laos und Myanmar, wo der Zollsatz mit 40 % sehr hoch ist.
Im Vergleich zu Thailand liegt der oben genannte Steuersatz beispielsweise nur geringfügig über 1 %, während Vietnams Handelsdefizit mit den Vereinigten Staaten mit 20 % immer noch viel vorteilhafter ist als der von Thailand.
Kurz gesagt, der 20-prozentige Zoll auf Vietnam ist neutral und bietet noch Spielraum für die Schaffung von Wettbewerb zur Anziehung von Investitionsströmen, weder zu negativ noch zu positiv.
Dieses Zollniveau dürfte keinen großen Einfluss auf die Verschiebung der Investitionsnachfrage und der Lieferketten haben. Darüber hinaus verfügt Vietnam über viele weitere Vorteile, um ausländische Direktinvestitionen zu halten, wie etwa Infrastruktur, Steuern, Gebühren und Humanressourcen. Ganz zu schweigen davon, dass Vietnam heute im größten Warentransitgebiet liegt.
Vor und nach den Zöllen haben die Auswirkungen der Zölle keinen Einfluss auf das Handelsungleichgewicht zwischen den Ländern. Wir werden auch fair behandelt, die Vereinigten Staaten bevorzugen kein Land.
Erwähnenswert ist, dass die Vereinigten Staaten eine 40-prozentige Steuer auf Transitgüter angekündigt haben. Dieser Steuersatz gilt für Länder, unabhängig davon, ob sie Verbündete der Vereinigten Staaten sind oder nicht.
Als US-Präsident Donald Trump einen gegenseitigen Steuersatz von 20 % für Vietnam und 40 % für Transitgüter in Aussicht stellte, befürchteten wir, dass wir unseren Wettbewerbsvorteil verlieren könnten, wenn dieser Steuersatz von 40 % nicht auch auf andere Länder angewendet würde. Darüber müssen wir uns jetzt jedoch keine Sorgen mehr machen.
Bei einem Steuersatz von 20 % müssen die Unternehmen wahrscheinlich einen Teil ihrer Gewinne opfern, um sich einen größeren Wettbewerbsvorteil gegenüber anderen Ländern zu verschaffen.
- Wie wird sich diese Steuerpolitik auf den Aktienmarkt auswirken, Sir?
- Ich denke, die Auswirkungen der Zölle auf den Aktienmarkt werden in zwei Phasen erfolgen.
Zunächst einmal betrifft diese Zollpolitik kurzfristig kein einzelnes Land, sondern den gesamten globalen Aktienmarkt.
Bei einer Anwendung ab August 2025 besteht der größte Grund zur Sorge in der möglichen Inflation und den Auswirkungen auf die US- Wirtschaft . Dies könnte es der US-Notenbank (FED) erschweren, die Zinsen in naher Zukunft zu senken.
Sollte die FED die Zinsen nicht senken, besteht die Möglichkeit, dass die USD-Renditen recht hoch bleiben und den Wechselkurs unter Druck setzen. Dieses Risiko kann sich kurzfristig auswirken, sodass der Druck zur Anpassung des Aktienmarktes kurzfristig auftreten wird.
Tatsächlich reagierte der US-Aktienmarkt nach der Ankündigung der Zollpolitik im letzten Handelstag der Woche, da die Anleger befürchteten, dass der Inflationsdruck weiter steigen würde.
Es ist wahrscheinlich, dass die FED bis Ende nächsten Jahres die Zinsen senken wird, sodass die Auswirkungen der Zölle langfristig gering ausfallen und den Aktienmarkt nicht beeinträchtigen werden.
- Wie wird sich der heimische Aktienmarkt entwickeln und was raten Sie den Anlegern?
Der Inlandsmarkt wird dem Trend des Weltmarktes folgen. Kurzfristig könnte es aufgrund von Inflationssorgen zu einer Abwärtskorrektur kommen. Nach dem Rückgang und der Anpassung wird der Markt mittel- und langfristig weiter wachsen.
Die Auswirkungen auf den heimischen Aktienmarkt dürften geringer sein als auf den Weltmarkt, da Vietnams Inflationsrate derzeit niedrig ist und daher keine großen Bedenken hinsichtlich des Inflationsdrucks bestehen.
In den ersten Handelstagen der nächsten Woche könnte es zu einem Abwärtsdruck auf den Markt kommen. Es wird eine Woche der Marktanpassung, da der globale Aktienmarkt in der vergangenen Woche stark gefallen ist.
Es gibt zwei wichtige Meilensteine, die Anleger beachten können: die 1.450-Punkte-Marke. Wenn der VN-Index diese Marke durchbricht, wird sich der Abwärtsdruck auf 1.380 Punkte ausweiten, was die stärkste Unterstützungszone des VN-Index im Abwärtstrend darstellt.
Für Anleger ist dies nicht der richtige Zeitpunkt zum Kaufen, d. h. nicht zum Tiefpunkt zu kaufen. Anleger mit einer hohen Aktienquote sollten diese wieder auf ein ausgeglichenes Niveau bringen, um das Risiko zu reduzieren. Auch wenn der Markt nächste Woche fällt, ist es nicht der richtige Zeitpunkt zum Kaufen, sondern sollte dem Risikomanagement Priorität einräumen.
Vielen Dank!
Quelle: https://hanoimoi.vn/thue-doi-ung-cua-hoa-ky-tac-dong-nhu-the-nao-den-thi-truong-chung-khoan-711264.html
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