Der USD-Wechselkurs wird voraussichtlich schnell steigen und den Yen belasten

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Der Bloomberg Dollar Spot Index stieg den fünften Tag in Folge und verzeichnete einen Zuwachs von fast 2 % – den größten Anstieg seit Februar 2023. Da sich die Spannungen im Nahen Osten auf die Rohstoffpreise und die US- Wirtschaft auswirken, sind viele Märkte über die Position des USD besorgt.

Die US-Notenbank wird voraussichtlich erst im September mit einer Lockerung ihrer Geldpolitik beginnen. Letzte Woche wurde eine Zinssenkung im Juli erwartet. Die Neubewertung erfolgt, nachdem eine Reihe unerwartet starker US-Inflationsindikatoren die Markterwartungen verändert hatten.

Die Aussicht auf höhere US-Zinsen belastet das globale Währungssystem, da die Zentralbanken der Industrieländer ihre Geldpolitik lockern. Ein stärkerer Dollar hat in diesem Jahr auch anderen G10-Währungen geschadet, insbesondere dem Yen.

„Die Fed wird die Zinsen letztendlich senken müssen, sonst wird die Weltwirtschaft benachteiligt“, kommentierte Nathan Thooft, Global Chief Investment Officer für Multi-Asset-Lösungen und Senior Portfolio Manager bei Manulife Investment Management.

Der Internationale Währungsfonds hat seine Prognose für das globale Wirtschaftswachstum in diesem Jahr angehoben, wobei die US-Wirtschaft die Nase vorn hat. Der IWF warnte, dass die Aussichten für die Weltwirtschaft angesichts anhaltender Inflation und steigender geopolitischer Risiken schwach bleiben. Daten vom Dienstag zeigten, dass die US-Industrieproduktion den zweiten Monat in Folge gestiegen ist, angetrieben durch einen stärker als erwarteten Anstieg der Fabrikproduktion.

„Es ist derzeit schwer, gegen die bullische Tendenz des Dollars zu argumentieren“, schrieb Chris Turner, Devisenstratege bei der ING Groep NV, in einer Notiz. Er erwartet, dass der Dollar-Benchmark weiter steigt und sich seinem Oktober-Hoch nähert.

Die institutionellen Zuflüsse in den Greenback erreichten in den fünf Tagen bis zum 11. April den höchsten Stand seit November 2022, wie aus den Depotdaten von State Street hervorgeht. Insbesondere Vermögensverwalter verkauften den Euro, was die wachsenden Erwartungen einer bevorstehenden Zinssenkung durch die Europäische Zentralbank verstärkte.

„Die überraschenden Daten haben die Spekulationen verstärkt, dass die Zinssätze letztendlich auseinandergehen werden. In den europäischen Volkswirtschaften werden die Zinsen im Sommer zwar sinken, in den USA jedoch wahrscheinlich nicht“, sagte Michael Metcalfe, Währungsstratege bei State Street Global Markets.

Der Yen-Wechselkurs liegt derzeit bei 154,74 USD/JPY und übertrifft damit weiterhin einen 34-Jahres-Höchststand.

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