Der USD-Wechselkurs wird in Kürze rapide steigen und den Yen belasten.

Der Bloomberg Dollar Spot Index stieg den fünften Tag in Folge und verzeichnete einen Zuwachs von fast 2 % – den größten Anstieg seit Februar 2023. Da die Spannungen im Nahen Osten die Rohstoffpreise und die US- Wirtschaft beeinflussen, sind viele Märkte um die Position des US-Dollars besorgt.

Die US-Notenbank Federal Reserve (Fed) wird voraussichtlich erst im September mit einer Lockerung ihrer Geldpolitik beginnen. Letzte Woche wurde noch erwartet, dass die Fed die Zinsen im Juli senken würde. Die Neubewertung erfolgt, nachdem eine Reihe unerwartet starker US-Inflationsindikatoren die Markterwartungen verändert hat.

Die Aussicht auf höhere US-Zinsen belastet das globale Währungssystem, da die Zentralbanken der Industrieländer beginnen, ihre Geldpolitik zu lockern. Ein stärkerer Dollar hat in diesem Jahr andere G10-Währungen, insbesondere den Yen, geschwächt.

„Die Fed wird die Zinsen irgendwann senken müssen, sonst wird die Weltwirtschaft benachteiligt sein“, kommentierte Nathan Thooft, globaler Chief Investment Officer für Multi-Asset-Lösungen und Senior Portfolio Manager bei Manulife Investment Management.

Der Internationale Währungsfonds (IWF) hat seine Prognose für das globale Wirtschaftswachstum in diesem Jahr angehoben, wobei die US-Wirtschaft weiterhin führend ist. Der IWF warnte jedoch, dass die weltwirtschaftlichen Aussichten angesichts anhaltender Inflation und zunehmender geopolitischer Risiken weiterhin schwach bleiben. Daten vom Dienstag zeigten, dass die US-Industrieproduktion den zweiten Monat in Folge gestiegen ist, angetrieben von einem stärker als erwartet ausgefallenen Anstieg der Fabrikproduktion.

„Derzeit lässt sich die positive Tendenz des Dollars kaum bestreiten“, schrieb Chris Turner, Währungsstratege bei ING Groep NV, in einer Analyse. Er erwartet, dass der Dollar weiter steigen und sich seinem Oktoberhoch annähern wird.

Laut Daten von State Street erreichten die institutionellen Mittelzuflüsse in den US-Dollar in den fünf Tagen bis zum 11. April den höchsten Stand seit November 2022. Insbesondere Vermögensverwalter verkauften den Euro, was die wachsenden Erwartungen an eine bevorstehende Zinssenkung der Europäischen Zentralbank verstärkte.

„Die überraschenden Daten haben die Spekulationen verstärkt, dass die Zinssätze letztendlich auseinanderlaufen werden, wobei die Zinssätze in den europäischen Volkswirtschaften im Laufe des Sommers sinken dürften, in den USA aber wahrscheinlich nicht“, sagte Michael Metcalfe, Währungsstratege bei State Street Global Markets.

Der Yen-Wechselkurs liegt aktuell bei 154,74 USD/JPY – und übertrifft damit weiterhin einen 34-Jahres-Höchststand.

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