Οι διαδικαστικές μεταρρυθμίσεις παρέχουν νέα ώθηση στην αγορά συγχωνεύσεων και εξαγορών.

Οι ισχυρές θεσμικές και διαδικαστικές μεταρρυθμίσεις στις επενδύσεις δημιουργούν νέα δυναμική για την αγορά συγχωνεύσεων και εξαγορών, οδηγώντας σε ταχύτερες διαδικασίες έγκρισης και αυξάνοντας τις προσδοκίες για αύξηση των συμφωνιών από το 2026 και μετά.

Στην πρώτη συνεδρία συζήτησης του 17ου Φόρουμ Συγχωνεύσεων και Εξαγορών (M&A) του Βιετνάμ 2025, που διοργάνωσε η εφημερίδα Finance and Investment Newspaper το απόγευμα της 9ης Δεκεμβρίου στην πόλη Χο Τσι Μινχ, πολλοί ειδικοί και επιχειρήσεις παρουσίασαν αναλύσεις σχετικά με τη «νέα θέση του Βιετνάμ στην παγκόσμια ροή επενδύσεων και M&A».

Συζητώντας τις διαδικασίες συγχωνεύσεων και εξαγορών, η κα Vo Ha Duyen, Πρόεδρος της Δικηγορικής Εταιρείας VILAF, δήλωσε ότι το Βιετνάμ έχει πρόσφατα εφαρμόσει μια σειρά νομικών μεταρρυθμίσεων που στοχεύουν στη διαφάνεια, τη βελτίωση της διακυβέρνησης και την αυξημένη προσβασιμότητα για τους ξένους επενδυτές.

Το πιο αξιοσημείωτο νομικό ζήτημα είναι ότι η κυβέρνηση έχει εκδώσει 28 διατάγματα, με τα οποία αναθέτει στις τοπικές αυτοδιοικήσεις την εξουσία να χειρίζονται πολλές διαδικασίες έκδοσης επιχειρηματικών, επενδυτικών και οικοδομικών αδειών που προηγουμένως υπάγονταν στη δικαιοδοσία κεντρικών υπουργείων και οργανισμών.

Από την άλλη πλευρά, ο Νόμος περί Επενδύσεων έχει επίσης τροποποιηθεί για να μεταβιβάσει την εξουσία έγκρισης επενδυτικών πολιτικών για πολλά έργα μεγάλης κλίμακας από τον Πρωθυπουργό στις επαρχίες που χορηγούν άδειες.

Η πρώτη συνεδρία συζήτησης του Φόρουμ Συγχωνεύσεων και Εξαγορών είχε θέμα: «Η Νέα Θέση του Βιετνάμ στις Παγκόσμιες Επενδύσεις και τις Ροές Συγχωνεύσεων και Εξαγορών» - Φωτογραφία: Le Toan

Σύμφωνα με την κα Duyen, ο ισχύων Νόμος περί Επενδύσεων προβλέπει έναν ειδικό μηχανισμό επενδύσεων για τον τομέα υψηλής τεχνολογίας, με τον χρόνο χορήγησης αδειών επενδύσεων και κατασκευής να μειώνεται από 9 σε 12 μήνες. Αυτό είναι ένα θετικό σημάδι που δείχνει ότι το Βιετνάμ ανταγωνίζεται για την προσέλκυση ροών κεφαλαίων υψηλής τεχνολογίας και βιώσιμων κεφαλαίων.

Παράλληλα με αυτό, έχουν γίνει σημαντικές μεταρρυθμίσεις στον τομέα των κινητών αξιών προς μια πιο φιλική προς τους επενδυτές προσέγγιση. Συγκεκριμένα, η διαδικασία της αρχικής δημόσιας προσφοράς (IPO) έχει συντομευτεί, επιτρέποντας στις εταιρείες να εγγραφούν για εισαγωγή στο χρηματιστήριο ταυτόχρονα με την αρχική δημόσια προσφορά, και η πρώτη ημέρα διαπραγμάτευσης πρέπει να είναι εντός 30 ημερών από την έγκριση, αντί για 90 ημέρες όπως πριν. Οι εισηγμένες εταιρείες δεν επιτρέπεται πλέον να έχουν όρια ξένης ιδιοκτησίας χαμηλότερα από το νόμιμα προβλεπόμενο ανώτατο όριο.

Ένας εκπρόσωπος της VILAF τόνισε ότι η διαδικασία έγκρισης συγχωνεύσεων και εξαγορών έχει γίνει ταχύτερη και βασίζεται σε σαφή κριτήρια, ειδικά για επιχειρήσεις που δραστηριοποιούνται σε ρυθμιζόμενους τομείς. Παρόλο που εξακολουθούν να υπάρχουν περιορισμοί στην ξένη ιδιοκτησία σε ορισμένους τομείς, η τάση βελτιώνεται σταδιακά. Οι προσπάθειες αναβάθμισης της χρηματιστηριακής αγοράς καταδεικνύουν βελτιωμένη προσβασιμότητα για τους ξένους επενδυτές και βελτιωμένες υποδομές της αγοράς.

«Το τοπίο των συγχωνεύσεων και εξαγορών στο Βιετνάμ είναι πλέον αρκετά σαφές, διαφανές και πιο ευνοϊκό. Εάν οι επιχειρήσεις προετοιμαστούν καλά, το 2026 θα είναι μια πολύ καλή στιγμή για την υλοποίηση στρατηγικών συμφωνιών», σχολίασε η κα Duyen.

Από την οπτική γωνία των κρατικών φορέων, ο κ. Bui Hoang Hai, Αντιπρόεδρος της Κρατικής Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, δήλωσε ότι το Βιετνάμ έχει εφαρμόσει ένα ολοκληρωμένο σύνολο βημάτων για τον εκσυγχρονισμό της υποδομής συναλλαγών, την αύξηση της διαφάνειας και τη βελτίωση της ποιότητας της αγοράς. Ως αποτέλεσμα, το Βιετνάμ θεωρείται μία από τις πιο δυναμικές αναδυόμενες αγορές, με δυναμικές δραστηριότητες άντλησης κεφαλαίων και αυξανόμενη συμμετοχή τόσο εγχώριων όσο και ξένων επενδυτών.

Ο κ. Χάι δήλωσε ότι η κυβέρνηση έχει δείξει σαφώς την αποφασιστικότητά της να διεξάγει μια ολοκληρωμένη αναθεώρηση και μεταρρύθμιση για τη δημιουργία ευνοϊκών συνθηκών για την ανάπτυξη της αγοράς. Νομικές μεταρρυθμίσεις όπως το Διάταγμα 155 έχουν καταστήσει τη διαδικασία της αρχικής δημόσιας προσφοράς (IPO) ομαλότερη, σαφέστερη και πιο χρονικά αποδοτική, ενώ παράλληλα έχουν καταργήσει την απαίτηση καταχώρισης κωδικών συναλλαγών για τους έμμεσους επενδυτές.

Οι διαδικαστικές μεταρρυθμίσεις έχουν δείξει σαφή αποτελέσματα μέσω των συναλλαγών συγχωνεύσεων και εξαγορών. Ο κ. Khanh Vu, Γενικός Διευθυντής του VinaCapital Vietnam Opportunity Fund, σημείωσε ότι τους τελευταίους έξι μήνες, η αγορά έχει δει σημαντική βελτίωση καθώς το νομικό πλαίσιο, οι πολιτικές και το επιχειρηματικό περιβάλλον έχουν γίνει πιο σταθερά. Από το Ψήφισμα 68 έως την αναβάθμιση της χρηματιστηριακής αγοράς και τις τροποποιήσεις που σχετίζονται με τον Νόμο περί Γης, αυτές έχουν ενισχύσει την εμπιστοσύνη των ξένων επενδυτών.

Αυτή η βελτίωση αντικατοπτρίζεται σαφώς στην ανανεωμένη δυναμική της δραστηριότητας συγχωνεύσεων και εξαγορών από το δεύτερο εξάμηνο του 2025, με πολλές μεγάλες συμφωνίες να επιδιώκονται και τον αριθμό των συναλλαγών να αυξάνεται απότομα. Οι κεφαλαιακές ροές κατανέμονται σε διάφορους τομείς όπως το λιανικό εμπόριο, η υγειονομική περίθαλψη, οι υποδομές κ.λπ., όχι μόνο στην τεχνολογία.

Σύμφωνα με τον κ. Khanh Vu, καθώς η κεφαλαιαγορά βελτιώνεται, η ρευστότητα αυξάνεται και οι μηχανισμοί γίνονται πιο ανοιχτοί, οι επενδυτές θα είναι πιο σίγουροι για την εκταμίευση κεφαλαίων σε μεγαλύτερη κλίμακα και για μεγαλύτερα χρονικά διαστήματα. «Η σαφήνεια δημιουργεί εμπιστοσύνη. Η εμπιστοσύνη δημιουργεί δράση. Η δράση δημιουργεί επενδύσεις. Επομένως, πριν από το 2026 και στην περίοδο μετά, αναμένουμε περισσότερες συμφωνίες και περισσότερες ευκαιρίες», προβλέπει ο κ. Khanh Vu.

Όχι μόνο οι εγχώριες επιχειρήσεις, αλλά και οι ξένοι επενδυτές έχουν μεγάλη εμπιστοσύνη στην αγορά συγχωνεύσεων και εξαγορών του Βιετνάμ. Ο κ. Tamotsu Majima, Ανώτερος Διευθυντής της RECOF Corporation, δήλωσε ότι πολλές ιαπωνικές επιχειρήσεις έχουν παρουσία στη Νοτιοανατολική Ασία και βλέπουν το Βιετνάμ ως το «τελευταίο κομμάτι» της επενδυτικής τους στρατηγικής.

Ανέφερε ότι το Βιετνάμ εξακολουθεί να ηγείται της αγοράς συγχωνεύσεων και εξαγορών, αντιπροσωπεύοντας πάνω από το 30% της συνολικής αξίας των ανακοινωθέντων συμφωνιών (712 εκατομμύρια δολάρια), ξεπερνώντας τη Σιγκαπούρη (613 εκατομμύρια δολάρια), την Ιαπωνία (214 εκατομμύρια δολάρια), τις ΗΠΑ (150 εκατομμύρια δολάρια) και τη Νότια Κορέα (122 εκατομμύρια δολάρια). Αυτό αντικατοπτρίζει τη διαρκή εμπιστοσύνη των περιφερειακών επενδυτών στις μεσοπρόθεσμες και μακροπρόθεσμες προοπτικές του Βιετνάμ.

Μια αξιοσημείωτη πρόσφατη συμφωνία είναι η εξαγορά του Thien Long Group, ενός κορυφαίου βιετναμέζικου κατασκευαστή χαρτικών, έναντι 27,6 δισεκατομμυρίων γιεν (πάνω από 4,5 τρισεκατομμύρια VND). Σύμφωνα με τον κ. Majima, οι Ιάπωνες επενδυτές θεωρούν το Βιετνάμ μια χώρα με εξαιρετική ανάπτυξη, έχοντας υπογράψει πολυάριθμες συμφωνίες ελεύθερων συναλλαγών, επεκτείνοντας τη στρατηγική συνεργασία με τις μεγάλες οικονομίες και δημιουργώντας ένα ελκυστικό και ασφαλές περιβάλλον για τα διεθνή κεφάλαια.

Με βάση την πρακτική εμπειρία, ο Πρόεδρος του Ομίλου TTC, Dang Van Thanh, πιστεύει ότι, προκειμένου να προσελκύσουν ξένα κεφάλαια, εκτός από τις κυβερνητικές πολιτικές και μηχανισμούς, οι ίδιες οι βιετναμέζικες επιχειρήσεις πρέπει να βελτιώσουν προληπτικά τη διακυβέρνηση, να αναζητήσουν ευκαιρίες και να είναι έτοιμες να λάβουν επενδυτικά κεφάλαια.

«Το Βιετνάμ είναι μια αγορά με μεγάλο δυναμικό, γεγονός που την καθιστά ακόμη πιο ευνοϊκή για την προσέλκυση ξένων επενδύσεων, ειδικά με το Ψήφισμα 68 που δημιουργεί νέα ώθηση για την ανάπτυξη του ιδιωτικού τομέα», σχολίασε ο κ. Thanh.

Σύμφωνα με τον Πρόεδρο του TTC, ενώ η περίοδος 2021-2025 παρουσιάζει ορισμένες προκλήσεις, η περίοδος 2026-2030 θα ανοίξει μεγαλύτερες προοπτικές και ευκαιρίες καθώς το Βιετνάμ εισέρχεται σε μια νέα θέση.

Συνεπώς, οι συγχωνεύσεις και εξαγορές (M&A) θεωρούνται κρίσιμη στρατηγική στη σημερινή αγορά. Οι επιχειρήσεις πρέπει να επιλέξουν την κατάλληλη στιγμή, όπου ο πωλητής πρέπει να εντοπίσει μια χρονική στιγμή που μπορεί να επιδείξει με τον καλύτερο τρόπο τα εσωτερικά του πλεονεκτήματα, ενώ ο αγοραστής πρέπει να είναι πρόθυμος να αποδεχτεί κινδύνους και να επενδύσει στο μέλλον.

«Οι βιετναμέζικες επιχειρήσεις φιλοδοξούν να εισέλθουν σε έναν νέο αγώνα δρόμου παράλληλα με ξένες εταιρείες. Για να το πετύχει αυτό, η TTC έχει εφαρμόσει με επιτυχία μια στρατηγική συγχωνεύσεων και εξαγορών», δήλωσε ο κ. Thanh.

Πηγή: https://baodautu.vn/cai-cach-thu-tuc-tao-luc-day-moi-cho-thi-truong-ma-d455305.html