Ο Διευθύνων Σύμβουλος της Goldman Sachs προειδοποιεί ότι το πάρτι της χρηματιστηριακής αγοράς σχεδόν τελείωσε

(Νταν Τρι) - Η Γουόλ Στριτ βρίσκεται σε κατάσταση ευφορίας, αλλά ο Διευθύνων Σύμβουλος της Goldman Sachs προειδοποιεί για μια επερχόμενη διόρθωση, παρόλο που «κοιμάται πολύ καλά». Οι τέσσερις προβλέψεις του αποκαλύπτουν μια εικόνα ενός αβέβαιου μέλλοντος.

Στην Ιταλική Εβδομάδα Τεχνολογίας, καθώς οι παγκόσμιες χρηματιστηριακές αγορές συνέχιζαν να σπάνε ρεκόρ χάρη στο κύμα της Τεχνητής Νοημοσύνης, πολλοί περίμεναν θριαμβευτικές ανακοινώσεις. Αλλά ο David Solomon, Διευθύνων Σύμβουλος της Goldman Sachs - ενός από τα πιο ισχυρά χρηματοπιστωτικά ιδρύματα στον κόσμο - επέλεξε μια ασυνήθιστη έναρξη: «Κοιμάμαι πολύ καλά. Δεν περνάω κάθε βράδυ ανησυχώντας για το τι θα συμβεί στη συνέχεια».

Αυτό το φαινομενικά ανάλαφρο σχόλιο διαδόθηκε γρήγορα, επειδή ενώ η Γουόλ Στριτ ήταν γεμάτη ενθουσιασμό, ο Σόλομον μίλησε ήρεμα για έναν επερχόμενο κύκλο διόρθωσης.

Η ηρεμία του δεν προέρχεται από τυφλή αισιοδοξία, αλλά από την ικανότητα να διαβάζει τους κύκλους της αγοράς. Στην ομιλία του, ο Σολομών σκιαγράφησε μια εικόνα των επόμενων 1-2 ετών που είναι ταυτόχρονα αισιόδοξη και ρεαλιστική, τυλιγμένη σε τέσσερις μεγάλες προβλέψεις.

Καθώς οι δείκτες S&P 500 και Nasdaq έχουν σπάσει περισσότερα από 30 ρεκόρ μόνο φέτος, ο David Solomon, Διευθύνων Σύμβουλος της Goldman Sachs, έκανε τέσσερις σημαντικές προβλέψεις, σκιαγραφώντας μια εικόνα της παγκόσμιας οικονομίας τα επόμενα χρόνια (Φωτογραφία: Getty).

Το πάρτι στο χρηματιστήριο πρόκειται να ηρεμήσει

Μετά από σχεδόν τρία χρόνια σχεδόν ασταμάτητης ανάπτυξης, οι δείκτες S&P 500 και Nasdaq έχουν σημειώσει περισσότερα από 30 νέα ρεκόρ μόνο φέτος. Μεγάλο μέρος της ενέργειας προέρχεται από το κύμα δημοσιότητας γύρω από την Τεχνητή Νοημοσύνη. Αλλά η ιστορία τείνει να επαναλαμβάνεται, λέει ο Solomon.

«Κάθε φορά που εμφανίζεται μια επαναστατική τεχνολογία και προσελκύει τεράστια κεφάλαια, η αγορά τείνει να ξεπερνά τις πραγματικές της δυνατότητες. Δεν θα με εξέπληττε αν τους επόμενους 12-24 μήνες οι μετοχές είναι σωστές και αυτό είναι φυσιολογικό».

Απέφυγε να χρησιμοποιήσει τη λέξη «φούσκα», αλλά το υπονοούμενο ήταν σαφές: οι επενδυτές ήταν τόσο ενθουσιασμένοι που εφησυχάζονταν για τους κινδύνους. «Όταν οι άνθρωποι είναι ενθουσιασμένοι, βλέπουν μόνο ευκαιρίες και ξεχνούν να είναι προσεκτικοί. Αργά ή γρήγορα θα υπάρξει κραχ», είπε.

Αυτή η πρόβλεψη είναι ιδιαίτερα αξιοσημείωτη επειδή έρχεται σε μια εποχή που η αγορά βρίσκεται στο αποκορύφωμά της. Η Goldman Sachs έχει μάλιστα εκτιμήσει ότι υπάρχει πιθανότητα άνω του 20% για διόρθωση του S&P 500 μέσα στους επόμενους 12 μήνες. Όταν συμβαίνει αυτή η ύφεση, ο Solomon λέει ευθέως: «Όταν συμβαίνει αυτό, κανείς δεν αισθάνεται καλά».

Ιδού η πρώτη και πιο σημαντική προειδοποίηση: κάθε πάρτι πρέπει να έχει ένα τέλος και ο έξυπνος επενδυτής είναι αυτός που είναι προετοιμασμένος για εκείνη τη στιγμή.

Τεχνητή Νοημοσύνη - Η σκληρή διαλογή μεταξύ νικητών και ηττημένων

Η επερχόμενη διόρθωση είναι η πραγματική δοκιμασία της «μανίας της τεχνητής νοημοσύνης», είπε ο Σόλομον, υπενθυμίζοντας τα μαθήματα της φούσκας των dotcom στα τέλη της δεκαετίας του 1990: χιλιάδες εταιρείες διαδικτύου ξεπήδησαν, δισεκατομμύρια δολάρια εισέρρευσαν, αλλά μόνο λίγες, όπως η Amazon, επέζησαν από το σκάσιμο της φούσκας.

«Όταν τελειώσει αυτός ο κύκλος, θα υπάρχουν μεγάλοι νικητές και πολλοί ηττημένοι», είπε ο Σολομών. «Πολύ κεφάλαιο θα είναι κερδοφόρο και πολύ κεφάλαιο δεν θα είναι ποτέ κερδοφόρο».

Η επερχόμενη μείωση των θέσεων εργασίας θα καθορίσει ποιος πραγματικά δημιουργεί αξία και έχει ένα βιώσιμο επιχειρηματικό μοντέλο, και ποιος απλώς καβαλάει το κύμα. «Πολλές εταιρείες θα εξαφανιστούν και μπορεί να αναδυθεί μια νέα Amazon», καταλήγει ο Solomon.

Το μήνυμα για τους επενδυτές είναι σαφές: μην ακολουθείτε το πλήθος, αλλά αρχίστε να αναζητάτε επιχειρήσεις με πραγματικά θεμέλια - τις «Αμαζόνες του μέλλοντος» εν μέσω του κερδοσκοπικού ανεμοστρόβιλου.

Οικονομία των ΗΠΑ - Η Ανθεκτικότητα της Μηχανής Πίσω από τη Γουόλ Στριτ

Σε αντίθεση με την επιφυλακτικότητά του απέναντι στις χρηματοπιστωτικές αγορές, ο Σόλομον είναι αισιόδοξος για την οικονομία των ΗΠΑ. Πιστεύει ότι η μεγαλύτερη οικονομική μηχανή στον κόσμο εξακολουθεί να λειτουργεί ομαλά και θα μπορούσε να επιταχυνθεί το 2026.

Αυτή η αισιοδοξία βασίζεται σε απτούς παράγοντες, όπως:

Πακέτα δημοσιονομικών κινήτρων: Οι κρατικές δαπάνες εξακολουθούν να αποτελούν σημαντικό παράγοντα.

Δαπάνες για υποδομές: Υλοποιούνται έργα υποδομής μεγάλης κλίμακας, δημιουργώντας θέσεις εργασίας και ενισχύοντας τους σχετικούς κλάδους.

Μεγάλες κεφαλαιουχικές επενδύσεις: Οι επιχειρήσεις εξακολουθούν να επενδύουν σε μεγάλο βαθμό στην τεχνολογία και την κατασκευή.

Ο Σόλομον δήλωσε ότι αυτή η δυναμική είναι αρκετά ισχυρή για να αντισταθμίσει μέρος του αντίκτυπου των νέων δασμών. Προβλέπει ότι η αύξηση του ΑΕΠ των ΗΠΑ θα παραμείνει περίπου στο 2% ετησίως, ποσοστό χαμηλότερο από τον ιστορικό μέσο όρο, αλλά «αντανακλά μια υγιή και βιώσιμη οικονομία».

Η αισιοδοξία του Σολομώντα δεν είναι τυφλή, ωστόσο. Επισημαίνει δύο μεταβλητές που πρέπει να παρακολουθούνται στενά: την αγορά εργασίας (η οποία έχει δείξει σημάδια αδυναμίας πρόσφατα) και τον πληθωρισμό (αν θα αναζωπυρωθεί ξανά λόγω των επιπτώσεων των δασμών).

Αυτή η πρόβλεψη προσφέρει μια σημαντική πληροφορία: μην συγχέετε τον πυρετό της αγοράς με την υγεία της πραγματικής οικονομίας. Η οικονομία μπορεί να είναι ανθεκτική ακόμη και όταν η Wall Street «καταρρέει».

2026 - Η χρονιά της άνθησης των συγχωνεύσεων και εξαγορών

Καθώς η αγορά διορθώνεται και η φρενίτιδα της τεχνητής νοημοσύνης υποχωρεί, θα ξεκινήσει ένας νέος κύκλος: μια άνθηση στις συγχωνεύσεις και εξαγορές (M&A). Ο Solomon λέει ότι το 2026 θα μπορούσε να είναι μια μεγάλη «εποχή συγκομιδής» για τις καιροσκοπικές εταιρείες.

Έδωσε έναν πολύ σαφή λόγο:

Πιο λογικές αποτιμήσεις: Μετά από μια διόρθωση, οι αποτιμήσεις πολλών εταιρειών, ειδικά στον τεχνολογικό τομέα, θα επιστρέψουν σε πιο ελκυστικά επίπεδα, δημιουργώντας συνθήκες για την ανάληψη της ευθύνης από μεγάλους παίκτες.

Η Ανάγκη για Ανταγωνισμό: Οι Διευθύνοντες Σύμβουλοι και τα διοικητικά συμβούλια αναγνωρίζουν την ανάγκη για επέκταση, απόκτηση τεχνολογίας και ταλέντου για να επιβιώσουν και να ηγηθούν σε ένα πιο ανταγωνιστικό περιβάλλον.

Πιο ανοιχτό νομικό περιβάλλον: Ο Solomon πιστεύει ότι το νομικό περιβάλλον θα γίνει πιο ευνοϊκό για μεγάλες συμφωνίες.

Τα στοιχεία της Goldman Sachs επιβεβαιώνουν αυτή την πρόβλεψη. Η συνολική αξία των παγκόσμιων συμφωνιών συγχωνεύσεων και εξαγορών το 2025 αυξήθηκε κατά 29% σε ετήσια βάση και η τράπεζα προβλέπει ότι ο αριθμός αυτός θα συνεχίσει να αυξάνεται κατά 15% το επόμενο έτος, προτού σημειώσει πραγματική άνθηση το 2026.

Πηγή: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/ceo-goldman-sachs-canh-bao-bua-tiec-chung-khoan-sap-tan-20251004143423541.htm