«Οι μετοχές θα μπορούσαν να αυξηθούν κατά 30% εάν ανακάμψουν τα εταιρικά κέρδη»

[διαφήμιση_1]

Οι ειδικοί της Dragon Capital λένε ότι η νομισματική πολιτική και η οικονομία είναι λαμπρά, αν τα εταιρικά κέρδη ανακάμψουν, η χρηματιστηριακή αγορά θα έχει αύξηση 30%.

Σε πρόσφατη συνάντηση επενδυτών, ο κ. Le Anh Tuan - Διευθυντής Κεφαλαιαγοράς του Dragon Capital Investment Fund (DCVFM), δήλωσε ότι η φετινή χρηματιστηριακή αγορά έχει περισσότερα πλεονεκτήματα από ό,τι πριν, από τη νομισματική πολιτική, τη μακροοικονομική σταθερότητα έως τη δυναμική ανάπτυξης. Σύμφωνα με τον ίδιο, η αγορά διαθέτει σχεδόν όλους τους παράγοντες ανάπτυξης, απλώς περιμένοντας τον μόνο «ανατολικό άνεμο», που είναι η αύξηση των εταιρικών κερδών.

«Εάν τα εταιρικά κέρδη ανακάμψουν κατά περίπου 20%, η χρηματιστηριακή αγορά σίγουρα θα έχει αύξηση 30%», προέβλεψε ο κ. Τουάν.

Όσον αφορά τη νομισματική πολιτική, ο εν λόγω ειδικός πιστεύει ότι τα επιτόκια δανεισμού και καταθέσεων σε χαμηλότερα επίπεδα από ό,τι κατά την περίοδο της Covid-19 και σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα είναι οι κύριοι δείκτες. Τους επόμενους 4-5 μήνες, η DCVFM αναμένει ότι τα επιτόκια θα μειωθούν κατά περίπου 50 ποσοστιαίες μονάδες. Η βάση για την παραπάνω πρόβλεψη είναι ότι υπάρχει ακόμη περιθώριο προσαρμογής όταν το λειτουργικό επιτόκιο είναι υψηλότερο από τον πληθωρισμό και στο μέλλον, η ιστορία της οικονομικής ανάπτυξης θα είναι πιο ενδιαφέρουσα.

Επιπλέον, ο κόσμος κλίνει προς το σενάριο ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) ενδέχεται να μειώσει τα επιτόκια 6-7 φορές φέτος, αντί για μόνο 3-4 φορές όπως είχε προβλεφθεί προηγουμένως. Επιπλέον, από το τέλος του 2023, για πρώτη φορά, ο αριθμός των κεντρικών τραπεζών στον κόσμο που μειώνουν τα επιτόκια είναι υψηλότερος από τον αριθμό των αυξανόμενων επιτοκίων. Αυτή θα είναι η κινητήρια δύναμη που θα υποστηρίξει τη χαλαρή νομισματική πολιτική του Βιετνάμ.

«Σε ένα τόσο χαλαρό περιβάλλον νομισματικής πολιτικής, δεν θα πρέπει να περιμένουμε απότομες πτώσεις 10-15% στην χρηματιστηριακή αγορά», δήλωσε ο ειδικός.

Τα επιτόκια για δάνεια και καταθέσεις 12 μηνών βρίσκονται επί του παρόντος στο 9,1% και 4,7% αντίστοιχα, χαμηλότερα από ό,τι κατά την περίοδο της Covid-19. Πηγή: DCVFM — Τα επιτόκια για δάνεια και καταθέσεις 12 μηνών βρίσκονται επί του παρόντος στο 9,1% και 4,7% αντίστοιχα, χαμηλότερα από ό,τι κατά την περίοδο της Covid-19. Πηγή: *DCVFM*

Όσον αφορά τη σταθερότητα, ο κ. Tuan εκτίμησε ιδιαίτερα τον δείκτη διακυμάνσεων των συναλλαγματικών ισοτιμιών. Η DCVFM προβλέπει ότι η συναλλαγματική ισοτιμία USD/VND θα κυμανθεί γύρω στο 3% φέτος, ένα φυσιολογικό επίπεδο που δεν είναι ανησυχητικό, δείχνοντας μια ορισμένη σταθερότητα της οικονομίας. Αυτό το σενάριο δίνεται όταν το χάσμα συναλλαγματικών ισοτιμιών μεταξύ της μαύρης αγοράς και των τραπεζών δεν είναι υψηλό και τα συναλλαγματικά αποθέματα του Βιετνάμ βρίσκονται επίσης σε μεγάλο επίπεδο (περίπου 100 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ).

Όσον αφορά τον ρυθμό οικονομικής ανάκαμψης, η DCVFM εκτίμησε ότι υπήρξε μια σαφέστερη ανάκαμψη φέτος. Αυτή η μονάδα βασίζεται στον δείκτη του αριθμού των εξαγόμενων εμπορευματοκιβωτίων, ο οποίος έχει αυξηθεί διαδοχικά τα δύο τελευταία τρίμηνα του έτους, με το τέταρτο τρίμηνο να αυξάνεται κατά περισσότερο από 10% (αλλά σε σύγκριση με το πολύ χαμηλό βασικό επίπεδο του περασμένου έτους). Επιπλέον, η ζήτηση κατανάλωσης ηλεκτρικής ενέργειας - ένας δείκτης που βοηθά στην απεικόνιση της παραγωγής και των επιχειρηματικών δραστηριοτήτων - έχει επίσης αυξηθεί, αν και εξακολουθεί να είναι ασθενής σε σύγκριση με την προηγούμενη περίοδο. Οι δείκτες επιβατικής κίνησης και τα επίπεδα κατανάλωσης έφτασαν επίσης στο κατώτατο σημείο τους από το δεύτερο τρίμηνο του 2023 και άρχισαν να αυξάνονται στο τέλος του έτους...

Σύμφωνα με τον κ. Le Anh Tuan, η οικονομία του Βιετνάμ βρίσκεται αυτή τη στιγμή σε έναν κύκλο ανάκαμψης. Τα στατιστικά στοιχεία των εγχώριων και διεθνών ιστορικών δεδομένων του DCVFM δείχνουν ότι σε αυτόν τον κύκλο, οι επενδυτές μπορούν να αποκομίσουν κέρδος περίπου 20% από την χρηματιστηριακή αγορά. Αυτό το επίπεδο απόδοσης είναι υψηλότερο από την περίοδο που η οικονομία βρισκόταν σε ακμάζουσα περίοδο. Στον κύκλο ανάκαμψης, οι εξαιρετικά ασταθείς κλάδοι, όπως τα αγαθά και οι χρηματοοικονομικές υπηρεσίες, τα ακίνητα, η μη απαραίτητη κατανάλωση, η τεχνολογία πληροφοριών, η βιομηχανία και οι πρώτες ύλες, είναι συχνά οι ομάδες που επωφελούνται. Αντίθετα, οι βασικοί καταναλωτικοί κλάδοι, η υγειονομική περίθαλψη , η ενέργεια, οι επικοινωνίες και οι επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας (ηλεκτρισμός, νερό) δεν έχουν προτεραιότητα.

Όχι μόνο η Dragon Capital, αλλά και πολλές άλλες χρηματιστηριακές εταιρείες και μονάδες ανάλυσης πιστεύουν επίσης ότι η αγορά θα είναι πιο λαμπρή φέτος. Οι περισσότερες μονάδες προβλέπουν ότι ο δείκτης VN μπορεί να φτάσει περίπου τις 1.300 μονάδες, ή ακόμα πιο αισιόδοξα, τις 1.400 μονάδες, σημειώνοντας αύξηση 15-25% σε σύγκριση με το τέλος του περασμένου έτους. Τα κύρια επιχειρήματα για τις προβλέψεις όλων των μερών προέρχονται επίσης από το χαμηλό επίπεδο επιτοκίων και την προσδοκία αυξημένων εταιρικών κερδών.

Η MB Securities (MBS) προβλέπει ότι τα καθαρά κέρδη της αγοράς θα αυξηθούν κατά 16,8% σε ετήσια βάση, κυρίως λόγω της ανάκαμψης των τομέων των τραπεζών, των δομικών υλικών, του λιανικού εμπορίου και των καταναλωτών. Η κορύφωση των κερδών της αγοράς θα σημειωθεί στο τελευταίο τρίμηνο του τρέχοντος έτους, κυρίως λόγω της χαμηλής βάσης της ίδιας περιόδου το 2023.

Με παρόμοια πρόβλεψη, η KB Securities Vietnam (KBSV) αναμένει ότι το 2024 θα είναι η περίοδος κατά την οποία η παραγωγή και οι επιχειρηματικές δραστηριότητες θα επιστρέψουν σε δυναμική ανάκαμψης στις περισσότερες βιομηχανικές ομάδες, με την αύξηση των κερδών ανά μετοχή (EPS) για ολόκληρη την αγορά να πιθανώς θα φτάσει το 16,4%.

Σύμφωνα με την KBSV, η τάση ανάκαμψης των κερδών μπορεί να είναι σαφέστερη το 2024 με βάση το χαμηλό βασικό επίπεδο του προηγούμενου έτους, τις πολιτικές στήριξης της κυβέρνησης και της κρατικής τράπεζας για την προώθηση των δημόσιων επενδύσεων, τη μείωση των επιτοκίων που αρχίζουν να διεισδύουν στα επιχειρηματικά αποτελέσματα των επιχειρήσεων, μια πιο φωτεινή εικόνα για τις μακροοικονομικές εξελίξεις του Βιετνάμ και τις προσδοκίες για μια «ομαλή προσγείωση» της οικονομίας των ΗΠΑ.

Σιντάρτα